Ethereum impulsa el auge generalizado de la tokenización

Una de las tendencias líderes y más dinámicas en el espacio de criptomonedas es la tokenización. Este acto de colocar activos del mundo real (RWA) en la cadena ha capturado particularmente el interés y la atención de las instituciones. Y este año, la tokenización finalmente ha pasado de ser solo una palabra de moda a una realidad que ahora tiene un valor de varios miles de millones de dólares. 

Este auge está actualmente liderado por Ethereum, que representa alrededor del 58 % del mercado total, el cual ahora cuenta con más de $250 billion en activos tokenizados.

La base para la tokenización

Durante la última década y media, desde que Bitcoin surgió por primera vez, varias innovaciones han ayudado a impulsar la industria cripto.

El almacén de valor digital que es Bitcoin introdujo un libro mayor descentralizado, pero todo era bastante simple, sin soporte para activos complejos ni programabilidad, en ese sentido. El rey cripto con una capitalización de mercado de $2.2 trillones sigue siendo el mismo, años después, aunque las capas 2 están ampliando su capacidad y ecosistema.

Fue en 2015, cuando se lanzó Ethereum, que cambió completamente el juego al ser pionero de los contratos inteligentes. Estos contratos digitales se ejecutan automáticamente cuando se cumplen los términos y condiciones preestablecidos.

Los estándares ERC-20 y ERC-721, en particular, facilitaron la emisión de tokens y la interoperabilidad. El primero sirve para crear tokens fungibles que son intercambiables e idénticos en valor, mientras que el segundo está diseñado para tokens no fungibles únicos que representan activos distintos. 

El estándar ERC-20 se utiliza para crear monedas o tokens de utilidad, mientras que el estándar ERC-721 se usa para coleccionables o arte digital.

Esto condujo a un auge de ICO en 2017 que generó una ola masiva de nuevos tokens. Fue alrededor de ese momento cuando la tokenización de activos del mundo real también comenzó a ganar tracción, aunque la regulación se retrasó y el interés era bastante limitado.

En ese momento, algunos de los proyectos más destacados incluían DigixDAO (DGX), que tokenizó oro, y plataformas de tokens de valores como tZERO, Securitize y Polymath. Con el tiempo, las Ofertas de Tokens de Seguridad (STO) comenzaron a ganar tracción, pero la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se mantuvo cautelosa y tomó medidas contra valores no registrados. Esto llevó a proyectos que ofrecían tokenización con cumplimiento KYC/AML.

Durante la última fase alcista de 2020 y 2021, las finanzas descentralizadas (DeFi) despegaron, aunque su enfoque siguió centrado en activos nativos de cripto como las stablecoins, cuyo valor está vinculado a otros activos como monedas fiduciarias o materias primas.

Las stablecoins son, de hecho, una de las aplicaciones cripto más exitosas y ampliamente adoptadas. Al fijar el valor de un activo digital a una moneda fiduciaria como el USD, mantienen estabilidad y ofrecen una forma de proteger el capital, cubrirse contra la volatilidad de las criptomonedas, mover dinero a través de fronteras de manera rápida y económica, y aprovechar las emocionantes oportunidades que brinda el cripto.

La capitalización de mercado combinada de todas las stablecoins es actualmente de $261,6 billion, liderada por USDT de Tether con una capitalización de $158,8 billion y USDC de Circle con una capitalización de $62,4 billion.

Aunque también aparecieron tokens respaldados por bienes raíces, materias primas, bonos del Tesoro de EE. UU., bonos globales, crédito privado y fondos institucionales, la demanda de los mismos se mantuvo bastante escasa hasta este ciclo.

Tokenización de activos del mundo real en blockchain: una nueva era

La narrativa alrededor de la tokenización comenzó a cambiar en 2023 cuando las instituciones empezaron a entrar en el espacio cripto y de tokenización. Al inicio de ese año, el valor total tokenizado de RWA rondaba los $5 billion, que se disparó a más de $8,5 billion a finales del año y luego a casi $16 billion al cierre del año siguiente. A medida que el impulso creció, los bonos y bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados explotaron en volumen.

Los likes de BlackRock (BLK ), Franklin Templeton, JP Morgan (JPM ) y muchos otros nombres importantes han estado explorando el mundo on-chain. Las instituciones financieras también han estado invirtiendo fondos en plataformas relacionadas. Por ejemplo, la ronda de $135 million para una nueva L1, “Canton Network”, para negociación de acciones y bonos, ha sido liderada por DRW Capital y Tradeweb Markets (TW ) con participación de firmas como Citadel, DTCC y Goldman Sachs (GS ).

