المستثمرون المؤسسون يواصلون إيمانهم باستراتيجيات الأصول الرقمية رغم الخسائر الكبيرة

إنّ انتعاش سوق العملات الرقمية في عام 2021 دفع العديد من المستثمرين على مستوى المؤسسات إلى التفكير في خوض غمار قطاع الأصول الرقمية. سعى الأغلبية للحصول على تعرض لمجموعة الأصول والعروض المشابهة، بينما وضع آخرون رهانات غير مباشرة على الشركات في هذا القطاع. من بين هؤلاء، أنشأت كل من MicroStrategy وArk Invest وTesla استراتيجيات استثمارية ملحوظة موجهة نحو الأصول الرقمية وما زالت مستثمرة في هذا المجال، رغم هدوئها في الأيام الأخيرة. إليكم نظرة على محافظ هؤلاء وغيرهم من حاملي الشركات العامة بناءً على أحدث الإقرارات.

MicroStrategy تسجل شحنة انخفاض قيمتها تقارب 200 مليون دولار في الربع الرابع

في توقعاتهم الأولية، توقع المحللون أن تسجل MicroStrategy ربحًا في أرقام الربع الرابع من عام 2022. أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين خالف استراتيجيته “HODL” سابقًا، حيث باع 704 بيتكوين بقيمة 11.8 مليار دولار في 22 ديسمبر لتوليد فوائد ضريبية. ومع ذلك، أضافت الشركة 810 بيتكوين بعد يومين فقط، مما رفع إجمالي نمو البيتكوين لديها بين بداية نوفمبر و24 ديسمبر إلى 3,205 بيتكوين. قبل نتائج الربع الرابع، توقع المعلقون في السوق أن شركة البرمجيات التي يقودها سايلور ستحقق ربحًا للربع الأول منذ عامين، مع تسجيل انخفاض طفيف في الإيرادات مقارنة بالعام السابق. وقد توقعت توقعات FactSet، على وجه الخصوص، إيرادات قدرها 130 مليون دولار وصافي دخل قدره 10.7 مليون دولار.

أصدرت MicroStrategy نتائجها المالية للربع الرابع من عام 2022 في 2 فبراير، كاشفة عن شحنة انخفاض قيمتها 197.6 مليون دولار لملكية البيتكوين. فقدت الأصول الرئيسية ما يصل إلى 65٪ من قيمتها خلال هذه الفترة المالية، رغم أنها بدأت تتعافى هذا العام بارتفاع 31٪ على مخطط السنة حتى تاريخه. خصصت شركة البرمجيات المتنقلة وخدمات التحليلات المؤسسية شحنة الانخفاض إلى خسارة صافية قدرها 249.7 مليون دولار، مقارنة بـ 90 مليون دولار في الفترة المقابلة من العام السابق. ومن الجدير بالذكر أن شركة الاستخبارات التجارية التي يقودها سايلور، والتي برزت كواحدة من أكثر المشترين استمرارية للبيتكوين منذ أغسطس 2020، حققت عائدات نقدية قدرها 11.8 مليون دولار من أول عملية بيع للبيتكوين لها. وأسفرت هذه الصفقة التي أُجريت في الربع الرابع عن مكاسب قدرها 0.9 مليون دولار.

حيازات Bitcoin لشركة MicroStrategy. المصدر: The Block

حققت إيرادات الشركة إجمالًا أداءً فائقًا على التوقعات، حيث وصلت إلى 132.6 مليون دولار مقارنة بـ 134.5 مليون دولار في الربع الرابع من العام السابق. وفي مكالمة أرباح، أشار المدير المالي لشركة MicroStrategy، أندرو كانغ، إلى أن الشركة لا تتراجع عن مشترياتها رغم الخسائر الورقية المتراكمة التي بلغت 2.153 مليار دولار على بيتكوينها منذ الاستحواذ.

البيتكوين لا يزال الملك

قال كانغ إن الشركة قد تنظر مرة أخرى في إمكانية إجراء مزيد من الصفقات التي قد تعتمد على تقلبات سعر BTC أو تغييرات سوقية أخرى تتماشى مع استراتيجيتها الاستحواذية. تُحسب مقاييس أداء MicroStrategy بناءً على معايير مختلفة، ومن بينها أداء البيتكوين. وقد تزامن أداء سهم MicroStrategy مع البيتكوين – مسجلاً مسارات مكاسب/خسائر مشابهة في أسواقهما الخاصة.

