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Tormenta Arancelaria: ¿Cómo han Sobrevivido los ‘Tres Grandes’ Fabricantes de Automóviles?
Guerra Comercial sin Reglas
A medida que la presidencia de Trump aumenta los aranceles y la presión sobre otras naciones, el comercio internacional está en tormenta. El 2 de abril de 2025, se implementó una oleada de nuevos aranceles, con un nivel base de un 10% de arancel sobre todo lo importado a los EE. UU.
Algunos países estarán sujetos solo a este nivel base, incluyendo, por ejemplo, el Reino Unido, Brasil, Australia, Nueva Zelanda, Argentina y Turquía.
Otros no son tan afortunados y están sujetos a aranceles punitivos, por ejemplo:
- 20% para la UE.
- 24% para Japón.
- 54% para China.
- 46% para Vietnam.
- 32% para Taiwán.
Mientras tanto, los aranceles del 25% sobre Canadá y México siguen vigentes, pero sin nada agregado el 2 de abril.
Fuente: Reuters
“Los aranceles son incorrectos y no están en el interés de ninguna de las partes. Haremos todo lo posible para trabajar en un acuerdo con los EE. UU., con el objetivo de evitar una guerra comercial que inevitablemente debilitaría al Occidente en favor de otros actores globales”,
En general, según James Surowiecki, parece que la fórmula utilizada para decidir los aranceles, además de algunas excepciones para países aliados en el nivel base del 10%, fue tomar el déficit comercial de los EE. UU. con cada país y dividirlo por las importaciones de los EE. UU. desde ese país.
Fuente: Ryan Petersen
Otro conjunto de aranceles, independiente de los aranceles geográficos, se refiere a la importación de automóviles fabricados fuera de los EE. UU., con un arancel en blanco del 25%.
Esto puede causar un gran cambio en la industria automotriz de América del Norte, ya que muchos fabricantes de automóviles habían trasladado parte de su cadena de suministro a Canadá y México para ahorrar costos.
Y, en general, revertir una tendencia muy antigua de aranceles en declive en las últimas décadas.
Fuente: Bianco Research
Producción Automotriz en América del Norte
Para entender el impacto de los aranceles, es un buen comienzo echar un vistazo a cómo está estructurada actualmente la industria y los flujos comerciales.
La industria automotriz de América del Norte valía casi un billón de dólares en 2024. También se espera que crezca a una tasa de crecimiento anual compuesta del 5,4% hasta 2029.
En 2024, los EE. UU. vieron la venta de 16,3 millones de automóviles y vehículos ligeros. De estas ventas, 7,5 millones fueron importados, o el 46% de todos los vehículos vendidos.
En orden, la mayor fuente de importación fue México, con el 15% de todos los vehículos vendidos en los EE. UU. provenientes de allí, seguido de Canadá (7%). Otros importantes exportadores de automóviles a los EE. UU. fueron Japón, Corea del Sur y países europeos, especialmente Alemania.
Impacto de los Aranceles
Impacto Financiero
Gracias a un análisis de S&P Global Mobility, podemos estimar el impacto de estos aranceles en los automóviles importados. El costo promedio de $25,000 de un vehículo de México y Canadá verá un aumento adicional de $6,250 para un vehículo nuevo.
Como los dos países están sujetos a un arancel en blanco del 25% sobre casi todos los bienes (excluyendo algunas excepciones para productos petroleros), la importación de partes fabricadas en Canadá o México también verá un aumento similar en los precios.
En el muy corto plazo, es probable que ocurra una mezcla de fabricantes que absorben parte del aumento de precio de sus ganancias y un aumento directo en los precios de los vehículos.
Efectos a Corto Plazo
A corto plazo, esto podría crear una grave interrupción de la cadena de suministro, así como un shock en las ventas de automóviles nuevos. Probablemente tomará años que los fabricantes de automóviles reubiquen en los EE. UU. las partes de la cadena de suministro que se han trasladado al extranjero.
Además, los costos laborales y las diferencias fiscales pueden hacer que la producción de ciertas partes en el extranjero siga siendo una propuesta ganadora en comparación con la fabricación local, incluso sin considerar los costos únicos de reubicación. En este caso, los precios de los automóviles aumentarían sin tener un gran impacto en la producción nacional.
Por ahora, los automóviles fabricados en los EE. UU. no eran especialmente competitivos en comparación con los importados, ni más baratos. Así que, en el mejor de los casos, esto debería aumentar las ventas de automóviles fabricados localmente.
Si la producción nacional puede responder a una demanda aumentada, es algo que aún está por verse. Si no, es posible que se produzca un aumento de precios y una escasez de automóviles fabricados en los EE. UU./libres de aranceles que puede persistir durante 12-24 meses hasta que la producción en los EE. UU. pueda aumentar.
