GE Vernova (GEV): Cumpliendo el Auge Global en la Demanda de Energía

La Demanda de Electricidad Global Está en Auge: Qué Significa para las Acciones de Energía

La economía mundial está experimentando una transformación importante a medida que evoluciona nuestro sistema energético. Lo que solía ser una red de energía basada en combustibles fósiles que dependía del carbón, el petróleo y el gas se está convirtiendo en fuentes de energía renovable.

Al mismo tiempo, la demanda de electricidad está explotando ya que el transporte (vehículos eléctricos), la calefacción (bombas de calor) y las industrias (electrólisis, acero verde) se alejan de los combustibles fósiles también.

Esto crea una sólida demanda de empresas capaces de proporcionar más generación de energía. Y a medida que la red depende cada vez más de la energía solar, surgen nuevos desafíos. Uno de ellos es la disminución de la estabilidad de la frecuencia de la red eléctrica, ya que los antiguos generadores rotativos grandes son reemplazados por paneles solares, un problema que estuvo en el núcleo del colapso masivo de la red de energía ibérica en 2025.

Esto probablemente significa que en los próximos 5 años, veremos un renacimiento de la energía nuclear en paralelo con las energías renovables, así como la energía hidroeléctrica mantendrá un papel importante en la red, ya que estas son las mayores fuentes de energía que también generan inercia de frecuencia.

Las estaciones de energía con gas con captura de carbono probablemente también se beneficiarán durante un tiempo, ya que reemplazan a las estaciones de energía con carbón en muchos países en desarrollo.

Una empresa está única y estratégicamente posicionada para beneficiarse de la creciente demanda de electricidad que incorpora la limitación actual de la energía solar con respecto a la estabilidad de la red: GE Vernova, una empresa que ya estaba allí desde el principio de la electricidad.

“Estamos unidos por un solo propósito urgente para electrificar y descarbonizar el planeta, y juntos, tenemos la energía para cambiar el mundo.”

Scott Strazik, – CEO de GE Vernova

El Legado de GE Vernova: Desde la Red de Edison hasta el Líder Energético de Hoy

GE Vernova es el resultado de la división del gigante conglomerado GE en 2024 en GE Aerospace, GE HealthCare y GE Vernova, con Vernova en el segmento de energía.

En este sentido, esto hace que GE Vernova sea el heredero directo del núcleo original de 130 años de la empresa General Electric, alejándose de la diversificación que había convertido a la Edison General Electric Company en un conglomerado industrial diverso y enfocado en las finanzas.

Comenzó con la Compañía de Iluminación Eléctrica de Edison construyendo la primera central de energía en la ciudad de Nueva York en 1882. GE también fue pionera en la energía hidroeléctrica en 1918, con las 3 turbinas GE de 12,000 voltios y 32,500 kva en las Cataratas del Niágara. En 1939, GE proporcionó los generadores para la presa Grand Coulee en Washington, que tenía una producción mayor que la presa Hoover.

Fuente: GE Vernova

La empresa envió la primera turbina de gas para la producción de electricidad a Oklahoma Gas & Electric en 1949. Y comenzó las operaciones de la primera planta de energía nuclear licenciada en el mundo en Pleasanton, California, en 1957.

GE también fue pionera en la tecnología de corriente continua de alta tensión (HVDC) en 1972, que sigue siendo una tecnología importante para las redes de energía hoy en día.

Fuente: GE Vernova

A partir de su experiencia en la generación y fabricación de energía, GE se convirtió en el primer proveedor de palas de viento para el primer parque eólico offshore en Vindeby, Dinamarca, en 1991.

El Auge y la Caída de GE: Cómo Vernova Está Liderando el Regreso

Desde su fundación como empresa de energía, GE perdió su camino en la década de 1990. Durante este período y en la década de 2000, GE comenzó a realizar múltiples adquisiciones y movimientos de diversificación para convertirse en un gigante conglomerado industrial, con actividades que se extendían a la aviación, la atención médica, las telecomunicaciones, la informática, el entretenimiento, etc.