البيتكوين مقابل سهم MicroStrategy. المصدر: TradingView

امتلكت الشركة 132,500 بيتكوين في نهاية الربع الرابع من عام 2022، بزيادة قدرها 1.9٪ عن الربع السابق. ومن الجدير بالذكر أنها لم تكن الوحيدة التي شهدت خسارة انخفاض قيمة على حيازاتها من البيتكوين.

Tesla تخطت تقلبات السوق دون بيع أي بيتكوين في الربع الرابع

بعد أقل من أسبوع من إصدار تقرير أرباح الربع الرابع والسنة المالية في 25 يناير، كشفت Tesla (TSLA ) في نموذج 10-K منفصل بتاريخ 30 يناير الإيداع أنها خسرت 140 مليون دولار نتيجة التخلي عن البيتكوين. استثمرت شركة السيارات الكهربائية 1.5 مليار دولار في البيتكوين في فبراير 2021، ولكن مع تراجع أسعار سوق العملات الرقمية، قررت الشركة بيع 75٪ من حيازاتها في يوليو من العام الماضي. بقيت Tesla هادئة في الربع الرابع مع تعرض أسواق العملات الرقمية لرياح معاكسة قوية. لم تقم الشركة، وفقًا لتقرير الأرباح، بشراء أو بيع المزيد من البيتكوين بعد بيع 75٪ من حيازاتها في الربع الثاني (936 مليون دولار إلى دفاترها، محققة ربحًا قدره 64 مليون دولار).

قال الرئيس التنفيذي إيلون ماسك إن هذه الخطوة كانت ضرورية لتعزيز موقف الشركة النقدي بسبب عدم اليقين الناجم عن إغلاقات COVID-19 في الصين في ذلك الوقت. وأوضح ماسك أيضًا أن القرار لم يكن حكمًا على البيتكوين؛ بل إن Tesla ستظل منفتحة على زيادة تعرضها للبيتكوين في المستقبل. وفي الإيداع الأخير لدى SEC، أفادت Tesla بأنها تكبدت خسارة انخفاض قيمتها 204 مليون دولار نتيجة القيمة الدفترية للبيتكوين وحققت ربحًا قدره 64 مليون دولار على البيتكوين الذي باعته مقابل عملة ورقية. عادةً ما تُخضع الأصول المحتفظ بها لتقييمات دورية للانخفاض كجزء من إجراءات المحاسبة القياسية لتحديد ما إذا كانت قيمتها الدفترية على الميزانية العمومية تتجاوز قيمتها العادلة. وللتوضيح، أبلغت Tesla عن خسارة انخفاض قيمتها 101 مليون دولار على الأصول الرقمية و128 مليون دولار من المكاسب العام الماضي.

أشارت شركة السيارات الكهربائية إلى أن شحنات الانخفاض قد تؤثر على استراتيجية الاستثمار المستقبلية للشركة فيما يتعلق بالبيتكوين. أفادت Tesla أن توافقًا مع بروتوكولات الاستثمار القياسية ووفقًا لإجراءات إدارة حسابات النقد والنقد المعادل المعتمدة، تحتفظ بالسلطة لتعديل محفظتها من الأصول الرقمية في أي وقت استجابةً لمتطلبات الأعمال المتغيرة وبناءً على تقييم لظروف السوق السائدة. أظهر تقرير الربع الرابع أن حيازتها من 9,720 بيتكوين وأصول أخرى بلغت قيمتها 184 مليون دولار، بانخفاض 15.6٪ عن 218 مليون دولار في الربع السابق نتيجة انخفاض السعر الفوري.

البيتكوين مقابل سهم Tesla. المصدر: TradingView

تغيرت قيمة الرمز الرقمي الرائد عالميًا من ما دون 20,000 دولار في نهاية الربع الثالث إلى حوالي 16,500 دولار بنهاية العام. كما أبلغت Tesla عن ربحية معدلة للسهم (EPS) قدرها 1.19 دولار، متجاوزةً توقعات الإجماع البالغة 1.13 دولار وفقًا لـ FactSet. ومع ذلك، سجلت شركة السيارات المقرها كاليفورنيا إيرادات قدرها 24.3 مليار دولار للربع، أقل من التقدير البالغ 24.7 مليار دولار.

