¿Qué es la hiperinflación y pueden los activos digitales ayudar?

Cuando hay un aumento en el precio general de los bienes y servicios en una economía, se conoce como inflación. La inflación produce la reducción del poder adquisitivo de una moneda. El poder adquisitivo de una moneda se refiere al valor de la moneda expresado en términos de la cantidad de bienes y servicios que pueden comprarse con una unidad de esa moneda.

Muchos economistas y responsables de políticas creen que una tasa de inflación baja a moderada de alrededor del 2 % anual es aceptable y beneficiosa para la economía. Sin embargo, cuando la inflación supera el 2 %, se vuelve perjudicial para la economía.

Existen casos en los que los precios generales de los bienes y servicios aumentan rápidamente, dando lugar a un tipo de inflación que se descontrola. Cuando la inflación se descontrola se llama hiperinflación. En la hiperinflación, el aumento de precios conduce a una tasa de inflación superior al 50 % mensual. Una de las causas típicas de la hiperinflación es el aumento significativo de la oferta monetaria sin un crecimiento económico correspondiente. En otras palabras, el banco central o de reservas imprime dinero en exceso mientras la producción económica se mantiene igual. Los instigadores de la turbulencia económica, como la guerra, a menudo son catalizadores de la hiperinflación.

Un banco central o de reservas puede controlar la inflación aplicando herramientas y políticas monetarias tradicionales. Los responsables de la política de la Reserva Federal de EE. UU., por ejemplo, monitorizan varios índices de precios para evaluar los cambios en la inflación. Por un lado, cuando la inflación parece alta, la Reserva Federal incrementa las tasas de interés para reducirla; por otro lado, cuando la inflación es demasiado baja, la Reserva Federal estimula la economía generalmente reduciendo las tasas de interés.

La hiperinflación es muy difícil de controlar. Solo medidas drásticas como la “dolarización” – sustituir la moneda de un estado afligido por hiperinflación por una moneda extranjera más estable – pueden emplearse para neutralizar la hiperinflación en una economía.

La hiperinflación lleva al acaparamiento de bienes básicos del hogar, como alimentos y comestibles, provocando escasez. A medida que el valor de la moneda disminuye rápidamente, la mayoría de los consumidores retiran sus fondos de los bancos y los convierten en otras monedas o materias primas. Se genera una carrera de retiros inducida por la hiperinflación, lo que lleva a corridas bancarias.

Instancias de Hiperinflación

Aunque la hiperinflación no es un fenómeno frecuente, especialmente en naciones desarrolladas, ha habido casos a lo largo de la historia y en la actualidad donde la hiperinflación arrasó economías. La República de Weimar en Alemania estuvo plagada de hiperinflación durante sus últimos años. Se registraron tasas de inflación mensual de hasta el 29 500 %. Los precios se duplicaban cada 3,7 días.

Otro caso extremo de hiperinflación se dio en Hungría justo después de la Segunda Guerra Mundial. Los precios se duplicaron cada 15 horas durante el período de hiperinflación de trece meses (julio de 1945 – agosto de 1946).

La entonces República Federal de Yugoslavia experimentó una de las hiperinflaciones más largas y severas, entre 1992 y 1994. La tasa de inflación diaria rondaba el 62 %. El gobierno emitía billetes de mayor denominación cada pocos días para hacer frente a la hiperinflación. En septiembre de 1993 se emitió el billete de mayor denominación: un billete de 500 mil millones de dinares yugoslavos.

Zimbabue, un país del sur de África, vivió uno de los ejemplos más recientes de hiperinflación, con una tasa de inflación mensual estimada en 79,6 mil millones por ciento en el pico de su hiperinflación. Los precios casi se duplicaban cada veinticuatro horas. Los comerciantes comenzaron a rechazar el dólar zimbabuense (Z$) y optaron por el dólar estadounidense y el rand sudafricano como medio de intercambio aceptable.

En 2016, crisis socioeconómicas y políticas provocaron hiperinflación en Venezuela. Para 2018, la tasa de hiperinflación venezolana aumentó a 10 millones por ciento. En solo dos años, el bolívar, moneda nacional de Venezuela, perdió el 99,9 % de su valor.

