Le bénéfice net de CNX recule à 165,2 millions de dollars au troisième trimestre, tandis que les prévisions de flux de trésorerie disponible pour 2026 sont revues à la hausse

CNX Resources Corporation (CNX ) CNX a publié, le 29 octobre 2026, un bénéfice net de 165,2 millions de dollars au troisième trimestre 2026, soit 1,12 dollar par action diluée, et a relevé à environ 550 millions de dollars ses prévisions de flux de trésorerie disponible pour l’ensemble de l’année 2026, contre environ 525 millions auparavant, selon les résultats financiers et les informations complémentaires publiés par l’entreprise sur son site consacré aux relations avec les investisseurs.

Le producteur de gaz naturel, établi à Canonsburg, en Pennsylvanie, a publié ses résultats en mettant en ligne des commentaires préparés, des informations complémentaires et une présentation sur son site consacré aux relations avec les investisseurs. Le même jour, il a déposé le document complémentaire en tant que pièce 99.1 d’un formulaire 8-K auprès de la Commission américaine des opérations de Bourse, au titre du point 2.02 (Résultats d’exploitation et situation financière), du point 7.01 (Communication conformément au règlement FD) et du point 9.01 (États financiers et pièces jointes).

Le chiffre d’affaires total et les autres produits d’exploitation se sont élevés à 580,0 millions de dollars au troisième trimestre 2026, contre 583,8 millions au cours de la même période en 2025. Les produits tirés du gaz naturel, des liquides de gaz naturel (LGN) et du pétrole se sont établis à 372,5 millions de dollars, contre 401,0 millions un an plus tôt. Le trimestre a dégagé un gain de 160,6 millions de dollars sur les instruments dérivés de matières premières, contre un gain de 131,7 millions au trimestre correspondant de l’année précédente ; le tableau des dérivés des informations complémentaires fait état, pour le troisième trimestre 2026, d’un gain réalisé de 53 millions de dollars et d’un gain latent de 108 millions. Le bénéfice net s’est établi à 165,2 millions de dollars, soit 1,13 dollar par action de base et 1,12 dollar par action diluée, contre 202,1 millions de dollars, soit 1,21 dollar par action diluée, au troisième trimestre 2025.

CNX a fait état d’un flux de trésorerie disponible de 125 millions de dollars pour le trimestre. Le flux de trésorerie disponible est un indicateur non conforme aux PCGR que l’entreprise définit comme la trésorerie nette générée par les activités d’exploitation, diminuée des dépenses d’investissement, augmentée du produit des cessions d’actifs et diminuée des investissements dans des sociétés affiliées mises en équivalence. Le rapprochement des informations complémentaires indique, pour le troisième trimestre, un flux de trésorerie d’exploitation de 253 millions de dollars, des dépenses d’investissement de 139 millions, un produit de cessions d’actifs de 16 millions et des investissements dans des sociétés affiliées mises en équivalence de 5 millions. L’entreprise a indiqué que le trimestre marquait son 27e trimestre consécutif de génération de flux de trésorerie disponible et que le cumul de ce flux depuis le lancement, en 2020, de son plan sur sept ans avait atteint environ 3,3 milliards de dollars.

« Le troisième trimestre 2026 marque notre 27e trimestre consécutif de génération de flux de trésorerie disponible. Cela témoigne de la solidité de notre modèle d’affaires durable et de la régularité de notre exécution, qui sont au cœur de la croissance de notre valeur à long terme par action », a déclaré Alan Shepard, président-directeur général, dans les commentaires préparés de l’entreprise.

L’EBITDAX ajusté, un autre indicateur non conforme aux PCGR, s’est établi à 294 millions de dollars pour le trimestre, contre 298 millions au troisième trimestre 2025. Le bénéfice net ajusté a atteint 90 millions de dollars, contre 82 millions, selon les rapprochements de l’entreprise.

Au troisième trimestre, CNX a racheté environ 5,2 millions d’actions pour 180 millions de dollars, au prix moyen de 34,35 dollars par action. Après la clôture du trimestre, l’entreprise a racheté 1,1 million d’actions supplémentaires pour 37 millions de dollars, au prix moyen de 32,85 dollars par action, selon les commentaires préparés. Depuis le sommet atteint par son nombre d’actions en circulation au troisième trimestre 2020, l’entreprise a racheté environ 111 millions d’actions pour 2,3 milliards de dollars, au prix moyen de 21,08 dollars par action. CNX évalue à 36 % la réduction cumulée du nombre d’actions en circulation. Au 14 octobre 2026, le nombre d’actions en circulation s’élevait à 142 861 133.

La dette nette a augmenté de 60 millions de dollars au cours du trimestre, l’entreprise ayant utilisé la souplesse dont elle dispose dans l’affectation de ses capitaux pour racheter des actions. Elle a toutefois diminué d’environ 133 millions de dollars depuis le début de 2026, a indiqué CNX. Au 30 septembre 2026, la dette nette s’élevait à 2 275 millions de dollars et la dette totale à long terme, y compris la part à court terme, à 2 279 millions.

Au troisième trimestre, CNX a comptabilisé environ 15 millions de dollars de ventes nettes de crédits environnementaux liés à environ 4,5 milliards de pieds cubes de gaz de mine assaini. Ce résultat est conforme à ses prévisions pour l’ensemble de l’année, qui tablent sur la valorisation d’environ 17 milliards de pieds cubes de gaz de mine assaini pour générer environ 50 millions de dollars de ventes nettes de crédits d’énergie alternative (AEC) de catégorie 1 en Pennsylvanie, aux prix actuels du marché, selon les commentaires préparés. Toujours au cours du trimestre, l’entreprise a monétisé des crédits d’impôt 45Z en les vendant à un tiers, ce qui lui a rapporté environ 30 millions de dollars de trésorerie nette. CNX prévoit que le total annuel des ventes de crédits d’impôt 45Z atteindra environ 40 millions de dollars à partir de 2027. L’entreprise s’attend à ce que le département du Trésor des États-Unis publie la règle définitive d’application du crédit d’impôt prévu à l’article 45Z pour la production de carburants propres d’ici la fin de l’année ou peu après.

