طفرة التوكنة: الأسهم، والأصول المرجحة بالمخاطر، ونمو السوق

على مدى السنوات القليلة الماضية، تحولت الأصول المُرمّزة من خيارات استثمارية مضاربة إلى أدوات استثمارية مجدية. وقد ساهم هذا النمو، الذي حفزته المؤسسات الداعمة والتغييرات التنظيمية، في وصول سوق الأصول المُرمّزة إلى مستوى جديد من النضج. إليكم أسباب استمرار ازدهار الترميز، وما يعنيه ذلك للمستثمرين في المستقبل.

ما هي الأصول الرمزية؟

التوكنة مصطلح يشير إلى نقل الأصول إلى سلسلة الكتل (البلوكشين). وقد اكتسبت هذه الطريقة، التي تُتيح الاستفادة من مزايا تقنية سلسلة الكتل للأصول التقليدية، شعبية متزايدة. ويمكن أن تُمثل الأصول المُوَكَّنة ملكية الشركات، أو العقارات، أو أي نوع آخر من الأصول.

عند مناقشة الأصول المُرمّزة، من المهم ملاحظة أن غالبيتها موجودة في تبادل بنسبة 1:1 مع الأصل الأساسي، مما يُمكّنها من تتبع السعر، وتوفير التعرض لجمهور عالمي.

يوجد اليوم أنواعٌ أكثر من أي وقت مضى من الأصول المُرمّزة ومنصات الترميز. إليك بعض الأمثلة على الأسهم المُرمّزة التي يجب أن تعرفها.

الأسهم الرمزية

يوجد نوعان من الأسهم المُرمّزة. النوع الأول، والأكثر شيوعًا، هو تمثيل رقمي للسهم، مدعوم بسهم حقيقي محفوظ لدى جهة مختصة. على سبيل المثال، يمكنك العثور على أسهم مُرمّزة لشركات مثل آبل، وتسلا، ومايكروسوفت في منصات تداول العملات الرقمية.

والجدير بالذكر أن أول شركة أمريكية نجحت في تحويل أسهمها إلى رموز رقمية كانت شركة إكسودوس موفمنت. (EXOD )في عام 2021، فتحت المنصة آفاقًا واسعة عندما قامت بتحويل أسهمها العادية إلى رموز رقمية، مما أثبت أن تقنية البلوك تشين قادرة على إنجاز هذه المهمة بكفاءة أكبر. والجدير بالذكر أن المنصة طرحت أسهمها على منصة Algorand. (ALGO )ومنذ ذلك الحين، قامت الشركة بتوسيع نطاق أسهمها المُرمّزة لتشمل سلاسل الكتل الأخرى، مما زاد من إمكانية الوصول إليها.

استراتيجيات التجزئة المباشرة

تجدر الإشارة إلى أن الأصول الاصطناعية توفر فرصًا استثمارية. ومع ذلك، لا يمتلك المتداول فعليًا أي نسبة من الشركة، كما هو الحال مع الأسهم التقليدية أو النوع الثاني من الأسهم المُرمّزة.

تختلف الأسهم المُرمّزة المباشرة عن النسخة الأولى في كونها الأصل الفعلي. فهي لا تمثل أصلاً ورقياً، بل تم إطلاقها منذ البداية كأصل قائم على تقنية البلوك تشين.

حقوق الملكية العقارية المُرمّزة

تُعدّ رموز الأسهم العقارية المُرمّزة قطاعًا آخر يشهد نموًا متزايدًا. تعتمد هذه الرموز على تقنية البلوك تشين لتسهيل الدخول إليها وتوفير مزيد من الشفافية. ومن الجدير بالذكر أن هذه الأصول تُتداول مثل العملات الرقمية، مما يوفر سرعة أكبر في التحويل ورسومًا أقل.

تُمكّن رموز الملكية الجزئية مستثمري العقارات الرقمية من تنويع استثماراتهم عبر عقارات ذات قيمة أعلى بسهولة أكبر. كما تُتيح هذه الرموز دخول المزيد من المستثمرين إلى السوق من خلال تذليل العقبات المالية.

