Lockheed Martin (LMT) im Rampenlicht: Ein führendes Unternehmen in der Verteidigung und Luft- und Raumfahrt

Luftmacht im Zentrum der Militärmacht

Innovation und Militärtechnologie sind seit Jahrzehnten eng miteinander verflochten, insbesondere mit der Entwicklung industrieller Kriegsführung und der Bedeutung moderner Waffen. Aus diesem Grund sind einige der innovativsten Unternehmen der Welt auch die größten Rüstungslieferanten.

Dies trifft insbesondere auf die USA zu, wo private Unternehmen die wichtigsten Technologielieferanten des Verteidigungsministeriums sind. In anderen Ländern, einschließlich der NATO-Verbündeten, sind dagegen oft verstaatlichte Unternehmen die führenden Waffenlieferanten.

In ähnlicher Weise sind Weltraumtechnologie und Weltraumforschung ausschließlich das Ergebnis massiver Investitionen in den Weltraumwettlauf mit der Sowjetunion während des Kalten Krieges, die wiederum auf deutscher Raketentechnologie aus dem Zweiten Weltkrieg basierte.

Und im Zentrum einiger der fortschrittlichsten Technologien, die sowohl in militärischen als auch in zivilen Produkten Anwendung finden, steht ein Unternehmen, das die Grenzen des technisch Machbaren erweitert: Lockheed Martin.

Die Geschichte von Lockheed Martin

Lockheed Martin ist das Ergebnis der Fusion der Rüstungsunternehmen Lockheed Corporation und Martin Marietta im Jahr 1995. Diese Unternehmen selbst waren das Ergebnis früherer Fusionen und Übernahmen, im Zuge derer sich die US-Rüstungsindustrie zu einer Handvoll größerer Konglomerate wie Boeing zusammenschloss. (BA ), Raytheon (RTX ), Allgemeine Dynamik (GD )und Northrop Grumman (NOC ).

Quelle: Produktnomik

Der Aufstieg des Unternehmens geht auf den Zweiten Weltkrieg zurück, als es maßgeblich zur Kriegsanstrengung beitrug. Insbesondere seine hochgesicherten Anlagen „Skunk Works“ waren maßgeblich an der Entwicklung der meisten wichtigen US-Militärflugzeuge beteiligt, wie der P-2 Lightning im Jahr 38 und später der SR-1939 Blackbird, der F-71 Nighthawk, der F-117 und der F-22.

Mehrere Aktivitäten

Flugzeuge / Luftfahrt

Militärflugzeuge waren ursprünglich das Kerngeschäft von Lockheed und sind auch heute noch der größte Geschäftsbereich des Unternehmens, der rund 40 % des Gesamtumsatzes ausmacht.

Hierzu zählen auch ältere aktualisierte Systeme wie die Black Hawk-Hubschrauber oder unter der Das F-16 Visumsowie moderne Ausrüstung wie die Das F-35 Visum und auch die fliegende Radarflugzeuge oder Logistikflugzeuge wie die C-5 Galaxy & C-130J Super Hercules.

Quelle: Lockheed Martin

Lockheed ist maßgeblich an der Entwicklung der gesamten Flugzeuge und vieler ihrer Subsysteme beteiligt, von Radaren über Navigation, Training und Simulation bis hin zu Kontrollzentren usw.

Da das US-Militär und die NATO-Armeen im Allgemeinen stark auf die Luftwaffe ausgerichtet sind, war dies ein sehr lukratives Segment für Lockheed.

Raketen und Feuerkontrolle

Dieses Segment ist offensichtlich aufgrund des massiven Munitionsverbrauchs infolge des Krieges in der Ukraine gewachsen; die Verkäufe dürften zwischen 25 und 2023 um 2024 % gestiegen sein.

Sein Anteil am Gesamtumsatz beträgt aktuell ca. 17 %.

Zu diesen Systemen zählen insbesondere:

• GMLRS-Erweiterung: Präzisionsartilleriesystem mit über 70 km Reichweite.
• JAASM: Langstrecken-Luft-Boden-Kreuzfahrt
• Speer: schultergestützte Panzerabwehrraketen.
• ATACMS: Raketenartillerie mit 300 km Reichweite
• Himaren: Langstreckenraketenartillerie.

