KPMG examine les possibilités de Bitcoin dans le cadre ESG — rapport de 2023

Dans son rapport de 2023 intitulé « Le rôle de Bitcoin dans l’impératif ESG », KPMG, l’un des quatre grands cabinets d’audit, examine les contributions possibles de Bitcoin aux objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Le cabinet précise que l’étude ne constitue pas une approbation des pratiques ou des qualités ESG de Bitcoin, des mineurs ou des entreprises associées.

Le rapport identifie des possibilités de stabilisation des réseaux électriques, de réduction des émissions et de chauffage de bâtiments résidentiels et commerciaux. Il s’agit d’applications particulières, et non d’une conclusion selon laquelle toute activité de minage serait bénéfique pour l’environnement.

Cette analyse est intéressante, car les effets environnementaux et l’utilité sociale de Bitcoin suscitent régulièrement des débats. Sur quels arguments repose l’évaluation de KPMG ?

Qu’est‑ce que l’ESG ?

Avant d’approfondir Bitcoin, il est important de comprendre ce qu’est réellement l’ESG. Comme indiqué, ESG signifie Environnemental, Social et Gouvernance. Un cadre ESG est un ensemble de normes pour les opérations d’une entreprise que les investisseurs soucieux de l’impact social utilisent pour filtrer les investissements potentiels. Voici une répartition des trois facteurs :

1. Environnement : Ce facteur examine comment une entreprise interagit avec l’environnement. Il comprend des enjeux tels que la gestion des déchets, la consommation d’énergie, la conservation de l’eau, la réduction de la pollution et l’impact de l’entreprise sur le changement climatique. Les entreprises considérées comme responsables sur le plan environnemental peuvent investir dans les énergies renouvelables, réduire leur empreinte carbone et adopter une gestion durable de la chaîne d’approvisionnement.
2. Social : Cet aspect de l’ESG concerne la manière dont les entreprises gèrent leurs relations avec les employés, les fournisseurs, les clients et les communautés où elles opèrent. Les enjeux clés peuvent inclure les pratiques de travail, la diversité et l’inclusion, les droits humains, la protection des consommateurs et le bien‑être animal.
3. Gouvernance : Cela concerne la structure de direction d’une entreprise, la rémunération des dirigeants, les audits et contrôles internes, ainsi que les droits des actionnaires. Cela peut également inclure des questions telles que la corruption, le lobbying politique et la stratégie fiscale.

Le cadre ESG a pris de l’importance parce que les investisseurs et autres parties prenantes souhaitent comprendre les effets d’une entreprise au-delà de ses résultats financiers. De mauvaises pratiques peuvent entraîner des amendes ou nuire à sa réputation, tandis que de bons résultats peuvent faciliter l’attraction de capitaux et de salariés qualifiés. Les risques et les possibilités varient selon l’entreprise, le secteur et le pays : l’évaluation doit donc tenir compte du contexte.

Le rôle de Bitcoin dans l’ESG

KPMG examine Bitcoin sous ces trois angles. Voici les principaux arguments de son rapport de 2023.

Environnement

Le matériel informatique de minage fonctionne à l’électricité et n’émet pas directement de gaz de combustion. Cela ne signifie pas que toutes les exploitations ont des émissions de scope 1 nulles : KPMG mentionne expressément des exceptions, notamment la combustion de gaz et l’utilisation d’installations de production électrique propres. L’électricité achetée entraîne des émissions indirectes de scope 2, auxquelles s’ajoutent d’autres émissions de la chaîne de valeur. L’empreinte carbone totale de Bitcoin n’est donc pas nette nulle. Le rapport présente quatre stratégies de réduction.

Énergie renouvelable : réduire les coûts et encourager de nouvelles capacités

Le minage peut s’installer à proximité de sources renouvelables, y compris dans des régions peu reliées au réseau principal. Acheter de l’électricité qui serait autrement difficile à valoriser peut soutenir les revenus des projets énergétiques et encourager des capacités supplémentaires. Le bénéfice dépend des conditions locales et de la source électrique effectivement utilisée.

Effacement de la consommation

Les exploitations de minage peuvent réduire ou interrompre rapidement leur consommation lorsque la demande du réseau augmente. En participant à des programmes d’effacement, elles peuvent libérer de la capacité pour d’autres utilisateurs.

