La Guerra de Irán Hasta Ahora: Recapitulación, Análisis y Conclusiones de Inversión

Desde el sábado, 28^º de febrero, el conflicto latente en Oriente Medio entre Irán y sus vecinos, más EE. UU., ha entrado en una fase activa. Hasta ahora, esto ha resultado en una campaña de bombardeos más intensa, tanto por parte de Irán como contra Irán, que cualquier cosa que la región haya experimentado desde la invasión de Irak en 2003.

Parece que la región está cayendo en un conflicto mucho más amplio que muchos analistas esperaban, después de la relativamente contenida “Guerra de 12 Días” de mediados de 2025, que los indujo a esperar un conflicto limitado.

Antes de profundizar en las causas subyacentes del conflicto, discutir cómo podría escalar y sus efectos en los mercados financieros, necesitamos repasar algunos de los eventos clave hasta ahora.

Cronología de la Guerra de Irán: Eventos Clave Hasta Ahora

Los Primeros Pasos de la Guerra de Irán

EE. UU. e Israel iniciaron ataques preventivos que mataron al líder supremo de Irán, el clérigo chií Khamenei, junto con el jefe de la Guardia Revolucionaria y otros altos dirigentes.

La represalia iraní superó con creces lo que se hizo en la Guerra de 12 Días del año pasado, con el país apuntando no solo a Israel, sino a todas las bases militares de EE. UU. dentro del alcance de sus misiles y drones, sin importar el país que las albergara. Como resultado, Jordania, los Emiratos Árabes Unidos, Baréin, Kuwait, Arabia Saudita, Omán, Chipre y Qatar fueron golpeados, además de múltiples ataques a los activos militares de Israel, ciudades, así como a bases militares francesas y británicas.

Fuente: BBC

En total, Irán ya ha disparado más de 500 misiles balísticos y 2.000 drones. Varios militares y muchos civiles fueron asesinados en el ataque, además de extensos daños a bases militares, puertos y aeropuertos.

Mientras tanto, la capital de Irán, Teherán, también ha sido sometida a una intensa campaña de bombardeos que ha apuntado a activos militares así como a estaciones de policía, y a una escuela de niñas (165 muertos) y varios hospitales.

Bombardeos Continuos en Todo Oriente Medio

En la niebla de la guerra, las declaraciones contradictorias y las obfuscaciones de todas las partes pueden dificultar la comprensión completa de la rápidamente evolutiva situación militar.

Una primera lección de estos primeros días del conflicto es que, considerando los daños causados por los ataques iraníes en todo Oriente Medio, está claro que los escudos de misiles occidentales no están funcionando tan eficientemente como se desea, lo cual quizá no sea tan sorprendente tras su eficiencia moderada durante la Guerra de 12 Días.

Esto puede representar problemas para los Emiratos Árabes Unidos, especialmente Dubái, que ha sido intensamente objetivo, incluyendo varios hoteles de lujo, el aeropuerto internacional, el puerto de Jebel Alí, el área del Consulado de EE. UU. y zonas residenciales. Si la situación persiste, podría causar problemas para los sistemas financieros del país y dañar su imagen como centro financiero y empresarial seguro.

Otra lección emergente es que Irán parece reacio a seguir una vía de desescalada y rechazó todas las llamadas para abrir negociaciones con EE. UU. y/o Israel. Esto a pesar de los intensos bombardeos de las fuerzas aéreas y navales de EE. UU. e Israel, que afirman hasta 2.000 ataques separados, incluidos 17 barcos iraníes. Por lo que se puede observar, el liderazgo iraní se está preparando para una guerra intensa y prolongada.

Actualmente, el estrecho de Ormuz, un punto estratégico por el que transita el 20 % de los hidrocarburos mundiales, está esencialmente cerrado para el transporte marítimo, con aseguradoras cancelando pólizas y varios petroleros golpeados por drones.

También se ha registrado un daño moderado a instalaciones petroleras, pero no se han producido ataques masivos a campos petroleros o buques.

Fuente: Forbes

Las capacidades militares actuales de Irán son difíciles de evaluar, pero el reciente accidente de tres F‑15 en Kuwait y el mantenimiento de los grupos de portaaviones de EE. UU. lejos de las costas iraníes podrían indicar que no está totalmente degradado, al menos todavía no.

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¿Por Qué Comenzó la Guerra con Irán?

