Tres tipos de tokens de seguridad que debes conocer

Nota del editor: Este artículo se publicó originalmente en marzo de 2019. Se conserva con fines de archivo. Tenga en cuenta que algunos de los proyectos o ejemplos mencionados (como el “Petro” o “Bananas”) pueden ya no estar activos o ser relevantes en el mercado actual.

Similar to traditional security, a security token performs the same function except that it confirms ownership through blockchain transactions and also make fractional ownership possible. Federal laws that govern securities also apply to Security tokens with the intention of protecting investors on some levels. Security tokens are programmable. Tokenizing securities, in theory, remove the need of a third party by using smart contracts. For example, a loan “tokenized” on a blockchain could automatically make payments without the use of a traditional middleman like a bank. A detailed article on STO was written by Moonwhale Ventures that discussed deeper on the various regulatory requirements around security tokens.

Echemos un vistazo a tres tipos de tokens de seguridad comúnmente conocidos:

1. Token de capital
2. Token de deuda
3. Token de activos reales

Token de capital

Los tokens de capital representan el valor de las acciones emitidas por una empresa en la blockchain. La diferencia entre un token de capital y una acción tradicional radica en su método de registro de la propiedad. Una acción tradicional se registra en una base de datos y los registros se representan mediante un certificado en papel. Sin embargo, un token de capital se registra en una blockchain inmutable, digitalizando esencialmente el método tradicional de registro. Poseer un token de capital otorga al inversor una parte de las ganancias de la empresa y un derecho a voto. Es importante señalar que estos tokens no se limitan solo a las etapas iniciales de financiación, aunque es más común encontrar empresas que ofrecen sus tokens durante la ronda semilla. Hay tres beneficios de este sistema:

• Permite a los inversores invertir en empresas de blockchain mientras se mantiene en cumplimiento con la legislación de valores
• Nuevo modelo de recaudación de fondos para startups tempranas
• Marco para que los reguladores evalúen la recaudación de fondos del proyecto

Las ICO ofrecieron una oportunidad para que las startups tempranas buscaran financiación mediante tokens de utilidad. Sin embargo, fueron objeto de un gran escrutinio por parte de las autoridades, ya que los tokens de utilidad no representan la propiedad de la empresa. Un STO garantiza que sus esfuerzos de recaudación de fondos cumplan con la legislación de valores. Un ejemplo de una oferta de token de capital es Documo. Lanzarán una de las primeras ofertas de tokens de capital del mundo para financiar su iniciativa empresarial de impulsar la adopción masiva de tecnologías de documentos sin papel. Sus tokens DCMO representan la propiedad real de acciones en Documo.

Token de deuda

Los tokens de seguridad basados en deuda representan instrumentos de deuda como hipotecas inmobiliarias y bonos corporativos. Los precios de estos tokens están dictados por dos factores: Riesgo y Dividendo. Un riesgo medio de incumplimiento en una hipoteca inmobiliaria no puede valorarse de la misma manera que un bono de una empresa pre-IPO. Por lo tanto, modelar el precio de un token de seguridad en función del riesgo y el dividendo es clave. En términos de blockchain, el contrato inteligente que representa un token de seguridad de deuda debe incluir operaciones como los términos de reembolso que determinan el modelo de dividendo, pero también incorporar los diferentes factores de riesgo de la deuda subyacente.

Los beneficios de tokenizar la deuda incluyen:

• Fraccionamiento

Fraccionar vehículos de deuda brinda nuevas oportunidades a un mayor número de inversores

• Futuros

Tokenizar contratos de futuros y derivados podría abrir un mundo entero de nuevas oportunidades. Como resultado, pueden aportar una liquidez masiva al mercado tokenizado, gracias a su naturaleza altamente apalancada. También proporciona una excelente forma de cubrir carteras.

• Tamaño del mercado

El mercado público actual que incluye bonos y valores de deuda vale 100 billones de dólares. Si la tokenización es el próximo paso evolutivo para los instrumentos financieros, el potencial de los tokens basados en deuda puede ser enorme.

• Dividendos

La diferencia entre los dividendos de capital y los de deuda es su regularidad. Los dividendos de los bonos son típicamente más frecuentes que los de capital porque los dividendos de capital dependen en gran medida del desempeño de las empresas subyacentes.

Tokens de activos reales

Este tipo de token representa la propiedad de un activo determinado, como bienes raíces o materias primas. Los tokens respaldados por materias primas abordan problemas de confianza, sus ineficiencias y la complejidad de las transacciones, que típicamente involucran a múltiples partes. La tecnología blockchain permite un registro transparente de transacciones complicadas, rastrear bienes y reducir el fraude, lo que parece hacerlo un ajuste natural para el negocio de materias primas.

Los tokens pueden usarse como monedas virtuales, que tienen las mismas características que cualquier materia prima (como el oro) que puede negociarse con intenciones de lucro. Las criptomonedas respaldadas por materias primas incluyen tokens vinculados al oro, la plata y el petróleo. Cada una de esas materias primas tiene su propia ventaja y desventaja.

Las stablecoins respaldadas por materias primas son uno de los desarrollos más emocionantes en el mundo cripto. Materias primas como el oro o los diamantes otorgan a los tokens estabilidad y valor.

Algunos ejemplos:

1. Bananas — una criptomoneda respaldada por bananas.
2. Cannabium — respaldado por extractos líquidos de cannabis de fuentes legales
3. PowerLedger — respaldado por energía renovable del sol.
4. “El Petro” — respaldado por petróleo. La economía de Venezuela ha estado en caída.
5. Los diamantes son una mercancía fácil de canjear con un buen potencial de un mercado que pronto se desbloqueará. Entre las materias primas, los diamantes son una de las más estables en valor. Mientras que el oro, la plata y otras materias primas están expuestas a los mercados financieros y a los caprichos de los especuladores, los diamantes se han mantenido estables durante más de tres décadas (disfrutando de una apreciación positiva).

El mercado de STO hoy

Con respecto a estos tres tipos de tokens de seguridad, la mayoría de los proyectos que ofrecen el token carecen de calidad. Hay varios ejemplos excelentes de tokens de activos reales, como el proyecto liderado por Inveniam Capital Partners para tokenizar $260 millones en transacciones de bienes raíces y deuda. Sin embargo, los compradores deben poseer al menos $10 millones en cripto para participar y comprar un mínimo de $500,000. Está claro que el mundo de los tokens de seguridad está fundamentalmente orientado más hacia instituciones.

Tomará una cantidad considerable de tiempo incorporar la verdadera belleza de las ofertas iniciales de monedas (ICO) en los tokens de seguridad. Las ICO democratizan el proceso de recaudación de fondos, que solo estaba abierto a instituciones más grandes e inversores acreditados. Imagine un mundo donde un estudiante que vive en Argentina pueda poseer acciones de una empresa con sede en Rusia simplemente desde su teléfono. Pero por ahora, el estudiante argentino debe esperar y proceder con las actuales formas de invertir en tokens de seguridad. El mercado de STO es definitivamente uno a observar en los próximos años mientras intentamos revolucionar los mercados financieros.