Los ETFs de Bitcoin llegan a una recepción tibia del mercado: ¿Qué sigue?

Después de meses de especulación y histeria entre los inversores, los ETFs de Bitcoin Spot finalmente han llegado a Wall Street. Entonces, ¿por qué BTC aún no está subiendo? 

La Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. aprobó los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin spot el 10 de enero de 2024, lo que permite a los inversores comprar la criptomoneda sin tener que navegar por los intercambios del ecosistema cripto, el riesgo de contraparte o los pools de liquidez limitados. 

Mientras la noticia fue recibida por muchos entusiastas optimistas de la criptomoneda, que compartieron memes a gran escala sobre lo rico que los hará la tan esperada aprobación, Bitcoin apenas se movió con el anuncio. 

Los datos de CoinGecko muestran que el precio de Bitcoin en 24 horas tras la noticia produjo un aumento de menos del 1 % en el valor del activo, a pesar de que los analistas sugieren que la llegada del ETF de Bitcoin spot sería un momento decisivo para la industria cripto. 

¿Ha generado la fanfarria alrededor del ETF de Bitcoin expectativas poco realistas para la criptomoneda? Veamos cómo será el impacto de la tan esperada aprobación del ETF por parte de la SEC en los próximos meses: 

Cuantificando el Valor de un ETF de Bitcoin

En esta etapa, es importante destacar cuán significativa será la llegada de un ETF de Bitcoin para el futuro de las criptomonedas en su conjunto. 

La aprobación de la SEC significa que la criptomoneda será accesible a una amplia audiencia de inversores e instituciones que pueden comprar y vender Bitcoin con poca experiencia previa en el comercio de criptomonedas. 

El movimiento también ayuda a aportar mayores niveles de validación a un panorama cripto que ha tenido dificultades para ganar la confianza de los inversores debido a colapsos de intercambios de alto perfil, brechas de seguridad y vínculos con el mercado negro. 

“Este ETF tiene dos impactos principales: mayor distribución en EE. UU (un impacto moderado, ya que han existido ETFs fuera de EE. UU durante años) y mayor credibilidad del cripto como ‘clase de activo’ (un impacto muy alto),” explicó Kevin de Patoul, CEO del proveedor de liquidez cripto Keyrock, en una entrevista con CNBC.

“Ahora existe un ETF de Bitcoin spot en EE. UU, y el Bitcoin ya no se considera sospechoso o infame. Esto cambia significativamente la percepción del público general.” 

Los números que rodean el valor de un ETF de Bitcoin también son motivo de entusiasmo. Con la criptomoneda más famosa del mundo ahora disponible para instituciones financieras que en conjunto gestionan $100 billones en activos, los posibles flujos institucionales hacia una industria con una capitalización de mercado de alrededor de $1,71 billones al momento de escribir podrían ser transformadores. 

“Las proyecciones van desde sustanciales hasta récords, con algunos imaginando flujos de varios miles de millones—una hazaña sin precedentes en el ámbito de los ETFs,” destaca Anthony Rousseau, jefe de soluciones de corretaje en la plataforma de negociación TradeStation. 

Las opiniones de Rousseau fueron respaldadas por analistas de Standard Chartered (STD.DE ) , quienes sugirieron que los ETFs de Bitcoin podrían atraer entre $50 mil millones y $100 mil millones solo en 2024 como parte de un volumen de entradas que podría hacer que el precio de Bitcoin suba a $100,000.

En otros lugares, estimaciones más conservadoras afirman que los flujos podrían ser mucho menores, alcanzando $55 mil millones en cinco años. 

¿Qué Sigue para el Valor de Bitcoin?

Las horas que siguieron a la aprobación del ETF de Bitcoin por parte de la SEC fueron en gran medida contenidas, lo que indica que el mercado ya había incorporado la perspectiva de la llegada de fondos cotizados en bolsa a medida que la expectativa de aprobación creció durante un próspero cuarto trimestre de 2023 para BTC. 

Aunque algunos analistas tienen altas expectativas tras la aprobación del ETF de Bitcoin, otros creen que la emoción inicial dará paso a un nivel de adopción más gradual. 

“No me sorprendería si los usuarios de ETFs, que ahora buscan obtener cierta exposición a Bitcoin dentro del vehículo ETF, pasan por su proceso de revisión habitual para asegurarse de que están cómodos con el ETF, y eso a menudo lleva tiempo,” dijo David Mann, jefe de productos ETF y mercados de capital en Franklin Templeton. 

En un giro interesante de los acontecimientos, las horas posteriores a la aprobación de las solicitudes de ETF de Bitcoin por parte de la SEC vieron que más inversores cambiaron su interés a la principal altcoin Ethereum. 

Ethereum se disparó más del 13 % en el lapso de 36 horas mientras los inversores especulaban que el activo podría ser el próximo en obtener la aprobación de un ETF. 

Sobre todo, el sorprendente rendimiento superior de Ethereum tras el anuncio del ETF de Bitcoin destaca el ritmo rápido y la naturaleza especulativa de los mercados de criptomonedas. 

Dado que la SEC aprobó ETFs de futuros de Ethereum, hay lógica detrás de la especulación. Con la comisión sin objetar que Ethereum sea categorizado como una mercancía durante este proceso de solicitud, existe el potencial de que llegue un ETF spot de Ethereum en el futuro. 

¿Podría el ETF No Impactar a Bitcoin?

También vale la pena abordar el elefante en la habitación. Esta circunstancia sin precedentes podría haberse incorporado al precio de Bitcoin en los últimos meses y no influirá más en el precio de la criptomoneda. 

“Ya existen varios otros ETFs que siguen el precio de Bitcoin, y el nuevo ETF podría tener dificultades para atraer suficientes inversores para ser exitoso,” destaca Maxim Manturov, jefe de investigación de inversiones en Freedom Finance Europe. “El mercado de criptomonedas sigue siendo altamente volátil, y el precio de Bitcoin podría caer significativamente, incluso si se aprueba un ETF de Bitcoin.”

“No hay garantía de que Bitcoin alcance su máximo histórico anterior después de que se apruebe el tan esperado ETF. Sin embargo, un ETF de Bitcoin podría ser un catalizador clave para el crecimiento del precio de Bitcoin,” añadió Manturov.

Para los inversores que buscan una corrida alcista de Bitcoin en 2024, las respuestas podrían llegar en las próximas semanas y meses a medida que obtengamos una perspectiva sobre los niveles de entradas que ingresan a los ETFs spot de Bitcoin. En un panorama tan volátil como el cripto, nada puede estar asegurado, pero debería haber mucho optimismo cauteloso derivado de un momento tan transformador en la corta vida de las monedas digitales.