Polestar, Rivian, Lucid – ¿Pueden los especialistas en vehículos eléctricos sobrevivir a la competencia de Ford y GM?

A pesar de la promesa que representan los vehículos eléctricos (EV), parece que muchas empresas del sector, excluyendo a Tesla (TSLA ), están teniendo dificultades.  Hace apenas unos días, Polestar – la antigua división de rendimiento de Volvo, que se escindió como una marca propia de EVs fabricados en China – publicó una pérdida del segundo trimestre de $304M.  Cabe destacar que este no es el único indicio de que los fabricantes de EV están “dando vueltas” en los últimos meses.  Lo que sigue es una breve mirada a algunos ejemplos de esto, que, junto con la inevitabilidad de la adopción de EV, pueden haber creado una oportunidad de compra ideal para inversores astutos.

Fabricantes Notables

Antes de profundizar en las dificultades que actualmente enfrentan los fabricantes de EV, hemos resaltado a continuación a algunos actores clave de la industria.

Polestar Automotive (NASDAQ: PSNY)

Antes de seguir su propio camino en 2021, Polestar funcionaba como la división de rendimiento de Volvo.  Aunque ambas compañías mantienen estrechos lazos, Polestar ahora opera como una empresa independiente especializada en la producción de EV de alta gama.  En sus dos primeros años de operación, los ingresos de Polestar se duplicaron, alcanzando $2.46B en 2022.

Polestar tiene su sede en Gotemburgo, Suecia.

Capitalización de mercado: $6.99B

Relación Precio/Beneficio proyectada (P/E) 1 año: N/A

Ganancias por acción (EPS): N/A

Al momento de redactar este artículo, Polestar Automotive (PSNY) mostraba las métricas anteriores y está catalogada como “Compra” por la mayoría de las principales firmas de inversión.

Rivian Automotive (NASDAQ: RIVN)

Con patrocinadores tempranos como Amazon (AMZN ) y Ford, Rivian logró generar un enorme interés en su camión totalmente eléctrico conocido como el ‘R1T’ y su SUV homólogo, el ‘R1S’.  Aunque las unidades enviadas por la compañía no impresionaron en 2022, su futuro sigue viéndose prometedor, ya que aún posee un producto ganador sin competencia real a la vista.

Rivian Automotive (RIVN ) tiene su sede en Irvine, California.

Capitalización de mercado: $22.10B

Relación Precio/Beneficio proyectada (P/E) 1 año: -3.96

Ganancias por acción (EPS): $-6.47

Al momento de redactar este artículo, Rivian Automotive (RIVN) mostraba las métricas anteriores y está catalogada como “Compra fuerte” por la mayoría de las principales firmas de inversión.

Lucid Group (NASDAQ: LCID)

Al buscar hacerse un nombre, Lucid Motors optó por la ruta del lujo con su oferta conocida como el Lucid ‘Air’.  Estas ofertas premium muestran el futuro de cómo serán los EV, presentando métricas de rendimiento asombrosas sin sacrificar la autonomía.

Lucid Group tiene su sede en Newark, California.

Capitalización de mercado: $14.52B

Relación Precio/Beneficio proyectada (P/E) 1 año: -4.21

Ganancias por acción (EPS): $-1.51

Al momento de redactar este artículo, Lucid Group (LCID) mostraba las métricas anteriores y está catalogada como “Compra” por la mayoría de las principales firmas de inversión.

Tesla (NASDAQ: TSLA)

Tesla, Inc. es tanto una empresa de vehículos eléctricos como de energía limpia.  Aunque es conocida por su gama de vehículos eléctricos, ha ampliado progresivamente sus operaciones a lo largo de los años para incluir productos de energía solar y soluciones de almacenamiento de energía, como el Powerwall y el Solar Roof.

Independientemente del producto, el objetivo de Tesla es promover la sostenibilidad energética global mediante la electrificación y la automatización.  Cabe destacar que Tesla también se ha convertido en un importante agregador de datos, lo que le permite desarrollar las bases para futuros servicios de taxis autónomos, además de tecnologías auxiliares como la inteligencia artificial.

Tesla fue fundada en 2003 y tiene su sede en Texas, Estados Unidos.

Capitalización de mercado: $777.66B

Relación Precio/Beneficio proyectada (P/E) 1 año: 83.05

Ganancias por acción (EPS): $3.53

Al momento de redactar este artículo, Tesla (TSLA) mostraba las métricas anteriores y está catalogada como “Compra” por la mayoría de las principales firmas de inversión.

David contra Goliat

Durante varios años, fabricantes de EV de nicho como Polestar, Rivian, Lucid y Tesla disfrutaron de una ligera ventaja de ser los primeros en el mercado de vehículos totalmente eléctricos.  Mientras los gigantes de la industria como Ford y General Motors (GM ) ahora ofrecen sus propios modelos, hubo un período en el que las variantes híbridas eran lo máximo que cada uno podía ofrecer.  Aparte de Tesla, ahora no está claro si los especialistas en EV mencionados pudieron aprovechar su condición de pioneros en la medida necesaria para sobrevivir.

