Investing in Actions
Choice Hotels relève ses prévisions de RevPAR pour 2026, tandis que le BPA ajusté du troisième trimestre progresse de 11%
Ajouter Securities.io à vos sources préférées sur Google
Choice Hotels International (CHH ) a publié le 2 novembre 2026 ses résultats pour le troisième trimestre, clos le 30 septembre 2026 : le bénéfice net s’est établi à 58 millions de dollars, soit 1,28 dollar par action diluée. L’entreprise a relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année 2026 concernant le RevPAR et l’EBITDA ajusté, tout en abaissant ses prévisions de bénéfice net, selon son communiqué sur les résultats du troisième trimestre.
Le chiffre d’affaires total s’est élevé à 458 millions de dollars, contre 447 millions de dollars pour la même période en 2025. Le bénéfice net a reculé de 68 % sur un an, une comparaison que l’entreprise attribue principalement à un gain de 100 millions de dollars lié à l’acquisition d’une coentreprise, comptabilisé au trimestre correspondant de l’année précédente. Le trimestre de l’exercice en cours comprend une charge de 24 millions de dollars liée à la résiliation d’un accord comportant une option d’acquisition d’une entreprise hôtelière européenne exerçant principalement selon un modèle fondé sur la location, ainsi qu’une charge de dépréciation hors trésorerie de 6 millions de dollars concernant deux hôtels détenus en propre. Le gain de l’exercice précédent et les deux charges de l’exercice en cours sont exclus des résultats ajustés.
L’EBITDA ajusté a progressé de 1 % pour atteindre 193 millions de dollars, principalement grâce à la hausse des redevances aux États-Unis, en partie contrebalancée par la baisse des revenus tirés des indemnités de résiliation et par l’augmentation des frais ajustés de vente, généraux et administratifs. Hors revenus tirés des indemnités de résiliation, qui se sont établis à 3,3 millions de dollars, contre 9,5 millions de dollars un an plus tôt, l’EBITDA ajusté a augmenté de 5 %. Le BPA dilué ajusté a progressé de 11 % pour atteindre 2,33 dollars, grâce à la hausse des redevances de franchise et des frais de gestion ainsi qu’aux rachats d’actions. Les redevances de franchise et les frais de gestion ont augmenté de 5 % pour atteindre 204 millions de dollars, principalement sous l’effet de la hausse des redevances aux États-Unis, portée par la croissance du RevPAR et l’augmentation du taux de redevance, de la progression des revenus issus des programmes et services destinés aux franchisés et de la hausse des redevances internationales.
Aux États-Unis, le RevPAR a progressé de 3,8 % au cours du trimestre, sous l’effet d’une hausse de 1,0 % des tarifs et d’une augmentation de 160 points de base du taux d’occupation, avec de bons résultats dans les régions du Centre-Sud-Ouest et du Midwest. Le RevPAR international a augmenté de 3,7 % à taux de change constant, porté par les Caraïbes et l’Amérique latine, tandis que le RevPAR mondial a progressé de 3,9 %.
Le parc mondial net de chambres a progressé de 1,7 % entre le 30 septembre 2025 et la période considérée, pour atteindre 660 614 chambres. Cette hausse est principalement due à la croissance de 2,5 % des enseignes de séjour prolongé, de milieu de gamme et haut de gamme. Le nombre de chambres aux États-Unis est resté globalement stable, à environ 498 215, tandis que les sorties de chambres du parc au troisième trimestre ont diminué de 23 %. À l’international, le parc net de chambres a progressé de 7,3 % pour atteindre 162 399, porté par l’Europe, le Moyen-Orient et l’Afrique, l’Asie-Pacifique et le Canada. Le parc net de chambres des enseignes de séjour prolongé a augmenté de 10,7 %, marquant un 13e trimestre consécutif de croissance à deux chiffres. Au cours du trimestre, l’entreprise a ouvert son 600e hôtel de séjour prolongé.
Le nombre de contrats de franchise attribués aux États-Unis a augmenté de 24 %, représentant 6 900 nouvelles chambres en projet de développement. Le portefeuille de projets de conversion aux États-Unis a atteint 25 500 chambres, en hausse de 6 % par rapport au 30 juin 2026 et de 29 % sur un an. Le portefeuille mondial totalisait 78 200 chambres, concentrées à 96 % dans les enseignes de séjour prolongé, de milieu de gamme et haut de gamme. Le taux moyen de redevance aux États-Unis a augmenté de 8 points de base pour atteindre 5,23 %.
