SEC befreit Intermediär-Formulare und -Berichte von Inline XBRL‑Kennzeichnung

Die U.S. Securities and Exchange Commission kündigte am 14. September 2026, dass sie eine Verfügung erlassen habe, die von bestimmten Inline‑XBRL‑Anforderungen, die die Kommission am 16. Dezember 2024 übernommen hat, befreit. Die Verfügung, Release‑Nr. 34‑106339, ist datiert auf den 11. September 2026. Sie befreit die betroffenen Registranten von der Einreichung oder Übermittlung der folgenden Angaben in Inline XBRL: Form CA-1, ausgenommen Anhang H; Form 1, ausgenommen Anhang I; Form X-17A-5 Part III; Form 17‑H; und den jährlichen Compliance‑Bericht eines security‑based swap dealers oder eines großen security‑based swap‑Teilnehmers.

Die Kommission erließ die Verfügung gemäß Abschnitt 36(a)(1) des Securities Exchange Act von 1934, der ihr befugt, bedingt oder bedingungslos jede Person, jedes Wertpapier oder jede Transaktion von Bestimmungen des Exchange Act oder seiner Regeln zu befreien, soweit die Befreiung im öffentlichen Interesse notwendig oder angemessen und mit dem Schutz der Anleger vereinbar ist. Die Verfügung stellt fest, dass die Kommission zu dem Schluss gekommen sei, dass die Befreiung diesem Standard entspricht. Sherry R. Haywood, Assistant Secretary, unterschrieb die Verfügung.

Formulare und Berichte, die von der Befreiung betroffen sind

Form CA-1 ist der Antrag auf Registrierung, auf Änderung der Registrierung oder auf Befreiung von der Registrierung, der von Clearingstellen eingereicht wird, und dient zur Bewertung dieser Anträge und Änderungen. Die Befreiung erstreckt sich auf Clearingstellen in Bezug auf dieses Formular. Form 1 ist der entsprechende Antrag, der von nationalen Wertpapierbörsen eingereicht wird, und wird zur Bewertung von Anträgen und Änderungen von Anträgen auf Registrierung als nationale Wertpapierbörse oder auf Befreiung von der Registrierung verwendet; die Befreiung erstreckt sich auf Selbstregulierungsorganisationen in Bezug auf Form 1.

Form X-17A-5 Part III enthält Jahresberichte, die von Broker‑Dealern, einschließlich Over‑the‑Counter‑Derivative‑Dealern, sowie von security‑based swap dealers und großen security‑based swap‑Teilnehmern, zusammen SBS‑Entities, eingereicht werden, für die es keinen aufsichtsrechtlichen Prüfer gibt. Das Formular wird zur Bewertung der finanziellen und operativen Lage von Broker‑Dealern verwendet. Form 17‑H ist der Risikobewertungsbericht, der von bestimmten größeren Broker‑Dealern eingereicht wird, die dem Exchange‑Act‑Regelwerk 17h‑2T unterliegen.

Der jährliche Compliance‑Bericht, in der Verfügung als CCO‑Bericht bezeichnet, muss vom Chief Compliance Officer einer SBS‑Entity gemäß Exchange‑Act‑Regel 15fk‑1(c) erstellt und unterschrieben werden. Nach dieser Regel muss der Bericht mindestens eine Bewertung der Wirksamkeit der security‑based swap‑Richtlinien und -Verfahren des Unternehmens, wesentliche Änderungen dieser Richtlinien und Verfahren, Verbesserungsbereiche sowie empfohlene potenzielle Änderungen des Compliance‑Programms und seiner Ressourcen, festgestellte wesentliche Verstöße gegen die Compliance und die für das security‑based swap‑Geschäft des Unternehmens bereitgestellten Compliance‑Ressourcen enthalten.

Die Befreiung schließt Anhang H zu Form CA-1 und Anhang I zu Form 1 aus. Anhang H enthält eine Bilanz sowie eine Gewinn‑ und Verlustrechnung mit allen Anmerkungen und Anhängen, jeweils für das jüngste Geschäftsjahr des Registranten, für das Informationen vorliegen, und ist von einem unabhängigen Wirtschaftsprüfer zertifiziert; er muss weiterhin in Inline XBRL eingereicht werden. Anhang I enthält die geprüften Finanzabschlüsse des Antragstellers und unterliegt ebenfalls der Inline‑XBRL‑Anforderung.

Die Verfügung erweitert die Befreiung zudem auf SBS‑Entities, die sich auf eine Kommissionsverfügung berufen, die eine substituierte Compliance gewährt, in Bezug auf Form X-17A-5 Part III und den CCO‑Bericht. Sie befreit keinen Einreicher von der Verpflichtung, diese Formulare und Berichte elektronisch über EDGAR einzureichen oder zu übermitteln.

