Was ist Hyperinflation, und können digitale Vermögenswerte helfen?

Wenn es in einer Volkswirtschaft zu einem Anstieg der allgemeinen Preise für Waren und Dienstleistungen kommt, nennt man das Inflation. Inflation führt zu einer Verringerung der Kaufkraft einer Währung. Die Kaufkraft einer Währung bezieht sich auf den Wert einer Währung ausgedrückt in der Anzahl von Waren und Dienstleistungen, die mit einer Einheit dieser Währung gekauft werden können.

Viele Ökonomen und Entscheidungsträger halten eine niedrige bis moderate Inflationsrate von etwa 2 % pro Jahr für akzeptabel und vorteilhaft für die Wirtschaft. Überschreitet die Inflation jedoch 2 %, wird sie für die Wirtschaft schädlich.

Es gibt Fälle, in denen die allgemeinen Preise für Waren und Dienstleistungen schnell steigen, was zu einer Art von Inflation führt, die außer Kontrolle gerät. Wenn die Inflation außer Kontrolle gerät, nennt man sie Hyperinflation. Bei Hyperinflation führt der Preisanstieg zu einer Inflationsrate von über 50 % pro Monat. Eine der typischen Ursachen für Hyperinflation ist der erhebliche Anstieg der Geldmenge ohne entsprechendes Wirtschaftswachstum. Mit anderen Worten, die Zentral‑ oder Reservebank druckt übermäßig Geld, während die Wirtschaftsleistung gleich bleibt. Auslöser wirtschaftlicher Turbulenzen, wie Krieg, sind häufig Katalysatoren für Hyperinflation.

Eine Zentral‑ oder Reservebank kann die Inflation durch den Einsatz traditioneller Instrumente und Geldpolitiken steuern. Die Entscheidungsträger der US-Notenbank Federal Reserve beispielsweise überwachen mehrere Preisindizes, um Veränderungen der Inflation zu bewerten. Einerseits erhöht die Federal Reserve bei hoher Inflation die Zinsen, um die Inflation zu senken; andererseits stimuliert sie die Wirtschaft bei zu niedriger Inflation typischerweise durch Senkung der Zinsen.

Hyperinflation ist sehr schwer zu kontrollieren. Nur drastische Maßnahmen wie die „Dollarisierung“ – das Ersetzen der Währung eines von Hyperinflation geplagten Staates durch eine ausländische, stabilere Währung – können eingesetzt werden, um Hyperinflation in einer Volkswirtschaft zu beenden.

Hyperinflation führt zur Anhäufung von grundlegenden Haushaltsgütern wie Lebensmitteln und Lebensmitteleinkäufen, was zu Engpässen führt. Da der Wert der Währung rapide sinkt, ziehen die meisten Verbraucher ihr Geld von Banken ab und wandeln es in andere Währungen oder Rohstoffe um. Durch die hyperinflationsbedingte Flucht nach dem Geld entsteht ein Ansturm auf Abhebungen, der zu Bank Runs führt.

Beispiele für Hyperinflation

Obwohl Hyperinflation kein regelmäßiges Phänomen ist, insbesondere in entwickelten Ländern, gab es im Laufe der Geschichte und in der Gegenwart Fälle, in denen Hyperinflation die Volkswirtschaften erschütterte. Die Weimarer Republik in Deutschland war in ihren letzten Jahren von Hyperinflation geplagt. Monatliche Inflationsraten von bis zu 29.500 % wurden verzeichnet. Die Preise verdoppelten sich alle 3,7 Tage.

Ein weiterer extremer Fall von Hyperinflation trat in Ungarn unmittelbar nach dem Zweiten Weltkrieg auf. Während des dreizehnmonatigen Zeitraums der Hyperinflation (Juli 1945 – August 1946) verdoppelten sich die Preise alle 15 Stunden.

Die damalige Bundesrepublik Jugoslawien erlebte zwischen 1992 und 1994 eine der längsten und schwersten Hyperinflationen. Die tägliche Inflationsrate lag bei etwa 62 %. Die Regierung gab alle paar Tage neue Banknoten mit höheren Stückelungen heraus, um der Hyperinflation zu begegnen. Im September 1993 wurde die höchste Stückelung ausgegeben – ein 500‑Milliarden‑Jugoslawische‑Dinar‑Banknote.

Simbabwe, ein südafrikanisches Land, erlebte eines der jüngsten Beispiele für Hyperinflation, mit einer geschätzten monatlichen Inflationsrate von 79,6 Milliarden % am Höhepunkt seiner Hyperinflation. Die Preise verdoppelten sich fast alle 24 Stunden. Ladenbesitzer begannen, den Zimbabwe-Dollar (Z$) abzulehnen und setzten stattdessen den US‑Dollar und den südafrikanischen Rand als akzeptables Tauschmittel ein.

Im Jahr 2016 führten sozioökonomische und politische Krisen zu Hyperinflation in Venezuela. Bis 2018 stieg die venezolanische Hyperinflationsrate auf 10 Millionen % an. In nur zwei Jahren verlor der Bolívar, Venezuelas nationale Währung, 99,9 % ihres Wertes.

