Energía
Los ingresos de Enphase Energy en el tercer trimestre alcanzan los 293,3 millones de dólares; el BPA cae a 0,17 dólares
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Enphase Energy (ENPH ) informó de unos ingresos de 293,3 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026 el 27 de octubre de 2026, con un beneficio diluido por acción según los principios contables GAAP de 0,17 dólares y un BPA diluido no conforme a GAAP de 0,41 dólares, según el comunicado de resultados trimestrales de la compañía. La compañía indicó que el BPA diluido según GAAP y el BPA diluido no conforme a GAAP se redujeron en 0,15 y 0,14 dólares, respectivamente, debido al deterioro del valor de las inversiones. El comunicado, fechado en Fremont, California, incluyó un resumen de resultados del presidente y director ejecutivo, Badri Kothandaraman.
Los ingresos se compararon con los 291,9 millones de dólares del segundo trimestre de 2026 y los 410,4 millones de dólares del tercer trimestre de 2025. El margen bruto según GAAP fue del 43,3%, frente al 60,0% del segundo trimestre y al 47,8% de un año antes; el margen bruto no conforme a GAAP fue del 45,0%, frente al 46,8% y al 49,2% de esos períodos. Los ingresos operativos según GAAP fueron de 6,5 millones de dólares, frente a los 51,5 millones del segundo trimestre y los 66,2 millones de un año antes, mientras que los ingresos operativos no conformes a GAAP fueron de 53,6 millones de dólares, frente a los 56,7 millones y los 123,4 millones de esos períodos. Los ingresos netos según GAAP fueron de 23,4 millones de dólares, frente a los 36,1 millones del segundo trimestre y los 66,6 millones de un año antes; los ingresos netos no conformes a GAAP fueron de 54,0 millones de dólares, frente a los 61,5 millones y los 117,3 millones de esos períodos. Los estados consolidados condensados de operaciones muestran una pérdida antes de impuestos sobre la renta de 3,571 millones de dólares en el trimestre, otros gastos netos de 26,622 millones de dólares y un beneficio fiscal sobre la renta de 26,958 millones de dólares.
Los ingresos del tercer trimestre incluyeron 85,0 millones de dólares correspondientes al puerto seguro, frente a los 84,3 millones del segundo trimestre. Los ingresos en Estados Unidos aumentaron aproximadamente un 3%, un incremento menor de lo previsto, según indicó la compañía, debido a la débil demanda de energía solar residencial. En Europa, los ingresos disminuyeron aproximadamente un 11%, lo que la compañía atribuyó a la estacionalidad del verano y a la persistente debilidad de algunos mercados solares.
Las ventas al consumidor final a nivel mundial aumentaron aproximadamente un 1% con respecto al trimestre anterior, por debajo del crecimiento del 10% que esperaba la compañía, lo que contribuyó a que los ingresos se situaran en el extremo inferior de su rango de previsiones. En Estados Unidos, estas ventas aumentaron un 5% con respecto al trimestre anterior, pero disminuyeron un 35% interanual; la compañía afirmó que el resultado coincidía, en términos generales, con los informes de terceros sobre las tendencias del mercado solar residencial estadounidense. En Europa, las ventas al consumidor final disminuyeron un 12% con respecto al trimestre anterior, debido a la estacionalidad y a una menor demanda, especialmente en Francia.
Según la compañía, la disminución del margen bruto no conforme a GAAP con respecto al segundo trimestre se debió a la combinación de productos. Los aranceles recíprocos redujeron el margen bruto en aproximadamente 1,3 puntos porcentuales en el tercer trimestre, frente a unos 2,0 puntos porcentuales en el segundo trimestre. Los gastos operativos no conformes a GAAP fueron de 78,4 millones de dólares, frente a los 79,8 millones del trimestre anterior.
Enphase indicó que durante el trimestre envió aproximadamente 1,42 millones de microinversores IQ, equivalentes a 655,2 megavatios de corriente continua, y 129,9 megavatios-hora de baterías IQ; los envíos de baterías se compararon con los 113,8 megavatios-hora del segundo trimestre. Actualmente, más de 26.000 instaladores de todo el mundo cuentan con certificación para instalar baterías IQ, frente a los más de 25.000 anteriores.
La compañía cerró el trimestre con 931,8 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones negociables. El flujo de efectivo de las operaciones fue de aproximadamente 0,1 millones de dólares, y los gastos de capital ascendieron a 11,5 millones de dólares, frente a los 14,4 millones del segundo trimestre. La tabla de conciliación de las cifras no conformes a GAAP de la compañía muestra un flujo de efectivo libre negativo de 11,37 millones de dólares en el trimestre, una medida que la compañía define como el efectivo neto procedente de las actividades operativas menos las compras de bienes y equipo.
Demostración de IQ SST y cartera de proyectos para centros de datos de IA
Enphase afirmó que demostró con éxito la conversión de 13,8 kV de corriente alterna a 800 V de corriente continua mediante su tecnología IQ Solid-State Transformer en su laboratorio de investigación y desarrollo de Austin, Texas. La demostración reunió 132 módulos de potencia, con 44 conectados en serie en cada una de las tres fases, que funcionaban como un único sistema integrado. La compañía señaló que IQ SST mantuvo una salida estable de 800 V de corriente continua durante cambios rápidos de carga que simulan las demandas dinámicas de energía de los racks de computación de IA.