Begründung, die in der Verfügung angegeben ist

Inline XBRL ist eine strukturierte Datensprache, in der Daten in Dokumenten mit Tags versehen werden können, sodass Maschinen die Tags lesen können – eine Funktion, die laut Verfügung eine effizientere Abruf‑, Aggregations‑ und Vergleichbarkeit über verschiedene Einreicher und Zeiträume ermöglichen soll, verglichen mit einem unstrukturierten Dokument. Während sie für viele Parteien nützlich ist, unterstützt Inline XBRL vor allem Finanzinstitute und Aufsichtsbehörden bei der Datenanalyse, und die Verfügung stellt fest, dass sie für die genannten Formulare weniger nützlich ist. Diese Formulare sind speziell für Marktintermediäre und werden hauptsächlich von der Kommission verwendet, um zu prüfen, ob ein registriertes Unternehmen die rechtlichen, finanziellen und operativen Standards erfüllt, die für die Einhaltung des Exchange Act erforderlich sind.

Viele dieser Einreichungen enthalten individuell zugeschnittene Informationen, sodass standardisierte Tags relativ weniger nützlich sein können und im Fall von Form X-17A-5 Part III bestehende Prozesse duplizieren, heißt es in der Verfügung. Weiterhin wird angegeben, dass die Kommission seit der Verabschiedung der Änderungen von Branchenvertretern Informationen erhalten hat, wonach die Kosten für die Einhaltung der Inline‑XBRL‑Anforderung höher sind als zuvor von der Kommission geschätzt. Die Verfügung verweist auf ein Schreiben vom 13. März 2026 von Kyle L. Brandon, Managing Director und Leiter der Derivatpolitik bei der Securities Industry and Financial Markets Association.

Die Anordnung stellt außerdem fest, dass die Senkung der Compliance‑Kosten für Form X-17A-5 Teil III, Form 17‑H und den CCO‑Bericht die Anleger nicht beeinträchtigen würde, weil diese Formulare nicht vorrangig von Anlegern genutzt werden und mehrere davon im Allgemeinen nicht öffentlich sind. Grundsätzlich sind das gesamte Form 17‑H und der CCO‑Bericht sowie der überwiegende Teil von Form X-17A-5 Teil III nicht öffentlich. Eine Reduzierung der Compliance‑Kosten würde stattdessen betroffenen Unternehmen ermöglichen, Ressourcen effizienter zu nutzen, etwa zur Unterstützung oder Verbesserung ihrer Geschäftsprozesse und bestehenden Compliance‑Verpflichtungen, so die Anordnung.

Die Kommission erklärte, dass die befristete Erleichterung voraussichtlich potenziell erhebliche unnötige Compliance‑Kosten senken werde, die Unternehmen letztlich an die Anleger weitergeben könnten, etwa durch höhere Gebühren, ohne dass Anleger nennenswerte Vorteile in Bezug auf Transparenz oder Datenzugänglichkeit erhalten. „Diese Befreiungsanordnung – die vernünftige Entlastung bietet, ohne den Anlegerschutz zu gefährden – wird die Compliance‑Kosten senken und Marktteilnehmern ermöglichen, Ressourcen effizienter zu verteilen, etwa zur Unterstützung oder Verbesserung ihrer Geschäftsprozesse und bestehenden Compliance‑Verpflichtungen“, sagte SEC‑Vorsitzender Paul S. Atkins. „Diese Maßnahme unterstützt die Bestrebungen der Kommission, unser Regelwerk zu modernisieren, indem unwesentliche Vorgaben, die den Markt belasten, ohne Anlegern wesentlich zu nützen, reduziert werden.“

Die zugrunde liegenden Anforderungen gehen auf Regeländerungen zurück, die die Kommission am 16. Dezember 2024 in Elektronische Einreichung bestimmter Unterlagen gemäß dem Securities Exchange Act von 1934; Änderungen zum FOCUS‑Bericht, Exchange Act Release Nr. 101925, veröffentlicht im Federal Register (90 FR 7250) am 21. Januar 2025, übernommen hat. Diese Änderungen verlangten, dass bestimmte Formulare und Einreichungen elektronisch eingereicht werden und wiesen mehrere für Inline XBRL aus: Schedule A und die Anlagen C, F, H, J, K, L, M, O, R und S zu Form CA‑1; die Anlagen D, E teilweise und I zu Form 1; Form X‑17A‑5 Teil III; Punkt 4 von Form 17‑H; und den CCO‑Bericht.