Les ventes d’ADAMA reculent de 4% au troisième trimestre, à 897 millions de dollars, tandis que la perte nette se creuse

Le 29 octobre 2026, ADAMA Ltd. a fait état d’un recul de 4 % de ses ventes au troisième trimestre 2026, à 897 millions de dollars américains, selon la publication de ses résultats du troisième trimestre et des neuf premiers mois. L’entreprise spécialisée dans la protection des cultures a enregistré une perte nette déclarée de 115 millions de dollars, tandis que son président-directeur général, Gaël Hili, a annoncé qu’il quitterait ses fonctions de directeur général à compter de novembre.

La société, cotée à la Bourse de Shenzhen, a indiqué que le recul de son chiffre d’affaires trimestriel, de 9 % en renminbis, s’expliquait par une baisse des volumes de 4 % et des prix de 2 %, partiellement compensée par un effet de change favorable. Les volumes ont diminué en raison d’une demande plus faible sur certains marchés, liée à la hausse des coûts supportés par les agriculteurs et aux conditions météorologiques. Le lancement de nouveaux produits a toutefois partiellement atténué ce recul. La baisse des prix reflétait un affaiblissement général des prix du marché et du pouvoir d’achat des agriculteurs, a précisé la société.

Le bénéfice brut ajusté a diminué de 11 %, à 228 millions de dollars, soit une marge de 25,4 %, contre 257 millions de dollars et une marge de 27,6 % au troisième trimestre 2025. Le BAIIA ajusté a reculé de 22 %, à 93 millions de dollars, soit 10,4 % des ventes, contre 120 millions de dollars, soit 12,9 %. La perte nette ajustée s’est élevée à 74 millions de dollars, contre 20 millions un an plus tôt, tandis que la perte nette déclarée a atteint 115 millions de dollars, contre 48 millions. La perte déclarée par action s’est établie à 0,0492 dollar, contre 0,0206 dollar, et la perte ajustée par action, à 0,0317 dollar, contre 0,0086 dollar, sur la base de 2 329,8 millions d’actions. La société définit les résultats ajustés comme excluant les éléments ponctuels ou hors trésorerie, de nature non opérationnelle.

Au cours des neuf premiers mois de 2026, les ventes ont diminué de 1 %, à 2 997 millions de dollars, contre 3 025 millions. Le bénéfice brut ajusté a reculé de 2 %, à 860 millions de dollars, pour une marge de 28,7 %, et le BAIIA ajusté a baissé de 8 %, à 395 millions de dollars, pour une marge de 13,2 %. La perte nette déclarée sur neuf mois s’est réduite à 53 millions de dollars, contre 59 millions, tandis que le résultat ajusté est passé d’un bénéfice de 29 millions de dollars à une perte de 11 millions. Selon la société, hors effet de sa décision prise au troisième trimestre 2025 de réduire la fabrication et la vente de certains produits chimiques de base, les ventes des neuf premiers mois auraient progressé de 1 %; les ventes du troisième trimestre étaient déjà présentées sur une base comparable.

Les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation se sont élevées à 94 millions de dollars au trimestre, contre 89 millions un an plus tôt, et les entrées de trésorerie disponibles, à 33 millions de dollars, contre 22 millions. Sur neuf mois, les entrées de trésorerie liées aux activités d’exploitation ont diminué, passant de 331 millions à 194 millions de dollars. La société a principalement attribué ce recul à la baisse des encaissements liés aux produits chimiques de base et aux décalages de calendrier, partiellement compensés par une diminution des achats. Les entrées de trésorerie disponibles ont, quant à elles, atteint 87 millions de dollars, contre 112 millions. Le besoin en fonds de roulement commercial s’élevait à 2 183 millions de dollars au 30 septembre 2026, contre 2 093 millions un an plus tôt; les liquidités en banque et en caisse atteignaient 363 millions de dollars, contre 526 millions; et le total de l’actif s’établissait à 6 651 millions de dollars, contre 7 027 millions. Les charges financières ajustées ont diminué au trimestre, passant de 68 millions à 57 millions de dollars, tandis que les impôts ajustés sur le résultat ont représenté une charge de 48 millions de dollars, contre 8 millions, en partie en raison d’un ajustement de l’actif fiscal de la société au Brésil.