Coberturas contra la inflación y la hiperinflación

Tradicionalmente, los activos e inversiones como el oro y los bienes raíces han sido los métodos preferidos para protegerse contra la inflación. Los consumidores también exploran opciones como trasladar fondos a una cuenta de ahorros de alto rendimiento, comprar acciones e invertir en materias primas. En los mercados emergentes, los consumidores tienden a comprar monedas más fuertes, como el dólar estadounidense, y a acapararlas.

A pesar de su uso como coberturas contra la inflación, los activos e inversiones tradicionales, especialmente los valores de renta fija, aún pueden estar expuestos a riesgos de tasas de interés (posibles pérdidas de inversión que pueden ocurrir como resultado de la fluctuación de las tasas de interés).

Activos digitales como cobertura contra la inflación y la hiperinflación

Activos digitales como criptomonedas tienen características inherentes que las convierten en una buena cobertura contra la inflación. La oferta de Bitcoin, por ejemplo, está fija en 21 millones. Después de que se minen 21 millones de Bitcoins, no se añadirá más Bitcoin a la oferta. Algunos otros criptoactivos son inherentemente deflacionarios; estos criptoactivos son deflacionarios en el sentido de que la oferta circulante se reduce por transacción o periódicamente.

Un porcentaje de las tarifas de gas de algunos criptoactivos se quema en cada transacción que se realiza en la cadena de bloques. Proteger los criptoactivos contra la inflación es uno de los aspectos vitales de la tokenómica de las criptomonedas. Algunas monedas que comenzaron sin un mecanismo deflacionario, a lo largo del tiempo, han realizado actualizaciones que integran alguna forma de deflación. Ethereum, por ejemplo, lanzó su propuesta EIP-1159 que introdujo un mecanismo para quemar una parte de la tarifa de gas en cada transacción realizada en la cadena de bloques de Ethereum.

Los criptoactivos sin un mecanismo inherente de quema de tokens pasan por recompras y quemas programadas periódicamente, realizadas mayormente por el equipo del proyecto. BNB, la moneda nativa del ecosistema Binance, se somete a una quema trimestral. El equipo de Binance recompra parte de BNB con el 20 % de las ganancias de Binance; el equipo destruye el BNB adquirido enviándolo a una dirección de quema. Binance afirma que continuará recomprando y quemando BNB cada trimestre hasta que el 50 % del suministro de BNB (100 millones de BNB) sea quemado. Al igual que el EIP-1159 de Ethereum, Binance también implementó un mecanismo automático y en tiempo real de quema de tarifas de gas en la Binance Smart Chain (BSC), con la introducción de la Binance Evolution Proposal 95 (BEP-95). Estas medidas ayudan a que las criptomonedas mantengan su valor.

Desde cotizar menos de 100 USD por BTC en 2012 hasta un valor superior a 60 000 USD por BTC en 2021, el poder adquisitivo de Bitcoin aumentó enormemente en una década.

Cuando hay hiperinflación, las familias adineradas pueden ver desaparecer su riqueza en un abrir y cerrar de ojos, mientras que las familias más pobres son empujadas a una desesperación extrema. En el caso de la hiperinflación de Venezuela, el total fracaso del gobierno para frenar la hiperinflación y la subsecuente falta de confianza en la moneda nacional en el pico de la hiperinflación llevaron a la mayoría de los consumidores a recurrir a Bitcoin y otras criptomonedas. Los trabajadores migrantes venezolanos también utilizaron extensamente Bitcoin y otras criptomonedas para enviar remesas a sus hogares.

Una publicación del blog de Chainalysis publicada en 2020 informó que Venezuela había alcanzado una de las tasas más altas de uso de criptomonedas en el mundo, ubicándose en el tercer lugar en el Índice Global de Adopción de Criptomonedas de Chainalysis.

Con el objetivo de frenar la inflación, el gobierno de Venezuela propuso una moneda digital de banco central (CBDC) llamada petromoneda (petro). Se supone que la moneda digital está respaldada por la reserva petrolera del país. Petro se ha lanzado desde entonces, pero no ha logrado obtener suficiente tracción.

En general, las criptomonedas son una buena cobertura contra la inflación. Pueden ser inherentemente deflacionarias o estar limitadas a una oferta total determinada, lo que les permite alcanzar una inflación del 0 %.

Para obtener más información sobre Bitcoin, visite nuestra guía Invertir en Bitcoin.

Para obtener más información sobre Ethereum, visite nuestra guía Invertir en Ethereum.

Para obtener más información sobre BNB, visite nuestra guía Invertir en BNB.