للتعرف على المزيد حول البيتكوين، اطلع على دليلنا Investing in Bitcoin.

Meta لا تتراجع رغم خسائر بقيمة 13.7 مليار دولار في أعمال الميتافيرس العام الماضي

كانت في السابق فيسبوك، وأعاد مارك زوكربيرغ تسمية منصته الاجتماعية إلى Meta في عام 2021 للتركيز على استكشاف مبادرات الميتافيرس. أثبتت هذه الرحلة إلى العالم الافتراضي أنها مكلفة للشركة، حيث أبلغت عن خسارة قدرها 13.7 مليار دولار في عام 2022. حققت Reality Labs، قسم الواقع الافتراضي والواقع المعزز في Meta، إيرادات سنوية قدرها 2.16 مليار دولار، مما يمثل انخفاضًا على أساس سنوي مقارنةً بالرقم 2.27 مليار دولار في عام 2021. وعلى الرغم من هذا الانخفاض في الأداء، لا تخطط العملاقة التقنية للابتعاد عن استراتيجيتها القائمة التي تهدف إلى الاستفادة من الفرص طويلة الأجل التي تراها في هذا المجال. أكدت المديرة المالية سوزان لي أن Meta تتوقع أن تتفاقم خسائر هذا القسم طوال العام الحالي حيث تعتزم الشركة الاستمرار في ضخ رأس المال في أعمال الميتافيرس.

في المقابل، أوقف عملاق التقنية المنافس Microsoft (MSFT ) هذا الأسبوع مشروعه “Industrial Metaverse” الذي أُطلق في أكتوبر. بالإضافة إلى إنهاء المبادرة التي تهدف إلى تطوير واجهات برمجيات مؤسسية يمكن استخدامها لدفع مشاريع متعلقة بالميتافيرس، فصلت الشركة فريقًا يضم حوالي 100 شخص في العملية، وفقًا لتقرير يوم الخميس من قبل The Information.

PayPal يوقف مشروع العملة المستقرة

في يوم الجمعة، أفادت Bloomberg أن مزود الخدمات المالية العالمي PayPal أوقف مشروع العملة المستقرة الخاص به (PYPL ) عقب تحقيق في شركة Paxos، شريكها في العملات الرقمية، من قبل إدارة الخدمات المالية في نيويورك. إلى جانب تحديث التحقيق الخاص بـ NYDFS في عملة Pax الدولار ومُصدّر عملة Binance USD المستقرة يوم الخميس، صرّح PayPal بأنه لا يزال ملتزمًا بإطلاق عرضه للعملة المستقرة – المرتبطة 1:1 بالدولار الأمريكي – بعد الحصول على موافقة الجهات التنظيمية المعنية.

في تقريرها السنوي المقدم إلى SEC هذا الأسبوع، كشف عملاق المدفوعات العالمي عن حيازة ضخمة من العملات الرقمية بقيمة 604 مليون دولار للعملاء عبر خدمة “الاحتفاظ والبيع” التي أُطلقت للعملاء الأمريكيين في أكتوبر 2020. مثل هذا الرقم 67٪ من إجمالي الالتزامات المالية للشركة بنهاية العام – مع 298 مليون دولار إضافية تمثلها المشتقات. أظهر الإيداع أن 291 مليون دولار من الالتزام بالحفظ كانت مخصصة للبيتكوين، تلتها عملة الإيثيريوم الأصلية إيث (Ether) التي تمثل 250 مليون دولار. عانى PayPal من بيئة ماكرو اقتصادية كئيبة، حيث كشف في إعلان الشركة في 31 يناير عن تخفيض بنسبة 7٪ في عدد الموظفين أثر على 2,000 موظف. كما أعلن الرئيس التنفيذي لـ PayPal دان شولمان مؤخرًا عن نيته مغادرة الشركة بنهاية العام بعد أن قادها منذ 2015، مضيفًا إلى رحيل التنفيذيين في الصناعة عبر قطاعات مختلفة.

للتعرف على المزيد حول الإيثيريوم، اطلع على دليلنا Investing in Ethereum.