También es posible que algunos fabricantes de automóviles consideren, al menos para algunos modelos, un aumento de precios para capturar más márgenes y financiar las inversiones y la reubicación de fábricas necesarias.
La Cuestión de la Batería
Otra cuestión que se cierne sobre la industria automotriz de los EE. UU. es la electrificación. Además de Tesla, las empresas de automóviles “Big 3” o General Motors Company (GM ), Fiat Chrysler, ahora Stellantis (STLA ), y Ford (F ) han quedado algo rezagadas en la tecnología de vehículos eléctricos.
Esto significa que muchos están importando sus paquetes de baterías del extranjero, completamente fabricados o sus componentes, con China como proveedor clave.
Como los aranceles del 54% impuestos a China son algunos de los más altos del mundo, esto podría llevar a algunos intentos confusos de evadir los aranceles: por ejemplo, un paquete de baterías podría importarse de China a México, ensamblarse en México y luego venderse con “solo” un arancel del 25% como un automóvil fabricado en México.
Sin embargo, esto podría ser un movimiento riesgoso, ya que es probable que la administración de Trump se dé cuenta y aplique reglas, aranceles y sanciones adicionales para detener la práctica, de la misma manera que los productos chinos reexportados a Vietnam están siendo castigados con un arancel general del 46% sobre todo el país.
Perspectiva a Largo Plazo
Los Resultados a Largo Plazo Previstos
Por supuesto, el objetivo previsto de estos aranceles es reubicar la industria pesada en los EE. UU., después de décadas de globalización y deslocalización.
En parte, esto debería funcionar, simplemente porque con aranceles lo suficientemente altos, será completamente inviable importar automóviles a los EE. UU.
Sin embargo, aún está por verse si esto creará más empleos, o también un aumento permanente en los precios de los automóviles, ya que la economía de los EE. UU. es estructuralmente más costosa en cuanto a la fabricación de bienes, debido a los salarios altos y más regulaciones.
Consideraciones Estratégicas y de Defensa
Otro conjunto probable de razones para los aranceles son los aspectos de seguridad nacional y defensa. Las fábricas de automóviles son la base de la mayoría de las cadenas de suministro de la industria pesada en un país, que apoyan una red densa de herramientas de maquinaria, experiencia en diseño, redes logísticas (incluyendo ferrocarriles) y empresas metalúrgicas (acero y aluminio, especialmente).
Así que esto probablemente debería entenderse en el contexto más amplio:
- Una propuesta de tarifas masivas para los barcos construidos en China que atraquen en los EE. UU. Los aranceles anteriores sobre acero y aluminio aumentaron en febrero de 2025 del 10% al mismo 25% aplicado a los automóviles, Canadá y México.
- La refinación de aluminio también es la principal fuente de metales raros indispensables en aplicaciones de alta tecnología, desde baterías hasta electrónica y sistemas de armas.
- La intensificación de la competencia entre las grandes potencias con Rusia y China, y una amenaza de bombardear a Irán en unos pocos meses.
- En ese contexto, el interés intenso de los EE. UU. en acceder a los recursos de tierras raras de Groenlandia y Ucrania tiene más sentido.
Así que, en general, a pesar de los posibles efectos negativos en la inflación y la interrupción a corto plazo, los fabricantes de automóviles deberían esperar que los aranceles se mantengan, e incluso se intensifiquen si se consideran “insuficientes” por Trump y sus asesores.
“Tres Grandes” Empresas de Automóviles
A medida que se implementan los aranceles, podemos ver la posición de cada una de las principales empresas manufactureras de los EE. UU., así como una selección de algunas de las otras marcas internacionales activas en este mercado.
General Motors
(GM )
Al igual que muchos fabricantes de automóviles, los precios de las acciones de la empresa han estado en una tendencia a la baja debido a los costos y la incertidumbre adicionales, ya que las partes y los pasos de producción a menudo cruzan fronteras una o más veces durante la ensambladura del automóvil.
En 2019 y 2020, GM fue “líder en la exportación de empleos a México” y “se retiró en el extranjero“. Así que, aunque a largo plazo, los aranceles podrían proteger la producción nacional de la empresa, podría no ser tan ventajoso en el corto plazo.
