El beneficio por acción diluido ajustado de Restaurant Brands International sube a 1,10 dólares en el tercer trimestre

Restaurant Brands International (QSR ) presentó sus resultados financieros del tercer trimestre, finalizado el 30 de septiembre de 2026, el 29 de octubre de 2026. Los ingresos totales fueron de 2.525 millones de dólares, frente a los 2.449 millones del año anterior, y el beneficio por acción diluido ajustado fue de 1,10 dólares, frente a 1,03 dólares, según el comunicado de resultados del tercer trimestre de 2026 de la empresa. El beneficio neto de las operaciones continuadas fue de 704 millones de dólares, frente a los 440 millones del trimestre del año anterior. Todas las cifras están expresadas en dólares estadounidenses.

Las ventas consolidadas del sistema crecieron un 6,2 % interanual a tipo de cambio constante. Las ventas nominales del sistema fueron de 12.972 millones de dólares, frente a los 12.282 millones del tercer trimestre de 2025. Las ventas comparables globales aumentaron un 3,8 %, el crecimiento neto de restaurantes fue del 3,0 % y, al cierre del período, la red contaba con 33.401 restaurantes, frente a los 32.423 de un año antes.

El beneficio operativo fue de 696 millones de dólares, frente a los 663 millones, y el beneficio diluido por acción de las operaciones continuadas fue de 1,54 dólares, frente a 0,96 dólares. El beneficio operativo ajustado, una medida no conforme a los PCGA que la empresa define en el comunicado, fue de 737 millones de dólares, frente a los 702 millones; RBI informó de que esto representaba un crecimiento orgánico del 6,7 %. El EBITDA ajustado fue de 829 millones de dólares, frente a los 794 millones, y el apalancamiento neto se situó en 4,0 veces, frente a 4,4 veces un año antes.

La partida del impuesto sobre la renta del trimestre reflejó un beneficio de 133 millones de dólares procedente de las operaciones continuadas, frente a un gasto de 94 millones un año antes. Una nota de conciliación señala que el cambio en la tasa impositiva efectiva se debió principalmente a beneficios fiscales puntuales derivados de variaciones en los activos por impuestos diferidos netos relacionados con reorganizaciones intragrupo realizadas en 2026, parcialmente compensados por el efecto de las directrices administrativas emitidas en 2025 por la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos.

El director ejecutivo, Josh Kobza, destacó «más de un 3 % de crecimiento de las ventas comparables globales, impulsado por los sólidos resultados de Burger King y el crecimiento sostenido de International y Tim Hortons». Añadió que la empresa sigue escuchando a sus clientes y actuando en función de sus comentarios en todas sus marcas.

En los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, los ingresos totales fueron de 7.309 millones de dólares, frente a los 6.968 millones; el beneficio neto de las operaciones continuadas fue de 1.814 millones de dólares, frente a los 927 millones, y el beneficio por acción diluido ajustado fue de 3,03 dólares, frente a 2,73 dólares.

Resultados por segmento

Las ventas comparables del segmento Burger King aumentaron un 8,3 %, incluido un 8,4 % en Estados Unidos. Los ingresos totales del segmento fueron de 396 millones de dólares, frente a los 387 millones, y el beneficio operativo ajustado aumentó a 136 millones de dólares, frente a los 123 millones. RBI atribuyó los aumentos de los ingresos y del beneficio operativo ajustado principalmente al crecimiento de las ventas comparables; el efecto neto de las franquicias traspasadas compensó parcialmente el aumento de los ingresos. En el marco del plan plurianual Reclaim the Flame de Burger King, la empresa está invirtiendo hasta 700 millones de dólares hasta finales de 2028 en publicidad e iniciativas digitales, completadas en 2024, así como en remodelaciones y traslados de restaurantes, tecnología para restaurantes, equipos de cocina y mejoras de los edificios bajo el programa Royal Reset. Al 30 de septiembre de 2026, RBI había financiado 198 millones de dólares de los hasta 550 millones previstos para las inversiones de Royal Reset.

Las ventas comparables de Tim Hortons aumentaron un 1,5 %, incluido un 1,8 % en Canadá. Los ingresos totales del segmento fueron de 1.136 millones de dólares, frente a los 1.125 millones. Según la empresa, el aumento se debió al crecimiento de las ventas de la cadena de suministro, principalmente por el incremento de las ventas de equipos a los franquiciados y de los precios de las materias primas, así como al aumento de las ventas de todo el sistema. La cifra también reflejó un efecto desfavorable del tipo de cambio de 16 millones de dólares. El beneficio operativo ajustado fue de 317 millones de dólares, frente a los 304 millones; RBI atribuyó el aumento principalmente a los reembolsos de aranceles y al crecimiento de las ventas de todo el sistema, parcialmente compensados por un efecto cambiario desfavorable de 4 millones de dólares.

Las ventas comparables de Popeyes cayeron un 1,8 %, incluido un descenso del 2,2 % en Estados Unidos. Los ingresos totales del segmento fueron de 204 millones de dólares, frente a los 201 millones, y el beneficio operativo ajustado bajó a 58 millones de dólares, frente a los 63 millones. La empresa atribuyó el descenso principalmente a la caída de las ventas comparables y al aumento de los gastos generales y administrativos del segmento; estos últimos se debieron a mayores gastos relacionados con la remuneración y quedaron parcialmente compensados por el aumento de las ventas de los restaurantes propios de la empresa.