Aunque EE. UU. busca calificar la situación como “operaciones de combate mayores”, la escala de la represalia de Irán y la falta de un final a la vista del conflicto hacen probable que se considere una verdadera guerra.

En el núcleo del conflicto se acumulan tensiones entre Irán, Israel y EE. UU., derivadas del programa nuclear iraní. Este programa ha sido considerado durante mucho tiempo como una preparación para la construcción de armas nucleares, una “línea roja” para los enemigos de Irán, que repetidamente dijeron estar listos para ir a la guerra para evitar que el país se convierta en una potencia nuclear.

Una fuerte motivación para evitar un Irán nuclear es la hostilidad duradera del país hacia EE. UU. e Israel, ambos países que el liderazgo iraní describe como el Gran y el Pequeño Satán, respectivamente. Por lo tanto, a pesar de las garantías de Irán de que el programa es puramente para uso energético y civil, el escepticismo domina la sinceridad de esta afirmación.

Las negociaciones sobre el programa nuclear han estado en curso durante años, con muchos avances logrados, pero cancelados por nuevos reveses (como la primera retirada de la administración Trump del acuerdo JPCOA – Plan Integral de Acción Conjunta – en 2018) o la percepción de que Irán no negociaba de buena fe y solo estaba ganando tiempo para acumular más material fisible.

Al detener el conflicto todas las negociaciones, el riesgo de que Irán desarrolle armas nucleares para ganar esta guerra es mucho mayor hoy. Además, el fallecido líder supremo Khamenei fue uno de los principales opositores dentro del régimen iraní al desarrollo de armas nucleares, llegando incluso a emitir una fatua contra las armas nucleares en 2003 (las fatuas son dictámenes religiosos sobre la ley islámica).

En general, es difícil saber si la escala de las masivas represalias iraníes fue una sorpresa, o si la administración Trump la consideró un riesgo aceptable para evitar que Irán desarrollara armas nucleares.

“Trump dijo que inicialmente se proyectaba que la guerra durara de cuatro a cinco semanas, pero añadió que el ejército de EE. UU. tiene la capacidad de prolongarla mucho más.” CNN

Cálculos Estratégicos Complejos

El conflicto que se había gestado durante años parece estar llegando a un punto de ebullición ahora. Y podría escalar aún más, ya que todas las partes están atrapadas en posiciones conflictivas y mutuamente excluyentes.

En el lado EE. UU.-Israelí, un Irán armado nuclearmente es inaceptable, ya que lo convertiría en el único país del Oriente Medio con esa capacidad, aparte de Israel.

El apoyo continuo de Irán a grupos hostiles a Israel o a estados árabes vecinos (Hezbolá libanés, los hutíes yemeníes, la milicia chií iraquí, y, hasta hace poco, Assad en Siria) también ha contribuido a las hostilidades continuas.

Es probable que EE. UU. espere degradar lo suficiente al ejército iraní para involucrarse en una campaña prolongada de bombardeos aéreos, con la desestabilización del régimen como objetivo final ideal.

En el lado iraní, el conflicto se percibe ahora como existencial, con EE. UU. visto como incapaz de conformarse con nada menos que el cambio total del régimen, e incluso quizá la partición del país por líneas étnicas.

Además, el bombardeo doble del país durante las negociaciones sobre su programa nuclear podría hacerlo reacio a participar en nuevas negociaciones, ya que esto podría ser el preludio de una tercera ronda renovada de bombardeos.

El lado iraní parece buscar capitalizar la depleción del inventario de defensa aérea occidental, ya debilitado por cuatro años de guerra en Ucrania, lo que podría permitirle infligir graves daños con drones de ataque baratos y abundantes.

“El Proyecto de Defensa de Misiles del Centro de Estudios Estratégicos e Internacionales, un think‑tank de Washington, estimó que en 2025 EE. UU. disparó hasta el 20 % de los interceptores Standard Missile‑3 (SM‑3) que se esperaba tuviera a mano, y entre el 20 % y el 50 % de los misiles THAAD.”
Fuente: CSIS

Entretanto, los estados árabes del Golfo son daño colateral de la guerra en expansión, con los bombardeos obligándolos a una posición en la que ya no pueden mantenerse algo neutrales y simplemente proporcionar asistencia logística a EE. UU.

Así que, aunque muchos de estos estados musulmanes sunitas no quieran alinearse con Israel, parecen estar en una trayectoria de colisión con Irán chií.