Au cours du trimestre, l’entreprise a également annoncé l’élargissement de Radical Transparency, sa collaboration entre acteurs publics et privés en matière de surveillance et de divulgation environnementales, menée avec le gouverneur Josh Shapiro et le département de la Protection de l’environnement de Pennsylvanie. CNX s’est engagée volontairement à installer des dispositifs de surveillance continue du rayonnement gamma ambiant sur ses sites de forage non conventionnel ou à proximité, ainsi que dans certaines installations de traitement des eaux produites. Le dispositif couvrira toutes les étapes du développement, du forage à la production ; un tiers indépendant recueillera les données brutes et les transmettra simultanément à CNX et au département. L’entreprise publiera également les données des relevés radiologiques liés au transport des déchets, mises à jour chaque mois, conformément à son plan complet de protection contre les rayonnements.

Production, prix et couverture des risques

La production du troisième trimestre s’est élevée à 156,3 Bcfe, contre 161,3 Bcfe au troisième trimestre 2025, et la production quotidienne moyenne a atteint 1 699,2 MMcfe, contre 1 753,3 MMcfe un an plus tôt. Les volumes vendus de gaz de schiste se sont établis à 132,8 Bcf, ceux de méthane de houille à 9,4 Bcf et ceux de liquides de gaz naturel (NGL) à 13,8 Bcfe.

Le prix de vente moyen du gaz naturel s’est établi à 2,22 $ par Mcfe, les règlements en espèces liés aux instruments dérivés sur matières premières gazières ayant apporté 0,37 $ par Mcfe supplémentaire. Le coût total de production du gaz naturel, des NGL et du pétrole s’est élevé à 1,63 $ par Mcfe, et la marge de trésorerie de production avant amortissement et épuisement des actifs à 1,91 $ par Mcfe. Le prix réalisé par la société pour le gaz naturel s’est établi à 2,58 $ par Mcf, contre un prix moyen du gaz naturel de 2,95 $ par MMBtu sur le NYMEX.

Au cours du trimestre, CNX a foré deux puits CPA dans l’Utica, fracturé 12 puits SWPA dans le Marcellus et mis en production 12 puits SWPA dans le Marcellus, dont la longueur latérale moyenne était de 12 600 pieds. La société a exploité environ 1,5 appareil de forage et une équipe de fracturation à temps partiel; elle disposait d’un appareil à la fin de la période.

Au 14 octobre 2026, les positions de couverture portaient sur des volumes totaux de 461,2 Bcf pour 2026, de 409,4 Bcf pour 2027, de 233,1 Bcf pour 2028 et de 38,2 Bcf pour 2029. Les couvertures NYMEX affichaient des prix moyens de 3,53 $ par Mcf pour 2026 et de 4,16 $ par Mcf pour 2027.

Prévisions 2026 mises à jour

CNX a relevé le milieu de la fourchette de ses prévisions de production pour 2026, qui s’établit désormais entre 612,5 et 617,5 Bcfe, contre une fourchette précédente de 605,0 à 620,0 Bcfe. La société prévoit de mettre en production 34 puits, dont 27 dans le Marcellus et sept puits profonds dans l’Utica. Le milieu de la fourchette du programme de dépenses d’investissement de base pour 2026 est passé de 555 millions de dollars à 563 millions de dollars, dans le cadre d’une fourchette actualisée de 555 à 570 millions de dollars. Les dépenses d’investissement totales prévues pour 2026 s’élèvent de 571 à 586 millions de dollars. Elles comprennent le premier de trois paiements annuels de 16 millions de dollars liés à l’acquisition des droits sur l’Utica sous-jacents à l’ancien périmètre d’Apex Energy, dans le cadre d’un accord conclu au troisième trimestre 2025 et payé au premier trimestre 2026.

Sur la base du prix NYMEX du 14 octobre, à 3,54 $ par MMBtu, la société prévoit désormais un flux de trésorerie disponible d’environ 550 millions de dollars pour l’ensemble de l’exercice 2026, contre une prévision précédente d’environ 525 millions de dollars. Elle a également relevé sa prévision de flux de trésorerie disponible par action pour 2026, de 3,55 $ à 3,85 $, attribuant cette hausse au relèvement des prévisions et aux rachats d’actions effectués au troisième trimestre. La nouvelle prévision par action repose sur le nombre d’actions réduit au 14 octobre. Les prévisions de flux de trésorerie disponible comprennent environ 50 millions de dollars de ventes d’actifs attendues en 2026 et environ 30 millions de dollars provenant de la vente de crédits d’impôt 45Z.

Autres changements apportés aux prévisions pour 2026 : la fourchette de l’EBITDAX ajusté a été resserrée, passant de 1 265 à 1 315 millions de dollars à 1 290 à 1 310 millions de dollars; la proportion de gaz naturel couverte est passée de 81 % à 82 %; le différentiel supposé sur le gaz naturel est passé de (0,59) $ à (0,71) $ par MMBtu; et le prix réalisé supposé des NGL est passé d’environ 24,60 $ à environ 26,95 $ par baril.

Comme indiqué précédemment, la conférence téléphonique de questions-réponses et la diffusion Web de la société étaient prévues le 29 octobre 2026 à 10 h, heure de l’Est. CNX a précisé qu’un enregistrement de l’appel et de la diffusion Web serait disponible sur la page des relations avec les investisseurs de son site Web.