¿Qué es lo que realmente impulsa a los estadounidenses a invertir en criptomonedas?

Los precios de las criptomonedas han estado luchando desde que Bitcoin (BTC ) alcanzó un máximo de aproximadamente $126,000 en octubre de 2025. A medida que el precio de BTC perdió más del 50% de su valor, la gente perdió interés y la adopción sufrió un golpe. Pero la adopción en EE. UU. ha estado recuperándose este año, como señaló una encuesta de consumidores minoristas de Deutsche Bank (DB) (DB ).

Después de una disminución constante desde julio de 2025, las tasas de adopción de criptomonedas en EE. UU. se recuperaron en marzo al 12 %. Demográficamente, los hombres y los hogares de mayores ingresos lideran la adopción de criptomonedas, aunque también se observan ganancias graduales entre las mujeres y los inversores de menores ingresos.

La encuesta del prestamista alemán abarcó a 3.400 consumidores minoristas en EE. UU., Reino Unido y la UE. En el Reino Unido, donde los consumidores más jóvenes mostraron el crecimiento más rápido en participación, la adopción cayó al 9 % pero se mantiene más alta a largo plazo, mientras que Europa se mantiene estable en el 7 %, escribieron los analistas en su informe a principios de este año.

Entre los activos, Bitcoin sigue siendo el favorito, con aproximadamente el 70 % de los inversores en criptomonedas de todas las regiones poseyendo la mayor criptomoneda, superando con creces la tenencia de stablecoins como USDT y USDC. Además, el 69 % de los encuestados en EE. UU. citó a Bitcoin como su inversión preferida para el futuro.

Pero dado el desempeño mediocre de las criptomonedas en comparación con los activos tradicionales, los inversores prefieren el oro y el S&P 500 sobre las criptomonedas, aunque la brecha es estrecha en EE. UU., donde las preferencias de los inversores están más equilibradas entre los tres.

Según TRM Labs observó, la actividad global de criptomonedas minoristas cayó de $1,1 billones en el Q1 2025 a $979 mil millones en el Q1 2026, tras una caída del 23 % en el Q4 2025. Esta disminución consecutiva fue la más pronunciada desde el mercado bajista de 2022, impulsada por una reducción de la participación minorista en un entorno global de aversión al riesgo.

“Este patrón es consistente con el comportamiento de las criptomonedas en los ciclos de mercado recientes”, afirmó el informe, explicando que los rendimientos de Bitcoin se alinean “con regímenes macroeconómicos más amplios, con un fuerte desempeño durante períodos de expansión de liquidez y caídas pronunciadas durante episodios de aversión al riesgo”, y las caídas consecutivas en el Q4 2025 y Q1 2026 encajan en este patrón, “reforzando que la actividad minorista de criptomonedas está estrechamente vinculada a las condiciones macroeconómicas más que a dinámicas puramente nativas de las criptomonedas”.

En medio de esto, EE. UU. mantuvo su posición de liderazgo, con un volumen de transacciones casi tres veces mayor que el del siguiente mercado más grande. Le siguen Corea del Sur, Rusia, India y Turquía.

El informe del Índice Global de Adopción de Criptomonedas del Q1 2026 también señaló que la adopción de criptomonedas registró las “contracciones más pronunciadas” en los mercados desarrollados con monedas fiduciarias estables y mercados de capital domésticos competitivos.

Mientras que el aumento de los costos de oportunidad y el sentimiento de aversión al riesgo redujeron el apetito especulativo en EE. UU. (-11 %), Reino Unido (-17 %), Alemania (-25 %) y Corea del Sur (-28 %), la demanda de criptomonedas aumentó, se mantuvo estable o solo experimentó una pequeña caída en los mercados emergentes donde la política monetaria restringida o los controles de capital limitan las alternativas.

La demanda de criptomonedas en los mercados emergentes no está impulsada por la especulación sino por la necesidad, funcionando como una reserva de valor y, por lo tanto, siendo menos sensible al ciclo global de liquidez.

En cuanto a la adopción global de criptomonedas, India ocupa el primer lugar, seguida de cerca por los Estados Unidos, según el Índice Global de Adopción de Criptomonedas de Chainalysis 2025. En EE. UU., la adopción se está volviendo cada vez más institucional, con la región procesando más de $2,2 billones en valor.