No es que no se puedan hacer algunos ajustes en los próximos meses:
“Tenemos la capacidad en los Estados Unidos para transferir parte de esa producción. También vendemos camiones a nivel global, por lo que podemos analizar el origen de los envíos de mercados internacionales. Hay pasos que podemos tomar para minimizar el impacto si se imponen aranceles a Canadá o México”,
Mary Barra – CEO de GM durante una conferencia de enero de 2025
Sin embargo, esto afectaría gravemente las inversiones anteriores en México y Canadá, notablemente la reciente inversión de $1.000 millones para modernizar su planta de Ramos Arizpe en México, una fábrica que se trasladará a una producción al 100% de vehículos eléctricos.
Ford
(F )
Ford se encuentra en una posición bastante similar a la de GM en cuanto a la deslocalización, una estrategia que la empresa ha perseguido durante muchos años.
Incluso en 2024, el CEO de Ford dijo que la huelga de la UAW lo hizo considerar la deslocalización de empleos de camiones.
Sin embargo, está mucho menos avanzado en el proceso de deslocalización, lo que podría convertirse en una ventaja.
“Lo que puedo decir es que hacemos el 100% de nuestros camiones con trabajadores de la UAW en los EE. UU.”, dijo. Nuestros competidores no lo hacen. Fueron a la quiebra y trasladaron la producción a México y otros lugares.
Y siempre ha sido un costo para nosotros, y siempre pensamos que era el tipo correcto de costo.”
Sin embargo, decisiones pasadas como la producción de la próxima generación de Focus se trasladó a China en 2017 y la exportación de estos automóviles a los EE. UU. podrían resultar un error después de todo.
Stellantis
(STLA )
A diferencia de los otros “Tres Grandes”, Stellantis es una empresa mucho menos enfocada en los EE. UU., ya que Chrysler, Jeep y Ram son solo algunas de las marcas del grupo, junto con marcas europeas como Citroën, Fiat, Lancia, Peugeot, Alfa Romeo, etc.
Fuente: Motor1
Sin embargo, los aranceles también están afectando a la empresa, con el anuncio de una pausa en la producción en las fábricas canadienses y mexicanas y 900 despidos temporales, después de la decisión de la Casa Blanca.
También se esperan despidos temporales en las fábricas de los EE. UU. que producen partes para las fábricas canadienses y mexicanas pausadas.
En particular, el crossover Jeep Compass, el SUV eléctrico Jeep Wagoneer S y los camiones pesados Ram se producen en México.
Otros Fabricantes de Automóviles
Tesla
(TSLA )
Tesla es conocida por tener todas sus fábricas en América del Norte en los EE. UU., lo que debería ayudar a proteger a la empresa. Sin embargo, esto no es una decisión clara. Como lo explicó Musk mismo, quizás en un intento de evitar una acusación de ser favorecida por la administración de Trump debido a la actividad de Musk en DOGE:
“Es importante tener en cuenta que Tesla no está ilesa aquí.”
Tesla también está mucho más integrada verticalmente que el resto de la industria, por lo que es menos probable que dependa de la importación de partes de México, Canadá u otros países para sus automóviles.
Sin embargo, Tesla aparentemente se unió a Ford Motors en busca de alivio de aranceles, buscando excluir el equipo chino utilizado para fabricar equipo de energía, ejes de transmisión, módulos de baterías y microchips. Solicitar equipo no sancionado puede ser un movimiento inteligente, ya que se puede justificar para acelerar la relocalización de la producción final que utilice este equipo.
Otra actividad de Tesla que podría verse afectada por los aranceles sobre China, y no los aranceles sobre automóviles, es el negocio de almacenamiento de energía de Tesla. En cierta medida, esto ha sido un negocio de “reempaquetado” de componentes de baterías fabricados en China, ahora con aranceles pesados. Aquí también, poder importar equipo chino sin aranceles podría ayudar a construir una cadena de suministro de baterías más nacional.
Toyota
Toyota tiene nada menos que 10 plantas de fabricación en los EE. UU., con modelos de mayor venta como su SUV Highlander. Sin embargo, estas plantas también son importantes para las partes clave de Japón, y todos los automóviles Prius se envían desde Japón.
Así que, paradójicamente, como las marcas históricas estadounidenses han deslocalizado fábricas a los países vecinos de los EE. UU., una empresa japonesa como Toyota podría estar en una posición, si no mejor, para beneficiarse de los aranceles proteccionistas.
En gran parte, esto se debe a que la empresa ha estado lidiando con aranceles proteccionistas anteriores contra los fabricantes de automóviles japoneses desde la década de 1980 y 1990, y ha dado forma a su negocio en América del Norte en consecuencia.
(También puede leer más sobre Toyota, incluyendo su estrategia de electrificación, en “Toyota (TM): Playing it Safe with a Well-Rounded Approach”)
Hyundai
Hyundai es una empresa que hace la mayor parte de su negocio en Corea y fuera de los EE. UU. y Europa. Sin embargo, los casi 1 millón de vehículos vendidos en los EE. UU. por año no son un error de redondeo para la empresa, por lo que podemos esperar que los aranceles tengan un impacto también.
