Tesla vs BYD: ¿Quién lidera realmente el mercado mundial de vehículos eléctricos?

BYD supera a Tesla en volumen global de vehículos eléctricos (BEV)

Con el año 2025 terminado, ha quedado claro que BYD (BYDDF) ha superado a Tesla (TSLA + 1.89%) en su propio feudo, las ventas de BEV (vehículos eléctricos de batería).

Este fue el resultado de un movimiento de pinza: las ventas de BEV de BYD crecieron un 28% en el año, llegando a 2.25 millones de automóviles a nivel mundial; mientras tanto, las ventas de Tesla se contrajeron un 9% a 1.64 millones de vehículos, marcando el segundo año de contracción de ventas.

A primera vista, esto podría significar problemas para Tesla, tanto para la empresa como para sus acciones, ya que gran parte de la narrativa en torno a la empresa se ha construido en torno a su posición como líder mundial en tecnología y ventas de vehículos eléctricos.

Esto es especialmente cierto en lo que respecta a la valoración de la empresa. A juzgar por el PER (ratio precio/beneficio) de Tesla de 302, comparado con el PER de BYD de 60, también elevado pero menos extremo, gran parte de la capitalización bursátil de Tesla está invirtiendo en un crecimiento considerable y en expectativas futuras que podrían estar en duda en 2026.

¿Por qué las ventas de vehículos de Tesla se contrajeron en 2025?

La caída en las ventas de Tesla fue más marcada en el cuarto trimestre de 2025, con solo 418,227 entregas de vehículos para el trimestre (434,000 vehículos producidos), una caída del 16% año tras año.

Un mercado clave donde se produjo el descenso fue Europa, donde todos los países, excepto Noruega, registraron una disminución en las ventas en 2025, siendo los peores casos Suecia (-66.9%), Bélgica (-53.1%), Alemania (-48.4%), Países Bajos (-44.5%) y Francia (-37.5%).

En comparación, las ventas sólo en China disminuido en 5% año tras año, y Las ventas en EE.UU. disminuyeron un 9%.

Estos resultados, bastante desalentadores, son resultado de una conjunción de tendencias. La primera es un resumen de los incentivos fiscales para los vehículos eléctricos y las políticas ecológicas.

Por ejemplo, Francia implementó nuevas reglas para su "bonus écologique" que descalificaron al Model 3 Highland, fabricado en China. Incluso las ventas en Noruega se vieron impulsadas por un próximo cambio en los incentivos fiscales que también debería desplomar las ventas de vehículos eléctricos.

Mientras tanto, las ventas totales de vehículos eléctricos en EE. UU. se desplomaron un 41 %, tras el fin de los créditos fiscales federales de 7,500 dólares por parte de la administración Trump. En ese contexto, a Tesla le fue bastante bien, ya que ganó cuota de mercado en el mercado estadounidense de vehículos eléctricos, pasando del 43.1 % al 56.7 %.

Otro elemento detrás de la caída de las ventas de Tesla ha sido el realineamiento político de Elon Musk detrás de Trump, una decisión ampliamente percibida negativamente por una parte de los compradores de vehículos eléctricos y los consumidores de Tesla, que tienden a ser más liberales políticamente.

Si bien no es un problema importante, La prohibición en China de los coches con manillares retráctiles a partir de enero de 2027, también podría hacer que algunas personas cuestionen una compra inmediata.

Por último, ningún lanzamiento significativo de un nuevo modelo desde el lanzamiento del Cybertruck ha eliminado la posibilidad de entusiasmo por un nuevo diseño o la entrada en un nuevo segmento del mercado automotriz.

Número de ventas vs. ingresos

A pesar de la disminución de las ventas de automóviles, los ingresos totales de Tesla no han disminuido, lo que ilustra la creciente diversificación de la empresa.

Esto se debe a que otros mercados, como el almacenamiento de energía, son una parte creciente del negocio de la empresa. Se espera que los 45.7 GWh desplegados en 2025 sigan creciendo rápidamente. duplicándose para 2027 con 86.6 GWh y hasta 140.3 GWh para 2029.

Así pues, si bien el crecimiento de las ventas de automóviles es mucho menos prometedor que hace unos años, la empresa en su conjunto podría seguir creciendo. Y esto ignora el potencial de nuevos productos como robots o vehículos autónomos/robotaxis.

BYD domina en los híbridos

Esto no quiere decir que BYD no sea también una empresa impresionante, con su propio negocio no relacionado con los vehículos eléctricos.

Por ejemplo, la empresa vende incluso más vehículos híbridos enchufables que vehículos eléctricos (BEV) y tiene una selección de coches mucho más amplia, desde modelos básicos de bajo coste hasta modelos de lujo.

Fuente: Volúmenes EV

BYD también está activo en el negocio de almacenamiento de energía; por ejemplo, en 2025, firmó un acuerdo para una instalación de almacenamiento de baterías de 15.1 GWh con la Compañía Eléctrica Saudita (SEC).

Tesla vs BYD: Estrategia, escala y rentabilidad

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Para responder a la pregunta de si Tesla puede recuperar su primer puesto en ventas de vehículos eléctricos (BEV), debemos dividirnos en dos preguntas diferentes:

1. ¿Es duradera la ventaja de BYD?
2. ¿Le importaría siquiera a Tesla hacer eso?

Trayectoria BYD

La primera respuesta es que BYD podría tener una ventaja duradera en las ventas de coches convencionales en el mercado global. En primer lugar, cuenta con varios modelos mucho más económicos, lo que impulsa las ventas unitarias, aunque esto, en última instancia, resulte menos rentable.

