Hongkong plant Aufhebung des Verbots für den Einzelhandelshandel mit Kryptowährungen, Beobachter stellen die Krypto‑Regeln und Prioritäten der Stadt in Frage

Hong Kong ist bereit, später in dieser Woche den Einzelhandelshandel mit Kryptowährungen zu erlauben, während es versucht, seinen Status als globales Blockchain‑Hub zurückzugewinnen. Die Aufsichtsbehörde für Wertpapier‑ und Terminmärkte des Stadtstaates, die Securities and Futures Commission, hat in den letzten Monaten einen Regulierungsrahmen erarbeitet, dessen Umsetzung den Weg für lizenzierte Unternehmen ebnet, ihre Krypto‑Dienstleistungen Einzelinvestoren anzubieten. Ab Juni wird das verbraucherfreundliche Regime das bisherige System ersetzen, wobei die lokale Aufsichtsbehörde bereits bereit ist, die ersten Lizenzen an Börsen zu vergeben, die im Markt tätig werden wollen. Diese Richtungsänderung gegenüber der früheren skeptischen Haltung soll der wachsenden Nachfrage nach digitalen Vermögenswerten in der Gerichtsbarkeit gerecht werden.

Virtuelle Vermögensdienstleister (VASPs) werden in ein neues Lizenzierungssystem eingeführt

Im Februar eröffnete die SFC eine Konsultationsphase zu den vorgeschlagenen Anforderungen und bat um Feedback von Branchenakteuren. Die Kommission teilte am Ende des Zeitraums mit, dass sie mehr als 150 schriftliche Eingaben erhalten habe. Ihre vorgeschlagenen Regulierungen sahen eine 12‑monatige Schonfrist für bestehende zentralisierte Krypto‑Handelsplattformen vor, um eine Lizenz zu erhalten. Krypto‑Unternehmen ohne etablierte Aktivitäten in Hongkong müssen die volle Konformität in Form einer SFC‑Lizenz als Voraussetzung anstreben. Letzte Woche veröffentlichte die Kommission ihr Konsultations‑Abschlussdokument, in dem festgehalten wurde, dass Kommentare von Branchenverbänden, Marktteilnehmern und anderen Interessengruppen willkommen waren.

Das neue Regime wird die zuvor vorgeschlagene Leitlinie überschreiben, die den in der Stadt ansässigen Börsen nur die Bedienung professioneller Investoren erlaubte – Personen, die Portfolios im Wert von mehr als 8 Millionen HK‑Dollar verwalten. Erwartet wird, dass die vorgeschlagenen regulatorischen Anforderungen ab dem 1. Juni in Kraft treten und die bestehenden Beschränkungen für den Einzelhandelshandel mit Krypto effektiv umkehren. Die neuen Regeln, die für Hongkongs digitalen Vermögensbereich gelten, beinhalten zudem Maßnahmen zum Schutz der Händler, wie in der offiziellen Erklärung der Wertpapieraufsicht hervorgehoben wird.

“Die SFC wird eine Reihe robuster Maßnahmen umsetzen, um diese Investoren zu schützen, einschließlich der Sicherstellung der Eignung im Onboarding‑Prozess, guter Governance, erweiterter Token‑Due‑Diligence, Zulassungskriterien und Offenlegungen.”

Ein aktueller Bericht, der die Krypto‑Bereitschaft verschiedener Rechtsordnungen weltweit bewertet, rangierte Hongkong als das attraktivste Ziel für Investoren und verwies dabei auf seine günstige steuerliche Orientierung und die schnell wachsende Branche. Gewinne aus Krypto‑Handelsaktivitäten unterliegen in der Region nicht der Kapitalertragssteuer – ebenso wie in Deutschland, Malaysia, Panama, Portugal, der Schweiz und der Türkei. Laut den Berichtsergebnissen verzeichnet Hongkong im Schnitt drei Blockchain‑Start‑ups pro 100 000 Einwohner, nur hinter dem Erstplatzierten Schweiz, das mindestens ein Dutzend Start‑ups pro 100 000 Menschen aufweist. Die kleinere geografische Fläche Hongkongs verschafft ihm zudem einen Vorsprung bei Krypto‑ATMs im Verhältnis zur Bevölkerungsgröße.

Token‑Listing und Stablecoin‑Regulierung

Für VASPs weiterhin gilt, dass die Kriterien für das Listing von Tokens eine gründliche Hintergrundprüfung der Entwickler und Emittenten umfassen. Berechtigte Tokens müssen Nutzen nachweisen und rechtliche Risiken rechtfertigen. Zusätzlich zu Prüfungen von Angebot, Nachfrage und Liquidität neuer Tokens würde die Wertpapieraufsicht technische Blockchain‑Aspekte bewerten. Bemerkenswerterweise schließen die neuen Lizenzierungs‑Regulierungen der SFC nicht‑fungible Tokens (NFTs) nicht ein, die als Wertpapiere gelten.

