Greg Magadini, Co-fundador de Genesis Volatility & DeGen Data – Serie de entrevistas

Greg Magadini, es el cofundador de Genesis Volatility y DeGen Data. Fundada en enero de 2020, Genesis Volatility es una plataforma de análisis de opciones cripto utilizada por los traders para encontrar ventaja y capturar alfa.

¿Cómo descubriste inicialmente la blockchain y las criptomonedas?

En 2012, para un trabajo de investigación de último año, yo y Linda Xie (Scalar Capital) descubrimos BTC y redactamos un artículo de investigación al respecto. Navegamos en la Dark Web, exploramos Silk Road y analizamos precios a través de Mt.Gox.

¿Podrías compartir la historia de origen detrás de Genesis Volatility?

En 2015, le presenté Ethereum a Pat Doyle (también fue cuando nos conocimos por primera vez).

Desde entonces, ambos continuamos trabajando en diversas ideas de trading, informes de investigación y proyectos de codificación en el ecosistema ETH. Pat era desarrollador y científico de datos de formación, yo era trader propietario.

A finales de 2019 descubrimos la necesidad de análisis de opciones en el sector y decidimos analizar el mercado de opciones cripto.

¿Qué tipo de datos está analizando Genesis Volatility?

Estamos analizando datos de opciones de varios intercambios como Deribit, Bit.com, LedgerX, Binance, etc.

Analizamos la volatilidad implícita y la volatilidad realizada, así como el interés abierto, el volumen, los block-trades, etc.

¿Podrías profundizar en qué es específicamente el interés abierto en cripto y por qué es importante?

El interés abierto es la cantidad de contratos (también llamados “posiciones”) actualmente abiertos. Por ejemplo, cada contrato de opción tiene un comprador y un vendedor. Cada posición de contrato existente está representada por el interés abierto. Monitorear el interés abierto es una excelente manera para que los traders estimen la participación y el entusiasmo del mercado.

Si el mercado sube mucho y el interés abierto está en máximos históricos, sabemos que quienes buscaban comprar, ya lo han hecho. ¿De dónde proviene ahora el comprador incremental?

¿Qué buscas en los datos que implican volatilidad?

Las asimetrías en la fijación de precios de volatilidad, las desviaciones entre volatilidad implícita/volatilidad realizada y los cambios en la correlación entre precio spot y volatilidad son algunas de las áreas comunes de oportunidad.

Los traders no pueden predecir necesariamente el futuro, pero pueden encontrar operaciones que tengan un valor esperado positivo a largo plazo.

¿Cuáles son algunas de las macro-tendencias que se han identificado en el último año?

Algunas de las tendencias estructurales en el espacio de volatilidad cripto es la concentración de compra de “call options” en este sector. Esta demanda estructural crea superficies de volatilidad que son bastante diferentes de las acciones tradicionales, donde las opciones Put tienden a tener una volatilidad implícita mayor.

El año pasado ha sido de volatilidad excepcionalmente alta, tanto realizada como implícita. Sin embargo, recientemente, a pesar de que la volatilidad realizada ha alcanzado mínimos anuales, la volatilidad implícita de las opciones se ha mantenido obstinadamente alta.

¿Qué tipo de oportunidades de trading ocultas puede descubrir la plataforma?

La plataforma ofrece herramientas para descubrir instrumentos de opciones relativamente baratos y caros que pueden negociarse juntos para capturar una ventaja estadística.

También ofrecemos herramientas para analizar lo que los grandes traders institucionales están haciendo en el mercado de opciones.

Finalmente, ofrecemos herramientas para analizar cómo los traders están posicionados en diferentes instrumentos de opciones, lo que permite a los usuarios comprender el perfil de “gamma” actual.

¿Podrías profundizar específicamente en qué es un perfil de “gamma”?

Las opciones aumentan/disminuyen su valor de forma no lineal. Se puede pensar en “gamma” como la curvatura de la tasa de cambio del valor. Cuando los precios están cerca de grandes puntos de inflexión de gamma, los traders pueden deducir que será necesario un reequilibrio intensivo, y este reequilibrio hará que el precio reaccione.

Identificar estos puntos de inflexión puede ayudar a los traders a encontrar oportunidades de trading rentables.

¿Qué ves como el futuro para los traders institucionales o minoristas?

Actualmente, las opciones cripto tienen un interés abierto nominal equivalente a ~1,5% de la capitalización de mercado subyacente.

Las finanzas tradicionales tienen un interés abierto nominal entre 100% y 200% de la capitalización de mercado subyacente.

Esperamos ver un crecimiento rápido continuo en el espacio de opciones cripto y que estos mercados se vuelvan más líquidos y eficientes con el tiempo.

Has profundizado en el mundo NFT, ¿cuál es tu visión para el futuro de los NFTs?

A medida que los NFTs se vuelvan más mainstream, esperamos una necesidad de préstamos colaterales y servicios de tasación para desbloquear liquidez de estos activos únicos.

En general, somos extremadamente optimistas respecto al espacio NFT y creemos que hay muchas oportunidades para que una buena empresa de análisis facilite el trading de estos activos novedosos.

¿Hay algo más que te gustaría compartir sobre Genesis Volatility?

Genesis Volatility aspira a convertirse en una empresa Web3 a largo plazo.

Actualmente vemos a GVol como una empresa web2.5, que se sitúa entre los mercados CeFi, TradFi y DeFi.

Gracias por la entrevista, los lectores que deseen obtener más información deben visitar Genesis Volatility.