En general, más de 70 millones de adultos estadounidenses, o aproximadamente el 30 % de la población de EE. UU., ahora poseen criptomonedas, un aumento del 15 % en 2021 y del 27 % en 2024, según Security.org.

Fuente: Security.org

Uno de cada tres poseedores de criptomonedas tiene entre 30 y 44 años. Por segundo año consecutivo, Bitcoin fue la criptomoneda más popular, junto con Ethereum (ETH ), Dogecoin (DOGE ) y Solana (SOL ).

Según los datos, quienes no poseen ninguna criptomoneda citan su volatilidad como la razón principal. Aunque la alta volatilidad de las criptomonedas es el principal disuasivo, otras preocupaciones incluyen la falta de protección gubernamental o bancaria, el riesgo de ciberataques, la dificultad para confiar en los intercambios de criptomonedas y la posibilidad de perder el acceso.

La seguridad siempre ha sido la principal preocupación de la gente respecto a las criptomonedas, por lo que no sorprende que siga alejando a los inversores del activo. ¿Pero qué hay de las razones para invertir en criptomonedas? ¿Por qué los estadounidenses realmente invierten en este activo?

¿Es sofisticación financiera, o simplemente apetito por el riesgo? ¿Es desconfianza hacia los bancos, o la comodidad con plataformas digitales producidas por años de inversión basada en aplicaciones? La evidencia, según un nuevo estudio académico sobre hogares estadounidenses, apunta a una combinación de todos estos factores.

Comprendiendo la participación de los estadounidenses en los mercados de criptomonedas

Casi dos décadas después del lanzamiento de Bitcoin, las criptomonedas han pasado de ser un experimento marginal a convertirse en un activo convencional, alcanzando una capitalización de mercado de $4,34 billones en su punto máximo en octubre de 2025, y están convirtiéndose rápidamente en parte de las finanzas de los hogares estadounidenses.

Sin embargo, aunque la demanda de criptomonedas como clase de activo sigue en aumento, lo que impulsa esta adopción sigue siendo insuficientemente explorado en la literatura.

Para abordar esto, investigadores del Departamento de Economía y Finanzas de la City University of Hong Kong publicaron un estudio titulado ‘Determinantes de la participación del mercado de activos criptográficos de los hogares: Evidencia de los Estados Unidos¹‘ para ofrecer una visión inusualmente detallada de los mecanismos a nivel de hogar.

Los investigadores analizaron datos del Estudio Nacional de Capacidad Financiera (NFCS) 2021, una encuesta a gran escala de inversores de hogares estadounidenses. Comenzaron con 27.118 adultos en la encuesta más amplia NFCS Estado por Estado y construyeron una muestra de inversores de hogares que poseen inversiones fuera de la jubilación y son tomadores de decisiones financieras principales o compartidas del hogar.

Después de reducir aún más la muestra a los encuestados que al menos habían escuchado sobre criptomonedas y teniendo en cuenta observaciones faltantes en las variables principales, los investigadores construyeron una muestra de estimación principal de 1.524 encuestados.

Con este diseño de muestra, los resultados no deben interpretarse como representativos de todos los hogares estadounidenses, ya que el estudio se centró específicamente en personas que ya participan en los mercados financieros fuera de cuentas de jubilación.

Los investigadores luego ejecutaron regresiones probit para identificar qué rasgos de los hogares estaban asociados con poseer, o tener la intención de poseer, criptomonedas. Uno de los principales hallazgos del estudio es la distinción entre alfabetización financiera subjetiva y objetiva.

La alfabetización financiera subjetiva se refiere a cuán conocedores creen estar los encuestados sobre la inversión, mientras que la alfabetización financiera objetiva se refiere a cómo realmente rinden en un cuestionario estandarizado con diez preguntas de conocimientos financieros.

Esta distinción es importante porque aquellos con alto conocimiento financiero autoevaluado tenían muchas más probabilidades de poseer criptomonedas, mientras que el conocimiento financiero objetivo no mostró una relación significativa.

En la especificación base, los hogares con alta alfabetización financiera subjetiva tenían aproximadamente 9 puntos porcentuales más de probabilidad de poseer criptomonedas que los hogares con baja alfabetización financiera subjetiva. Pero una vez incluida la capacidad de inversión digital, la diferencia estimada disminuyó a alrededor de 6,3 puntos porcentuales.