Quelle: Lockheed Martin

Insgesamt wurde dieses Segment zwar als wichtig, aber gegenüber den Luftlandesystemen als zweitrangig angesehen. Die Rückkehr des Stellungskriegs und der Artilleriegefechte im Krieg in der Ukraine hat diese Wahrnehmung verändert.

Insbesondere das HIMARS, das die GMLRS- und ATACMS-Raketen abfeuert, ist jetzt ein Muss für viele osteuropäische Länder wie Polen sowie die US-Armee und andere NATO-Verbündete.

Derzeit scheint es, dass Lockheed Martins Hauptproblem bei diesen Systemen nicht so sehr darin besteht, sie zu verkaufen, sondern vielmehr darin, rechtzeitig genug davon zu produzieren, um die Nachfrage zu decken.

Präzisionssysteme und Verteidigung

Da Raketen, Artillerie und Drohnen eine immer ernstere Bedrohung darstellen, steigt entsprechend die Bedeutung von Abwehrsystemen gegen sie.

Sein Anteil am Gesamtumsatz beträgt aktuell ca. 24 %.

Auch hier ist Lockheed ein wichtiger Lieferant für die US- und NATO-Armeen und -Marinen. Das Unternehmen stellt beispielsweise her:

• ÄGIDE: Die wichtigsten Raketenabwehr- und Luftabwehrsysteme der US-Marine, die auch in eine bodengestützte Version.
• THAAD: Die Terminal High Altitude Area Defense ist auf das Abfangen von Langstreckenraketen spezialisiert und bildet die Grundlage der US-Verteidigung gegen konventionelle und nukleare Langstreckenraketen.
• Langstrecken-Diskriminierungsradar (LRDR)& Raketenwarn- und -verfolgungssatelliten, und speist die Flugbahndaten in die THAAD-Systeme ein.

Dies ist auch ein Sektor, der während der Jahre des „Kriegs gegen den Terror“, in denen es hauptsächlich um die Bekämpfung von Aufständen ging, etwas vernachlässigt wurde. Die Rückkehr ebenbürtiger Gegner wie Russland und China zwingt die NATO nun dazu, diesen Sektor zu stärken und ihre Munitionsvorräte drastisch zu erhöhen.

Raumnutzung

Dieses Segment war zunächst hauptsächlich militärischen Weltraumanwendungen gewidmet, vor allem Überwachungs- und Warnsatelliten. Mittlerweile wurde es auf viele andere zivile Anwendungen ausgeweitet, wie zum Beispiel GPS-Satelliten (zunächst eine rein militärische Technologie), NASAs Raumfahrzeug Orion und die Klimabeobachtungssatelliten der GOES-R-Serie.

Quelle: Lockheed Martin

Sein Anteil am Gesamtumsatz beträgt aktuell ca. 19 %.

Lockheed kann für seine Raumfahrtsparte einige beeindruckende Zahlen vorweisen:

• 8 Planeten, die von der Raumsonde Lockheed Martin besucht wurden.
• Über 1,000,000 Stunden Operationen planetarer Raumfahrzeuge.
• Über 300 Missionsnutzlasten für Kunden gebaut.

Da die Startkosten für wiederverwendbare Raketen, die von SpaceX entwickelt wurden, extrem schnell sinken, ist dies ein Segment, das im kommenden Jahrzehnt ein schnelles Wachstum erleben könnte, einschließlich von permanenten Basen auf dem Mond, sondern auch das Potenzial von weltraumgestützte Solarenergie, andere Weltrauminfrastrukturen, oder auch menschliche Landungen auf dem Mars.

Lockheed Martins Finanzen

Lockheed hatte im Jahr 67 einen Umsatz von 2023 Milliarden US-Dollar und ist auf gutem Weg, diesen Wert mit 17.1 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal 3 aufrechtzuerhalten. Das Unternehmen hat ziemlich konstant über 2024–10 % seines Umsatzes als Betriebsgewinn und freien Cashflow erwirtschaftet.

Sie schüttete im November 2.4 eine Dividende mit einer Rendite von rund 2024 Prozent aus, wozu noch ein etwas höherer Betrag aus Aktienrückkäufen hinzukommen dürfte.

Da die meisten Einnahmen des Unternehmens an sehr langfristige Käufe und Serviceverträge mit dem US-Militär gebunden sind, hat dies in der Vergangenheit zu einem stabilen und profitablen Geschäft geführt.