Este giro comenzó en 1981 bajo la dirección del CEO de la empresa, Jack Welch, quien se enfocó en el desempeño financiero de la empresa primero y en la pericia de ingeniería en segundo lugar.

Fuente: Reuters

También fue conocido por su enfoque despiadado hacia la gestión. Fue notable por iniciar la práctica de despedir anualmente al 10% de los empleados con las calificaciones más bajas en las revisiones internas, lo que le valió una comparación con una bomba de neutrones que deja solo el edificio vacío después de él (“Neutron Jack”).

Otra tendencia de este período fue la financiarización de la empresa, con el auge de GE Capital, el brazo bancario de la empresa. En un momento, GE Capital fue una empresa de $500 mil millones, que generaba 2/3^rd de las ganancias de GE.

Sus manos estaban en todo, desde tarjetas de crédito, seguros, hipotecas. En ese momento, se consideró una forma inteligente y de bajo costo de aumentar las ganancias. “Y no tienes que construir una fábrica”, supuestamente entusiasmó Welch.

En ese momento, los métodos de Welch fueron aclamados como una revolución en la gestión, pero finalmente resultarían casi fatales para la empresa.

Fuente: Amazon

La contabilidad creativa y la dependencia excesiva de la rama bancaria llegaron a un punto crítico en 2008. La empresa tuvo que desinvertir a precios de ganga muchas ramas como NBC-Universal, GE Plastics, GE Water y GE Appliances.

Esto creó una crisis de casi 2 décadas, con una disminución en las ventas de aviación debido a la pandemia que solo empeoró. Finalmente, esto llevó a la división de la empresa en 3, con cada subsegmento más concentrado en una ventaja tecnológica única y capaz de seguir su propio camino.

Un Gigante en la Generación de Energía

Incluso después de todas estas crisis, GE Vernova heredó todas las actividades relacionadas con la energía de GE y mostró números impresionantes.

Por ejemplo, 55,000 turbinas eólicas y 7,000 turbinas de gas están operando actualmente, y basándose en la base tecnológica de la empresa, estas, junto con muchas centrales hidroeléctricas y nucleares, generan aproximadamente el 25% de la electricidad del mundo.

GE Vernova está presente en todos los niveles de la producción y distribución de electricidad, especialmente en segmentos relacionados con turbinas como la eólica, la hidroeléctrica y la nuclear, así como en la red de energía.

Fuente: GE Vernova

Una gran parte de la cartera de pedidos de la empresa de más de $110 mil millones es para servicios en el parque existente de máquinas (mantenimiento, piezas, reparaciones, etc.), lo que crea un flujo de ingresos estable y predecible.

Fuente: GE Vernova

Por mucho, el segmento más grande de la cartera es en turbinas de gas de alta potencia (HDGT), con la mayoría del parque habiendo firmado acuerdos de servicio por 10 años o más. Además, estos dispositivos son extremadamente robustos y es probable que firmen nuevos acuerdos de servicio en el futuro en lugar de ser retirados (especialmente ya que las crecientes preocupaciones sobre la estabilidad de la red pueden retrasar muchos de los planes para la jubilación de las turbinas de gas).

Fuente: GE Vernova

GE es un socio cercano de muchas de las empresas de servicios públicos más grandes del mundo y, en última instancia, la columna vertebral de los sistemas de electricidad de sus respectivos países o regiones, incluyendo Engie francés, Duke Energy estadounidense (DUK +0.21%), Southern Company (SO -0.44%), RWE alemán, Iberdrola española, Taiwan Power Company, etc.

Fuente: GE Vernova

Incluso antes de la división del resto de GE, GE Vernova ha logrado un giro completo en su actividad desde 2019, cuando todas sus principales actividades (energía de gas, red, energía eólica en tierra) experimentaron un flujo de caja libre negativo.

Prácticas comerciales más eficientes, menos gastos generales y, en última instancia, operaciones comerciales más eficientes han vuelto a rentables a las tres.