Hongkong bereitet sich darauf vor, Stablecoins zu regulieren, wobei ein Sprecher der Hongkong‑Monetary‑Authority im Februar erklärte, dass die Diskussionen darauf abzielen, einen „risikobasierten, pragmatischen und agilen Ansatz“ zu entwickeln, der Feedback aus weiteren Konsultationen einbeziehen wird. Die Hongkong‑Monetary‑Authority hat bislang eine strenge Haltung beibehalten, die verlangt, dass der Emittent ausländischer Stablecoins in Hongkong eingetragen sein muss. Diese Politik stieß auf Gegenwind von Beobachtern, die argumentieren, dass die Forderung, ausländische Unternehmen, die bereits Stablecoins ausgegeben haben, in Hongkong zu etablieren, übertrieben sei.

DeFi‑Projekte müssen die regulatorische Linie einhalten.

Dezentralisierte Finanzakteure werden nach dem Securities and Futures Ordinance reguliert und sollen dieselben Richtlinien wie im traditionellen Finanzwesen einhalten. Während des Web3‑Festivals in Hongkong sagte der SFC‑Vertreter Keith Choy, dass automatisierte Handelsdienste unter das SFO fallen. Weiterhin erklärte er, dass für dezentrale Plattformen und deren Betreiber, die den Handel mit virtuellen Vermögenswerten, die als Wertpapiere oder Futures nach dem SFO eingestuft werden, anbieten, eine Typ‑7‑Lizenz zwingend erforderlich sei.

Die Herausforderung bei der Regulierung von DeFi‑Projekten bestünde darin, dass sie nicht für die Anpassung an traditionelle Organisationsstrukturen gebaut sind. Ihr Betriebsmechanismus lässt keine einzelne Einheit die Verantwortung tragen; vielmehr setzen sie auf kollektive Verantwortung. Dennoch wies SFC‑Offizieller Cai Zhonghui den Gedanken zurück, dass die meisten DeFi‑Projekte dezentralisiert seien, und argumentierte, dass in der Regel nur eine kleine Gruppe die meisten Tokens und die Kontrolle über den Entscheidungsprozess des Projekts innehabe.

Hongkongs erneutes Interesse und Engagement für die digitale Wirtschaft beschränken sich nicht nur auf virtuelle Währungen. Im vergangenen Monat bemerkte Finanzsekretär Paul Chan Mo‑po, dass „dies der beste Zeitpunkt“ sei, um Web3 zu erkunden, trotz der Volatilität des Kryptomarktes und des Zusammenbruchs von Krypto‑Unternehmen, die als besorgniserregende Ursachen gelten. Der Finanzchef Hongkongs hob zudem eine angemessene Regulierung und Entwicklung als Faktoren hervor, die ein innovatives Umfeld schaffen würden, das die Web3‑Adoption unterstützt.

CyberDefender Metaverse: HK‑Polizei stellt Plattform zur Bekämpfung von Krypto‑Kriminalität vor

Letzte Woche stellte die Hongkong Police Force eine hochmoderne Plattform namens „Cyber Defender Metaverse“ vor, die darauf abzielt, Cyberkriminalität im Metaverse proaktiv zu bekämpfen. Diese innovative Web3‑Plattform wird die Öffentlichkeit über die potenziellen Risiken und Herausforderungen im Zusammenhang mit Web3 und dem Metaverse aufklären. Die HK‑Polizei organisierte eine Eröffnungsveranstaltung mit dem Titel „Exploring the Metaverse“, um die Teilnehmenden in Diskussionen über Strategien zur Gewährleistung der Sicherheit in dieser virtuellen Landschaft einzubeziehen, wobei der Schwerpunkt auf Kriminalprävention liegt.

Ein Anstieg von Verbrechen im Bereich digitaler Vermögenswerte

Um die Dringlichkeit des Themas zu unterstreichen, sprach Chief Inspector Ip Cheuk‑yu vom Cyber Security and Technology Crime Bureau (CSTCB) zu den Anwesenden und beleuchtete verschiedene Risiken, die das Metaverse mit sich bringt. Cheuk‑yu betonte, dass alle Arten von Verbrechen, die im Cyberspace üblich sind – wie Anlagebetrug, unbefugter Zugriff, Diebstahl und sexuelle Straftaten – auch im Metaverse auftreten könnten, und nannte Statistiken, wonach Hongkong im Jahr 2022 allein 2 336 Verbrechen im Zusammenhang mit virtuellen Vermögenswerten verzeichnete, was zu Verlusten von etwa 1,7 Milliarden US‑Dollar führte. Die Lage hat sich in diesem Jahr verschlechtert, mit 663 gemeldeten Fällen im ersten Quartal (Verlust von 570 Millionen US‑Dollar), was einem Anstieg von 75 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.