Al mismo tiempo, los países comenzaron a trabajar en claridad regulatoria, lo que apoyó aún más este movimiento. De hecho, los bancos centrales y reguladores también han estado explorando la liquidación de activos on-chain, incluidos bonos y créditos de carbono, reconociendo los beneficios de la blockchain para modernizar los sistemas financieros tradicionales y abordar importantes desafíos macroeconómicos.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha calificado la tokenización como una “innovación” significativa. Según él, la SEC “debería centrarse en cómo avanzamos la tokenización en el mercado.”

En mayo, la SEC también organizó una mesa redonda sobre tokenización antes de retirar una declaración de 2019 que bloqueaba a los corredores/agentes de ofrecer valores de activos digitales.

En este contexto, el valor tokenizado ha aumentado un 58 % en aproximadamente la primera mitad de este año, alcanzando $25,28 billion, excluyendo las stablecoins. El crédito privado representa la mayor parte, alrededor del 58 %, seguido por la deuda del Tesoro de EE. UU. con casi el 30 % y las materias primas con 6,3 %. El resto, menos del 6 %, está compuesto por fondos alternativos institucionales, acciones, deuda gubernamental no estadounidense y bonos corporativos.

Curiosamente, mientras el amplio mercado cripto experimentó volatilidad durante este período, los RWA continúan mostrando resiliencia y fortaleza, atrayendo constantemente capital nuevo, lo cual es especialmente cierto para las stablecoins.

Un informe sobre los RWA en Finanzas On-Chain 2025, elaborado por el oráculo blockchain RedStone, publicado el mes pasado en colaboración con Gauntlet y la plataforma de análisis RWA.xyz, reveló que la tokenización de activos del mundo real ha aumentado un 380 % desde 2022.

“Se dan cuenta de que el futuro es una convergencia entre TrafFi y las finanzas on-chain, y están actuando sobre ello ahora.”

Tambín señaló que, después de las stablecoins, los RWA son el segundo sector de mayor crecimiento en cripto. La tendencia de tokenización está experimentando este fuerte crecimiento gracias a su potencial para revolucionar industrias como el capital privado y el sector inmobiliario al mejorar la liquidez de activos que tradicionalmente son ilíquidos.

Esto se logra al representar activos del mundo real como tokens digitales en una blockchain. Con la base de la tecnología blockchain, la tokenización ofrece beneficios como reducción de costos, disponibilidad 24/7, mayor transparencia y mayor liquidez. 

Una de las ventajas clave de la tokenización es la propiedad fraccionada, que permite a las personas comprar solo una porción de la propiedad de activos que de otro modo no podrían adquirir. La descomposición de activos de alto valor en unidades más pequeñas, asequibles y negociables aumenta significativamente la participación de los inversores y crea nuevas fuentes de ingresos.   

Aunque la tokenización de activos sigue ganando adopción, aún existen algunos desafíos que deben superarse. La incertidumbre regulatoria sigue siendo la principal, ya que el panorama aún está evolucionando. Con diferentes autoridades que tienen regulaciones distintas, esto crea complejidades de cumplimiento tanto para emisores como para inversores.

La infraestructura también necesita mejorarse, siendo la escalabilidad y la interoperabilidad los problemas clave. Si vamos a trasladar mercados por valor de billones de dólares a la cadena, tendremos que construir algo que pueda manejar una escala de este nivel, con un enfoque en la simplicidad y la facilidad de uso. 

La seguridad es otro tema clave. Desde ataques del 51 %, dispositivos comprometidos, manipulación de redes, ataques de phishing y ataques Sybil hasta una gestión de claves débil, los riesgos son numerosos. Para mantener la confianza de los inversores, la seguridad debe ser la prioridad.

Abordar estos desafíos puede ayudar a realizar el potencial completo del sector, que se espera valga varios billones de dólares en los próximos años.

Ethereum domina la adopción de la tokenización en TradFi

La tokenización está experimentando claramente un crecimiento masivo y está preparada para ayudar a impulsar el espacio cripto a medida que los gigantes de las finanzas tradicionales (TradFi) se unen.

Entre todos los activos RWA, BUIDL de BlackRock lidera la carrera con una capitalización de mercado de $2.83 billion. El fondo BlackRock USD Institutional Digital Liquidity (BUIDL) permite a los inversores obtener rendimientos en dólares estadounidenses al suscribirse.

Los bonos del Tesoro de EE. UU. representan en realidad la mayoría del tipo de activo entre los diez principales fondos, excepto Paxos Gold (PAXG) y Tether Gold  (XAUT) en el segundo y tercer lugar con capitalizaciones de mercado de $933.2 mln y $822.2 mln, respectivamente. 

