Nao Murakami, Fundador y Socio General en Incubate Fund Asia – Serie de Entrevistas

Nao Murakami es cofundador y actúa como Socio General en Incubate Fund Asia. Aporta una gran experiencia en el sector de startups de TI/Internet. Perfeccionó su experiencia en las oficinas de Tokio y Nueva York de la División de Banca de Inversión del Grupo Nomura Securities, guiando con éxito a numerosas startups tecnológicas hacia salidas a bolsa. En 2014, se aventuró a la India, donde adquirió experiencia práctica al lanzar su propia startup. Reconociendo el potencial de la India, fundó Incubate Fund Asia (anteriormente Incubate Fund India) en 2016 y asumió el cargo de Socio General, contribuyendo aún más al crecimiento y éxito de las startups en la región. Obtuvo una licenciatura en Ciencias Políticas de la Universidad de Illinois en Urbana‑Champaign.

Incubate Fund Asia es una de las firmas de capital de riesgo más grandes de Japón, especializada en inversiones en fase semilla, respaldada por un historial comparativamente largo en este segmento del mercado. Desde su creación en 2010, la firma ha acumulado más de 125 mil millones de yenes en activos bajo gestión y ha invertido en más de 700 startups. Su extensa historia de inversiones en etapas tempranas se cita a menudo como evidencia de las relaciones basadas en la confianza que ha cultivado con emprendedores y la comunidad de capital de riesgo en general.

¿Qué le inspiró a fundar Incubate Fund Asia y cuál era su visión al comenzar?

Cuando llegué por primera vez a la India en 2014, interactué con varios emprendedores e inversores indios que me fascinaron profundamente. Su pasión por crear un impacto positivo significativo en el país mediante la construcción de negocios exitosos fue realmente notable. Esa experiencia me hizo comenzar a pensar en invertir en la India. Tuve la suerte de asociarme con Incubate Fund, que es uno de los mayores grupos de capital de riesgo en Japón, y lancé un fondo dedicado a la India en 2016.

Cuando comenzamos en 2016, nuestra visión era apoyar a emprendedores en fase semilla y ayudarles a escalar ideas innovadoras que pudieran redefinir industrias y crear un impacto positivo significativo en la sociedad. A lo largo de los años, hemos aprendido mucho sobre la India y su ecosistema de startups y ahora nos vemos con confianza no solo como inversores sino como socios en el crecimiento de las startups, ofreciendo una combinación de capital, orientación estratégica y una red sólida.

¿Puede compartir algunas ideas sobre cómo ha evolucionado Incubate Fund Asia desde su creación en 2016? ¿Qué hitos clave ha alcanzado en el camino?

Incubate Fund Asia se estableció en 2016 como “Incubate Fund India”, un fondo dedicado a invertir en startups indias en fase semilla. Para ampliar nuestro enfoque de inversión de solo la India a toda Asia, lo renombramos a Incubate Fund Asia a partir de nuestro tercer fondo. Recientemente completamos el cierre final del tercer fondo y, actualmente, el 95 % de nuestras inversiones están en empresas indias, aunque planeamos expandir gradualmente nuestras inversiones hacia el sudeste asiático, quizá un 80‑85 % en la India y un 15‑20 % en el sudeste asiático.

Los hitos clave incluyen expandir nuestra presencia en toda la región, lanzar múltiples fondos y apoyar a más de 50 startups, muchas de las cuales se han convertido en líderes de la industria. Además, además de nuestro fondo enfocado en la fase semilla sin sesgo sectorial, hemos lanzado un fondo enfocado en la fase de crecimiento llamado SMBC Asia Rising Fund en 2023. SMBC Asia Rising Fund es una iniciativa conjunta entre Incubate Fund y SMBC, que es uno de los mayores grupos bancarios de Japón.

Entre nuestras inversiones más destacadas se encuentran Captain Fresh, Yulu, Plum, ShopKirana, Vayana, Easy Home Finance, MODIFI, etc.

¿Qué diferencia a Incubate Fund Asia de otros fondos de capital de riesgo en la región?

Nos enorgullecemos de ser “fundador‑primero”, lo que significa que nuestras decisiones y acciones siempre se centran en las necesidades de los emprendedores. Nuestro enfoque en la fase semilla nos permite trabajar estrechamente con las startups en la fase crítica de su trayectoria inicial, ofreciendo orientación práctica. Además, estar respaldados por la red de Incubate Fund en Japón, el sudeste asiático, EE. UU. y Brasil nos brinda acceso a recursos y conocimientos únicos que podemos canalizar al crecimiento de nuestras empresas del portafolio.

Su enfoque abarca varios sectores, incluidos el comercio B2B, la movilidad, SaaS y la salud. ¿Cómo identificó estos sectores como puntos focales y cómo ha evolucionado ese enfoque?