أسهم الشركات الناشئة / أسهم الملكية الخاصة المُرمّزة

تتجه الشركات الناشئة نحو تقنية البلوك تشين لتحسين قدراتها على جمع التمويل والوصول إلى رأس المال العام. ومن هذا المنطلق، يُعدّ الاستثمار الخاص قطاعًا آخر حقق نجاحًا ملحوظًا. فقد أصدرت شركاتٌ أكثر من أي وقت مضى في العام الماضي رموزًا رقمية تمثل حقوق ملكية، مما يُسلط الضوء على قطاع فرعي واعد في سوق الرموز الرقمية.

لماذا يتسارع استخدام الرموز الرقمية في عام 2026

لا يمكن تجاهل طفرة التوكنة. فعلى سبيل المثال، شهد سوق الأسهم المُوَكَّنة نموًا قياسيًا في بنيته التحتية ورأس ماله خلال العام الماضي، وذلك لعدة عوامل. وقد نما بنسبة تقارب 3000% في العام الماضي وحده.

ومن المثير للإعجاب أن سوق ترميز الأصول مقدر يبلغ حجم السوق حاليًا 3.01 تريليون دولار. وتشير البيانات نفسها إلى إمكانية نموه بمعدل نمو سنوي مركب قدره 44%، ما سيؤدي إلى وصول حجم السوق إلى 18.7 تريليون دولار بحلول عام 2031. هذا العام وحده، يتوقع المحللون تنفيذ المشاريع من المتوقع أن تصل قيمة الصناعة إلى +400 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026. وتمثل هذه الإحصائية نموًا يقارب +36 مليار دولار.

إحصائيات الأسهم المُرمّزة التي يجب أن تعرفها

مرر للتمرير →

تُعدّ الأسهم المُرمّزة مثالاً رائعاً على دمج الأصول المرجحة بالمخاطر، بما يتجاوز الائتمان الخاص وسندات الخزانة، في أدوات أكثر شيوعاً. بيانات العام الماضي عروض تجاوزت قيمة سندات الخزانة وصناديق سوق المال المُرمّزة 7.4 مليار دولار. وعند التعمق في الأسهم المُرمّزة تحديدًا، التقارير تشير النتائج إلى أن هذا القطاع قد وصل إلى قيمة سوقية قدرها 963 مليون دولار بالفعل في عام 2026. وعلى وجه التحديد، يمثل هذا التحول زيادة بنسبة 2,878٪ في القيمة مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي.

يشهد سوق الأسهم المُرمّزة نمواً في جميع جوانبه تقريباً. فعلى سبيل المثال، تبلغ قيمة التحويلات الشهرية عبر سلسلة الكتل حالياً 2.66 مليار دولار أمريكي، موزعة على عشرات الآلاف من العناوين النشطة.

القوى الرئيسية الدافعة لاعتماد الأسهم المُرمّزة

هناك عدة عوامل رئيسية تُسهم في استمرار الاهتمام بالأسهم المُرمّزة واعتمادها. العامل الأهم هو الثقة المتزايدة لدى المستثمرين. ففي الماضي، كانت الأسهم المُرمّزة تُعتبر استثماراً مضارباً بحتاً.

لكن اليوم، تحوّل هذا الرأي إلى رؤية أكثر رسوخًا وموثوقية لمستقبل السوق. إليكم بعض العوامل الرئيسية الأخرى التي تدفع إلى تبني الأسهم المُرمّزة.

التعرض المضاف

من أهم أسباب النمو الهائل للأسهم المُرمّزة هو انتشارها الدولي. فالعالم مليء بالمستثمرين الراغبين في الاستثمار في الأسواق الأمريكية. إلا أن هذا الأمر صعب للغاية على غير المواطنين الأمريكيين.

يمكنك تجنب هذه المشاكل والوصول إلى أسهم الشركات الأمريكية والأوروبية الرائدة عبر الأسهم المُرمّزة. تُزيل هذه الاستراتيجية الكثير من التعقيدات الناتجة عن شركات الوساطة المحلية وضوابط صرف العملات الأجنبية. كما تتميز هذه الطريقة بميزة إضافية تتمثل في تجنب الحد الأدنى المرتفع للاستثمار.