Según la compañía, IQ SST está diseñado para convertir directamente la corriente alterna de media tensión a 800 V de corriente continua, eliminar varias etapas de conversión de energía convencional, reducir las pérdidas de energía y suministrar más potencia utilizable a los sistemas de computación de IA. Los próximos hitos previstos son validar el funcionamiento a 34,5 kV y demostrar un sistema a escala de megavatios antes de que termine 2026.
Durante el trimestre, Enphase más que duplicó su cartera de clientes y socios para IQ SST, que superó los 50, y afirmó que mantiene conversaciones activas con un hiperescalador líder y un referente mundial en computación de IA, cuyos requisitos técnicos están contribuyendo a definir la arquitectura y la hoja de ruta de sus productos. La compañía indicó que sigue en camino de iniciar pruebas piloto con clientes en 2027 y que prevé comenzar los envíos comerciales en 2028. El 26 de octubre de 2026, Enphase anunció junto con Infineon Technologies (IFX.SW ) que implementará en sus módulos de potencia IQ SST lo que ambas compañías calificaron como los primeros dispositivos monolíticos de conmutación bidireccional de GaN de 900 V del mundo.
Enphase afirmó que su principal mercado solar residencial de Estados Unidos sigue enfrentándose a dificultades debido a las tasas de interés más altas y al vencimiento del crédito fiscal federal de la Sección 25D. La empresa señaló cinco motores de crecimiento de cara a 2027: la batería IQ Battery G5 de quinta generación para los mercados mundiales de almacenamiento residencial; el programa de arrendamiento prepagado Propel para impulsar la adopción de energía solar y baterías en el sector residencial estadounidense; la energía solar comercial con los microinversores comerciales IQ9 y la próxima IQ Battery C80 en Estados Unidos; los cargadores unidireccionales y bidireccionales para vehículos eléctricos en los mercados mundiales; e IQ SST para centros de datos de IA de próxima generación.
Previsiones para el cuarto trimestre de 2026
Para el cuarto trimestre de 2026, Enphase estimó ingresos de entre $225,0 millones y $255,0 millones, incluidos envíos de entre 100 y 120 MWh de baterías IQ. Las previsiones incluyen aproximadamente $51,2 millones de ingresos de puerto seguro y suponen que las ventas finales disminuirán un 10 % frente al tercer trimestre de 2026.
La empresa estimó un margen bruto según los principios contables generalmente aceptados (GAAP) de entre el 38,0 % y el 41,0 %, y un margen bruto no conforme con los GAAP (no GAAP) de entre el 40,0 % y el 43,0 %; cada cifra incluye aproximadamente 2,0 puntos porcentuales de impacto de los aranceles recíprocos. La cifra no GAAP excluye los gastos por remuneración basada en acciones y la amortización relacionada con adquisiciones. Se estima que los gastos operativos según los GAAP serán de entre $119,0 millones y $123,0 millones, y que los gastos operativos no GAAP serán de entre $76,0 millones y $80,0 millones; estos últimos excluyen un monto estimado de $43,0 millones por gastos de remuneración basada en acciones y amortización relacionada con adquisiciones.
Enphase recibió aproximadamente $52,0 millones en reembolsos de aranceles e intereses asociados de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos durante los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2026. Estos correspondían a aranceles impuestos en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional, que quedaron invalidados tras el fallo de la Corte Suprema de Estados Unidos en Learning Resources, Inc. v. Trump. Aproximadamente $1,6 millones y $47,0 millones de los reembolsos se reconocieron como una reducción del costo de los ingresos en los períodos de tres y nueve meses, respectivamente; aproximadamente $0,1 millones y $1,7 millones se reconocieron como ingresos por intereses en esos períodos; y aproximadamente $3,3 millones se capitalizaron como costo del inventario. De los reembolsos reconocidos como una reducción del costo de los ingresos, $43,3 millones correspondían a costos arancelarios registrados en períodos anteriores y se excluyeron de las medidas no GAAP de la empresa, junto con los $1,7 millones de intereses asociados.
En el primer trimestre de 2026, Enphase vendió créditos fiscales a la producción manufacturera avanzada por valor de $235,0 millones, generados en 2025, al 93 % de su valor nominal. La operación supuso un descuento de aproximadamente $16,5 millones y generó aproximadamente $2,5 millones en comisiones relacionadas con la transacción; la empresa excluyó esos montos de sus medidas no GAAP para ese trimestre.
En los nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, los ingresos fueron de $868,1 millones, frente a $1.129,7 millones en el mismo período del año anterior, y los ingresos netos según los GAAP fueron de $52,1 millones, frente a $133,4 millones. El estado de flujos de efectivo muestra la liquidación de pagarés con vencimiento en 2026 por $632,5 millones durante ese período de nueve meses. Los activos totales ascendían a $2,88 mil millones al 30 de septiembre de 2026, frente a $3,51 mil millones al 31 de diciembre de 2025.
Enphase anunció que celebraría una conferencia telefónica para analistas e inversionistas a las 4:30 p. m., hora del Este, el 27 de octubre de 2026. Se ofrecería una transmisión web en directo desde la sección de relaciones con los inversionistas de su sitio web y una grabación archivada estaría disponible durante aproximadamente un año.