La mayoría de nuestras inversiones se han realizado en negocios relacionados con las cadenas de suministro, como el comercio electrónico B2B y la logística, lo que refleja un énfasis claro en B2B sobre B2C. Este enfoque surge de una combinación de realidades del mercado y consideraciones estratégicas. En un mercado tan grande como la India, los negocios B2C a menudo enfrentan altos costos de marketing y publicidad, lo que puede ser arriesgado para un fondo pequeño como el nuestro. Por otro lado, los negocios B2B ofrecen oportunidades para gestionar los costos de manera eficaz mediante esfuerzos de ventas dirigidos, lo que nos permite cumplir nuestro papel como inversor principal de forma más responsable.

Ahora estamos ampliando nuestro enfoque a áreas emergentes como las marcas D2C, que pueden crecer significativamente con la clase media india en desarrollo. Además, el comercio transfronterizo es un área que estamos explorando cada vez más, especialmente los negocios que fabrican en la India y venden globalmente, tanto en dominios B2B como B2C. Fintech sigue siendo una prioridad, dado la avanzada infraestructura digital para pagos y verificación de identidad en la India, que continúa abriendo nuevas posibilidades para la innovación y la escalabilidad.

¿Podría profundizar en la tesis de inversión de Incubate Fund Asia y cómo identifica compañías con gran potencial en la fase semilla?

Nuestro principio número 1 es “Ronda Semilla, Posición de Liderazgo” – invertimos en la primera ronda de capital de riesgo como inversor principal. Como se compartió anteriormente, nuestra tesis de inversión gira en torno a respaldar a fundadores fuertes y con una misión clara que demuestren claridad de propósito y la capacidad de escalar. En la fase semilla, buscamos equipos con una comprensión única de su mercado, un enfoque claro para resolver problemas y señales tempranas de ajuste producto‑mercado. También enfatizamos las asociaciones a largo plazo, asegurando que nuestros valores estén alineados con los de los fundadores.

¿Qué busca en un equipo de startup o fundador, y cómo influye eso en su decisión de invertir?

La mentalidad del fundador es crucial. Buscamos resiliencia, adaptabilidad y disposición para aprender, rasgos indispensables al enfrentar los desafíos de crear una startup. También nos atraen los fundadores que demuestran una profunda experiencia en el dominio y una visión sólida para el futuro. Estas cualidades a menudo influyen en nuestra decisión tanto como, o incluso más que, la propia idea de negocio.

¿Cómo equilibra la asunción de riesgos en startups innovadoras y de etapa temprana con la gestión de las expectativas de los inversores?

Gestionar este equilibrio se trata de una comunicación clara y una inversión disciplinada. Mantenemos la transparencia con nuestros inversores sobre los riesgos inherentes y el potencial de las inversiones en etapas tempranas, al tiempo que aseguramos una cartera diversificada. Simultáneamente, nos enfocamos en una evaluación diligente y en trabajar estrechamente con las startups después de la inversión para mitigar riesgos y maximizar resultados. Somos un fondo de capital de riesgo poco común que se comunica con la mayoría de nuestros inversores (LPs) de forma mensual.

¿Qué tan práctico es Incubate Fund Asia con sus compañías del portafolio? ¿Qué tipo de apoyo ofrece más allá de la inversión financiera?

Estamos profundamente comprometidos con nuestras compañías del portafolio. Por ejemplo, con la mayoría de las startups pre‑seed, usualmente tenemos llamadas semanales o quincenales con los fundadores. Para las compañías en fase semilla o con fundadores más experimentados, podemos tener llamadas/reuniones mensuales con ellas. Más allá del capital, brindamos mentoría, acceso a redes y apoyo estratégico adaptado a sus necesidades específicas. Ya sea la contratación de talento clave, la refinación de estrategias de salida al mercado o la preparación para rondas de financiación futuras, buscamos ser un socio de confianza en cada paso de su trayectoria.

¿Qué le entusiasma más del panorama de capital de riesgo en Asia, particularmente en el sudeste asiático y la India?

El dinamismo y la diversidad de la región son realmente inspiradores. Con una economía digital que crece rápidamente, demografía favorable e innovación creciente, el sudeste asiático y la India presentan oportunidades sin igual a nivel mundial. Lo que más nos entusiasma es el espíritu emprendedor en estas regiones: los fundadores no solo resuelven problemas locales, sino que construyen soluciones con relevancia global.

¿Qué consejo le daría a los emprendedores emergentes en Asia que buscan asegurar financiación y escalar sus startups a nivel global?

Enfóquese en construir una base sólida. Comprenda su mercado a fondo y priorice crear valor real para sus clientes. Al buscar financiación, recuerde que no se trata solo de capital, sino de encontrar a los socios adecuados que compartan su visión. Y a medida que escale, manténgase adaptable y abierto al aprendizaje; el viaje de una startup es tanto sobre resiliencia como sobre crecimiento.

Gracias por la excelente entrevista y por compartir sus estrategias de inversión; los lectores que deseen aprender más deberían visitar Incubate Fund Asia.