Los ingresos de CPKC aumentan un 15% en el tercer trimestre y el BPA ajustado básico sube un 16%

Canadian Pacific Kansas City (CP ) La compañía informó de ingresos de 4,2 mil millones de C$ en el tercer trimestre de 2026, el 28 de octubre de 2026, un aumento del 15% respecto al mismo trimestre del año anterior, según el comunicado de resultados de la compañía. La ferroviaria con sede en Calgary registró un beneficio por acción diluido de 1,04 C$, un 3% más que los 1,01 C$, y un BPA diluido ajustado básico de 1,28 C$, un 16% más que los 1,10 C$. CPKC presenta sus resultados financieros en dólares canadienses, y las cifras ajustadas básicas son medidas no GAAP que excluyen partidas significativas y la contabilización de la compra de Kansas City Southern, según se define y concilia en el comunicado.

Los volúmenes, medidos en toneladas-milla de ingresos, aumentaron un 6% respecto al tercer trimestre de 2025. Los ingresos totales fueron de 4.219 millones de C$, frente a 3.661 millones de C$, y comprendieron 4.139 millones de C$ de ingresos por transporte de mercancías y 80 millones de C$ de ingresos no relacionados con el transporte de mercancías. El resultado de explotación aumentó a 1.487 millones de C$, frente a 1.336 millones de C$, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas controladores fue de 917 millones de C$, frente a 920 millones de C$ del año anterior. Los gastos netos por intereses fueron de 239 millones de C$, frente a 222 millones de C$, y el gasto por impuesto sobre la renta aumentó a 448 millones de C$, frente a 296 millones de C$.

El coeficiente de explotación declarado aumentó 130 puntos básicos, hasta el 64,8%, frente al 63,5%, y el coeficiente de explotación ajustado básico aumentó 120 puntos básicos, hasta el 61,9%, frente al 60,7%. CPKC dijo que el aumento de los precios del combustible afectó desfavorablemente a los coeficientes de explotación declarado y ajustado básico en 170 y 190 puntos básicos, respectivamente. El precio promedio del combustible fue de 4,49 US$ por galón estadounidense, un 53% más que los 2,94 US$ del tercer trimestre de 2025, y el gasto en combustible aumentó un 61%, hasta 667 millones de C$. Los gastos operativos totales aumentaron un 18%, hasta 2.732 millones de C$, y la remuneración y las prestaciones subieron un 15%, hasta 711 millones de C$.

«CPKC obtuvo sólidos resultados, impulsada por el dinamismo de nuestra incomparable red norteamericana, que contrarrestó los obstáculos macroeconómicos durante el trimestre», declaró Keith Creel, presidente y director ejecutivo, en el comunicado de la compañía. «El ferrocarril funciona muy bien, nuestro servicio sigue siendo sólido y continuamos creciendo en mercados clave, como los de cereales, transporte intermodal y mercancías». Creel dijo que la compañía sigue encaminada a cumplir sus compromisos para el año.

Ingresos y volúmenes del transporte de mercancías

Los ingresos por transporte de cereales aumentaron un 29%, hasta 904 millones de C$, con un incremento del 23% en las toneladas-milla de ingresos de cereales y del 20% en los vagones cargados de cereales. Los ingresos del transporte intermodal aumentaron un 22%, hasta 815 millones de C$, y los ingresos de metales, minerales y productos de consumo subieron un 16%, hasta 532 millones de C$. Los ingresos de energía, productos químicos y plásticos aumentaron un 9%, hasta 763 millones de C$; los del sector automotor, un 9%, hasta 373 millones de C$; los de productos forestales, un 9%, hasta 211 millones de C$; los de potasa, un 9%, hasta 182 millones de C$; y los de fertilizantes y azufre, un 3%, hasta 105 millones de C$. Los ingresos del carbón fueron de 254 millones de C$, frente a 255 millones de C$.

El total de vagones cargados aumentó un 5%, hasta 1.191.000, y el total de toneladas-milla de ingresos subió un 6%, hasta 57.505 millones. Los ingresos por transporte de mercancías por tonelada-milla de ingresos aumentaron un 9%, hasta 7,20 centavos.