Dies machte das Unternehmen zum Favoriten konservativer Anleger, die auf der Suche nach langsam wachsenden und stabilen Cashflows und Dividenden sind.

Letztlich ist eine Investition in Lockheed Martin eine Wette auf kontinuierliche Militärausgaben der US-Regierung und ihrer Verbündeten.

Dies könnte allerdings auch deshalb ein Problem darstellen, weil die Staatsverschuldung der USA in den letzten Jahren in die Höhe geschossen ist und möglicherweise ein unhaltbares Niveau erreicht hat. Und die Preise und Leistung der von Lockheed und anderen US-Rüstungsgiganten entwickelten Waffensysteme geraten zunehmend in die Kritik.

Die F-35-Kontroverse

Das Flaggschiff des Flugzeuggeschäfts von Lockheed, der Jagdbomber F-35, leidet seit dem ersten Tag unter einer äußerst problematischen Entwicklung.

Das Programm litt unter schweren technischen Mängeln, massiven Kostenüberschreitungen und wurde von einigen als „Debakel“ beschrieben.

Und auch wenn mehr als 20 Länder Partner der USA sind (Rumänien ist das letzte Land, das 2024 hinzukommt)) am Programm, sind einige der Kritikpunkte berechtigt. So ist auch heute, fast 20 Jahre später, kaum die Hälfte der F-35 ist zu einem bestimmten Zeitpunkt einsatzfähig.

Dies hatte jedoch keine Auswirkungen auf Lockheeds Gewinne, da die Verkäufe der F-35 gut liefen und es lukrative (überteuerte?) Wartungsverträge gab.

Pentagonbeamte haben Lockheed Martin im Jahr 6.6 bis zu 2021 Milliarden US-Dollar zugesprochen, um die F-35-Flotte zwei Jahre lang bis 2023 zu unterstützen. Diese Verträge werden mit der Auslieferung weiterer Flugzeuge noch umfangreicher werden.

Projekt zur staatlichen Aufsicht

Eingreifen von Elon Musk?

Diese Art von Leistungsdefiziten bei großen Rüstungsunternehmen ist in letzter Zeit allzu häufig geworden. Ein noch schlimmeres Beispiel ist Boeing, das kürzlich es nicht gelungen, sichere Zivilflugzeuge zu produzieren or funktionierende Raumkapseln.

Im Falle von Boeing wurde dieser Effekt durch den vergleichsweise großen Erfolg von Elon Musks SpaceX noch verstärkt.

Dies könnte auch für Lockheed Martin zum Problem werden, da Musk von Trump zum Leiter des Ministeriums für Regierungseffizienz ernannt werden soll.

Die F-35 könnte für Musk ein vorrangiges Ziel sein, wenn wir einem kürzlichen Tweet Glauben schenken, in dem Drohnenschwärme mit „einigen Idioten verglichen werden, die immer noch bemannte Kampfjets wie die F-35 bauen“. Im selben Thread sagte Musk, man solle das Design der F-35 verwerfen und sei „zu 100 % der Meinung, dass Drohnen die neue Stufe der Kriegsführung darstellen“.

Quelle: Elon Musk

Das muss einige Augenbrauen hochgehen lassen, wenn es von einem Mann kommt, der im Grunde damit beauftragt ist, die Staatsausgaben mit der Axt zu kürzen. Insgesamt sollten Anleger solche Kommentare also berücksichtigen, bevor sie davon ausgehen, dass eine republikanische Präsidentschaft gut für Rüstungsaktien sein wird.

Zukunft militärischer Systeme

Es ist relativ allgemein bekannt, dass zu viele Technologien und Waffensysteme in der westlichen Rüstungsindustrie „vergoldet“ sind. Dies deutet weniger auf eine Unfähigkeit hin, die Aufgaben zu erfüllen, als vielmehr auf einen zu hohen Preis, der durch sehr komplexe Lösungen entsteht.

Dies steht im krassen Gegensatz zur Philosophie früherer Waffengenerationen: Diese mussten robust und einfach genug sein, um – wenn auch mit geringerer Leistungsfähigkeit – kostengünstig in Massenproduktion hergestellt werden zu können.

Es ist wahrscheinlich, dass das Pendel zumindest kurzzeitig in diese Richtung zurückschwingen wird.

Kurzfristig könnte dies zu einem Problem für Unternehmen wie Lockheed werden, die viel in hochmoderne Systeme investiert haben.

