Top 5 des entreprises pharmaceutiques à haut potentiel (mai 2026)

Le « Big Pharma » est toujours vivant

Les dernières années ont vu le secteur de la santé changer radicalement grâce à l’innovation biotechnologique. La partie la plus visible a été les vaccins à ARN messager, mais l’arrivée des thérapies géniques, de la séquençage du génome à faible coût ou des thérapies à base de cellules souches sont toutes là pour annoncer une nouvelle ère de merveilles médicales (vous pouvez suivre les liens pour une couverture plus approfondie de ces sujets).

La plupart de ces innovations ont été réalisées par des entreprises plus petites, et les efforts de R&D des plus grandes entreprises pharmaceutiques n’ont souvent pas été très réussis.

Néanmoins, l’industrie pharmaceutique est toujours dominée par quelques grandes entreprises. De telles entreprises à haut potentiel, d’une valeur de plusieurs milliards de dollars, ne sont pas seulement les acteurs historiquement dominants mais pourraient bien rester en tête pour un avenir prévisible.

Pourquoi est-ce ainsi ? Comment se fait-il que même l’innovation radicale ne menace pas les entreprises existantes ?

Le modèle d’affaires du « Big Pharma »

Pour comprendre comment le « Big Pharma » peut rester en tête, nous pouvons regarder l’exemple des vaccins à ARN messager.

L’innovation elle-même a été inventée par BioNTech, qui a pris un concept scientifique plutôt ancien et l’a transformé en une plateforme technologique entière.

Lorsque la pandémie est arrivée, c’était le moment idéal pour que ce vaccin « programmable » brille. Et il l’a fait. Mais BioNTech n’a pas commercialisé lui-même. Ils ont fait partenariat avec Pfizer pour gérer l’approbation, la production et la commercialisation rapidement. Après tout, le rival Moderna et de nombreuses autres entreprises se disputaient leur propre vaccin contre le COVID-19, donc le temps était essentiel.

Simplement dit, Pfizer a apporté à BioNTech les ressources nécessaires en matière de fabrication, de financement, de distribution, de réseau de vente, d’essais cliniques, de gestion des régulateurs, etc…

Innovation vs acquisitions

Une autre façon pour le « Big Pharma » de rester pertinent est simplement d’acheter des entreprises biotechnologiques réussies.

La biotechnologie est un domaine jonché de projets et d’entreprises échouées. Donc, lorsque l’une d’elles s’avère réussie, les fondateurs et les investisseurs peuvent vouloir encaisser après 10-15 ans de patience, de travail acharné et un peu de chance.

Et qui pourrait être plus qualifié que les entreprises de « Big Pharma », capables également de prendre les médicaments innovants et de les présenter à leur réseau de dizaines de milliers de médecins d’un coup ?

Ils ont également la puissance financière nécessaire. Par exemple, avec 512 milliards de dollars de capitalisation boursière, Johnson & Johnson, la plus grande entreprise pharmaceutique en 2021 en termes de chiffre d’affaires, a enregistré un bénéfice net de près de 18 milliards de dollars et un flux de trésorerie disponible de 17 milliards de dollars.

De nombreuses entreprises biotechnologiques, étonnamment d’un point de vue scientifique et d’innovation, sont souvent cotées en dessous d’un milliard de dollars. Donc, si l’on regarde le flux de trésorerie disponible annuel des 10 plus grandes entreprises pharmaceutiques, c’est beaucoup de poudre pour les acquisitions.

Top 5 des entreprises pharmaceutiques à haut potentiel

Pour être qualifié de « blue chip », nous ne considérons que les 20 premières entreprises selon leur chiffre d’affaires 2021.

Le terme « top » est plutôt subjectif, car il s’agit ici d’un mélange de portefeuille de médicaments existants, de performance historique, de pipeline de R&D et de situation financière. Nous allons mettre en évidence certaines parties centrales de l’entreprise et les innovations importantes à venir au lieu de plonger dans l’ensemble du portefeuille de thérapeutiques ou des résultats financiers de l’entreprise.

1. Johnson & Johnson (JNJ)

(JNJ )

La plus grande entreprise pharmaceutique en termes de chiffre d’affaires en 2022, avec 94 milliards de dollars. L’entreprise opère comme un conglomérat de 3 sous-entreprises : produits pharmaceutiques, dispositifs médicaux et soins de santé grand public (par ordre d’importance).

Source : J&J

Elle exploite pas moins de 29 produits ou plateformes avec plus de 1 milliard de dollars de ventes annuelles. Les non-professionnels de la santé peuvent être plus familiers avec certains des produits de santé grand public comme Listerine, Neutrogena ou Tylenol. Cependant, plus de la moitié de ses revenus proviennent des produits pharmaceutiques, avec un accent sur 6 domaines thérapeutiques :

• Immunologie
• Maladies infectieuses.
• Neurosciences.
• Oncologie.
• Cardiovasculaire et métabolisme.
• Hypertension pulmonaire.

L’entreprise a augmenté ses ventes de 6 % par an au cours des 20 dernières années, avec un rendement de 13,2 % pour les actionnaires au cours des 10 dernières années. L’action est également l’une des rares « aristocrates dividendes », ayant des dividendes croissants chaque année pendant 60 années consécutives.

Dans l’ensemble, Johnson & Johnson est un pari très sûr sur l’industrie pharmaceutique, axé sur la détention à long terme et la valorisation de l’action tout en offrant un dividende modéré mais stable et croissant.

2. Novo Nordisk (NVO)

(NVO )

L’entreprise danoise est fortement axée sur le diabète et les maladies métaboliques comme l’obésité, qui représentent ensemble 88 % des revenus de l’entreprise.