Las ventas de todo el sistema de Firehouse Subs crecieron un 8,3 %, y el crecimiento neto de restaurantes fue del 7,8 %. Los ingresos totales del segmento fueron de 65 millones de dólares, frente a los 60 millones, y el beneficio operativo ajustado fue de 16 millones de dólares, frente a los 14 millones. RBI señaló que ambos aumentos se debieron principalmente al incremento del número de restaurantes.

Las ventas de todo el sistema del segmento International crecieron un 9,0 % y las ventas comparables aumentaron un 3,9 %. Los ingresos totales del segmento fueron de 289 millones de dólares, frente a los 268 millones, y el beneficio operativo ajustado fue de 205 millones de dólares, frente a los 189 millones. La empresa atribuyó el aumento de los ingresos principalmente a mayores ingresos por regalías de los restaurantes Burger King y Popeyes, como resultado del crecimiento de las ventas de todo el sistema, así como a la reanudación de los ingresos por regalías de Burger King China. También indicó que el aumento del beneficio operativo ajustado se debió al crecimiento de los ingresos, parcialmente compensado por mayores gastos generales y administrativos del segmento relacionados con la remuneración.

Restaurant Holdings, que incluye los restaurantes Burger King adquiridos en la compra de Carrols, además de los restaurantes Popeyes en China y Firehouse Subs en Brasil, registró ingresos totales de $487 millones, frente a $459 millones. Los ingresos operativos ajustados cayeron a $5 millones, desde $10 millones, un descenso que RBI atribuyó principalmente al aumento de los gastos de los restaurantes propios y de los gastos generales y administrativos del segmento. La compañía dijo que tiene la intención de volver a franquiciar la gran mayoría de los restaurantes Burger King de Carrols, encontrar nuevos inversores para Popeyes en China y Firehouse Subs en Brasil y, posteriormente, cerrar el segmento.

El 30 de enero de 2026, RBI creó una empresa conjunta de Burger King en China con CPE Alder Investment Limited, un fondo gestionado por CPE, que invirtió $350 millones de capital primario en la empresa. RBI dejó de consolidar el negocio y ahora contabiliza su participación accionaria restante del 17 % según el método de la participación, y reconoce los ingresos por franquicias, principalmente regalías, en su segmento internacional.

Devolución de capital, deuda y previsiones para 2026

El consejo de administración declaró un dividendo correspondiente al cuarto trimestre de 2026 de $0,65 por acción ordinaria y por unidad de participación canjeable de RBI LP, pagadero el 5 de enero de 2027 a los accionistas y titulares de unidades registrados al cierre de las operaciones del 22 de diciembre de 2026.

Durante el tercer trimestre, RBI recompró 817.041 de sus acciones ordinarias por $61 millones y 2.784.549 unidades de participación limitada canjeables de Clase B por $214 millones, sin incluir los impuestos especiales; de esas recompras, 28.010 acciones ordinarias aún no se habían liquidado al 30 de septiembre de 2026. A esa fecha, quedaban $768 millones disponibles en virtud de la autorización de recompra de acciones de hasta $1.000 millones aprobada por el consejo el 6 de agosto de 2025, que abarcaba del 15 de septiembre de 2025 al 30 de septiembre de 2027. Entre el 30 de septiembre de 2026 y el 23 de octubre de 2026, RBI recompró otras 235.276 acciones ordinarias por $17 millones, por lo que al 23 de octubre de 2026 quedaban $751 millones disponibles en virtud de la autorización. RBI dijo que, en lo que va del año, ha devuelto $1.300 millones de capital a los accionistas mediante dividendos y recompras de acciones.

Al 30 de septiembre de 2026, la deuda total ascendía a $13.588 millones y la deuda neta, a $12.614 millones; el efectivo y los equivalentes de efectivo sumaban $974 millones.

Para el conjunto de 2026, RBI dijo que sigue previendo gastos generales y administrativos del segmento, excluido Restaurant Holdings, de entre $600 millones y $620 millones; ingresos operativos ajustados de Restaurant Holdings de aproximadamente $10 millones a $20 millones; gastos netos por intereses ajustados de entre $500 millones y $520 millones; y gastos de capital e incentivos en efectivo por un total de alrededor de $400 millones. La compañía también dijo que mantiene el rumbo para lograr un crecimiento orgánico del 8 % en los ingresos operativos ajustados en 2026. RBI reiteró su objetivo a largo plazo de lograr, en promedio, un crecimiento de las ventas comparables del 3 % o más y un crecimiento orgánico de los ingresos operativos ajustados del 8 % o más entre 2024 y 2028, y dijo que sigue previendo alcanzar un crecimiento neto de restaurantes del 5 % o más hacia el final de ese período.

RBI programó una conferencia telefónica y una transmisión por internet para inversores a las 8:30 a. m., hora del Este, del 29 de octubre de 2026, para analizar los resultados del tercer trimestre.