Doch auf lange Sicht dürften die Produktionsanlagen, die Erfahrung seines Personals und die technischen Fähigkeiten von Lockheed in der Lage sein, sich an neue Beschaffungsstandards und neue militärische Anforderungen anzupassen.

Lockheed Martin Innovationen

Obwohl das (zu?) komplexe System der F-35 hinter den Erwartungen zurückbleibt, ist Lockheed dennoch Vorreiter bei Innovationen in der Raumfahrt- und Militärtechnologie. Angesichts des zunehmenden Wettbewerbs zwischen den Großmächten Westen und eurasischen Mächten dürfte sich dies für die zahlreichen Entwicklungsprogramme des Unternehmens auszahlen.

Hyperschallwaffen

Ein Schlüssel zur Aufrechterhaltung der Abschreckung, insbesondere der nuklearen Abschreckung, ist die Aufrechterhaltung des Kräftegleichgewichts im Rahmen des MAD-Systems (Mutually Assured Destruction).

Hyperschallwaffen können Mach 10 oder mehr (12,000 km/h oder 7,600 Meilen/Stunden) erreichen und sind daher praktisch unmöglich abzufangen.

Es scheint, dass das russische und das chinesische Militär den USA auf diesem Gebiet derzeit einen Schritt voraus sind. Dies hat ein enormes Gefühl der Dringlichkeit geschaffen. Lockheed wurde beauftragt, die Aufholjagd mit einem Zuschuss von 756 Millionen US-Dollar für die Entwicklung des Langstrecken-Hyperschallwaffe (LRHW). Das Unternehmen arbeitet außerdem an der Hypersonic Air-Launched Offensive Anti-Surface Warfare (HALO), der Air-Launched Rapid Response Weapon (ARRW) und dem Conventional Prompt Strike (CPS).

Quelle: Lockheed Martin

Dieses Programm wird sich wahrscheinlich nicht nur für die Waffen selbst auszahlen, sondern erfordert auch die Entwicklung neuer Materialien, die extremer Hitze standhalten, sowie fortschrittlicher Leit- und Kommunikationssysteme. Diese Technologien und die damit verbundenen geistigen Eigentumsrechte werden in Zukunft wahrscheinlich äußerst wertvolle geistige Eigentumsrechte sein, auch für den Weltraum und zivile Anwendungen.

Cyberverteidigung, integrierte Führung und KI

Elektronische Daten werden bei militärischen Operationen zunehmend zu einem wichtigen Bestandteil. Sie umfassen nicht nur Zieldaten, sondern erfordern auch äußerst robuste Echtzeitkommunikation, sofortige Einschätzung von Bedrohungen, automatische Abwehrmaßnahmen usw.

Dabei sind Drohnen und autonome Waffen noch nicht einmal berücksichtigt (siehe unten).

Lockheed hat beispielsweise ein eigenes „KI-Fabrik„um digitale und KI-Lösungen für das Militär zu entwickeln, darunter einheitliche 5G-Netzwerke. Es bietet auch Lösungen für Cyberabwehr und Cyberangriffe, ein Sektor, der zunehmend als neue militärische „Domäne“ neben Land, See, Luft und Weltraum angesehen wird.

Drohnen und autonome Waffen

Der Krieg in der Ukraine hat gezeigt, wie schnell die Bedeutung von Drohnen und unbemannten Systemen, insbesondere in der Luft, zunimmt.

Dies könnte die Rolle bemannter Flugzeuge völlig neu definieren und sie eher zu einer zentralen Kommandoplattform für Drohnen machen als zu einer alleinstehenden Angriffsplattform. Dies ist das Schlüsselelement hinter dem Konzept der „bemannten und unbemannten Zusammenarbeit“, das die Leistung sowohl menschlicher als auch unbemannter Systeme optimiert.

Quelle: Lockheed Martin

Dieses Konzept könnte auch die Rettung der F-35, da es von Anfang an als Befehlsplattform mit sehr hoher Rechenkapazität konzipiert wurde.

Lockheed hat dieses Konzept und seine Fähigkeit kürzlich demonstriert einsetzen KI-gesteuerte Flugzeuge, wobei die Ziele von einem Piloten in der Nähe zugewiesen werden.

Lockheed auch testete 2022 seinen ersten autonomen Black Hawk-Flug, die in Zukunft ersetzt werden könnte durch die RaiderX-Helikopter-Konzept.