Bildungsinitiativen und AML‑Leitlinien zur Bekämpfung digitaler Kriminalität

Um diesen wachsenden Bedenken zu begegnen, plant die Hongkong Police Force, die Plattform zu nutzen, um Bildungsinitiativen zu intensivieren, die vor allem die jüngere Generation ansprechen. Ziel ist es, Jugendliche über die neuesten technologischen Fortschritte, potenzielle Fallstricke und die Bedeutung der Verhinderung entsprechender Verbrechen aufzuklären. Die Hongkong Securities Regulatory Commission (HKSRC) teilte ebenfalls aktualisierte Anti‑Geldwäsche‑Leitlinien, um institutionellen Investoren Mittel an die Hand zu geben, sich beim Umgang mit digitalen Vermögenswerten zu schützen.

Die erweiterten Know‑Your‑Customer‑ (KYC) und Due‑Diligence‑Anforderungen werden auf alle Unternehmen angewendet, die mit virtuellen Vermögenswerten handeln, um robuste Schutzmaßnahmen gegen Geldwäscheaktivitäten sicherzustellen. Da Cyberkriminalität nicht an Grenzen gebunden ist, wird Hongkongs Einführung verschärfter KYC‑Regeln das Gebiet für kriminelle Akteure, die Krypto zur Verschleierung ihrer Identität und zur Weiterleitung ihrer Erlöse durch die Stadt nutzen wollen, weniger attraktiv machen.

Krypto‑Börsen und lokale Unternehmen suchen aktiv nach Präsenz in Hongkong

Krypto‑Börsen, die Einzelhandelsinvestoren bedienen wollen, müssen die Genehmigung nach dem Anti‑Money‑Laundering‑Ordinance (AMLO) und dem Securities and Futures Ordinance (SFO) einholen. Letzte Woche überarbeitete die Hongkong SFC ihre Anforderungen, wobei Börsen nun zwei verantwortliche Offiziere haben dürfen, wenn sie doppelt lizenziert sind, anstatt für jede Lizenzart zwei ROs zu benötigen. Die Änderung erfolgte im Hinblick auf einen Fachkräftemangel, da es nicht viele qualifizierte ROs gebe. Die Wertpapieraufsichtsbehörde des Stadtstaates erklärte, dass sie mit der Prüfung von Anträgen virtueller Vermögensanbieter beginnen werde, sobald das neue Regime in Kraft tritt.

In der Zwischenzeit haben mehrere Börsen und Finanzdienstleister bereits ihr Interesse bekundet, einen Anteil am Markt zu übernehmen. HTX kündigte die Gründung seiner Hongkong‑Einheit HTX HK an, deren Handelsplattform am 26. Mai Krypto‑Dienstleistungen für Einwohner bereitstellen wird, zwei Tage nachdem die Gate Group Gate.HK im Rahmen ihrer Expansionsstrategie eingeführt hatte. HTX HK hat inzwischen seinen Antrag eingereicht, um als lizenzierter Betreiber bei der SFC gemäß einem Tweet vom 29. Mai eingereicht. Weitere mit ähnlichen Plänen sind OKX und die virtuelle Währungsplattform JPEX.

Frühe Berichte deuten darauf hin, dass Hongkong in der zweiten Jahreshälfte mehrere Krypto‑Firmen lizenzieren wird. Die ehemalige SFC‑Beamtin Angelina Kwan, jetzt CEO von Stratford Finance, sagte beim Wow Summit in Hongkong, dass der Stadtstaat viele Krypto‑Firmen angezogen habe, was das neue Regulierungs‑Framework ausgelöst habe. Die ehemalige Regulierungsbehörde teilte einem neutralen Gremium Ende März mit, dass von den zahlreichen eingegangenen Anträgen mindestens acht Unternehmen in der zweiten Jahreshälfte eine Krypto‑Lizenz erhalten werden. Anfang März erklärte Finanzsekretär Christian Hui, dass mehr als 80 Krypto‑Unternehmen, darunter solche aus dem chinesischen Festland, seit Oktober 2022 Interesse an Hongkongs Perspektiven gezeigt hätten, als die Stadt ihre Pläne zur Wiedererlangung ihres Status aufnahm.

