العملات المستقرة تستهدف تقليل الاحتكاك في المدفوعات العالمية للسفر

العملات المستقرة هي محاولة لجلب العديد من مزايا تقنية البلوك تشين إلى العملات، بما في ذلك الشفافية وكفاءة التسوية، مع تقليل التقلب الشديد الذي كان يميز العملات المشفرة تقليديًا.

حتى الآن، كانت تطبيقاتها الرئيسية كجسر بين المال “العادي”، خاصة الدولار الأمريكي، وعالم العملات المشفرة، مع عملات مستقرة مثل Tether (USDT)، USD Coin (USDC)، وPayPalUSD (PYUSD).

مع ذلك، هناك حاجة إلى مزيد من التطبيقات حتى تصبح العملات المستقرة ليست مجرد أداة للخبراء الماليين والمتخصصين في البلوك تشين، بل أداة تُستخدم في المعاملات اليومية. خاصةً أن العملات المستقرة، على عكس العملات المشفرة ذات التقلب العالي، صُممت أساسًا للاستخدام في المعاملات بدلاً من التداول المضاربي أو كوسيلة لتخزين القيمة.

فيكتور ماناهوف، باحث في جامعة يورك، يدرس في دراسة جديدة كيف يمكن استخدام العملات المستقرة في قطاع السياحة/الضيافة، خاصةً عند التعامل مع التجارة الدولية والمعاملات. وتؤكد الأبحاث أن العملات المستقرة يمكن أن تكون بنية تحتية دفع مكملة قادرة على تحقيق تحسينات تشغيلية تدريجية داخل مؤسسات الضيافة.

نُشرت في المجلة الدولية لإدارة الضيافة¹، تحت العنوان “العملات المستقرة كطريقة دفع في عمليات الضيافة: ملاحظة بحثية”.

صعوبات المدفوعات الدولية في قطاع الضيافة

عمومًا، أي معاملة دولية تكون أكثر تعقيدًا وتكلفةً بمرتبة من المعاملات التي تتم داخل حدود الدولة. رسوم التجار، فروق أسعار الصرف، تأخيرات التسوية، وترتيبات الدفع القائمة على المنصات تجعل هذه المعاملات معقدة ومكلفة.

أحد القطاعات التي يكون هذا فيها واضحًا بشكل خاص هو السياحة والضيافة عمومًا، حيث يمكن أن يكون ملف الزوار والمنشآت المستقبلة متنوعًا للغاية، وكذلك العملات المتداولة.

هذا أيضًا قطاع يتبنى العملات المشفرة بالفعل بوتيرة أسرع من معظم القطاعات، حيث تشير تقديرات الصناعة إلى أن حوالي 11.5٪ من وكالات السفر تقبل الآن المدفوعات القائمة على العملات المشفرة.

الضيافة والعملات المشفرة

أي عملة مستقرة للضيافة؟

من بين جميع أنواع العملات المستقرة الممكنة، تُعد العملات المستقرة المدعومة بالعملات الورقية الأكثر صلةً عمليًا ببيئات الضيافة بسبب قيمتها المستقرة نسبيًا وتشابهها مع أدوات الدفع الإلكترونية التقليدية.

إنها من أكثر العملات احتمالًا لمساعدة شركات الضيافة التي تواجه احتكاكات متعلقة بالدفع ناتجة عن رسوم التجار، تكاليف صرف العملات، تأخيرات التسوية، ومخاطر استرداد المدفوعات. يمكن للعملات المستقرة تقليل هذه الاحتكاكات من خلال خفض الاعتماد على الوسطاء، تسريع التسوية، وتبسيط عمليات الدفع متعددة العملات.

يبدو أن توفير تكاليف المعاملات والاحتكاكات في التسوية هو الدافع الرئيسي لهذا الاعتماد، بينما يُعد تقليل عبء العمل الإداري وتبسيط عمليات الخلفية أيضًا محفزًا قويًا.

استخدام العملات المستقرة يتركز بين عدد قليل من الأدوات التي تم اعتمادها على نطاق واسع.

هذا يشير إلى أن اعتماد الضيافة من المحتمل أن يشمل مجموعة محدودة من الرموز المستقرة القائمة بدلاً من بيئة دفع مجزأة أو غير مستقرة.