Volviendo a BUIDL, BlackRock se asoció con la plataforma de emisión de valores digitales Securitize para lanzar su primer fondo del mercado monetario tokenizado en la red Ethereum, y desde entonces, se ha expandido a otras cadenas también. El gestor de activos también invirtió en la ronda de financiación de $47 million de la compañía, que también atrajo inversión de Hamilton Lane (HLNE ), ParaFi Capital, y Tradeweb Markets. 

En cuanto a la red, Ethereum es el claro ganador, albergando $7.69 billion en valor y más de 300 RWA.

USDT de Tether lidera el conjunto en Ethereum. Las stablecoins ciertamente dominan la tendencia con USDC de Circle, USDe de Ethena y USDS de MakeDAO, siendo los cuatro productos principales por valor.

Los datos de Token Terminal, mientras tanto, muestran que el valor total de los activos tokenizados en Ethereum ha alcanzado $6 billion, con las mayores firmas de servicios financieros del mundo tokenizando activos en Ethereum.

Así que, excluyendo las stablecoins, BlackRock es el actor destacado que impulsa este crecimiento en Ethereum, seguido por Franklin Templeton (BENJI), cuyo enfoque está en el US Government Money Fund, luego WisdomTree (WT ), Superstate, Apollo y Ondo Finance.

Aunque Ethereum no es el único impulsor de esta tendencia y enfrenta competencia de otras cadenas más rápidas y baratas como Solana, Aptos y ZKsync Era, ya ha tomado una buena ventaja inicial. Con los gigantes de TradFi ya habiendo desplegado miles de millones de dólares en ella, Ethereum ha establecido una base sólida para sí mismo, lo que debería seguir sirviéndole bien a medida que la tendencia de tokenización continúa alcanzando nuevas alturas.

Según el gestor de criptoactivos Bitwise, ETH es en realidad el proyecto blockchain principal a observar debido al auge continuo de la tokenización. 

“La idea de mover acciones, bonos y otros activos del mundo real a través de blockchains en lugar de redes tradicionales,” escribió Matt Hougan, CIO de Bitwise, en un informe reciente, “está teniendo su momento.” 

¿Y el precio? Hasta ahora, ETH ha sido la mayor decepción de este ciclo. La capitalización de mercado de $336 billion de ETH cotiza actualmente a $2,785, aun un 43 % de su máximo histórico de $4,880, alcanzado en el ciclo anterior.

“Empiezo a pensar que la narrativa de la tokenización podría comenzar a impactar el precio de las inversiones relacionadas antes que después”, escribió Hougan. Esto, enfatizó, será impulsado por la “enorme” tokenización del mercado.

Para contextualizar, las acciones representan un mercado de $117 trillion y los bonos un mercado de $140 trillion.

Ahora, para posicionarse ante esta próxima ola de adopción, Hougan señaló que la “forma más limpia” es “comprar una cesta de los principales proyectos de blockchain de capa 1 y jugadas de infraestructura”. Esto, por supuesto, coloca a ETH en la cima, ya que es un “líder en tokenización y está bien posicionado para ganar cuota de mercado.” 

Además de ETH, también mencionó SOL, XRP, y LINK.

En lo que respecta a Ether específicamente, la segunda criptomoneda más grande también cuenta con ETFs spot que facilitan a los inversores tradicionales obtener exposición al activo sin necesidad de comprar ETH directamente. Estos vehículos de inversión han disfrutado de un buen ritmo de entradas durante los últimos meses.

Además de esto, las compañías cotizadas en bolsa también están acumulando ETH. Esta semana, la firma cripto Bit Digital (BTBT ) convirtió toda su tesorería corporativa de Bitcoin a Ether, y su CEO, Sam Tabar, atribuye esto a su creencia de que “Ethereum tiene la capacidad de reescribir todo el sistema financiero.”

Ultimas noticias y desarrollos de Ethereum (ETH)

Progreso regulatorio y el camino por delante

El interés en la tokenización está experimentando en realidad una nueva ola de interés. Recientemente, Robinhood (HOOD ) introdujo acciones tokenizadas en Ethereum L2 Arbitrum. 

La plataforma de inversión sin comisiones causó sensación este mes al anunciar acceso a startups privadas de alta calidad como OpenAI y SpaceX (SPCX ) mediante tokenización. El producto solo está disponible para inversores en la UE, sin embargo.

Estos tokens están destinados a reflejar las valoraciones de las empresas privadas negociadas, pero el CEO de Robinhood, Vlad Tenev, ha aclarado que los tokens no son “técnicamente equity” pero que “efectivamente brindan a los inversores minoristas exposición a estos activos privados.”

En una publicación en X, él calificó la promoción como “una semilla para algo mucho más grande,” añadiendo que “muchas empresas privadas están ansiosas por unirse a nosotros en la revolución de la tokenización.” 