« Nos résultats du troisième trimestre témoignent des progrès continus réalisés dans nos priorités clés : le rythme de croissance du parc net de chambres aux États-Unis s’est amélioré pour le troisième trimestre consécutif, la croissance du RevPAR aux États-Unis s’est renforcée et le recyclage du capital est engagé », a déclaré Dom Dragisich, président-directeur général. Il a ajouté que l’entreprise s’attend à ce que la croissance du parc net de chambres aux États-Unis s’accélère pour atteindre environ 1 % d’ici la fin de l’année.
Vente d’hôtels détenus en propre et acquisition de Harvest Hosts
Après la clôture du trimestre, l’entreprise a vendu deux hôtels détenus en propre, pour un produit net estimé à environ 34 millions de dollars, tout en conservant les contrats de franchise des deux établissements. Au 2 novembre 2026, elle détenait 17 hôtels en exploitation et un autre était en construction. Au cours des neuf premiers mois de 2026, les dépenses nettes en capital consacrées au développement hôtelier et aux activités de prêt ont diminué de 56 % pour s’établir à 36,3 millions de dollars.
Le 1er octobre 2026, l’entreprise a acquis Harvest Hosts, une plateforme d’abonnement aux voyages en véhicule de loisirs générant des revenus récurrents, dans le cadre d’une transaction d’environ 130 millions de dollars financée au moyen de liquidités disponibles et de tirages sur sa facilité de crédit renouvelable.
Au 30 septembre 2026, les liquidités totales disponibles s’élevaient à 928 millions de dollars et le ratio dette nette/EBITDA ajusté était de 3,2x sur les douze derniers mois, dans la fourchette cible de l’entreprise, comprise entre 3,0x et 4,0x. En août 2026, l’entreprise a conclu un prêt à terme non garanti de 500 millions de dollars, arrivant à échéance en août 2029, qui a réduit de 15 points de base la marge d’emprunt de la dette refinancée. Les flux de trésorerie liés à l’exploitation des neuf premiers mois de 2026 se sont élevés à 122 millions de dollars, contre 185 millions de dollars un an plus tôt. L’entreprise attribue principalement cette baisse au paiement lié à la résiliation du contrat, à l’augmentation des coûts d’acquisition des contrats de franchise et à la hausse des dépenses remboursables liées au marketing et au système de réservation. Au cours de cette période de neuf mois, l’entreprise a reversé 211 millions de dollars à ses actionnaires, dont 39 millions de dollars sous forme de dividendes et 172 millions de dollars sous forme de rachats d’actions.
Prévisions actualisées pour l’ensemble de l’année 2026
L’entreprise a actualisé plusieurs indicateurs de prévision pour l’ensemble de l’année 2026 :
| Ensemble de l’année 2026 | Prévisions précédentes | |
|---|---|---|
| Bénéfice net | De 178 à 185 millions de dollars | De 230 à 241 millions de dollars |
| EBITDA ajusté | De 641 à 651 millions de dollars | De 635 à 650 millions de dollars |
| Bénéfice par action dilué ajusté | De 6,92 $ à 7,07 $ | De 6,86 $ à 7,10 $ |
| Croissance du RevPAR mondial | De 1,5 % à 2,5 % | De 0 % à 1 % |
| Croissance du RevPAR aux États-Unis | De 1,5 % à 2,5 % | De 0 % à 1,25 % |
La société a principalement attribué la fourchette plus basse du bénéfice net à la hausse prévue des dépenses remboursables liées au marketing et au système de réservation, sous l’effet d’investissements accrus dans les outils destinés aux franchisés et les capacités de service aux clients, ainsi qu’à la charge de résiliation de 24 millions de dollars, aux dépréciations de 6 millions de dollars, à la baisse prévue de la quote-part du résultat des sociétés affiliées et à la hausse des charges d’intérêts. Elle a justifié le relèvement du point médian de ses prévisions d’EBITDA ajusté par la progression plus marquée du RevPAR mondial, l’accélération de la hausse des taux de redevance aux États-Unis et un bénéfice net estimé à 1 million de dollars provenant de l’acquisition de Harvest Hosts et de la cession de deux hôtels, en partie compensés par la hausse des charges d’exploitation, frais généraux et administratifs ajustés.
La croissance des charges d’exploitation, frais généraux et administratifs ajustés, hors Harvest Hosts, est désormais prévue à environ 9 %, principalement en raison de dépenses non récurrentes consacrées à des initiatives stratégiques et à des capacités reposant sur l’intelligence artificielle, ainsi que de provisions plus élevées pour créances clients. Les investissements nets dans les activités liées au développement hôtelier devraient passer de 103,4 millions de dollars en 2025 à environ 20 millions de dollars en 2026, en supposant qu’aucun hôtel supplémentaire ne soit vendu.