Fuente: GE Vernova

El Papel de GE Vernova en la Satisfacción de las Crecientes Necesidades de Energía del Mundo

GE Vernova ve la demanda de electricidad creciendo 2 veces para 2040. En los EE. UU., La electrificación industrial podría duplicar la demanda de electricidad (sin incluir la demanda adicional de los centros de datos).

Mientras tanto, se necesitan $4 billones en inversiones para reemplazar las centrales de energía a carbón en todo el mundo, lo que representa una oportunidad masiva para los fabricantes de equipos eléctricos.

Fuente: GE Vernova

Además de estas estadísticas, todavía hay 750 millones de personas que no tienen acceso a la electricidad en todo el mundo, y muchas más aumentarían su consumo si pudieran permitírselo, lo que da al sector un crecimiento a largo plazo muy prometedor.

En general, esto aumentaría el mercado para el sector que GE Vernova está sirviendo de $265 mil millones a $435 mil millones.

Tecnologías Energéticas del Futuro: La Inversión de GE Vernova en la Innovación

Las estaciones de energía con gas y la energía hidroeléctrica son solo el pasado y el negocio actual de la empresa, con el futuro siendo construido para otras tecnologías.

En cuanto a las soluciones de red y la electrificación, GE Vernova proporciona sistemas de almacenamiento de energía de baterías, condensadores sincrónicos, plantas de energía hidroeléctrica de bombeo (PSPP), electrificación de hornos, almacenamiento térmico, inversores solares, compresores de hidrógeno, etc.

Fuente: GE Vernova

GE Vernova también es una potencia en I+D relacionada con la energía ($1 mil millones en gastos anuales de I+D), notablemente con la captura de carbono, cables HVDC, turbinas de gas de hidrógeno, etc.

Fuente: GE Vernova

Para sus propias operaciones, GE Vernova tiene como objetivo ser neutral en carbono para 2030 y progresivamente ver su generación de energía ser libre de carbono con el tiempo.

Mientras que la descarbonización de la industria a través de la transición de carbón a gas, la captura de carbono y el hidrógeno puede ser importante en el futuro, GE Vernova está apostando masivamente por la energía nuclear, especialmente por su diseño de reactor modular pequeño (SMR) desarrollado en asociación con Hitachi.

Reactivación Nuclear de GE

La empresa fue pionera en la energía nuclear y es hoy un proveedor clave a nivel mundial de turbinas de vapor que convierten la energía nuclear del calor a la electricidad.

Sin embargo, al ingresar al mercado de SMR, GE Vernova ahora está directamente involucrada en la construcción de la propia planta de energía en lugar de solo sus turbinas. La empresa BWRX-300 es el primer contrato comercial en América del Norte para un SMR, firmado con Ontario Power, con un acuerdo marco para tres unidades SMR más.

Fuente: GE Vernova

Por mucho, este es el diseño de SMR “convencional” desde un punto de vista de diseño, en el sentido de que miniaturiza en gran medida la tecnología nuclear existente y utiliza la cadena de suministro existente, apuntando a una certificación rápida y una escalabilidad fácil en comparación con diseños más innovadores que utilizan sales fundidas, torio, etc. (Puede leer más sobre ello en “Actualización sobre SMR (Reactores Modulares Pequeños) – ¿Todavía el Futuro de la Energía Nuclear”).

Esta nueva línea de negocio podría generar hasta $2 mil millones en ingresos para mediados de la década de 2030 y convertir a GE en uno de los principales actores en el renacimiento nuclear que se avecina, junto con otras empresas como NuScale (SMR ) o Westinghouse (parte de Cameco (CCJ ) y Brookfield Energy Partners (BEP ) (siga los enlaces para cada uno de estos informes de inversión de las empresas).

Fuente: GE Vernova

Electrificación

El lado de la red de Vernova se está beneficiando en gran medida del auge en la demanda de electricidad en los EE. UU. y en todo el mundo, con un mercado que se espera que más que duplique en comparación con los números de 2022.

Esto se debe en gran parte a la necesidad de almacenamiento de energía en respuesta a la generación de energía verde y la creciente necesidad de redes más fuertes y más inteligentes que puedan manejar fuentes de energía intermitentes.