Hasta la fecha, Lucid y Rivian han tenido dificultades para cumplir con los números de producción pronosticados, mientras que Polestar ha visto caer sus acciones hasta en un 65 % desde que salió a bolsa.  Ahora que Ford, General Motors y varios otros fabricantes automotrices consolidados han alcanzado esencialmente la delantera en la carrera, ¿los vastos recursos de cada empresa provocarán la desaparición de más fabricantes de nicho?

Incluso Ford ha tenido problemas, ya que se vio obligado a reducir el precio de su F-150 Lightning al no cumplir las ventas con las expectativas.  La diferencia es que Ford puede apoyarse en las ventas de su línea existente de vehículos de motor de combustión interna (ICE) para mantener a flote su aspiración EV hasta que se solucionen los problemas de la industria.

Macroeconomía en juego

Ya sea un fabricante de nicho o un pilar de la industria, el hecho es que varios factores macroeconómicos están actuando actualmente como ancla para la adopción de EV.  Con los bancos centrales de todo el mundo esforzándose por frenar la inflación mediante la manipulación del FIAT mediante el aumento de las tasas de interés, el encarecimiento de los valores inmobiliarios, etc., surge una pregunta: ¿quién entre el público general tiene suficiente capital líquido para comprar un activo que se deprecia rápidamente como un EV?

Para demostrarlo, basta con observar la duración promedio que los propietarios de automóviles mantienen sus vehículos en Estados Unidos.  En 2017 se estableció un nuevo récord, con la duración promedio de propiedad ascendiendo a 11.6 años, siendo el aumento de precios de los vehículos nuevos uno de los factores impulsores.  Avanzando rápidamente a 2021, esta tendencia continuó, alcanzando un nuevo récord de 12.1 años de propiedad.

Con el costo de vida y los precios de venta al público (MRSP) de los vehículos que siguen aumentando, es razonable concluir que la adopción de EV está claramente siendo frenada antes de alcanzar su potencial.  Al fin y al cabo, ¿quién tiene dinero para un artículo de lujo como un EV en estos tiempos?

¿Ha ganado Tesla el juego?

Mientras fabricantes como Polestar, Rivian y Lucid dependen de las ventas de EV y de nuevo capital de inversión para mantenerse a flote, Tesla se ha diversificado desde hace tiempo, ampliando sus fuentes de ingresos.  Ya sea mediante la concesión de licencias de acceso a su red de carga, la oferta de soluciones de baterías para el hogar o el desarrollo de ofertas comerciales como su camión de transporte eléctrico, Tesla continúa diversificándose mientras construye simultáneamente una base sólida que puede respaldar sus EV de consumo durante tiempos difíciles.  Por estas y muchas otras razones, Tesla parece ser la única apuesta realmente segura entre los fabricantes puros de EV, con un lugar claro entre los gigantes de la industria existentes en los años venideros.

Mirando hacia el futuro

En los próximos meses se esperan grandes desarrollos de varios fabricantes de EV que podrían ayudar a cada uno a volver a encaminarse.

• Rivian pone en producción la nueva unidad de propulsión interna de próxima generación conocida como ‘Enduro Drive Unit’.
  • Proporcionará mejoras de rendimiento y eficiencia, al tiempo que reducirá el costo de producción
• Lucid lanzará su primer SUV en 2024, conocido como ‘Gravity’.
  • Apunta al segmento de SUV, mucho más popular en Norteamérica
• Polestar comenzará la producción del Polestar 4, un SUV de tamaño medio, en octubre.
  • También apunta a uno de los segmentos más populares del mercado, combinando la funcionalidad de un SUV de tamaño completo con el rendimiento de un automóvil

Solo el tiempo dirá si estos desarrollos son suficientes para impulsar una mayor adopción/ventas, pero subrayan el impulso continuo de cada empresa para persistir y prosperar.

Palabra final

En conclusión, a pesar de las recientes dificultades experimentadas por empresas como Polestar, la transición hacia los EV es inevitable en este punto.  Ya sea que al público le guste o no, un número creciente de gobiernos ya ha promulgado, o está preparando, leyes que incentivan dicha adopción.  Dentro de una década, los EV estarán tan extendidos que cualquier problema actual podrá verse como simples contratiempos, haciendo que la valoración actual de las acciones de las compañías mencionadas parezca una ganga.

Aunque no hay garantías de que los fabricantes de nicho estén presentes para ver ese día, mientras los gigantes de la industria como Ford siguen entrando en la contienda, el potencial de crecimiento real sigue existiendo.