Gibt es einen Bedarf für eine dritte Börsenlizenz in Hongkong?

The Securities and Futures Commission (SFC) of Hong Kong ist tatsächlich bestrebt, ein digitales Asset‑Zentrum in Hongkong zu entwickeln. Der proaktive Ansatz der SFC bei der Regulierung und Aufnahme digitaler Assets ist ein bedeutender Schritt zur Stärkung der Rolle Hongkongs als wichtiges Finanzzentrum. Durch die Bereitstellung klarer regulatorischer Leitlinien und die Erteilung von Lizenzen für digitale Asset‑Börsen schafft die SFC ein sicheres und reguliertes Umfeld für den Handel mit digitalen Assets. Dies zieht nicht nur mehr institutionelle Investoren zum Markt für digitale Assets an, sondern stärkt auch das Vertrauen der Anleger in digitale Assets. Es wird erwartet, dass die Initiativen der SFC das Wachstum und die Entwicklung der digitalen Asset‑Industrie in Hongkong weiter fördern.

Die Entscheidung der SFC, den Krypto‑Handel zu unterstützen, hat mehr lizensierte Akteure in Hongkong ermöglicht. Die kürzliche Genehmigung der Hong Kong Virtual Asset Exchange (HKVAX) als dritte lizenzierte Krypto‑Börse in Hongkong stellt einen bedeutenden Schritt in der sich entwickelnden Krypto‑Landschaft Hongkongs dar. Der Weg, Hongkong als robusten Krypto‑ und digitalen Asset‑Hub zu etablieren, war mit Herausforderungen verbunden, doch das Auftauchen neuer Akteure wie HKVAX wirft Fragen nach dem Bedarf einer dritten Börsenlizenz und der potenziellen finanziellen Rentabilität eines weiteren Marktteilnehmers auf.

Übersicht über die aktuellen Börsen

HashKey Exchange ist Hongkongs erste lizenzierte Einzelhandels‑Virtual‑Asset‑Börse. Sie bietet eine sichere und zuverlässige Krypto‑Handelsplattform für BTC, ETH und andere Kryptowährungen. Die HashKey Exchange ist von der Securities and Futures Commission of Hong Kong (SFC) mit einer Type 1‑Lizenz (Handel mit Wertpapieren) und einer Type 7‑Lizenz (Bereitstellung automatisierter Handelsdienste) lizenziert. Sie besitzt außerdem eine TCSP‑Lizenz (Zertifizierungs‑Nr. TC006486).

OSL ist eine digitale Asset‑Plattform, die regulierte Lösungen für Institutionen, Unternehmen und professionelle Investoren bereitstellt. Sie haben ebenfalls Type 1‑ und Type 7‑Lizenzen für digitale Assets von der SFC in Hongkong erhalten. Am 3. August 2023 erhielt OSL eine Lizenzaufstockung der SFC, die es Einzelhandelsinvestoren ermöglicht, Bitcoin und Ethereum zu handeln.

Einerseits könnte argumentiert werden, dass die bestehenden beiden Börsen, HashKey Exchange und OSL, bereits die Nachfrage nach Krypto‑Handelsdiensten in Hongkong decken. Diese Börsen bieten ein breites Spektrum an Funktionen und Services, einschließlich Spot‑Handel, Margin‑Handel und Derivate‑Handel. Sie genießen zudem einen guten Ruf hinsichtlich Sicherheit und Compliance.

Andererseits gibt es mehrere Faktoren, die darauf hindeuten könnten, dass noch Platz für eine weitere Börse in Hongkong besteht. Erstens wächst der Kryptomarkt weiterhin rasant, und es besteht eine Nachfrage nach mehr Auswahl und Wettbewerb unter den Börsen. Zweitens sind die bestehenden Börsen nicht frei von Kritikern. Einige werfen ihnen zu, dass ihre Handelsrichtlinien zu restriktiv seien, während andere Bedenken hinsichtlich ihrer Sicherheitspraktiken äußern.