الدعم التنظيمي

من الأسباب الرئيسية الأخرى التي قد تجعلك ترى أسهمًا مُرمّزة مُدرجة لدى وسيطك المحلي خلال الأشهر الستة القادمة، التغييرات التنظيمية. فقبل الإدارة السابقة، كانت أصول البلوك تشين تُساء فهمها بشكل كبير، حيث اعتقد العديد من المشرعين أنها تُشجع بطريقة أو بأخرى غسيل الأموال والاحتيال.

اليوم، أصبح هناك فهم أوسع للتكنولوجيا. وقد تعلم المشرعون لماذا وكيف تعمل تقنية البلوك تشين، مما مكنهم من اتخاذ قرارات بشأن هذه الأصول بناءً على الحقائق وليس على العواطف فقط.

أدى هذا الوضع إلى تحوّل هذه الأصول إلى امتداد لأسواق رأس المال بدلاً من كونها أصولاً مضاربة. وإذا أضفنا إلى ذلك إمكانية الوصول إلى قنوات مؤسسية متنامية، وتوجيهات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديدة بشأن حفظ الأصول من قبل شركات الوساطة، وخطاب عدم اتخاذ إجراء من قبل مركز إيداع الأوراق المالية (DTCC) المرتبط بمشروع تجريبي للترميز، يتضح سبب ازدياد ثقة المستثمرين مقارنةً بالسنوات السابقة.

24/7 التداول

ساهمت إمكانية التداول على مدار الساعة في ازدهار سوق الأسهم الرقمية. وعند مناقشة استراتيجيات التداول، وخاصة استراتيجيات المتداولين ذوي التردد العالي، فإن القدرة على التداول على مدار الساعة تفتح آفاقاً أوسع لتحقيق المزيد من الإيرادات والفرص.

سئم المستثمرون من الانتظار خلال عطلات نهاية الأسبوع والأعياد لتداول أصولهم. فهذه هي الأوقات التي قد تظهر فيها تقلبات السوق وتتفاقم، تاركةً المتداولين عاجزين حتى صباح الاثنين. تُمكّن الأصول الرقمية المتداولين من تجنب المزيد من الخسائر، إذ تسمح لهم بالتداول وقتما يشاؤون.

تسوية فورية

إلى جانب سرعة التحويل وتوفير وصول أوسع، تتيح الأصول الرقمية تسوية فورية. تُعدّ التسوية الفورية نقلة نوعية، إذ قد تستغرق الطلبات التقليدية أكثر من يومين لإتمامها. خلال هذه الفترة، قد تفوت الصفقات فرصًا مربحة أخرى.

تُزيل الأسهم المُرمّزة هذه المشكلة من خلال التسوية الفورية. وتُصبح هذه الميزة ممكنة لأن الأصول المُرمّزة تتضمن متطلباتها التنظيمية مباشرةً في برمجة عقودها الذكية. تُتيح هذه الإمكانية تحرير رأس المال وتقليل مخاطر الطرف المقابل.

ملكية جزئية

ساهمت الملكية الجزئية في وصول الأسهم المُرمّزة إلى شريحة جديدة من المستثمرين. تمثل هذه الرموز جزءًا صغيرًا من ملكية أصل أكبر. والجدير بالذكر أن رموز الملكية الجزئية تحظى بشعبية واسعة في سوق الأسهم العقارية المُرمّزة، حيث تُتيح المجال لمزيد من التنويع.

يستخدم المتداولون هذه الرموز للوصول إلى مشاريع عقارية مميزة والاستفادة منها بشروط تناسب ميزانيتهم. يُعدّ هذا تطورًا كبيرًا، إذ كان الوصول إلى هذه الصفقات المربحة مقتصرًا في السابق على المستثمرين المعتمدين. ولذلك، تُعتبر رموز الملكية الجزئية وسيلة فعّالة لإضفاء الطابع الديمقراطي على الاقتصاد.

دعم التمويل اللامركزي

تتيح الأصول المُرمّزة مستوىً جديداً من كفاءة رأس المال عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi). إذ يُمكن لحاملي الأسهم المُرمّزة إدخال رموزهم في بروتوكولات التمويل اللامركزي التي تُتيح مكافآت وعوائد لزيادة كفاءة رأس مالهم وعائدات استثماراتهم.