De modo que el mercado del sur de Europa, América Latina, el sudeste asiático y la parte más baja del mercado automovilístico en las economías desarrolladas podrían simplemente comprar de manera permanente mucho más BYD que Tesla, especialmente porque las baterías están mejorando hasta el punto de que los BEV ya no son un producto de lujo.

Los híbridos también ayudan a los clientes en climas fríos o preocupados por la ansiedad por la autonomía, aportando mayor profundidad a la red de ventas de BYD y economías de escala para la producción de automóviles.

Gracias a la relativamente reciente llegada de BYD a la mayoría de los mercados, como Europa, la empresa cuenta con amplio margen para seguir creciendo. Además, está regionalizando su producción con fábricas de automóviles en Hungría y Brasil, por ejemplo, lo que ayuda a sortear la oposición local y los aranceles contra los automóviles fabricados en China.

De esta manera, BYD podría seguir siendo el mayor vendedor en términos de autos vendidos, incluso si sus ganancias podrían estar más en línea con las de Tesla.

El cambio estratégico de Tesla más allá de las ventas de automóviles

Los objetivos de Tesla nunca fueron solo convertirse en un fabricante de automóviles líder, sino acelerar la tendencia de la electrificación y la digitalización. Y en ese sentido, la tarea está prácticamente cumplida en el mercado automotriz.

Hasta cierto punto, el negocio de la fabricación de automóviles, con un alto consumo de capital, probablemente ya no sea el más atractivo para Elon Musk. En cambio, el dominio mundial de los mercados de la conducción autónoma, el almacenamiento de energía y la robótica parece ser el futuro de la compañía.

Mientras tanto, las actividades comerciales y de fabricación compartidas con otras empresas de Musk, como xAI, o tal vez algún día incluso Starlink y SpaceX, podrían ser importantes para el futuro de la compañía.

Esto condujo a esta extraña situación en la que, para Tesla, un fabricante de automóviles, las ventas de automóviles podrían ya no ser el indicador más relevante.

Esto no significa que el lanzamiento de un modelo económico, o del tan esperado camión Tesla Semi, no impulsaría el crecimiento del negocio de vehículos de la compañía. Pero, a fin de cuentas, podría resultar irrelevante en el panorama general, y los vehículos de pasajeros Tesla podrían convertirse en una de las muchas líneas de negocio del conglomerado Tesla.

En sí mismo, esto podría explicar la aparente falta de interés de Tesla en defender su título como marca de vehículos eléctricos número uno, con una estrategia centrada en los márgenes, el segmento de lujo y la destreza tecnológica más pertinente para la corporación en su conjunto, incluso en detrimento de la marca de automóviles por sí sola.

La autonomía como principal catalizador a largo plazo de Tesla

Además, si los coches autónomos se convierten pronto en algo común, la marca del robotaxi importará mucho menos, ya que quien controle la tecnología de conducción autónoma capturará de todos modos la mayor parte del mercado automovilístico.

El pronóstico de Musk sobre sus robotaxis, si es preciso, significaría que tiene poco de qué preocuparse por el futuro de las ventas de automóviles Tesla, ya que la venta de robotaxis especialmente diseñados, que también son más baratos de construir en teoría (de dos plazas), será como un tsunami sobre las ventas de automóviles regulares.

Por supuesto, las predicciones de Musk tienden a ser muy Optimistas en cuanto a los plazos. Por ejemplo, el evento "We, Robot" de la compañía se celebró incluso en octubre de 2024, y desde entonces se espera como inminente la llegada masiva de robotaxis y robovans.

Por lo tanto, los accionistas de Tesla deberían ser cautelosamente optimistas sobre la dirección a largo plazo de la empresa en términos tecnológicos, pero cautelosos ante la volatilidad del precio de las acciones a corto plazo.

Fuente: X

Perspectivas de inversión en Tesla (TSLA)

Actualmente, la opción auto-manejo La industria se está alejando de la solución de consenso De LIDAR (radar láser) y cámaras a solo cámaras. Esto permite eliminar la dependencia de los costosos LIDAR e imita el análisis de la carretera por parte de un conductor humano.

Este cambio se debe en gran medida a la tasa extremadamente rápida de mejora en el razonamiento de la IA y la llamada “computación de borde”: calcular una ruta de conducción segura utilizando directamente el hardware del automóvil, sin conexión adicional a un servidor externo.

Esta dirección beneficia enormemente a Tesla, que durante mucho tiempo ha sido el único defensor de esta estrategia.

A medida que la empresa recopiló un orden de magnitud mayor de datos de su flota, puede ser la primera en lograr una conducción autónoma "real", más allá de los límites "geocercados" impuestos a soluciones como Waymo (parte de Google/Alphabet). (GOOGL -1.77%)).

Fuente: ARCA invertir

Hasta 2025, el lanzamiento de la conducción autónoma total (FSD) de Tesla fue Un anuncio perpetuamente “pronto” y luego retrasado, que se origina en expectativas incumplidas para 2018 y que conducen a duras críticas.

Sin embargo, esto cambió cuando Texas otorgó a Tesla Robotaxi un permiso para operar un servicio de transporte en agosto de 2025.Tras una prueba en Austin desde junio, un empleado de Tesla permanece a bordo como supervisor de seguridad.

Es difícil decir si 2026 será el momento en que la conducción autónoma total se convierta en el nuevo motor de crecimiento de Tesla, pero los accionistas de la compañía sin duda esperan que así sea.

(Puedes leer Más sobre Tesla en su informe de inversión dedicado.)

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