“Todas las líneas rojas ya se han cruzado. Hay ataques a infraestructuras. Hay ataques a nuestras áreas residenciales. Y los efectos de estos ataques son muy claros. En cuanto a una posible represalia, todas las opciones están con nuestro liderazgo. Pero debemos dejar muy claro que ataques como estos no quedarán sin respuesta y no pueden quedar sin respuesta.”
Majed al Ansari – Portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Qatar

Cómo la Guerra de Irán Podría Impactar los Mercados Globales

Es arriesgado hacer cualquier predicción o conclusión tan pronto después de una gran interrupción como el inicio de esta guerra con Irán. Sin embargo, unos días después de la apertura del mercado, están emergiendo algunos patrones.

Por supuesto, los inversores querrán, en última instancia, evaluar correctamente la gravedad de la situación y monitorear la evolución del conflicto.

Como regla general, cuanto más evoluciona y/o más dura, peor y más generalizadas serán sus consecuencias.

Petróleo y Gas

No es sorprendente que miles de ataques aéreos y misiles en Oriente Medio tengan, ante todo, consecuencias económicas en el suministro mundial de petróleo y gas.

Hasta ahora, la evolución del precio del petróleo ha sido relativamente moderada, especialmente considerando los ataques a instalaciones de exportación saudíes, petroleros y a los oleoductos iraníes.

Parece que los mercados están complacientes o juzgan que será un estallido rápido, y solo el tiempo dirá cuál es la interpretación correcta.

Fuente: OilPrice

Los precios del gas han reaccionado mucho más fuerte, ya que Qatar interrumpió la producción en sus enormes instalaciones de GNL, responsables de un porcentaje de dos dígitos del suministro mundial de GNL.

Esto es especialmente cierto para los precios del gas europeo, ya que el continente está intentando abandonar los suministros de gas ruso, dejándolo vulnerable a obtener GNL solo de EE. UU., o quizá de Australia. Los precios del gas europeo son aproximadamente un 75 % más altos que el cierre del viernes.

Sin embargo, hasta ahora, el choque de precios está muy lejos del que la UE experimentó en 2022 durante la invasión de Ucrania, con el precio más reciente aún siendo una fracción del precio del gas en ese período.

Fuente: Trading Economics

Sin embargo, esto no significa que una cartera equilibrada no pueda beneficiarse de acciones de petróleo y gas ubicadas en jurisdicciones seguras, como las del hemisferio occidental, especialmente si el conflicto escala más y los precios mundiales de petróleo y gas suben rápidamente.

Oro y Plata

Al igual que las expectativas de un aumento vertiginoso de los precios del petróleo han decepcionado hasta ahora, lo mismo ocurre con el oro, que no ha reaccionado muy fuertemente al conflicto por el momento. De hecho, bajó de precio tras un impulso inicial. Lo mismo se puede decir de la plata, que tuvo un final muy volátil en 2025 y principios de 2026.

Fuente: Trading Economics

Sin embargo, históricamente el oro ha sido el refugio del dinero durante guerras, y tiene una larga tradición de desempeñar este papel en las culturas de Oriente Medio. Así que si la guerra escala o dura más de lo que los mercados esperan, podríamos ver un aumento en la demanda de oro.

Los inversores también deberían considerar que el oro ha estado en una racha ganadora en los últimos 12 meses, por lo que es posible que, en última instancia, parte del “vuelo a la seguridad” ya estuviera valorado, lo que explica la reciente falta de movimientos de precios radicales.

Bitcoin

Bitcoin y las criptomonedas han sido bastante populares en Irán, con hasta 8 000‑11 000 millones de dólares en transacciones cripto en el país el año pasado, en parte debido a sanciones que dificultan la entrada y salida de dinero. Parece que parte de ese dinero se trasladó fuera del país al inicio del conflicto.

A diferencia del oro, Bitcoin había estado luchando en los últimos meses, hasta el punto de que algunos lo llamaran un nuevo “invierno cripto”. Sin embargo, esto resultó en que las criptomonedas no alcanzaran nuevos mínimos con la noticia de la guerra con Irán, y el oro digital Bitcoin incluso se recuperó con la noticia.

“Esta vez, el desarrollo del precio fue constructivo, bitcoin ganó a pesar de la creciente inestabilidad … Esta divergencia es significativa. La ausencia de liquidaciones importantes a pesar del aumento de los rendimientos y las tensiones geopolíticas sugiere que la posición se ajustó en comparación con episodios anteriores.”
James Butterfill – Head of research at CoinShares

Esto podría reflejar una nueva etapa para Bitcoin y otras monedas digitales, donde comienzan a reaccionar de forma similar al oro y a otros activos de “refugio seguro” en caso de inestabilidad internacional y geopolítica.