بناء بنية تحتية للعملة المستقرة في قطاع الضيافة

يمكن أن تجد العملات المستقرة أحد أقوى تطبيقاتها في العالم الحقيقي في قطاع الضيافة الدولي، حيث تكاليف صرف العملات، تأخيرات التسوية، منصات الحجز المجزأة، وعمليات الاسترداد المعقدة تخلق احتكاكًا مستمرًا في الدفع. فرصتها القريبة ليست استبدال بطاقات الائتمان، بل أن تصبح مسار تسوية مكمل للحجوزات عبر الحدود والمدفوعات بين الشركات.

تظهر منصات جديدة لتساعد مزودي الضيافة على تلبية العملاء المهتمين بالدفع بالعملات المشفرة بسهولة. Travala.com هي واحدة من أكبر منصات حجز السفر القائمة على البلوك تشين، وتدمج مدفوعات العملات المستقرة إلى جانب أنظمة البطاقات التقليدية والدفع الرقمي. تتيح للعملاء إكمال حجوزات الإقامة والسفر باستخدام USDT، USDC، وغيرها من الأصول الرقمية.

وبالمثل، Paypal introduced PaypalUSD (PYUSD)، عملة مستقرة صُممت لدعم أنظمة الدفع التجارية وتسوية قائمة على البلوك تشين (انظر المزيد أدناه).

العملة المستقرة للضيافة للمستهلكين

من منظور المستخدم، يمكن للعملات المستقرة توفير معالجة دفع أسرع وأكثر توقعًا عبر منصات الضيافة.

على وجه الخصوص، قد تقلل من التأخيرات في الأنظمة المصرفية التقليدية، خاصةً للمعاملات الدولية التي تشمل وسطاء متعددين وتحويلات عملات. يمكن أن يكون هذا مهمًا بشكل خاص للحجوزات الحساسة للوقت، والاستردادات، والإلغاءات، ومدفوعات العمولات.

قد تقلل الشفافية المتزايدة في الدفع من عدم يقين العملاء بشأن تسعير صرف العملات.

تبسيط سلسلة الدفع

تشمل سلاسل إمداد الضيافة علاقات دفع معقدة بين الفنادق، وكالات السفر عبر الإنترنت (OTAs)، ومعالجات الدفع، والموردين، وشركاء الامتياز، وغيرهم من الوسطاء.

تجعل هذه العملية المعقدة من الصعب تسوية العمولات، والاستردادات، والودائع، وترتيبات مشاركة الإيرادات عبر أنظمة متعددة. يمكن أن تتسبب في نزاعات حول العمولات، وتأخيرات في مدفوعات الموردين، وتناقضات في التقارير المالية.

على النقيض من ذلك، تولد المدفوعات القائمة على العملات المستقرة سجلات معاملات شفافة وقابلة للتتبع تسهل التسوية والتدقيق، وتمكن من التحقق من المعاملات في شبه الوقت الحقيقي، مما يعزز الثقة.

العقبات أمام اعتماد العملات المستقرة

على الرغم من مزاياها المحتملة، يقتصر اعتماد العملات المستقرة في الضيافة (وفي أماكن أخرى) على اعتبارات تنظيمية وتكنولوجية وإدارية.

على سبيل المثال، تجعل الأطر التنظيمية المتقطعة وغير المتساوية عبر الولايات القضائية الامتثال للقواعد المتعلقة بدعم الاحتياطي، حقوق الاسترداد، الامتثال لمكافحة غسل الأموال، الضرائب، حماية المستهلك، وحوكمة البيانات أمرًا معقدًا.

يمكن أن تخيف مخاطر الاستقرار المرتبطة بتقنية جديدة بعض المتبنين المحتملين، خاصةً مع حوادث فقدان ربط العملات المستقرة الأخيرة، بما في ذلك انهيار TerraUSD (UST) وفقدان ربط مؤقت لـ USD Coin (USDC).

قد تشمل الحواجز التشغيلية الإضافية متطلبات تدريب الموظفين، ثغرات الأمن السيبراني، وعدم إلمام العملاء بمدفوعات البلوك تشين.

هل ستغير العملات المستقرة قطاع الضيافة؟

لدى العملات المستقرة إمكانات كبيرة في قطاعات مثل الضيافة، التي تتعامل يوميًا مع معاملات دولية في مجموعة واسعة من أزواج العملات، وأنظمة دفع معقدة، وهياكل رسوم وأداء غير مرضية بشكل عام.

يمكن أن يجعل ذلك قطاع الضيافة دراسة حالة مثالية للنضج الأوسع للعملات المستقرة: التحول المهم من مجرد احتفاظ المستهلكين بالدولارات الرقمية إلى دمجها من قبل الشركات في سير عمل الدفع التشغيلي.

