Bitcoin (BTC) se sacude de pérdidas impulsadas por la inflación pero enfrenta una tarea cuesta arriba para superar los $22K

Bitcoin ha recuperado las pérdidas de mitad de semana registradas tras la caída observada antes de la publicación de los datos del IPC de junio. Una parte importante de los inversores anticipó una ligera caída tras el evento, una preocupación que se extendió por el mercado, debilitando el interés en el activo al inicio de la semana. Evidente en esto, el par BTC/USD perdió más de $1,500 entre el 10 y el 13 de julio, situándose ligeramente por encima de $19,100 en el pico de la erosión.

Pérdidas impulsadas por los datos del IPC

El Departamento de Trabajo de EE. UU. informó el 13 de julio que el índice de precios al consumidor (IPC) de junio subió al 9,1 % interanual. El anuncio renovó el sentimiento negativo en el mercado mientras los observadores aprovechaban la oportunidad para cuestionar las cualidades de Bitcoin como cobertura contra la inflación.
En general, los periodos asociados con el aumento de la inflación son inherentemente adversos para clases de activos de alto riesgo como las criptomonedas, ya que eliminan el sentimiento positivo. Bitcoin, por su parte, ha actuado al contrario de lo esperado de un activo que ofrezca a los inversores alivio frente a la inflación. La plataforma de análisis de blockchain Glassnode informó el mes pasado que Bitcoin registró tres días consecutivos con las mayores pérdidas realizadas en BTC denominadas en USD, totalizando $7.325 mil millones.

Recuperación al entrar en el fin de semana

La sesión de negociación del viernes vio al cripto insignia recuperarse del sangrado posterior al anuncio de los datos del IPC.

Sin embargo, el par BTC/USD tuvo dificultades para mantener una cotización por encima de $21,000 al acercarse el fin de semana y se observó rondando los $20,600 al momento de redactar. La resistencia y el posterior respiro tras no lograr mantenerse por encima de $21 k no fueron sorpresa, dado el clima actual del mercado. Aunque Bitcoin ha emergido de manera convincente sin daños de una semana cargada de determinantes macroeconómicos, la mayoría de los analistas aún sostiene que su perspectiva a corto plazo sigue siendo sombría.

El costo de minería de Bitcoin sigue marcando mínimos

Por otro lado, la tasa de hash y la dificultad de la minería de Bitcoin trazaron curvas interesantes esta semana mientras el dolor continuaba para los mineros. Las entidades mineras que operan con Bitcoin han enfrentado condiciones hostiles en los últimos meses, en parte debido al aumento de los precios de la energía y al pobre desempeño de Bitcoin. La situación se ha vuelto grave en julio, como lo evidencian estas compañías recurriendo a medidas extremas para mantenerse a flote.

Bitinfocharts muestra que la rentabilidad de la minería de Bitcoin está actualmente en su nivel más bajo desde octubre de 2020. Por otro lado, se ha observado que la dificultad de la minería de Bitcoin disminuye después de un repunte en los meses previos a mayo.

La dificultad media diaria de la minería alcanzó su pico de 31,25 T en mayo, pero disminuyó ligeramente en junio y julio. Aunque la cifra actual de dificultad de 29,15 T y la siguiente estimada de 28,06 T indican una caída, aún se encuentran dentro del rango de su máximo histórico.

Dificultad y rentabilidad de la minería

En una nota del 13 de julio a los inversores, los estrategas de JPMorgan escribieron que el costo promedio de producción de Bitcoin ha caído a un mínimo de diez meses de $13,000.

La disminución del costo de minería, que se ha atribuido a la reducción del consumo eléctrico, corrobora la correlación con el precio de mercado, este último siendo el determinante del par. De hecho, el costo promedio de producción de Bitcoin aumentó en el segundo y tercer trimestre de 2021, siguiendo el ascenso del precio de Bitcoin en ese periodo.

La demanda diaria estimada de energía para la red Bitcoin ha estado disminuyendo, especialmente en los últimos tres meses. El índice de consumo de energía de Bitcoin de la Universidad de Cambridge al 15 de julio era de 9,23 gigavatios, lo que representa una caída del 34 % mes a mes respecto a 13,99 gigavatios el 15 de junio.

La disminución del costo de producción de BTC podría beneficiar a los mineros pero perjudicar a los inversores

Los analistas de JP Morgan también señalaron que la disminución de la dificultad y el costo podría ser clave para revertir la rentabilidad actualmente enferma, pero genera un impacto contraproducente en los precios de Bitcoin.

“Si bien claramente ayuda la rentabilidad de los mineros y potencialmente reduce la presión sobre ellos para vender sus tenencias de Bitcoin para obtener liquidez o para desapalancarse, la disminución del costo de producción podría percibirse como negativa para la perspectiva del precio de Bitcoin en el futuro.”

El equipo de JP Morgan también indicó que varios analistas del mercado consideran el costo de producción de Bitcoin como un referente para definir el fondo del precio de BTC durante ciclos bajistas. Las proyecciones de los analistas sobre un fondo de BTC se sitúan entre el rango de $13,000 y $15,000. Esta previsión está respaldada por la tendencia histórica del activo de rebotar desde una base, situándose aproximadamente un 80 % por debajo de los picos de los ciclos alcistas anteriores.

Los vehículos de inversión en Bitcoin (BTC) de ProShares lideran el mercado de ETF cripto en EE. UU.

Por otro lado, el emisor de ETP ProShares ahora gestiona oficialmente los dos principales vehículos de inversión vinculados a Bitcoin en EE. UU. La última oferta de ETF inverso de Bitcoin de la firma se convirtió recientemente en el segundo ETF de Bitcoin más grande tras un aumento en la exposición neta corta.

El producto ETF pionero superó una exposición neta corta equivalente a 3.800 BTC a principios de este mes y ahora se sitúa detrás del Bitcoin Strategy ETF. Este último, aún parte del fondo familiar de ProShares, es, de lejos, el ETF de Bitcoin aprobado más grande según esta métrica. Los datos del mercado muestran que el ProShares Bitcoin Strategy ETF tenía más de $679 millones en activos bajo gestión (AUM), con un volumen de 7.756.300 al 15 de julio. El ETF inverso había registrado cifras equivalentes de $72,75 millones y 426.800, respectivamente, en ese momento.

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