Energía Renovable, Amoníaco Verde y Químicos

En caso de que el petróleo y el gas sigan subiendo de precio en las próximas semanas, los ganadores serían fuentes de energía alternativas que no dependan de importaciones de Oriente Medio.

Esto será cierto para las compañías de servicios públicos con grandes capacidades renovables en regiones dependientes de importaciones de combustibles fósiles, como la UE y Asia.

Los combustibles fósiles no solo se usan para transporte y calefacción; también son una materia prima clave de la industria química. Así, en ese contexto, los químicos producidos en regiones con gas a bajo precio como EE. UU. podrían volverse altamente rentables para exportar a regiones con escasez de gas natural.

Lo mismo se puede decir del amoníaco, incluido el amoníaco verde producido a partir de fuentes renovables (siga el enlace para 5 acciones activas en este campo), ya que la energía requerida para el amoníaco verde permanecerá sin cambios, pero es probable que el precio mundial de los fertilizantes aumente.

Transporte Marítimo

Cuando la ruta comercial del Mar Rojo se cerró debido a los bombardeos de los hutíes, muchas acciones de transporte marítimo se beneficiaron enormemente, ya que el desvío alrededor de África, en lugar de a través del Canal de Suez, aumentó artificialmente la demanda de buques de carga.

Sin embargo, si el estrecho de Ormuz permanece cerrado de forma duradera, podría ocurrir lo contrario. Con menos exportaciones de gas, petróleo y químicos, muchas compañías navieras sufrirán una menor demanda, especialmente aquellas especializadas en petroleros que transportan estos productos. La contracción de la actividad económica en Japón, Corea y Europa debido a los altos precios de la energía reduciría aún más la demanda de transporte marítimo.

Si algún campo de petróleo y gas sufre daños graves, esto también podría reducir de forma duradera la producción y, en consecuencia, la demanda de transporte marítimo.

Europa y Asia

En la década de 1970, la Guerra de Yom Kipur fue un desencadenante importante de los choques petroleros y la posterior estanflación que marcó toda la década. En 2026, EE. UU. depende mucho menos del petróleo de Oriente Medio que en los años 70, gracias a la revolución del petróleo de esquisto. Esto no es cierto para Europa y Asia, excluyendo a China.

El 4^º de febrero, el mercado coreano experimentó la mayor caída de un día registrada, desplomándose un 12 %. Los mercados bursátiles de Japón y Taiwán también cayeron, respectivamente un 3,6 % y un 4,2 %.

“Muchos de los lugares en los que la gente había estado diversificando antes de los ataques de Irán aparecen ahora como los más vulnerables. La fase de ‘vende lo que puedas’ se está extendiendo. La venta masiva de Asia se está volviendo desordenada porque los mercados ya no la tratan como un ‘shock de titulares de una semana’.”
Charu Chanana – Chief investment strategist at Saxo in Singapore.

Si los altos precios de la energía se convierten en un problema para estas economías, sus mercados bursátiles probablemente reaccionarán en consecuencia.

Acciones de Defensa

Ante la noticia de una gran guerra, el reflejo de muchos inversores será mover partes de su cartera a acciones relacionadas con la industria de defensa.

Esto ha sido hasta ahora una buena decisión, especialmente para las acciones de defensa aeroespacial y el fabricante de defensa de misiles y municiones de precisión como Northrop Grumman (NOC ) (sigua el enlace para un informe de inversión sobre la empresa) o RTX/Raytheon (RTX ).

Sin embargo, los inversores deben ser cautelosos, ya que estas acciones ya han subido significativamente en los últimos años debido a la guerra en Ucrania, lo que las hace algo caras.

Otro riesgo es que la Casa Blanca parece insatisfecha con la tasa de producción de municiones por parte de la industria de defensa de EE. UU. Ya en enero de 2026, antes de que comenzara la guerra con Irán, Trump amenazó con obligar a las empresas de defensa a suspender dividendos y recompra de acciones, redirigiendo sus ganancias hacia una mayor capacidad de producción.

Por lo tanto, los inversores interesados en acciones relacionadas con la defensa deberían hacer buenas selecciones individuales o adoptar un enfoque a largo plazo, con la volatilidad potencial derivada de la presión del presidente de EE. UU. que se espera.