En Busca de un Final de Cuento de Hadas: Las Acciones de Disney Caen en 2023, ¿Pero la Fortuna Está a Punto de Cambiar?

Obstaculizado por franquicias poco impresionantes, menor asistencia a los parques temáticos y un mercado televisivo en declive, las acciones de Disney han tenido serias dificultades en 2023. ¿Pero podría 2024 ofrecer una nueva esperanza? 

No hay ninguna acción como Disney (NYSE: DIS) en Wall Street. Pero para una empresa que tiene una penetración de mercado significativa en el mundo de la hospitalidad, servicios de streaming, merchandising, cine y televisión tradicional, entre otros, las nubes de tormenta han estado circulando durante algún tiempo. 

La magnitud del estrés que enfrenta Disney ha visto un importante plan de reducción de costos de $7.5 mil millones entrar en marcha con el objetivo de frenar el gasto y consolidar las acciones.

Estos recortes significativos se han producido mientras Disney ha perdido más del 50 % de su valor de mercado tras un breve pico en marzo de 2021 y la recuperación inicial del mercado posterior a la pandemia. 

Las acciones se vieron aún más agobiadas por la noticia de que incluso la cadena deportiva ESPN, propiedad de Disney, había estado luchando por mantenerse al día con la competencia de rivales como Amazon (AMZN ), con la división deportiva de Disney informando una caída en los ingresos y ganancias del año. 

Cuantificando un 2023 Deficiente

El 2023 poco impresionante de Disney se consolidó cuando Universal se alzó con el primer puesto como el estudio de cine de mayor recaudación del año, alcanzando un total global de $4.91 mil millones frente a los $4.83 mil millones de Disney.

Esta pérdida de terreno perjudicará a Disney, que ha encabezado la taquilla mundial de mayor recaudación cada año desde 2016. 

De manera crucial, el pobre año de Disney estuvo subrayado por el desempeño de The Marvels, que registró la apertura más débil de la historia de la franquicia Marvel y tardó dos meses en superar los $205 millones en la taquilla. 

Además de esto, el servicio de streaming de Disney, Disney+, está luchando por impactar en un mercado congestionado con casi el 6,5 % de todos los suscriptores optando por cancelar el servicio mensualmente. 

Al observar las acciones de Disney, la relación precio-beneficio dividida por la tasa de crecimiento anual (PEG) es 1.67, lo que sugiere que el mercado ha sobrevalorado la acción en relación con su crecimiento de ganancias proyectado. Donde una razón PEG de uno representa una correlación perfecta entre estas métricas, 1.67 indica una acción significativamente sobrevalorada respecto a su desempeño. 

Preocupantemente, las proyecciones para 2024 indican que las huelgas continuas en Hollywood crearán un mayor impacto en la taquilla doméstica del próximo año, lo que sugiere que las ventas podrían caer de $9 mil millones en 2023 a $8 mil millones para el año próximo. 

La Batalla contra los Activistas

En los últimos meses, Disney ha estado atrapado en medio de una batalla por el poder, donde el CEO Bob Iger ha estado bajo presión del activista multimillonario Nelson Peltz. 

Los inversores activistas típicamente buscan obtener asientos en el consejo de administración de una empresa con el fin de lograr una participación de control como medio para efectuar cambios radicales en su enfoque y objetivos. 

El fondo de cobertura activista Blackwells Capital, que ha apoyado los intentos de Pelz para tomar el control de Disney, sugirió que “ofrecer a todos los accionistas una opción real y mejor para los directores es el acto necesario que apoyará el éxito futuro de Disney.”

Sin embargo, tras el respaldo de la firma accionista ValueAct Capital Management, parece que Iger ha asegurado el apoyo suficiente para continuar al mando de la compañía. 

Aunque el pacto con ValueAct sugiere que Iger continuará con la audaz estrategia de reducción de costos de $7.5 mil millones de Disney, la perspectiva de superar la amenaza de los inversores activistas podría ayudar a proporcionar la estabilidad tan necesaria para el líder del entretenimiento. También podría indicar que Disney está listo para dar un giro en el próximo año.

¿Un Futuro Más Brillante para el Streaming?

El desempeño del servicio de streaming Disney+ ha sido un tema clave para las acciones de Disney en los años posteriores a la pandemia. Tras un período inicial de rápido crecimiento, el servicio de streaming ha tenido dificultades para mantener el impulso en los últimos años. 

Disney ha priorizado hacer que sus servicios de streaming sean rentables para finales de 2024, lo que sería una hazaña que tendría un impacto directo en Wall Street. 

En lo que podría ser un momento decisivo para Disney+, se ha añadido un nuevo formato de suscripción basado en anuncios a menor costo para ayudar a captar más clientes. 

Mientras que el segmento de streaming directo al cliente de Disney generó una pérdida operativa de $4 mil millones en 2022, las pérdidas cayeron a $2.6 mil millones en 2023. Ahora, con los déficits reduciéndose a $387 mil millones en el último trimestre, parece que Disney podría estar en camino de volver rentable su servicio de streaming en la segunda mitad de 2024. 

Además de esto, Disney+ ha sido incluido en una oferta de paquete de streaming del gigante de telecomunicaciones Verizon, que ha anunció un paquete de $10 que también incluye los servicios de streaming basados en anuncios de Netflix (NFLX ) y Max de Warner Bros. Discovery. 

Este intento de hacer los servicios de streaming más accesibles podría ser un atractivo clave para los clientes y proporcionar un impulso oportuno para Disney+. 

Perspectivas de Disney Brillantes para Inversiones a Largo Plazo

El regreso de Disney a sus glorias pasadas en Wall Street depende de que la compañía recupere la estabilidad frente a los inversores activistas y a un panorama de entretenimiento cambiante. Sin embargo, el liderazgo de Bob Iger podría ayudar a aportar más optimismo a la acción a largo plazo. 

“Aunque el desempeño histórico podría no posicionar a Disney como una inversión atractiva, las iniciativas recientes de la compañía y la confianza en la capacidad del CEO Bob Iger para dirigir la empresa en la dirección correcta sugieren una oportunidad de inversión a largo plazo favorable,” explica Maxim Manturov, jefe de investigación de inversiones en Freedom Finance Europe.

“La combinación de la lealtad a la marca Disney, los continuos esfuerzos por adaptarse a los cambios de la industria y la gestión estratégica de costos podrían contribuir a su crecimiento sostenido en el futuro.”

No hay duda de que Disney se encuentra actualmente en una encrucijada operativa. La mejora de la acción en Wall Street puede depender de la producción de Disney en los próximos meses y años. Tras la caída en ventas de la franquicia blockbuster Marvel, la responsabilidad recaerá en proyectos cinematográficos más creativos que resuenen con los espectadores en el futuro. 

Si Disney entrega éxitos de taquilla para 2025, es probable que veamos un mayor optimismo de los inversores regresar a la acción como resultado. Esto significa que cualquier pronóstico para la acción de Disney dependerá en gran medida de la visión de Iger para el futuro.