La compañía ha recibido críticas de OpenAI y actualmente está discutiendo sus últimos esfuerzos con los reguladores. Se informa que la correduría ha sido contactada por entidades como el banco central de Lituania, que solicitan a Robinhood detalles sobre la estructuración de los tokens y más.

A pesar del escrutinio regulatorio, Robinhood ya ha emitido más de 200 tokens de acciones en Arbitrum. 

Y aunque la firma de corretaje enfrenta algunos contratiempos, Hougan de Bitwise cree que la tendencia de tokenización se acelerará en los próximos meses porque, “si Robinhood está implementando el comercio tokenizado, puedes apostar a que Charles Schwab (SCHW ) y otros lo están estudiando agresivamente.”

En medio de esto, la comisionada de la SEC Hester Peirce emití una declaración oficial esta semana para ofrecer claridad a los participantes. La tecnología blockchain, señaló, ha desbloqueado nuevos modelos para distribuir y negociar valores en un formato “tokenizado”, lo que puede facilitar la formación de capital y mejorar la capacidad de los inversores para usar sus activos como garantía. Ella dijo:

“Encantados por estas posibilidades, los nuevos participantes y muchas firmas tradicionales están adoptando productos on-chain.”

Sin embargo, esto no significa que estos activos estén fuera del alcance del regulador. Peirce deja claro que convertir un RWA en token no lo exime de las leyes existentes, y los activos tokenizados seguirán regulados según su activo subyacente.

“Por poderosa que sea la tecnología blockchain, no tiene habilidades mágicas para transformar la naturaleza del activo subyacente,” escribió. “Los valores tokenizados siguen siendo valores.”

Con su declaración, la procripto Peirce busca proporcionar claridad a un número creciente de fintechs emergentes, bancos tradicionales e instituciones que están explorando activos tokenizados para acceder a mayor liquidez.

Para explicar el aspecto regulatorio de los activos tokenizados, ilustró cómo si una empresa tokeniza su propio capital y luego un tercero crea otro producto basado en eso, la agencia seguirá considerando el activo original para decidir el estado regulatorio del contenedor.

“Los participantes del mercado deben considerar—y adherirse a—las leyes federales de valores al operar con estos instrumentos.”

– Peirce

Su declaración también señaló que quienes distribuyen, compran y negocian valores tokenizados deben considerar la naturaleza de los mismos así como las implicaciones resultantes de las leyes de valores. Añadió:

“Aunque la tokenización basada en blockchain es nueva, el proceso de emitir un instrumento que representa un valor no lo es. Los mismos requisitos legales se aplican a las versiones on-chain y off-chain de estos instrumentos.” 

Peirce también animó a los participantes a interactuar proactivamente con la SEC para determinar si podrían aplicarse exenciones apropiadas o cambios de reglas a medida. La reguladora de valores, señaló, apoya una modernización reflexiva y está dispuesta a trabajar con la industria en ello.

Sin embargo, TradFi no es el único que intenta hacerlo. Incluso los intercambios cripto como Coinbase (COIN ) y Kraken están invirtiendo activamente en llevar activos tradicionales on-chain.

Se informa que Coinbase está buscando obtener aprobación regulatoria para ofrecer “acciones tokenizadas” en su plataforma. Su director legal, Paul Grewal, la ha llamado una “gran prioridad” para la compañía.

El intercambio intentó por primera vez llevar acciones on-chain en 2021, emitiendo una versión tokenizada de su propia acción, pero fue detenido por el entonces presidente de la SEC, Gary Gensler. Con regulaciones cambiando a favor de la industria bajo la administración de Donald Trump, Coinbase se siente optimista sobre avanzar con los tokens de seguridad.

“La deuda tokenizada, la equidad y los fondos de inversión presentan una oportunidad para una regulación a medida de los valores que se ofrecen y negocian mediante métodos nativamente digitales.”

– Grewal

Su rival, Kraken, mientras tanto, ya ofrece versiones tokenizadas de acciones estadounidenses llamadas xStocks en mercados selectos fuera de EE. UU. La “exposición abierta, instantánea, accesible y sin fronteras” a compañías estadounidenses icónicas, según Mark Greenberg, jefe global de consumo de Kraken, “es lo que parece el futuro de la inversión.”

En general, la tokenización ha crecido hasta convertirse en un mercado de miles de millones de dólares, con Ethereum emergiendo como su claro líder de infraestructura. Con el apoyo de gigantes financieros globales y una creciente claridad regulatoria, el cambio es claro: los activos del mundo real están pasando a la cadena, lo que significa que el futuro de las criptomonedas, la tokenización y Ether es brillante y mega alcista!

Haga clic aquí para aprender todo sobre invertir en Ethereum.