Absicherungen gegen Inflation und Hyperinflation

Traditionell waren Vermögenswerte und Investitionen wie Gold und Immobilien die bevorzugten Methoden, um gegen Inflation abzusichern. Verbraucher prüfen auch Optionen wie das Verlegen von Geldern in ein hochverzinsliches Sparkonto, den Kauf von Aktien und Investitionen in Rohstoffe. In Schwellenländern neigen Verbraucher dazu, stärkere Währungen wie den US‑Dollar zu kaufen und zu horten.

Trotz ihrer Nutzung als Absicherung gegen Inflation können traditionelle Vermögenswerte und Investitionen, insbesondere festverzinsliche Wertpapiere, weiterhin Zinsrisiken ausgesetzt sein (potenzielle Anlageverluste, die durch Schwankungen der Zinsen entstehen können).

Digitale Vermögenswerte als Absicherung gegen Inflation und Hyperinflation

Digitale Vermögenswerte wie Kryptowährungen besitzen inhärente Eigenschaften, die sie zu einer guten Absicherung gegen Inflation machen. Das Angebot von Bitcoin ist beispielsweise auf 21 Millionen festgelegt. Nachdem 21 Millionen Bitcoins geschürft wurden, wird kein weiterer Bitcoin zum Angebot hinzugefügt. Einige andere Krypto‑Assets sind von Natur aus deflationär; diese Krypto‑Assets sind deflationär im Sinne dessen, dass das zirkulierende Angebot bei jeder Transaktion oder periodisch reduziert wird.

Ein Prozentsatz der Gasgebühren einiger Krypto‑Assets wird bei jeder Transaktion, die auf der Blockchain stattfindet, verbrannt. Die Absicherung von Krypto‑Assets gegen Inflation ist ein wesentlicher Aspekt der Tokenomics von Kryptowährungen. Einige Coins, die ohne deflationären Mechanismus gestartet sind, haben im Laufe der Zeit Upgrades erhalten, die eine Form von Deflation integrieren. Ethereum hat beispielsweise seinen EIP‑1159-Vorschlag gestartet, der einen Mechanismus einführte, einen Teil der Gasgebühr bei jeder auf der Ethereum‑Blockchain durchgeführten Transaktion zu verbrennen.

Krypto‑Assets ohne inhärenten Tokenverbrennungs-Mechanismus durchlaufen periodische, geplante Rückkäufe und Verbrennungen, die hauptsächlich vom Projektteam durchgeführt werden. BNB, die native Münze im Binance‑Ökosystem, wird vierteljährlich verbrannt. Das Binance‑Team kauft einen Teil von BNB mit 20 % des Gewinns von Binance zurück; das Team zerstört das erworbene BNB, indem es es an eine Burn‑Adresse sendet. Binance sagt, dass es BNB weiterhin jedes Quartal zurückkaufen und verbrennen wird, bis 50 % des BNB‑Angebots (100 Millionen BNB) verbrannt sind. Genau wie bei Ethereums EIP‑1159 hat Binance ebenfalls einen automatischen, Echtzeit‑Verbrennungsmechanismus für Gasgebühren auf der Binance Smart Chain (BSC) eingeführt, mit der Einführung von Binance Evolution Proposal 95 (BEP‑95). Diese Maßnahmen helfen Kryptowährungen, ihren Wert zu erhalten.

Vom Handel unter 100 $ pro BTC im Jahr 2012 bis zu einem Wert von über 60.000 $ pro BTC im Jahr 2021 hat sich die Kaufkraft von Bitcoin innerhalb eines Jahrzehnts enorm gesteigert.

Bei Hyperinflation können wohlhabende Familien ihr Vermögen im Handumdrehen verlieren, während ärmere Familien in verzweifelte Not geraten. Im Fall der venezolanischen Hyperinflation führte das völlige Versagen der Regierung, die Hyperinflation zu zügeln, und das daraus resultierende Misstrauen in die nationale Währung am Höhepunkt der Hyperinflation dazu, dass die meisten Verbraucher zu Bitcoin und anderen Kryptowährungen griffen. Venezolanische Wanderarbeiter nutzten Bitcoin und andere Kryptowährungen ebenfalls intensiv, um Überweisungen nach Hause zu senden.

Ein Chainalysis Blog‑Beitrag, der 2020 veröffentlicht wurde, berichtete, dass Venezuela eine der höchsten Krypto‑Nutzungsraten weltweit erreicht habe und auf dem Global Crypto Adoption Index von Chainalysis den dritten Platz belegt.

Um die Inflation zu bekämpfen, schlug die Regierung Venezuelas eine digitale Zentralbankwährung (CBDC) namens petromoneda (Petro) vor. Die digitale Währung soll angeblich durch die Ölvorräte des Landes gedeckt sein. Petro wurde seitdem eingeführt, hat jedoch nicht genügend Anklang gefunden.

Kryptowährungen im Allgemeinen sind eine gute Absicherung gegen Inflation. Sie können von Natur aus deflationär sein oder auf ein bestimmtes Gesamtangebot begrenzt sein, was ihnen die Möglichkeit gibt, 0 % Inflation zu erreichen.

Um mehr über Bitcoin zu erfahren, besuchen Sie unseren Investieren in Bitcoin Leitfaden.

Um mehr über Ethereum zu erfahren, besuchen Sie unseren Investieren in Ethereum Leitfaden.

Um mehr über BNB zu erfahren, besuchen Sie unseren Investieren in BNB Leitfaden.