Impuestos, recompras y deuda

El tipo efectivo del impuesto sobre la renta, incluidas las partidas no recurrentes, fue del 32,79% en el trimestre, frente al 24,34% del año anterior; sin esas partidas, el tipo fue del 24,75%, frente al 24,50%. Durante el trimestre, CPKC registró un gasto por impuesto sobre la renta de 94 millones de C$ relacionado con una nueva evaluación de impuestos de años anteriores por parte de la Agencia Tributaria de Canadá, vinculada a la adquisición de KCS, lo que tuvo un impacto de 11 centavos en el BPA diluido. La compañía dijo que ha impugnado determinadas posiciones objeto de evaluación y que registró el gasto por las posiciones que no ha impugnado. Por separado, una filial mexicana resolvió con el Servicio de Administración Tributaria asuntos relativos al impuesto sobre la renta de 2020 y 2021 mediante un pago de 20 millones de C$ y un gasto de 17 millones de C$, lo que tuvo un impacto de 2 centavos en el BPA; el comunicado señala que los ejercicios fiscales de 2016 a 2019 siguen en disputa.

Los resultados del tercer trimestre también incluyeron 17 millones de C$ en costos de asesoría relacionados con la revisión de la fusión propuesta entre Union Pacific por parte de la Junta de Transporte de Superficie de EE. UU. (UNP ) y Norfolk Southern (NSC ), lo que tuvo un impacto de 2 centavos en el BPA diluido, así como 12 millones de C$ en costos relacionados con la adquisición de KCS, con un impacto de 1 centavo. La contabilización de la compra de KCS fue de 94 millones de C$, con un impacto de 8 centavos. El beneficio ajustado básico fue de 1.119 millones de C$, frente a 999 millones de C$ del año anterior.

El efectivo neto generado por las actividades operativas fue de 1.550 millones de C$, frente a 1.274 millones de C$, y el flujo de caja libre ajustado fue de 1.018 millones de C$, frente a 415 millones de C$. CPKC recompró 11.542.470 acciones ordinarias por 1.487 millones de C$, a un precio promedio ponderado de 128,80 C$, durante el trimestre, en el marco de su oferta de emisor en el curso normal de sus actividades, anunciada el 28 de enero de 2026, que autoriza la compra de hasta 44,9 millones de acciones hasta el 1 de febrero de 2027 inclusive. Los dividendos declarados por acción fueron de 0,268 C$, frente a 0,228 C$ en el tercer trimestre de 2025.

La deuda a largo plazo, incluidos los vencimientos corrientes, ascendía a 25.846 millones de C$ al 30 de septiembre de 2026, y los préstamos pendientes en papel comercial eran de 1.535 millones de US$, a un tipo de interés promedio ponderado del 2,87%. La ratio de deuda neta ajustada sobre EBITDA ajustado fue de 3,2, igual que un año antes. El 6 de octubre de 2026, una vez finalizado el trimestre, CPKC emitió cuatro títulos de deuda no garantizados: 500 millones de C$ en títulos al 4,20%, con vencimiento el 15 de abril de 2030; 550 millones de C$ en títulos al 4,60%, con vencimiento el 15 de octubre de 2033; 300 millones de C$ en títulos al 4,90%, con vencimiento el 15 de abril de 2037; y 450 millones de C$ en títulos al 5,40%, con vencimiento el 15 de octubre de 2056.

En cuanto a las operaciones, la velocidad media de los trenes aumentó un 8 %, hasta 20,5 millas por hora; la permanencia media en terminales disminuyó un 7 %, hasta 9,4 horas; y la productividad de las locomotoras aumentó un 4 %, hasta 169 toneladas-milla brutas por caballo de fuerza operativo. El combustible consumido por las locomotoras por cada 1.000 toneladas-milla brutas disminuyó un 3 %, hasta 0,990 galones estadounidenses. CPKC informó que los accidentes ferroviarios registrados por la FRA por cada millón de millas-tren disminuyeron un 60 %, hasta 0,46, mientras que las lesiones personales registradas por la FRA por cada 200.000 horas trabajadas por empleados aumentaron un 20 %, hasta 1,12; el comunicado señala que las cifras de lesiones personales de 2025 se revisaron para reflejar nueva información disponible dentro de los plazos especificados por la FRA.

Según la convocatoria del evento publicada en su sitio de relaciones con los inversionistas, CPKC programó su conferencia telefónica sobre los resultados para el 28 de octubre de 2026, a las 4:30 p. m., hora del Este, y la grabación estará disponible hasta el 4 de noviembre de 2026.