Fuente: GE Vernova

Otro mercado interesante será la microred para electrolizadores (hidrógeno verde, e-metanol/amoníaco), que producirá cerca de las plantas solares el combustible líquido que ayuda a descarbonizar segmentos difíciles de electrificar como el transporte aéreo, la metalurgia, los procesos químicos y el transporte marítimo.

Fuente: GE Vernova

Este segmento de electrificación también es uno en el que el software es cada vez más importante, una actividad en la que GE Vernova ha tenido casos de uso impresionantes, por ejemplo:

• 30% de reducción en el costo de mantenimiento y 14% en las emisiones de NOx en una planta de energía de combustibles fósiles.
• 18% menos tiempo de inactividad y 40% más rápido tiempo de restauración después de un apagón para una empresa de servicios públicos.
• 10-15% de ahorro de energía anual y 35% de reducción de residuos de productos en una planta de fabricación.

En total, el 70% de las empresas de servicios públicos de Fortune 500 utilizan el software de red inteligente de GE Vernova GridOS, que cubre el 40% de la longitud de las líneas de transmisión globales y el 60% del comercio de electricidad en los EE. UU.

Fuente: GE Vernova

Esta actividad de software de red está creciendo sus ingresos a un ritmo del 10% de CAGR, ya formando un negocio de software de $1 mil millones dentro del fabricante industrial.

Estrategia de Manufactura de GE Vernova en EE. UU. en Medio de Aranceles y Cambios en la Cadena de Suministro

Los problemas de suministro y la escasez de equipo industrial en los EE. UU. pueden presentar una oportunidad para la empresa, gracias a un plan de inversión de $9 mil millones en capital y I+D para nuevas instalaciones de producción a través de 2028.

Esto incluye $50 millones para el diseño de combustible nuclear de próxima generación, $300 millones para la energía de gas y las exportaciones de GNL, $600 millones en fábricas de EE. UU. para 2026, etc.

En general, la empresa no debería sufrir demasiado por las guerras comerciales, ya que produce muchos de sus productos de EE. UU. localmente, y también tiene otras instalaciones en todo el mundo para evitar aranceles retaliatorios.

Conclusión

Debido a la amplitud de la actividad de GE Vernova, los inversores en las acciones de la empresa no necesitan estar seguros de qué tecnología ganará la transición energética en los próximos 5 o 10 años:

• Si el gas natural sigue siendo importante, GE Vernova ya es el actor principal en el segmento.
• Si la energía nuclear en efecto experimenta un renacimiento, las turbinas nucleares y los SMR generarán muchas ganancias.
• Si la energía eólica sigue al mismo ritmo que la energía solar para la generación de energía renovable, GE Vernova también será un actor principal en esta industria.
• Si el hidrógeno, el amoníaco, el metanol, la energía hidroeléctrica de bombeo o la captura y secuestro de carbono están en auge, GE Vernova podrá aprovechar parte de estos mercados también, gracias a las inversiones en I+D con visión de futuro.
• Si el tema principal de inversión se convierte en la estabilidad de la red y la actualización de la red inteligente, GE ya es el socio principal para la mayoría de las empresas de servicios públicos más grandes del mundo.

Así que, en general, GE Vernova es una buena acción para considerar para los inversores que son conscientes del creciente aumento en la demanda de electricidad, y necesitan una mejor red, y confían en que GE será parte de la respuesta, sea con hidro, viento, nuclear o casi cualquier otra forma de energía. Como la empresa ha realizado un difícil giro desde la década de 2010, y ahora se enfoca en sus mercados principales después de la separación de GE Healthcare y GE Aerospace, esto parece más probable.

También se beneficiará indirectamente del aumento porcentual de la energía solar en la red a medida que la energía solar se vuelve más barata. Las turbinas gigantes de la empresa serán clave para proporcionar suficiente inercia de frecuencia a partir de la energía solar, y sus soluciones de mejora de la red reducirán los riesgos.

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