Source : Novo Nordisk

L’accent mis sur l’obésité est plutôt récent, avec une croissance significative dans ce segment en 2022

L’entreprise travaille également sur un portefeuille de maladies rares en expansion et de maladies chroniques comme les pathologies rénales ou hépatiques.

L’entreprise est bien placée pour bénéficier de la montée en puissance mondiale des maladies métaboliques chroniques. Cela devrait fournir des flux de revenus très sûrs et une croissance continue à court terme.

Un point de vulnérabilité clé pour Novo Nordisk à long terme est la possibilité de guérir définitivement le diabète par la thérapie génique, l’édition de gènes ou une autre méthode thérapeutique nouvelle. C’est quelque chose que nous avons déjà discuté lors de la couverture de Vertex et CRISPR Therapeutics. C’est plus susceptible de se produire bientôt pour le diabète de type 1, avec le diabète de type 2, le plus courant, plus susceptible d’être toujours traité en réduisant les symptômes pendant une période plus longue.

Ainsi, Novo Nordisk offre un endroit sûr pour les investisseurs conservateurs, mais ils voudront surveiller de près le développement du marché du diabète et l’arrivée de potentiels concurrents. L’entrée de Novo Nordisk dans de nouveaux segments comme les maladies chroniques et l’obésité pourrait être l’option pour maintenir l’entreprise à long terme.

3. Merck (MRK)

(MRK )

Merck a changé depuis son spin-off en 2021 de la santé des femmes et des produits biosimilaires dans Organon.

Ainsi, certaines des ventes perdues ont été compensées par les ventes boostées par la pandémie de l’antiviral Molnupiravir.

L’entreprise est principalement active dans les maladies infectieuses, les vaccins, l’oncologie et les troubles cardiovasculaires et métaboliques.

Le nouveau produit phare de Merck est Keytruda, un médicament contre le cancer (anticorps monoclonal), dont les ventes ont augmenté de 16 % à 27 % au cours des 3 dernières années. Il est déjà approuvé pour plusieurs cancers et a 13 nouvelles applications en cours d’examen en phase 3 des essais cliniques.

Les revenus et les bénéfices de l’entreprise ont augmenté de manière significative au cours des 3 dernières années, en particulier en 2022.

Source : Merck

Ce succès financier devrait persister jusqu’en 2028, lorsque Keytruda perdra sa protection par brevet. Les investisseurs dans Merck voudront donc garder un œil sur le portefeuille de R&D pour voir si l’entreprise peut se réinventer après cette date.

4. Pfizer

(PFE )

Déjà une grande entreprise, Pfizer a fait fortune avec le vaccin contre le COVID-19. Il a généré pas moins de 37 milliards de dollars en 2021, par exemple, près de la moitié des revenus de l’entreprise. La pandémie a également boosté la vente de l’antiviral Paxlovid d’un autre 20 milliards de dollars.

Mais Pfizer ne se limite pas aux vaccins à ARN messager, avec un total de 10 produits ayant plus de 1 milliard de dollars de ventes par an.

L’entreprise vise des lancements de nouveaux produits : 4 en 2023 et jusqu’à 12 d’ici 2024.

Sa direction est impatiente d’insister sur le fait que l’histoire de croissance n’est pas dépendante du COVID, avec des plans pour amener les ventes non-COVID des 50 milliards de dollars actuels à 84 milliards de dollars d’ici 2030.

Source : Pfizer

Ils insistent également sur le fait que les bénéfices exceptionnels de la pandémie leur « permettront de poursuivre de nouvelles opportunités de développement commercial à l’avenir qui pourraient ajouter au moins 25 milliards de dollars de revenus ajustés pour le risque à nos attentes de chiffre d’affaires pour 2030 »

5. Bayer

Bayer est à parts égales une entreprise agricole et une entreprise pharmaceutique.

Après sa fusion avec Monsanto, il s’agit de l’une des plus grandes entreprises de biotechnologie et de semences au monde. Il contrôle la majeure partie du marché traditionnel des semences OGM et travaille également sur l’utilisation de CRISPR pour la prochaine génération de semences pour le maïs, le soja, le blé, etc.

L’activité pharmaceutique, sous prescription et en vente libre (OTC), représente environ la moitié des revenus de l’entreprise, l’autre moitié étant réalisée dans le secteur agricole. Elle couvre un large spectre de domaines thérapeutiques, avec un tiers de ses ventes dans le segment cardiovasculaire.

Source : Présentation de Bayer

L’accent mis par Bayer sur l’innovation est sur

• Les traitements oculaires, en partenariat avec Regeneron (Eylea est le deuxième médicament le plus vendu de Bayer)
• Les traitements à base de cellules souches pour la maladie de Parkinson et les crises cardiaques, en partenariat avec BlueRock Therapeutics.
• Les thérapies géniques, en partenariat avec AskBio.
• L’oncologie (traitement du cancer) : 2 médicaments en essais cliniques de phase III, 2 en phase II et 8 en phase I

La valorisation de Bayer a été laminée en raison du risque juridique lié à son acquisition de Monsanto et du procès sur la possibilité que Roundup cause le cancer.

Depuis, la valorisation de l’entreprise a baissé à moins de ce qu’elle a payé pour acquérir Monsanto. Cela a été une distraction de sa performance solide dans les secteurs des semences, des pesticides et des soins de santé.

Tout investisseur dans cette entreprise voudra juger par lui-même si elle est vraiment l’une des entreprises biotechnologiques les moins chères, si le risque de litige est trop élevé et si les erreurs passées de la direction peuvent être pardonnées.