El colapso de Terra en mayo de 2022: primeras reacciones de Do Kwon y la comunidad

Esta noticia se publicó el 15 de mayo de 2022 y relataba los primeros días de la crisis de Terra. El proyecto, iniciado en 2018, atravesaba su etapa más difícil hasta entonces: en cinco días, LUNA y la stablecoin algorítmica UST, que pretendía mantener la paridad con el dólar, perdieron gran parte de su valor.

Los intentos de Terraform Labs por conservar el valor de los activos no frenaron el colapso. Do Kwon quedó bajo un intenso escrutinio y recibió fuertes críticas, mientras circulaban noticias sobre investigaciones. También se cancelaron algunos próximos eventos de Terra en medio de las grandes pérdidas de los inversores.

Dos interrupciones y la reanudación de Terra

Pese a los intentos de contener la caída, la crisis continuó. Los validadores detuvieron la producción de bloques el 12 de mayo de 2022 en la altura 7.603.700.

El fuerte aumento de la oferta de LUNA y la caída de su precio habían reducido el coste de los ataques a la gobernanza. Para limitar ese riesgo, los validadores aplicaron una actualización que desactivaba nuevas delegaciones. La producción de bloques se reanudó en menos de dos horas.

Hacia las 02:00 UTC del 13 de mayo, la red volvió a detenerse en la altura 7.607.789 para que los validadores elaboraran un plan de reconstrucción. En ese momento no se había fijado una hora de regreso, pero la producción de bloques se reanudó ese mismo día. Según el mensaje de Terra, los intercambios dentro de la cadena quedaron desactivados y los canales IBC cerrados. La interrupción no permaneció, por tanto, indefinida.

Más problemas

Al agravarse la crisis, las plataformas anunciaron medidas para limitar nuevas pérdidas de sus usuarios. Binance estuvo entre las que anunciaron la suspensión de determinados pares de negociación de LUNA y UST.

El entonces CEO de Binance, Changpeng Zhao, criticó en un hilo de Twitter la respuesta del equipo de Terra a la emisión excesiva de LUNA. Era su valoración de la crisis, no una garantía de que quemar únicamente LUNA devolvería UST a 1 dólar. En el mecanismo de entonces, se quemaba UST a cambio de emitir nuevos LUNA, lo que aumentaba la oferta de LUNA.

Zhao también advirtió de que algunos usuarios seguían comprando LUNA con la red detenida, sin comprender que la reapertura de los depósitos podía añadir presión vendedora. Se refería a LUNA anteriormente “emitido por fallos en el diseño del protocolo Terra” que podía llegar a la plataforma al reducirse la congestión de la red.

Terra y la regulación de los activos digitales

El colapso de LUNA y UST reforzó el debate sobre la regulación de stablecoins y criptoactivos. El autor consideraba que también podía servir de ejemplo a los críticos del sector. Hester Peirce, comisionada de la SEC estadounidense, abordó la evolución normativa en un panel del OMFIF.

En la reunión virtual del Official Monetary and Financial Institutions Forum, con sede en Londres, el jueves 12 de mayo de 2022, Peirce afirmó, según la información citada, que “avances” en la regulación de stablecoins podían llegar pronto. Al ser un ámbito nuevo, añadió que encontrar la respuesta adecuada requeriría “prueba y error“.

Terra dApp Expo cancelado

Terra dApp Expo, el encuentro donde la comunidad compartiría ideas y se reuniría, fue cancelado. La noticia llegó apenas unas horas después de que el organizador Orbital Command confirmara su intención de celebrarlo.

En un mensaje del sábado 14 de mayo, los organizadores indicaron que motivos de seguridad obligaban a cancelar la cita prevista para el 9 y 10 de junio de 2022 en Texas. El equipo reveló que algunas personas “comprensiblemente molestas” por sus pérdidas habían lanzado amenazas graves.

“Hemos seguido las respuestas de la comunidad a la idea de continuar con TDX y, después de una cuidadosa deliberación, lamentablemente hemos decidido cancelar el evento […] Aunque muchos #LUNAtics aún desean reunirse en persona […], personas comprensiblemente molestas han formulado amenazas graves y no queremos poner en riesgo la salud o la vida de nadie.”

El equipo prometió reembolsar las entradas adquiridas y compartir más información.

Do Kwon expresó dolor mientras los inversores lamentaban pérdidas

El colapso simultáneo de los activos planteó dudas sobre el ecosistema Terra y el mecanismo algorítmico de paridad de TerraUSD. Do Kwon estaba en el centro de la atención. Los poseedores y operadores de LUNA sufrieron pérdidas importantes con la depreciación.

El autor consideraba que la presencia pública muy expresiva de Kwon y su tono a veces arrogante en redes sociales amplificaban la reacción. Kwon explicó sus ausencias más prolongadas de aquella semana por la necesidad de concentrarse en un plan de rescate para los activos de Terra.

Aquel fin de semana se dirigió a la comunidad y expresó su tristeza por el dolor causado por la pérdida de paridad de UST.

“Estoy desconsolado por el dolor que mi invención les ha causado a todos ustedes. Sigo creyendo que las economías descentralizadas merecen dinero descentralizado, pero está claro que $UST en su forma actual no será ese dinero.”

GAM Holding negó conversaciones sobre un rescate

La comunidad seguía afrontando problemas y pérdidas. Una noticia que parecía ofrecer una salida también resultó falsa.

La gestora suiza GAM Holding negó las afirmaciones de que aportaría de 2.000 a 3.000 millones de dólares para absorber UST sobrante. Aclaró que el comunicado difundido en su nombre el 12 de mayo no procedía de GAM, que la noticia era falsa y que investigaba su origen. Era el desmentido de una publicación no autorizada, no el rechazo de una propuesta real de rescate.