Así, creer que uno entiende la inversión predice la posesión de criptomonedas mejor que demostrarlo realmente. La fluidez digital resultó ser una parte aún más importante del panorama.

Los investigadores utilizaron la frecuencia con la que los encuestados invierten a través de sitios web y aplicaciones móviles como proxies de la capacidad de inversión digital, reconociendo explícitamente que estas medidas pueden capturar una familiaridad más amplia con la inversión en línea en lugar de una alfabetización digital pura.

Los hogares que invierten con frecuencia a través de sitios web o aplicaciones móviles tenían una probabilidad sustancialmente mayor de poseer criptomonedas, con efectos considerablemente mayores que los asociados con la alfabetización financiera subjetiva.

En los resultados base, la inversión ocasional en sitios web se vinculó con aproximadamente 5,6-6,3 puntos porcentuales mayores de probabilidad de poseer criptomonedas, mientras que la inversión frecuente en sitios web se asoció con un aumento de alrededor de 11,3-12,3 puntos porcentuales, según la especificación. Las medidas de aplicaciones móviles mostraron una relación similar.

Esto se alinea con que las criptomonedas son una clase de activo estructuralmente digital. Todo, desde la compra hasta el comercio y el almacenamiento, ocurre a través de plataformas y aplicaciones, por lo que las personas ya cómodas con estas interfaces enfrentan menos barreras prácticas o psicológicas para ingresar a los mercados de criptomonedas.

Las actitudes al riesgo se encontraron como se esperaba, proporcionando otra explicación importante. Según el estudio, tanto la aversión al riesgo general como las percepciones de riesgo específicas de las criptomonedas tenían una relación negativa con la probabilidad de poseer criptomonedas.

Los hogares que no estaban dispuestos a asumir riesgos financieros generales tenían aproximadamente 9,4 puntos porcentuales menos de probabilidad de poseer criptomonedas, mientras que los encuestados que consideraban que las criptomonedas eran altamente riesgosas tenían alrededor de 33,5 puntos porcentuales menos de probabilidad de invertir que aquellos que las veían como menos riesgosas. Los autores advierten, sin embargo, que la medida específica de criptomonedas captura percepciones del activo así como preferencias de riesgo subyacentes, por lo que estas cifras no deben tomarse como prueba de que la tolerancia al riesgo causa la posesión de criptomonedas, sino más bien como asociaciones condicionales.

Los factores conductuales añaden otra capa, con los investigadores midiendo la sobreconfianza como la brecha entre lo que la gente cree saber y lo que realmente puede demostrar.

Los autores explican que el sesgo de sobreconfianza, una tendencia en la que los inversores sobreestiman su conocimiento, habilidades o la precisión de su información, los lleva a asumir mayores riesgos, aumentando la probabilidad no solo de poseer criptomonedas sino también de invertir cantidades mayores que aquellos con menos confianza.

Aunque la sobreconfianza está positivamente asociada con la posesión de criptomonedas, su efecto económico estimado es muy pequeño. Por lo tanto, este hallazgo debe entenderse como evidencia de que los sesgos conductuales pueden contribuir a la participación más que como evidencia de que la sobreconfianza es la razón dominante por la que los estadounidenses compran criptomonedas.

Una señal conductual más clara provino de la miopía, que se refiere a la preferencia del inversor por ganancias a corto plazo sobre la creación de valor a largo plazo.

Los que tenían motivos de inversión a corto plazo tenían aproximadamente 4,0-5,1 puntos porcentuales más de probabilidad de poseer criptomonedas según las especificaciones del estudio. Esto es consistente con la idea de que al menos parte de la demanda de criptomonedas está impulsada por expectativas de ganancias rápidas en lugar de construir una cartera de inversión a largo plazo.

Los resultados del estudio también refuerzan la relación entre la impaciencia y la adopción de criptomonedas y “subrayan la importancia de la educación financiera para mitigar el comportamiento de inversión impulsado por sesgos a corto plazo en mercados altamente volátiles”.

Además, el artículo encontró una mayor participación en criptomonedas entre las personas que abrieron cuentas de inversión en 2020 o después y entre aquellos que negociaron con mayor frecuencia durante la pandemia, lo que es consistente con la aceleración más amplia de la inversión minorista habilitada digitalmente durante el COVID‑19. La pandemia “coincidió con un mayor interés en los activos criptográficos como vehículos de inversión alternativos en medio de una mayor incertidumbre económica y interrupciones relacionadas con los confinamientos”, señaló el estudio.