Ob es einen Bedarf für eine dritte Börsenlizenz in Hongkong gibt, ist eine Frage der Meinung. Die Genehmigung von HKVAX deutet jedoch darauf hin, dass die SFC glaubt, dass im Kryptomarkt Hongkongs noch Wachstumspotenzial besteht.

Gibt es genug Raum für Wachstum?

Die Antwort auf diese Frage hängt von mehreren Faktoren ab, darunter die Größe des Kryptomarktes in Hongkong, die von den Börsen erhobenen Gebühren und das Wettbewerbsniveau.

Der Kryptomarkt in Hongkong ist noch relativ klein, wächst jedoch schnell. Im Jahr 2022 wurde das gesamte Handelsvolumen von Kryptowährungen in Hongkong auf etwa 100 Milliarden $ geschätzt. Es wird erwartet, dass es bis 2025 auf über 200 Milliarden $ ansteigen wird.

Die von den Börsen erhobenen Gebühren variieren, liegen jedoch typischerweise bei etwa 0,1 % bis 0,2 % des Handelsvolumens. Das bedeutet, dass eine Börse mit einem Handelsvolumen von 100 Milliarden $ etwa 100 Millionen $ an Gebühren pro Jahr erwirtschaften würde.

Die Gebühren sind nicht der einzige bestimmende Faktor. Während der regulatorische Rahmen den Verbraucherschutz priorisiert, ist es wichtig zu prüfen, ob das Gleichgewicht zwischen dem Schutz der Anleger und der Förderung von Innovationen angemessen ist. Die aktuellen regulatorischen Beschränkungen, wie die 12‑monatige Abkühlphase für Token‑Listings, Beschränkungen für Krypto‑Derivate, Staking, Airdrops und das Verbot von Stablecoins, scheinen die Entwicklung eines umfassenden digitalen Asset‑Marktes zu behindern. Das würde zudem bedeuten, dass die Börsen den aktuellen Hype und die Einnahmen aus neu gehypten Tokens verpassen.

Gibt es genügend Liquiditätstiefe für das Hongkong-Dollar‑Paar? Das ist ein völlig separates Thema. Das Wettbewerbsniveau im Krypto‑Börsenmarkt in Hongkong nimmt ebenfalls zu. Neben den drei lizenzierten Börsen gibt es eine Reihe von nicht lizenzierten Börsen, die in der Stadt tätig sind. Dieser Wettbewerb könnte die Gebühren senken und es neuen Marktteilnehmern erschweren, profitabel zu werden.

Fazit

Insgesamt ist es schwierig, eindeutig zu sagen, ob für einen weiteren Akteur im Krypto‑Börsenmarkt in Hongkong ausreichend Geld zu verdienen ist. Die oben diskutierten Faktoren deuten jedoch darauf hin, dass eine dritte Börse gute Erfolgschancen haben könnte.

Vielleicht ein abschließender Kommentar meinerseits aus Sicht der wirtschaftlichen Tragfähigkeit: Mit dem Aufkommen von HKVAX als dritter lizenzierter Börse stellen sich Fragen zur potenziellen Rentabilität zusätzlicher Akteure im Markt. Während ein wettbewerbsintensives Umfeld Innovationen fördern und die Nutzererfahrung verbessern kann, ist es entscheidend zu prüfen, ob die bestehende Nachfrage nach Krypto‑Handelsdiensten einen weiteren Teilnehmer tragen kann. Das Umsatzpotenzial, das Wachstum der Nutzerbasis und differenzierte Angebote sind Faktoren, die vor der Vergabe weiterer Lizenzen berücksichtigt werden sollten.

Die Genehmigung von HKVAX als dritte lizenzierte Krypto‑Börse in Hongkong ist ein bedeutender Meilenstein für die Krypto‑Industrie der Stadt. Sie deutet darauf hin, dass die SFC bestrebt ist, ein günstiges regulatorisches Umfeld für Krypto‑Unternehmen zu schaffen. Es bleibt jedoch abzuwarten, ob genügend Nachfrage und Gewinnpotenzial vorhanden sind, um eine weitere Börse in Hongkong zu unterstützen.