مع ذلك، يجب اتخاذ خطوات مهمة لضمان قدرة العملات المستقرة على تحقيق هذا المسار.

الأولى تقع في الغالب في أيدي الجهات الرسمية وتتمحور حول التنظيم، بما في ذلك على المستوى الدولي، ويمكن أن تزيل عائقًا رئيسيًا ومصدرًا محتملًا للتردد في اعتماد العملات المستقرة من قبل الفنادق، وكالات السفر، وشركات الطيران، وغيرها.

الأخرى تقع أكثر في أيدي مجتمع العملات المشفرة، وتتمثل في توفير الضمان بأن العملات المستقرة مستقرة وموثوقة بما يكفي لأداء المعاملات بأمان بشكل روتيني للقطاع الذي تبلغ قيمته 5.86 تريليون دولار في 2026 وينمو بمعدل نمو سنوي مركب 5.5٪.

الاستثمار في اعتماد العملات المستقرة

تم تصميم العملات المستقرة نفسها للحفاظ على قيمة ثابتة، لذا فإن فرصة الاستثمار تتعلق أقل بامتلاك الرموز وأكثر بالشركات التي تبني البنية التحتية التي يمكن أن تجعلها مفيدة على نطاق واسع. من بين شركات الدفع المتداولة علنًا، تقدم PayPal أحد أوضح الأمثلة، حيث تجمع بين شبكة دفع عالمية راسخة وعملتها المستقرة المدعومة بالدولار، PYUSD.

PayPal Holdings, Inc.

تشير هذه الدراسة مباشرة إلى جهود PayPal في تطوير نظام بيئي للعملة المستقرة كأمر قد يكون مهمًا لاعتماد هذه التقنية من قبل قطاع الضيافة.

تصف PayPal PYUSD بأنها عملة مستقرة مدعومة بالكامل ومقومة بالدولار صُممت للمدفوعات وتكاملات البلوك تشين، بينما توفر بنيتها التحتية للتجار جسرًا معقولًا بين الأصول الرقمية والحسابات التجارية التقليدية.

مع ذلك، لا ينبغي أن يكون قطاع الضيافة أو العملات المستقرة بشكل عام هو جوهر فرضية الاستثمار في PayPal. لا تزال الشركة في الأساس شركة دفع إلكترونية “تقليدية” راسخة.

لم تعد PayPal في مرحلة النمو الفائق التي ميزت توسعها السابق، مما يجعل العوائد المستقبلية تعتمد بشكل متزايد على تحقيق الدخل، والكفاءة، ومبادرات التجارة الجديدة. ومع ذلك، لا تزال شركة قوية في الصناعة، حيث تعالج 6.75 مليار معاملة كل ربع سنة، وهو رقم ارتفع بنسبة 8٪ على أساس سنوي في الربع الثاني من 2026.

إلى جانب عملها الأساسي في مجال الدفع، تتوسع الشركة في قطاعات مثل الدفع الوكالي (باستخدام وكلاء الذكاء الاصطناعي)، والعملات المستقرة، والهوية/القياسات الحيوية.

يمكن أن يساعد ذلك الشركة على استعادة النمو، خاصةً في أفق 2028 وما بعده، حيث تخطط لتحقيق بعض النتائج:

• بناء شبكة الجيل التالي وتوسيع قدرات المتاجر داخل المتجر
• توسيع قدرات التجارة بالذكاء الاصطناعي عبر المنصة.
• الريادة في الهوية الرقمية والتحقق الموثوق.

من المحتمل أن يكون المستثمرون في PayPal مهتمين أيضًا بتقييم الشركة، حيث بلغ معدل السعر إلى الأرباح في أغسطس 2026 مجرد 11.2، وهو مستوى منخفض بشكل ملحوظ مقارنةً بنظرائها وفئة أسهم التكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي العامة.

لذلك قد تكون PayPal استثمارًا محتملًا للمستثمرين القيميين الذين يهتمون بالتعرض لقطاع الدفع، بالإضافة إلى الخيارات في العملات المستقرة، والهوية الرقمية، والتجارة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

أحدث أخبار وتطورات سهم PayPal (PYPL)

الدراسة المشار إليها

^{1. Viktor Manahov. العملات المستقرة كطريقة دفع في عمليات الضيافة: ملاحظة بحثية. International Journal of Hospitality Management. Volume 140, يناير 2027, 104851. https://doi.org/10.1016/j.ijhm.2026.104851}