ساهمت هذه الميزة في رفع مستوى استخدام هذه الأصول إلى آفاق جديدة، مع توفير استخدامات إضافية لها. واليوم، بات من الشائع رؤية الأسهم المُرمّزة تُستخدم كضمان في منصات الإقراض من نظير إلى نظير، وتُستخدم لرهنها لضمان الحصول على مكافآت، وتُستثمر لزيادة العائد، وغير ذلك الكثير.

الأصول الواقعية (RWAs)

تُعدّ حركة الأصول الحقيقية (RWA) عاملاً محفزاً آخر في التبني الواسع النطاق للأصول المُرمّزة. تشير RWA إلى الأصول الواقعية التي لها تمثيلات على تقنية البلوك تشين. يمكن أن تشمل هذه الأصول أي شيء من الأسهم إلى الأعمال الفنية، وكل ما بينهما.

يتفق المحللون على أن عام 2026 قد يكون عاماً حاسماً بالنسبة للأصول المالية الحقيقية، حيث يوجد حالياً ما يقارب 19 إلى 36 مليار دولار من هذه الأصول على سلسلة الكتل، باستثناء العملات المستقرة. التقارير، تعتبر سندات الخزانة الأمريكية هي الأصول المرجحة بالمخاطر الأعلى بقيمة 8.7 مليار دولار من الأصول التي تم ترميزها في عام 2026 وحده.

رواد الصناعة يقودون عملية التبني

يهيمن على سوق الأسهم المُرمّزة عددٌ قليل من الرواد الأوائل. وتواصل هذه المنصات ريادتها في هذه التقنية المبتكرة، بينما تسعى في الوقت نفسه للحصول على الدعم التنظيمي والوضوح. إليكم بعض رواد هذا القطاع الذين يجدر معرفتهم:

أوندو الأسواق العالمية

أوندو الأسواق العالمية أُطلقت المنصة في عام 2021 بهدف دعم ترميز الأصول المالية الحقيقية. وقد أسسها ناثان ألمان على شبكة إيثيريوم. (ETH ) تقنية البلوك تشين. اليوم، تُعد واحدة من أكثر منصات ترميز التمويل اللامركزي شيوعًا، حيث تدعم مجموعة كبيرة من الأسهم المُرمّزة.

في عام 2025، وسّعت الشركة نطاق عملياتها وغيّرت علامتها التجارية إلى "أوندو غلوبال ماركتس". وقد عكس هذا التغيير في العلامة التجارية بشكل أفضل قاعدة عملاء المنصة الدولية. كما تزامن ذلك مع توسع الشركة لتشمل أكثر من 100 سهم أمريكي مُرمّز، مما منحها مكانة قوية في السوق.

ومن الجدير بالذكر أن شركة أوندو غلوبال تحظى بدعم قوي من المستثمرين. ففي بداياتها، حصلت على تمويل تأسيسي بقيمة 4 ملايين دولار، استثمرت بانتيرا معظمها. ثم حصلت الشركة على تمويل من الفئة (أ) بقيمة 20 مليون دولار قبل أن تُجري عملية بيع عامة للرموز الرقمية بقيمة 22 مليون دولار.

بشكل مثير للإعجاب، تهيمن شركة أوندو غلوبال حاليًا على سوق الأوراق المالية المُرمّزة. وقد ساعدها تركيزها على الأسهم المُرمّزة تحديدًا على ترسيخ هذه الهيمنة السوقية، حيث تشير التقارير إلى أنها تستحوذ على أكثر من نصف القيمة السوقية الإجمالية للأسهم المُرمّزة.

تسنيد

تسنيد انطلقت منصة Securitize كمنصة للرموز الأمنية والترميز في نوفمبر 2017. وبصفتها رائدة في هذا المجال، لعبت المنصة دورًا محوريًا في تعزيز تبني هذه التقنية. وتتبنى Securitize نهجًا يركز على الامتثال للوائح التنظيمية، حيث دمجت إجراءات اعرف عميلك (KYC) وغيرها من اللوائح قبل وقت طويل من صدور التشريعات الحديثة.