Récupération de chaleur

La chaleur produite par les appareils spécialisés ASIC peut chauffer des logements et des bâtiments commerciaux. Cela peut réduire le recours au gaz naturel ou au fioul de chauffage. Le bilan environnemental net dépend de la source électrique du minage et du chauffage remplacé.

Réduction du méthane

Le méthane (CH₄) possède, à masse égale, un potentiel de réchauffement environ 80 fois supérieur à celui du dioxyde de carbone (CO₂) sur une période de 20 ans. Le torchage limite les rejets directs de méthane, mais produit du dioxyde de carbone. Certains mineurs utilisent du gaz qui serait brûlé sans récupération d’énergie ou rejeté dans l’atmosphère pour produire de l’électricité et des revenus. La réduction des émissions dépend des fuites, de l’efficacité de la combustion et du traitement alternatif du gaz ; elle ne signifie pas une absence de gaz à effet de serre.

Social

Le rapport examine aussi les bénéfices sociaux potentiels, notamment l’accès financier et l’autonomie. La conception initiale de Bitcoin visait des paiements électroniques entre utilisateurs sans intermédiaire de confiance obligatoire. KPMG présente les applications suivantes.
Paiements

Bitcoin n’est pas contrôlé par une autorité centrale unique et permet des transferts internationaux entre utilisateurs disposant des outils et de la connexion nécessaires. Il peut offrir une alternative aux envois de fonds traditionnels. Des solutions comme Lightning Network cherchent également à accélérer les paiements quotidiens. L’accès réel, les coûts et l’utilisation restent tributaires des infrastructures, de la liquidité et des règles locales.

Collecte de fonds

KPMG cite la collecte rapide de dons en cryptoactifs pour l’Ukraine après l’invasion russe de février 2022. Bitcoin était l’un des actifs utilisés, et non le seul. Transférer de la valeur sans la même chaîne d’intermédiaires financiers traditionnels peut aider à financer l’assistance après des catastrophes, la conservation de la nature et d’autres objectifs.

Monétisation de l’énergie excédentaire

Comme du gaz peut être brûlé sans valorisation énergétique, des projets solaires ou hydroélectriques isolés peuvent disposer d’électricité excédentaire lorsque la demande locale est faible et le raccordement à de grands réseaux limité. KPMG décrit des exemples en Afrique rurale où le minage installé près de microréseaux peut générer des revenus à partir de cette énergie et soutenir la viabilité économique de l’alimentation électrique.

Inclusion financière

En Amérique du Nord, l’accès aux services financiers paraît souvent acquis. Pourtant, selon les données Global Findex 2021 publiées en 2022, environ 1,4 milliard d’adultes dans le monde ne possédaient pas de compte financier. Ce n’est pas simplement une mesure du manque de banque en ligne. KPMG examine Bitcoin comme outil possible pour les personnes qui cherchent à préserver leur autonomie financière sous des gouvernements autoritaires ou corrompus. Le rapport évoque les contrôles de capitaux et les problèmes des monnaies nationales, avec des exemples comme la Corée du Nord et le Venezuela. C’est un argument sur des usages potentiels, pas la preuve d’un accès universel ou d’une protection garantie contre l’inflation.

Gouvernance

En matière de gouvernance, KPMG souligne la décentralisation et les règles de consensus de Bitcoin. Les transactions directes peuvent réduire le besoin d’intermédiaires financiers de confiance. Le risque de contrepartie demeure toutefois lorsqu’on utilise des plateformes d’échange, des dépositaires ou d’autres prestataires.

L’architecture distribuée limite la capacité d’une autorité centrale à modifier unilatéralement les règles et offre de la résilience grâce à de nombreux nœuds. Elle ne soustrait pas les transactions aux sanctions financières : les obligations juridiques concernent aussi les monnaies virtuelles, et les prestataires peuvent bloquer ou refuser des transactions.

L’étendue du réseau et le consensus par preuve de travail (Proof of Work, PoW) sont des éléments importants de la sécurité de Bitcoin. La résilience du protocole ne garantit pas la sécurité de chaque portefeuille ou service, ni la valeur de l’actif.

Conclusion

Le rapport KPMG de 2023 présente des usages de Bitcoin susceptibles de contribuer aux objectifs ESG. Il laisse néanmoins ouverte la question de l’évolution de son rôle :

Selon KPMG, le temps montrera la contribution de Bitcoin à la transition vers les énergies renouvelables et son utilité financière pour les personnes vivant sous des régimes autoritaires ou dans des économies à forte inflation.