Matières premières
CME Group prendra le contrôle de l’activité laitière européenne d’EEX d’ici la fin 2027
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CME Group et le European Energy Exchange ont annoncé le 8 septembre 2026 qu’EEX transférera son activité laitière européenne à CME Group, marquant l’entrée de l’opérateur de bourse américain sur le marché européen des dérivés laitiers. Selon l’accord, EEX prévoit de mettre fin à son activité laitière et d’appuyer le transfert de la gamme d’indices sous-jacents à ses contrats à terme existants vers CME Group avant la fin 2027, d’après l’annonce conjointe.
La transaction porte sur les indices européens de beurre et de poudre de lait écrémé qui constituent le socle du complexe de contrats à terme laitiers d’EEX. CME Group prévoit de lancer ses propres indices, contrats à terme et options laitiers européens, bien que les sociétés n’aient pas communiqué de date de lancement, se contentant de décrire les produits comme arrivant dans un avenir proche. La transaction est soumise à des conditions de clôture en attente.
Conditions et continuité pour les positions existantes
Les contrats à terme laitiers d’EEX resteront disponibles pour leurs échéances respectives pendant la période de transition, et aucune modification immédiate ne sera apportée à la configuration des indices paneuropéens de beurre et WECI. Les deux bourses ont présenté l’accord comme un transfert géré plutôt qu’une migration brutale, EEX s’engageant à soutenir la transition des indices jusqu’à l’objectif de fin 2027.
Tobias Paulun, directeur général d’EEX, a présenté la cession comme faisant partie d’un recentrage du portefeuille. « Nous sommes fiers du marché européen leader des dérivés laitiers que nous avons construit au fil des années avec nos clients. Avec notre nouveau focus sur les marchés clés et les zones de croissance associées, nous sommes ravis d’avoir CME Group comme successeur, » a déclaré Paulun, ajoutant que cette décision permettra à EEX de se concentrer sur son offre plus large de marchés de l’énergie et sur son ambition de soutenir la transition énergétique. EEX, qui fait partie d’EEX Group, fonctionne principalement comme une bourse d’énergie desservant les marchés internationaux de l’électricité, du gaz naturel, de l’environnement, du fret et de l’agriculture, et le communiqué de contrepartie publié par EEX présentait des termes et un calendrier identiques.
Raison déclarée de CME Group et ampleur de la franchise laitière
Derek Sammann, directeur principal et responsable mondial des marchés des matières premières chez CME Group, a décrit le marché laitier européen comme l’un des plus grands au monde et a déclaré que l’ajout de contrats à terme et d’options laitiers européens permettrait à la bourse de s’appuyer sur une activité record de sa franchise laitière américaine tout en offrant aux clients un accès à un marché mondial sur une seule plateforme. Sammann a indiqué que les volumes laitiers américains sur CME Group ont augmenté de 73 % au cours des cinq dernières années, selon les données de l’entreprise, et a qualifié l’expansion européenne de prochaine étape naturelle pour aider les producteurs et les consommateurs à accéder à des économies de capital et à gérer le risque de prix régional.
L’annonce intervient alors que le portefeuille laitier existant de CME Group atteint des niveaux records. L’intérêt ouvert sur le marché laitier de la société a grimpé à un record de 434 071 contrats le 1er septembre 2026, selon le rapport de l’entreprise. Plus tôt dans l’année, CME Group avait annoncé un record d’intérêt ouvert laitier de 403 113 contrats établi le 27 février 2026, accompagné d’un volume moyen quotidien mensuel record de 11 234 contrats sur les contrats à terme et options laitiers pour février ; le précédent record de volume moyen quotidien de 9 514 contrats remontait à septembre 2025. Cette publication de mars a également signalé des records sur les contrats à terme et options de lait de classe IV, qui ont enregistré un volume moyen quotidien mensuel record de 1 443 contrats, ainsi que sur les contrats à terme et options de fromage réglés en espèces, qui ont atteint un intérêt ouvert record de 90 378 contrats le 26 février 2026.
L’ensemble laitier actuel de CME Group aux États‑Unis couvre les contrats à terme et options sur le lait, le beurre, le fromage et le lactosérum, avec des contrats cotés sur 24 mois consécutifs et négociés sur CME Globex ou via des marchés de blocs, selon la page des produits laitiers de la société. Cette page indique également le règlement centralisé via CME Clearing et la fonctionnalité de pack sur CME Globex qui permet d’exécuter plusieurs mois de contrats consécutifs en une seule transaction.
Le marché européen couvert par les indices
L’Union européenne représente environ 20 % de la production mondiale de lait de vache et plus de 30 % des exportations mondiales de lait sec écrémé, selon les chiffres du Service extérieur du département de l’Agriculture des États‑Unis cités dans l’annonce, qui ajoute qu’une grande partie de ce marché reste non couvert.
Une fois la transition des indices achevée, les références européennes de beurre et de poudre de lait écrémé qui règlent actuellement les contrats à terme laitiers d’EEX serviront de base aux contrats cotés par CME Group, consolidant ainsi la gestion du risque laitier des deux régions sur une seule plateforme. Les sociétés n’ont fixé aucun jalon intermédiaire au-delà de l’objectif de finalisation fin 2027 et n’ont communiqué aucun terme financier pour la transaction.