Fuente: Hyundai
Hasta ahora, la empresa parece estar dispuesta a sufrir los aranceles y apuntar a mantener su ventaja de precio, incluso a costa de sus márgenes.
“Lo que puedo decir es que no vamos a aumentar los precios por ahora. Nuestra posición en el mercado es ser siempre competitivos.
Tenemos que ofrecer a nuestros clientes productos competitivos con buen diseño, buena tecnología y buenos servicios. Seguiremos haciéndolo”.
Jose Munoz – CEO de Hyundai Motor
Esto probablemente será una estrategia para tragar la píldora amarga, y luego trabajar en el plan anunciado la semana pasada para invertir $21 mil millones en los EE. UU. hasta 2028, lo que puede describirse como una victoria para la administración de Trump en sus objetivos de reindustrialización.
(También puede leer más sobre Hyundai, incluyendo su estrategia de innovación, en “Hyundai Motor Company (HYMTF): Solid-State Batteries, Hydrogen, And Robots”)
Volkswagen
El grupo alemán, que incluye no solo la marca Volkswagen, sino también Audi, Porsche y Skoda, podría ver afectadas sus ventas en los EE. UU. por los aranceles, principalmente debido a la naturaleza de estas ventas.
En su mayoría, está vendiendo modelos de alta gama, con un precio alto. Así que un aumento de precio del 25% probablemente tendrá un impacto nominal mucho mayor en el precio que para los modelos más baratos.
Sin embargo, las ventas en los EE. UU. son bastante pequeñas en comparación con el tamaño del grupo, con solo 370,000 automóviles en 2022 de un total de 8,6 millones de vehículos en todo el mundo. Así que el impacto general debería ser limitado, y esto podría hacer que la empresa sea un fabricante de automóviles relativamente seguro en cuanto al impacto de los aranceles.
Volkswagen también ha reiniciado recientemente la marca de camiones Scout abandonada con una revisión de vehículos eléctricos. La producción está programada para 2026 desde una fábrica completamente nueva de $2 mil millones en Blythewood, Carolina del Sur, con un objetivo de 200,000 vehículos eléctricos por año.
Fuente: Inside EVs
Esta producción local debería ser un beneficio para la empresa. Sin embargo, aún no está claro de dónde provendrá la batería, ya que Volkswagen había planeado que Ontario se convirtiera en un centro clave para la fabricación de baterías de vehículos eléctricos, con un enfoque en baterías de estado sólido.
(También puede leer más sobre Volkswagen en “Volkswagen Closing German Factory? What’s Next for the Troubled Automaker?”)
Marcas Chinas
Muchas marcas chinas como BYD habían considerado planes para abrir fábricas en México para evitar aranceles impuestos a China. Como los EE. UU. ahora están poniendo aranceles en todos los automóviles extranjeros, así como en sus países vecinos más cercanos, esto simplemente no ocurrirá.
También se produce después de que los ministros chinos hayan expresado preocupación de que su tecnología de baterías avanzada podría “filtrarse a través de la frontera hacia los EE. UU.”.
En general, se puede esperar que, como el objetivo principal de los aranceles y la guerra comercial de Trump, los automóviles chinos estén prácticamente excluidos del mercado de los EE. UU., con algunas exportaciones raras que no son competitivas en cuanto al precio y más de una curiosidad.
Conclusión
Los aranceles sobre automóviles extranjeros probablemente causarán rápidamente interrupciones y aumentos de precios, incluidos para marcas históricas producidas completamente o parcialmente en México y Canadá. Incluso algunas fábricas de los EE. UU. que producen partes para exportar a estos países podrían verse afectadas.
A largo plazo, esto podría tener un impacto positivo en la producción nacional, con una gran parte del 46% de los automóviles vendidos en los EE. UU. siendo importados.
Es probable que se impongan aranceles más altos, ya que Trump ha sido conocido por confiar en esta herramienta macroeconómica con mucha frecuencia y parece decidido a hacer de ella la forma principal por la que pretende reconstruir la competitividad internacional de los EE. UU. y reducir los déficits comerciales.
En general, este tema también debe entenderse con el contexto más amplio en mente: política de reindustrialización, otros aranceles y tensiones geopolíticas. Aún está por verse si los aranceles retaliatorios de otras naciones, la oposición política y los poderosos lobbies podrían descarrilar esta política, especialmente si causa un gran desorden en los mercados bursátiles de los EE. UU. y a nivel mundial.