Los investigadores también arrojaron luz sobre dónde la gente obtiene su información de inversión. El artículo encontró que los encuestados que dependían de las redes sociales para obtener información de inversión tenían entre 10,5 y 21,1 puntos porcentuales más de probabilidad de poseer criptomonedas, mientras que aquellos que dependían en gran medida de asesores financieros profesionales tenían entre 7,1 y 12,8 puntos porcentuales menos de probabilidad de poseer criptomonedas.

Esto no quiere decir que las redes sociales causen la inversión en criptomonedas o que los asesores financieros la impidan. Sin embargo, los autores señalan esta divergencia como evidencia de que los asesores actúan como un control cauteloso sobre inversiones especulativas tipo lotería, mientras que las plataformas sociales amplifican el bombo, el miedo a perderse algo (FOMO) y los cambios de sentimiento rápidos.

En conjunto, el estudio presenta la participación en criptomonedas como una combinación de confianza, mayor conocimiento financiero subjetivo, familiaridad digital, tolerancia al riesgo, mayor aversión al fraude y orientación conductual, más que como una consecuencia directa de la sofisticación financiera convencional.

Los autores señalaron que los hallazgos, varios de los cuales son distintivos del entorno criptográfico, “destacan la necesidad de iniciativas de educación financiera dirigidas que aborden los sesgos conductuales y mejoren las competencias financieras digitales entre los inversores en criptomonedas”.

Es importante señalar, sin embargo, que el estudio utilizó datos de encuesta transversal, sin ponderar, de 2021 de inversores existentes fuera de la jubilación. Identifica asociaciones más que causalidad, lo que significa que el estudio no puede determinar si estas características llevan a las personas a las criptomonedas o si convertirse en inversor de criptomonedas cambia posteriormente su comportamiento.

Los autores enmarcan explícitamente sus resultados como asociaciones condicionales más que como mecanismos causales e identifican la necesidad de datos de panel, diseños cuasi‑experimentales o instrumentos creíbles para obtener conclusiones causales más sólidas. Los resultados tampoco representan a todos los hogares estadounidenses.

Robinhood Markets

Operando en la intersección de la inversión móvil, el comportamiento minorista, la influencia social y la participación en criptomonedas, Robinhood ofrece exposición directa a los cuatro mecanismos a través de una única plataforma de inversión para consumidores.

Robinhood ofrece un ejemplo del mundo real del entorno de inversión digital identificado por el estudio. Su importancia radica en reducir las barreras prácticas entre interesarse por un activo y realmente negociarlo.

“Es una visión poderosa, no solo para cada cliente individual, sino también para la sociedad en general. Creo que una sociedad sin una distribución amplia de la propiedad es muy frágil. Y creemos que la propiedad amplia es esencial para una sociedad libre, estable y próspera, porque cuando más personas tienen participación en el resultado – más piel en el juego – están literalmente invertidas en el resultado.”

– Tenev

Fundada en 2013, la plataforma no lanzó el comercio de criptomonedas hasta 2018, y desde entonces ha integrado las criptomonedas en un ecosistema de inversión minorista más amplio.

Hoy, el comercio de criptomonedas se realiza a través de Robinhood Crypto, mientras que acciones, ETFs y opciones se gestionan a través de Robinhood Financial. Sin embargo, los activos criptográficos no están asegurados por la FDIC ni protegidos por SIPC.

En cuanto a su segmento de criptomonedas, Robinhood reportó $40 mil millones en volumen de comercio de criptomonedas en el Q2 2026, frente a $66 mil millones en el Q1 2026. Esto incluyó $18 mil millones a través de la aplicación Robinhood, que disminuyó un 35 % interanual, y $22 mil millones a través de Bitstamp.

Recientemente, Robinhood ha incursionado más en el mercado de criptomonedas al lanzar su blockchain de capa 2 de Ethereum nativa de IA, Robinhood Chain, para servicios financieros y activos del mundo real.

Luego está Robinhood Earn, su primer producto de préstamo descentralizado, disponible directamente en la aplicación. Este producto de préstamo de stablecoin, impulsado por Robinhood Chain y USDG, permite a los clientes ganar un 7 % APY y ha capturado $200 millones en depósitos en solo unas semanas.