Ark Invest يضيف المزيد من أسهم Coinbase

في مكان آخر يوم الجمعة، أفادت Ark Invest أنها حصلت على 162,325 سهمًا إضافيًا من Coinbase و263,504 سهمًا من Robinhood لتضيفها إلى محفظتها التي تبلغ قيمتها حوالي 9.267 مليون دولار و2.63 مليون دولار على التوالي. تُعد هذه العملية الأخيرة في سلسلة “شراء الانخفاض” التي يبدو أن أصول الاستثمار في الأصول الرقمية تبنتها حتى الآن هذا العام. في يوليو الماضي، تخلت Ark عن أكثر من 1.4 مليون سهم من Coinbase عبر صناديقها، بما في ذلك صندوق Ark Innovation ETF الرائد. كما باعت الشركة أسهمًا في منصة الاستثمار التجزئة Robinhood بقيمة تزيد عن 500,000 دولار. وأشارت الرئيسة التنفيذية كاثي وود، التي تقود الشركة، إلى توقعها أن يصل سعر البيتكوين إلى تقييم قدره مليون دولار بحلول عام 2030.

سهم COIN

تبع تقرير الجمعة انخفاضًا في سهم Coinbase حيث تفاعل السوق مع خبر فرض المنظم الأمريكي غرامة قدرها 30 مليون دولار على بورصة Kraken وتقييد خدمة الستاكينغ الخاصة بها للعملاء الأمريكيين. تشير خطوة زيادة حيازتها من COIN إلى رغبة في الأصول المرتكزة على العملات الرقمية وسط تزايد الاهتمام بقطاع الذكاء الاصطناعي (AI). وقد جذب هذا القطاع المتنامي بسرعة استثمارات ضخمة من المستثمرين الأفراد والمؤسسات الذين يرونه العنصر المزعوم التالي المزعج والمؤثر. وأظهر استبيان يناير من JPMorgan صورة تحول الاهتمام إلى الذكاء الاصطناعي من البلوك تشين، الذي شهد تراجعًا حادًا في سوق العملات الرقمية العام الماضي.

تحويل التركيز إلى الذكاء الاصطناعي والنقد من التمويل التقليدي

تحدثًا في مؤتمر تنظمه Afore Consulting في 8 فبراير، أشار رئيس الأصول الرقمية في BNY Mellon، مايكل ديميسي ملاحظة إلى أن الأصول الرقمية لا تزال تحظى باهتمام المؤسسات. كما أشار ديميسي إلى استراتيجية “الشراء والاحتفاظ” التي يتبعها هذا الفئة من المستثمرين، مستندًا إلى استبيان أُجري في أكتوبر من قبل عملاق البنوك الأمريكي. ومع ذلك، انتقد المسؤول المصرفي نقص التنظيم الواضح والتنظيم السليم كعقبة تعيق تبني هذه الأصول الرقمية. ومن الجدير بالذكر أن العديد من البنوك الأخرى إلى جانب BNY Mellon أبدت اهتمامًا بالأصول الرقمية رغم التطورات السلبية التي هزت القطاع.

لا يزال البيتكوين والعملات الرقمية، بشكل عام، يواجهان رفضًا من النخب المتشككة في وول ستريت، وعلى رأسها تشارلي مونجر من Berkshire Hathaway (BRK.A ) (BRK-B ). انتقد المستثمر الملياردير مؤخرًا البيتكوين باعتباره “عقود مقامرة” في منشور لصحيفة Wall Street Journal بتاريخ 1 فبراير طلبًا بحظرها من قبل السلطات الفدرالية. وردًا على دعوة مونجر لحظر العملات الرقمية على المستوى الفدرالي، نسب الرئيس التنفيذي السابق لـ MicroStrategy، مايكل سايلور، انتقادات مونجر إلى نقص الفهم للأصول الرقمية.

“إذا كان [مونجر] قائدًا تجاريًا في أمريكا الجنوبية أو أفريقيا أو آسيا وقضى 100 ساعة في دراسة المشكلة، فكان سيكون أكثر تفاؤلاً بشأن البيتكوين مما أنا عليه”، قال الرئيس التنفيذي في مقابلة مع CNBC عقب إصدار نتائج أرباح الربع الرابع لشركة MicroStrategy.

تتشارك وجهات النظر غير المتقبلة للبيتكوين من قبل شريك مونجر الاستثماري، وارن بافيت، الذي كان نقديًا بنفس القدر تجاه التكنولوجيا المزعزعة للأنظمة التقليدية وراء العملات المشفرة.