ZA Bank plant, virtuelle Vermögenshandelsdienste zu starten

Staatsbanken in der Region zeigen ebenfalls Interesse an einer Zusammenarbeit mit Krypto‑Unternehmen. In einer Ankündigung vom 24. Mai bestätigte die ZA Bank Pläne, den Einzelhandel mit virtuellen Vermögenswerten zu bedienen, indem sie mit lokal lizenzierten virtuellen Vermögensbörsen zusammenarbeitet, um regulatorische Genehmigungen zu erhalten. Die ZA Bank unterstützt das digitale Hongkong‑Dollar‑Pilotprojekt, das von der Hongkong Monetary Authority überwacht wird. Im vergangenen Monat wurde berichtet, dass die Bank sich darauf vorbereite, als Abwicklungsinstitution für Token‑Abhebungen zu fungieren, indem sie Krypto‑Firmen in Hongkong Währungsumtauschdienste anbietet. Zu diesem Zeitpunkt berichtete Bloomberg dass die virtuelle Bank beabsichtige, lizenzierten Krypto‑Börsenpartnern Abhebungen in US‑Dollar, Hongkong‑Dollar und chinesischen Yuan zu ermöglichen.

Der ZA Bank‑CEO Ronald Iu bestätigte, dass die lizenzierten Börsen HashKey und OSL bereits den Währungsumtauschservice nutzen, und dass weitere Börsen folgen werden, sobald ihr Status bestätigt ist. Iu erklärte, dass die ZA Bank als Abwicklungsbank für diese Unternehmen Unternehmen, ob in‑ oder ausländisch, befähige, eine tragfähige Erfolgsstrategie zu entwickeln. Dennoch sagte die Bank, sie führe die erforderlichen AML‑Prüfungen durch, um regulatorische Vorgaben zu erfüllen, und habe in den letzten Monaten keine Probleme gemeldet. Die ZA Bank unterstützt Web3‑Start‑ups und ähnliche junge Unternehmen durch Online‑Kontodienste, nach einem Sandbox‑Pilot, an dem 100 Unternehmen teilnahmen. Der alternative Geschäftsführer der Bank, Devon Sin, erklärte, dass die Anbindung an das Unternehmensregister der Stadt nur minimale Eingaben erfordere und ein Cross‑Checking ermögliche.

Aufschwung durch das feindliche US‑Regulierungsumfeld

Hongkongs Engagement, seinen Platz zurückzugewinnen, hat einen Schub erhalten durch die verstärkte Prüfung im US‑Regulierungsumfeld, das viele Krypto‑Unternehmen dazu veranlasst hat, Überlegungen zu Auslandsoperationen anzustellen. Durchsetzungsmaßnahmen der Behörden haben sich als nachteilig erwiesen, sodass einige Schlüsselpersonen der Branche, darunter Gemini‑Mitbegründer Cameron Winklevoss, glauben, dass sie potenzielle Markttreiber in den USA erstickt haben.

“Es wird eine demütigende Erinnerung sein, dass Krypto eine globale Asset‑Klasse ist und dass der Westen, wirklich die USA, immer nur zwei Optionen hatte: sie zu umarmen oder zurückgelassen zu werden,” schrieb der Gemini‑Mitbegründer in einem Tweet vom Februar Tweet.

BitMEX‑Ex‑CEO Arthur Hayes bemerkte im Oktober ebenfalls, dass Greater China eine einflussreiche Rolle bei der Wiederbelebung des Sektors spielen würde. Der ehemalige Börsenchef konzentrierte seine Prognose auf Hongkong als das Kerngebiet, dessen „Neuausrichtung als pro‑Krypto‑Standort“ es zu einer „starken Stütze“ des Bullenlaufs machen würde. Hayes wies darauf hin, dass das chinesische Festland plant, die Sonderverwaltungszone als Testfeld für Krypto zu nutzen, während Peking geschützt bleibt.

“Wenn das chinesische Kapital dort ist, wird das westliche Kapital ihm begegnen,” sagte Hayes damals.

Das chinesische Festland äußerte in der Vergangenheit Vorbehalte und befürchtete, dass eine florierende Wirtschaft Hongkongs die finanzielle Stabilität Chinas gefährden könnte. Die seit letztem Oktober gestarteten Ambitionen haben jedoch dennoch ein stilles Nicken von Beamten in Peking erhalten. Obwohl das Festlandkapital keine feindliche Haltung gegenüber Hongkongs Verfolgung einer digitalen Wirtschaft eingenommen hat, warnen einige dass die erneuten Bestrebungen langfristig nicht nachhaltig sein könnten.

“Die Fantasie der Börsen besteht darin zu denken, dass wenn die Behörden uns eine Lizenz geben, sie vielleicht eine Art Krypto‑Connect‑Handelsverbindung mit dem chinesischen Festland starten werden,” sagte der Krypto‑Unternehmer Bobby Lee.