Financiación
Vusion completa la adquisición de In-Store Media con una línea de financiación puente de 200 millones de euros
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Vusion anunció el 29 de octubre de 2026 que había completado la adquisición de In-Store Media (ISM), una empresa con sede en Barcelona que diseña, implementa y monetiza redes de retail media en tiendas físicas, tras el acuerdo anunciado el 27 de julio de 2026 y el cumplimiento de todas las condiciones previas, incluida la obtención de las autorizaciones regulatorias requeridas.
La adquisición se financia mediante una línea de financiación puente con compromisos totales de 200 millones de euros, un vencimiento inicial de 12 meses y dos opciones de prórroga de seis meses.
Vusion se describe como líder mundial en soluciones de digitalización para el comercio físico basadas en inteligencia artificial y afirma que presta servicio a más de 350 grandes grupos minoristas. Fundada en 1998, ISM mantiene relaciones de larga trayectoria con 90 enseñas minoristas y más de 1.600 marcas, y cuenta con experiencia en nueve países de EMEA, América y Asia-Pacífico. Su cobertura abarca hipermercados, supermercados, centros comerciales, grandes almacenes y tiendas especializadas en España, Francia, Portugal, Italia, Polonia, México, Argentina, Chile y Filipinas.
Vusion afirma que la adquisición refuerza el retail media como pilar fundamental de su plataforma de tiendas conectadas. La empresa considera que las tiendas físicas son un canal de retail media poco desarrollado: pese al importante tráfico de compradores y a su proximidad a las decisiones de compra, concentran menos del 3 % de la inversión en retail media. Según la empresa, la combinación de ambos negocios busca ayudar a minoristas y marcas a conocer mejor al público que visita las tiendas, ofrecer contenido más pertinente y adaptar las campañas en tiempo real, además de facilitar la integración de los medios en tienda en las campañas omnicanal de las marcas y la medición de su impacto en las ventas.
El presidente y director ejecutivo, Thierry Gadou, afirmó que ambas empresas «comparten la misma visión: las tiendas físicas serán el próximo gran medio digital», y añadió que ahora tienen la oportunidad de combinar la plataforma de tiendas conectadas de Vusion con la experiencia de ISM en retail media. El director ejecutivo de ISM, Fernando de Vicente, declaró: «Unirnos a Vusion es una gran oportunidad para nuestros equipos y clientes», y destacó las alianzas con minoristas y marcas sobre las que, según señaló, ISM había construido su negocio.
Acuerdo de julio y asesores
Vusion anunció por primera vez la firma del acuerdo para adquirir ISM el 27 de julio de 2026. En ese anuncio, la empresa informó de que ISM había generado unos ingresos de aproximadamente 120 millones de euros en 2025, con una rentabilidad que describió como sólida, y había desarrollado una cartera de más de 50 soluciones de medios impresos y digitales. El consejo de administración de Vusion aprobó la operación prevista, cuya conclusión estaba entonces sujeta a las autorizaciones regulatorias y a otras condiciones de cierre habituales; se esperaba financiar la adquisición con deuda.
GBS Finance, Mizuho Greenhill y Baker McKenzie asesoraron a In-Store Media en calidad de asesores financieros y jurídicos. JP Morgan asesoró a Vusion en calidad de asesor financiero y White & Case, como asesor jurídico.
Ventas del tercer trimestre y previsiones anunciadas
El 20 de octubre de 2026, Vusion publicó su comunicado de ventas del tercer trimestre de 2026, en el que informó de ventas no auditadas según las NIIF de 433 millones de euros en el trimestre, un 24 % más interanual, y de ventas ajustadas de 445 millones de euros, un 25 % más. En los primeros nueve meses de 2026, las ventas según las NIIF alcanzaron los 1.252 millones de euros, un 30 % más, mientras que las ventas ajustadas llegaron a 1.284 millones de euros, un 28 % más. Los pedidos recibidos en el tercer trimestre ascendieron a 462 millones de euros, un 10 % más que en el tercer trimestre de 2025.
Según el comunicado, los ingresos de VAS —las soluciones de software, servicios y soluciones del grupo distintas de las etiquetas electrónicas para estanterías— alcanzaron los 202 millones de euros en los primeros nueve meses, un 40 % más; los ingresos recurrentes de VAS fueron de 100 millones de euros, un 77 % más. Los ingresos recurrentes anualizados llegaron a 154 millones de euros al cierre del trimestre, un 82 % más interanual.
Vusion afirmó que, si se completaba con éxito la adquisición de ISM, se esperaba que sus ingresos anuales pro forma de VAS alcanzaran aproximadamente 400 millones de euros. La empresa también señaló que, según el calendario previsto en ese momento, se esperaba que la operación tuviera un impacto limitado en los resultados financieros del grupo en 2026, y confirmó sus objetivos para el año completo: un crecimiento de los ingresos ajustados de entre el 15 % y el 20 % a tipos de cambio y aranceles constantes, un crecimiento de los ingresos de VAS de aproximadamente el 40 % y una mejora de más de 100 puntos básicos en el margen de EBITDA ajustado.
ISM participará en el Día del Mercado de Capitales de Vusion, que se celebrará en París el 18 de noviembre de 2026. Allí, la empresa prevé analizar el papel del retail media digital en tiendas en su plan estratégico a medio plazo y las oportunidades de crecimiento que, según afirma, genera la adquisición.