Quelle: Lockheed Martin

Energiewaffen und elektronische Kriegsführung

Da Drohnen und ultrabillige Waffensysteme auf modernen Schlachtfeldern allgegenwärtig sind, reichen konventionelle Luftabwehrsysteme nicht mehr aus. Denn der Einsatz einer teuren Rakete zum Abschuss einer viel billigeren Drohne ist auf lange Sicht ein Verlustgeschäft.

Für alle modernen Streitkräfte ist dies zu einem sehr ernsten Problem geworden, da kleinere Gegner in der Lage sind, die teure, auf Raketen basierende Luftabwehr rasch außer Gefecht zu setzen, wie man beispielsweise bei den US-Kriegsschiffen vor der Küste Jemens sehen kann.

Die Kosten für den Einsatz teurer Marineraketen – die bis zu 2.1 Millionen Dollar pro Schuss betragen können – zur Zerstörung einfacher Houthi-Drohnen – die auf einige Tausend Dollar pro Stück geschätzt werden – geben zunehmend Anlass zur Sorge.

Experten weisen außerdem darauf hin, dass die Zahl der Raketen, die ein Zerstörer abfeuern kann, bevor er zum Nachladen zu einem US-Waffenpier zurückkehren muss, begrenzt ist und jedes Schiff über 90 oder mehr Raketenwerfer verfügt.

Politico – Eine 2-Millionen-Dollar-Rakete vs. eine 2,000-Dollar-Drohne: Pentagon besorgt über die Kosten der Huthi-Angriffe

Elektronische Kriegsführung könnte eine Antwort sein. Dabei wird ausschließlich Elektrizität verwendet, um entweder die Verbindung zwischen Drohne und Pilot zu unterbrechen oder sogar die elektronischen Komponenten mit gezielten Mikrowellen zu braten.

Energiewaffen, meist Laser, könnten auch auf Fahrzeugen, Schiffen oder Flugzeugen verwendet und montiert werden.

Neue Waffen

Lockheed Martin ist außerdem für die Entwicklung einiger Waffen der nächsten Generation für das US-Militär verantwortlich und ist bei einigen Schlüsselsystemen stark vertreten:

• Interkontinentalraketen (ICBM): Da die aktuelle Interkontinentalrakete aus der Mitte des Kalten Krieges stammt, ist eine modernisierte Version in Form der Mk21A erforderlich, ein integriertes Wiedereintrittsfahrzeug (RV) für die Sentinel ICBM-Programm.
• Langstreckenpräzisions-Angriffsrakete (PRSM) mit einer Reichweite von 60 bis 499+ Kilometern.
• Abfangjäger der nächsten Generation (NGI), um ballistische Langstreckenraketen abzufangen.

Fazit

Lockheed Martin ist der Eckpfeiler der amerikanischen und NATO-Luftstreitkräfte. Und trotz der gemischten Ergebnisse des wahrscheinlich zu ehrgeizigen F-35-Programms steht das Unternehmen immer noch im Mittelpunkt aller Schlüsselfähigkeiten, die in zukünftigen Konflikten benötigt werden: Raketen- und Drohnenabwehr, Cyberkrieg, integrierte digitale Kommandostruktur, unbemannte Flugzeuge, Weltraumfähigkeit, Hyperschallraketen und Interkontinentalraketen.

Selbst wenn Elon Musk Lockheed einen Teil seiner Einnahmequellen wegnehmen sollte, wird das Unternehmen nicht verschwinden und ein wichtiger Rüstungslieferant bleiben.

Solange Amerika und die NATO ihren aktuellen Militärhaushalt aufrechterhalten können, dürfte dies eine Investition mit begrenzten Nachteilen sein und den Anlegern im Falle einer Eskalation der Konflikte in Europa, dem Nahen Osten und Ostasien erhebliche Gewinne bescheren.

Abgesehen von Fragen des Militärbudgets könnte sich Lockheeds Expertise im Bau von Satelliten und Raumsonden angesichts eines sich verschärfenden neuen Wettrennens im All als äußerst nützlich erweisen. Lockheed könnte zu einem wichtigen Lieferanten von Weltraumhabitaten und Ausrüstung für den Bergbau auf dem Mond oder auf Asteroiden werden und auch die Infrastruktur für den Weltraumtourismus und den Beginn einer tatsächlichen Weltraumkolonisierung aufbauen.