Robinhood también ha estado explorando acciones tokenizadas, con Tenev diciendo:

“Estamos muy entusiasmados con llevar la propiedad de activos del mundo real a todo el mundo.”

Los tokens de acciones ya están disponibles en más de 120 países a través de la plataforma, ampliando la exposición a activos como acciones estadounidenses para cualquier persona con conexión a internet. Actualmente, Robinhood está “sirviendo a más de 1 millón de cuentas fuera de EE. UU., y está muy al principio allí”.

En cuanto a las finanzas de la empresa, los ingresos netos totales aumentaron un 32 % interanual a $1,31 mil millones, y el Ingreso Promedio por Usuario (ARPU) aumentó un 24 % interanual a $187.

“Entregamos ingresos récord y logramos nuevos máximos en volúmenes de acciones, opciones y contratos de eventos, mientras seguimos ganando cuota de mercado. Nuestra velocidad de producto continúa ofreciendo nuevos productos a los clientes y fomentando un negocio más diversificado.”

– CFO Shiv Verma

Los ingresos basados en transacciones aumentaron un 44 % interanual a $776 millones, impulsados principalmente por un aumento de 10 veces en los ingresos por contratos de eventos, un salto del 95 % en los ingresos por acciones y un incremento del 29 % en los ingresos por opciones. Esto se compensó parcialmente con una caída del 38 % en los ingresos de criptomonedas.

Para el período, Robinhood reportó un aumento interanual del 48 % en el ingreso neto a $573 millones, mientras que el BPA diluido aumentó un 48 % a $0,62. El EBITDA ajustado fue de $741 millones, un 35 % más interanual.

Los clientes financiados de Robinhood aumentaron en 1,9 millones durante el trimestre, alcanzando los 28,4 millones, mientras que las cuentas de inversión llegaron a casi 30 millones.

La empresa también compartió información sobre el comportamiento de los clientes, señalando que la participación de traders activos alcanzó nuevos récords en el Q2 en acciones, opciones y mercados de predicción. Casi 100 000 clientes han abierto cuentas de Agentic Trading, que se lanzaron en mayo para permitir a los usuarios negociar acciones, opciones y criptomonedas mediante agentes impulsados por IA.

Los activos totales de la plataforma de la empresa se dispararon a $369 mil millones, impulsados principalmente por mayores valoraciones de acciones y depósitos netos continuos, que ascendieron a $21,7 mil millones. El efectivo y equivalentes de efectivo totalizaron $5,4 mil millones, incluidos los ingresos netos de su reciente oferta de bonos convertibles, en comparación con $4,2 mil millones al final del Q2 2025.

Robinhood recompró acciones por un valor de $414 millones durante el período, incluidos $290 millones recomprados en relación con la oferta de bonos convertibles de junio.

“Aprovechamos la oportunidad para recaudar $2,2 mil millones de capital que nos brinda aún más flexibilidad para invertir en el crecimiento futuro. Creemos que tenemos una gran oportunidad por delante, y el capital nos da aún más capacidad para perseguirla”, dijo Verma.

La empresa lanzó su programa inicial de recompra de acciones en el Q3 2024 y desde entonces ha recomprado $1,3 mil millones en acciones bajo el programa.

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Conclusión

Las criptomonedas son ampliamente conocidas por su volatilidad y su potencial de ganancias financieras masivas, pero la evidencia sugiere que los altos rendimientos no son el único motor detrás de las decisiones de los estadounidenses de invertir en criptomonedas. La participación está impulsada por una combinación de competencia financiera auto percibida, comodidad con la inversión digital, disposición a aceptar riesgos y una fuerte dependencia de las redes sociales.

Con la inversión en criptomonedas presente entre una minoría significativa de adultos estadounidenses y plataformas como Robinhood que integran activos digitales dentro de ecosistemas de inversión minorista cada vez más amplios, se vuelve importante que los responsables de políticas, educadores y las propias plataformas no solo cierren las brechas de conocimiento, sino que también aborden los sesgos conductuales para moldear cómo los hogares estadounidenses interactúan con las criptomonedas de manera segura en el futuro.

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Referencias

1. Asaana, C. A. & Kakkar, V. Determinantes de la participación del mercado de activos criptográficos de los hogares: Evidencia de los Estados Unidos. International Review of Economics & Finance, 111, 105687 (2026). https://doi.org/10.1016/j.iref.2026.105687