Les ventes reculent de 13 % en Europe, tandis que l’Amérique du Nord progresse de 6 %

Les ventes en Europe, en Afrique et au Moyen-Orient ont baissé de 13 % au trimestre, à 203 millions de dollars. La société a attribué ce recul à une consommation du marché nettement plus faible et à une diminution des applications de produits phytosanitaires dans plusieurs marchés européens, où les conditions météorologiques ont entraîné une accumulation des stocks dans les circuits de distribution, tandis que les coûts des intrants agricoles restaient élevés; les gains de parts de marché ont partiellement limité le repli. En Amérique du Nord, les ventes ont progressé de 6 %, à 174 millions de dollars, grâce à la croissance des activités Professional Solutions, Consumer et Canada. En Amérique latine, elles ont diminué de 8 %, à 286 millions de dollars: le recul au Brésil, lié aux pressions persistantes sur les prix, aux contraintes de liquidités des agriculteurs et à une concurrence intense, a dépassé la croissance enregistrée dans le reste de la région, notamment en Argentine. Les ventes en Asie-Pacifique ont augmenté de 4 %, à 235 millions de dollars. Dans la région, les ventes en Chine ont progressé de 9 %, à 99 millions de dollars au trimestre, tandis que celles des neuf premiers mois y ont reculé de 16 %, à 337 millions de dollars, sous l’effet de la réduction de la fabrication et de la vente de certains produits chimiques de base.

La protection des cultures a représenté 819 millions de dollars, soit 91 % des ventes du troisième trimestre, tandis que les intermédiaires et ingrédients ont contribué à hauteur de 78 millions de dollars. Par catégorie de produits, les herbicides ont généré 364 millions de dollars, les insecticides 299 millions, les fongicides 156 millions et les intermédiaires et ingrédients 78 millions.

Hili restera président du conseil d’administration

« À compter de novembre, je quitterai mes fonctions de directeur général et continuerai à soutenir ADAMA en tant que président du conseil d’administration », a déclaré Hili dans la publication. Il a exprimé sa « grande confiance dans l’orientation stratégique d’ADAMA et dans le leadership du Dr Zhigang Hao ». Il a également évoqué les pressions persistantes sur les prix des produits dont les brevets ont expiré dans toutes les régions, ainsi qu’un troisième trimestre marqué par des conditions de marché plus difficiles que prévu, notamment des phénomènes météorologiques extrêmes en Europe.

La société a indiqué que sa stratégie accordait la priorité à quatre leviers de création de valeur : la différenciation du portefeuille, le renforcement des capacités commerciales, la transition vers un réseau d’approvisionnement et de fabrication plus compétitif, flexible et allégé en actifs, ainsi que l’amélioration de l’organisation, des processus et des systèmes. Elle a précisé qu’elle restait déterminée à améliorer ses marges, à générer de la trésorerie, à maîtriser ses coûts et à orienter ses investissements vers les possibilités offrant les rendements les plus élevés.

ADAMA a lancé 31 nouveaux produits et obtenu 70 nouvelles homologations de produits au cours des neuf premiers mois de 2026. Les lancements du troisième trimestre comprenaient le fongicide REXARO et l’herbicide de prélevée du blé ACTAGON en Inde, l’insecticide RAVARI au Mexique et le kit PORAFAM Titan en Allemagne. Parmi les homologations notables figuraient celles de SPARTA au Brésil, de PARAMER SC en Argentine et de FERRABAIT en Lettonie, première homologation de ce produit dans l’Union européenne.

Le site d’ADAMA à Neot Hovav, en Israël, a subi des dégâts limités et localisés causés par la chute de débris après l’interception de missiles en mars et au début du mois d’avril 2026 ; aucune blessure n’a été signalée. Le communiqué indiquait que le site avait repris son fonctionnement normal et que l’entreprise s’attendait à ce que l’impact global ne soit pas significatif, notamment grâce à une indemnisation adéquate des autorités gouvernementales. ADAMA a également déclaré qu’elle s’attendait actuellement à ce que les changements apportés aux politiques tarifaires mondiales aient un impact négligeable sur ses activités et ses résultats.

Les éléments hors exploitation inclus dans les charges d’exploitation publiées ont représenté une charge de 37 millions de dollars au troisième trimestre et un produit de 36 millions de dollars sur les neuf mois. Ils comprenaient des amortissements hors trésorerie liés aux actifs transférés reçus de Syngenta dans le cadre de l’acquisition de ChemChina-Syngenta en 2017, des dépréciations d’immobilisations liées à l’efficacité opérationnelle, des coûts de restructuration et une plus-value issue de la vente du centre logistique d’une filiale en Israël. Les coûts de restructuration sont liés au plan de transformation Fight Forward, lancé par l’entreprise au début de 2024.