كان لدى مؤسسي الشركة، كارلوس دومينغو وجيمي فين، خبرة في سوق التوكنة، حيث أن دومينغو هو أيضاً مؤسس أحد أوائل صناديق رأس المال الاستثماري التي تعتمد على التوكنة. SPiCE VCساعدت هذه التجربة في تبسيط صعود شركة سيكيوريتز إلى القمة.

الإنجازات المؤسسية المبكرة لشركة سيكيوريتيز

في عام 2021، ساعدت شركة Securitize في إطلاق أول سند مدعوم بأصول ومصنف ائتمانياً لبنك سوميتومو ميتسوي ترست. صندوق الرموز الأمنيةكما أطلقت منصة تداول الرموز الأمنية في نفس العام في البلاد.

يُنظر اليوم إلى Securitize على أنها حل شامل ومتكامل نظام بيئي للترميزتُدمج الشركة خدمات شاملة لإصدار وإدارة وتداول الأصول المُرمّزة في بيئة مُنظّمة. والجدير بالذكر أن الشركة قدّمت طلب تسجيل عام لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مما يُشير إلى أنها ستفعل ذلك. الذهاب العامة في الأشهر المقبلة.

منصات أخرى بارزة تستضيف أسهمًا مُرمّزة

يتزايد عدد المنصات التي تدخل سوق الأسهم المُرمّزة شهريًا. وهذه ليست شبكات صغيرة أيضًا. شركات مثل Coinbase (COIN ), كراكنوBybit وRobinhood (HOOD ) توفر الآن إمكانية الوصول إلى عروض الأسهم المُرمّزة الحالية، أو قامت بتوسيعها مؤخراً.

مستقبل الأسهم المُرمّزة

يوجد حاليًا حوالي اثنتي عشرة منصة تداول رئيسية للعملات الرقمية تدعم هذه الأصول، ولكن من المتوقع ظهور المزيد من المنصات التي تقدم أسهمًا مُرمّزة في المستقبل. ويتفق معظم المحللين على أن هذا العدد سيتضاعف على الأقل هذا العام مع ازدياد زخم الأصول المُدارة بالمخاطر وتزايد دمج تقنية البلوك تشين.

تتوسع منصات التداول التي تركز على الأصول المرجحة بالمخاطر

كما يُتوقع أن نشهد ارتفاعًا في عدد المنصات التي تركز على إدارة الأصول عن بُعد (RWA). ومن بين هذه المنصات بروتوكولات مثل Ondo Global و فتح ستوفر هذه المنصة للمستثمرين المهتمين بالأصول المرجحة بالمخاطر مزايا وخيارات إضافية. كما ستسهل عملية ترميز الأصول، مما يساعد على زيادة قيمتها السوقية في السنوات القادمة.

Coinbase للدخول إلى قطاع الأسهم المُرمّزة

Coinbase أعلن خطط تعتزم الشركة دخول قطاع ترميز الأصول العقارية بشكل كبير هذا العام. وقد عملت الشركة على دخول هذا القطاع منذ فترة، بدءاً من إطلاق... الفئة الأساسية blockchain.

تدعم منصة "Keenly" الأصول المُرمّزة وتكامل التمويل اللامركزي المتقدم. وبذلك، ستوفر هذه المبادرة الجديدة للمتداولين إمكانية الوصول إلى أهم الأسواق الأمريكية وغيرها عبر بنية تحتية منظمة.

الأحدث Coinbase (كوين) الأخبار والأداء

ما الذي يدفع طفرة التوكنة الحالية؟ | الخلاصة

عندما ترى أن سوق التوكنة قد توسع بنسبة ٢٨٠٠٪ في عام واحد، يسهل عليك تحديد الاتجاه. والآن بعد أن أصبحت لديك معرفة أفضل بالآليات التي تقود هذا النمو، يمكنك استغلال هذه المعرفة للاستفادة من هذا الزخم وتحسين وضعك التنافسي.

تعرّف على المزيد من مشاريع تطوير الأصول الرقمية الرائعة اضغط هنا.