دو كوون، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة Terraform Labs – سلسلة المقابلات

دو كوون شارك في تأسيس Terraform Labs لاستخدام تقنية البلوك تشين لتطوير نظام دفع أكثر كفاءة. عملتها المشفرة المستقرة ذات الاسم نفسه، أو الستابل كوين، جذبت 40 مليون مستخدم للعمل مع الشركة عند الإطلاق في يناير 2018. بهدف بناء نظام دفع قائم على البلوك تشين، جمعت Terra 32 مليون دولار من عمالقة العملات المشفرة مثل Binance و Arrington XRP و Polychain Capital، بالإضافة إلى تشكيل تحالف من شركاء التجارة بما في ذلك عملاق التذاكر الكوري Ticketmonster وخدمة السفر Yanolja.

لماذا اخترت التركيز على العملات المستقرة عند إطلاق شركة بلوك تشين؟

تُ fulfill العملات المستقرة mandat العملة للcryptocurrencies وتُعد واحدة من أكثر الابتكارات إقناعًا في الصناعة بأكملها. إنها تقدم مزايا كبيرة مقارنة بالعملات الورقية المستمدة من بنيتها التحتية المشتركة على البلوك تشين، وتكون أسهل بكثير للفهم وتُعد أساسًا لبناء تطبيقات صديقة للمستخدم وموجهة إلى الخارج مستمدة من DeFi.

يُظهر الطلب على العملات المستقرة في شبكات مثل Ethereum بوضوح أكثر من $100 مليار في العملات المستقرة المتداولة، بالإضافة إلى فكرة أن العملات المستقرة تَستحوذ على سلاسل الكتل العامة كوسيلة تسوية مفضلة (بدلاً من الرموز الأصلية المتقلبة).

عملات Terra المستقرة (مثل UST) هي عملات مستقرة خوارزمية مربوطة بالعملة الورقية صُممت لتكون مقاومة للرقابة، وتحافظ على ضمانات ربط قوية، وتكلفة إصدار منخفضة. هذا يجعل عملات Terra المستقرة وسيلة تبادل ونقل قيمة بين السلاسل المثالية التي تحتفظ بالمزايا الأساسية للبلوك تشين الأساسي. 

هل يمكنك مناقشة كيف يتم ربط العملات المستقرة المرتبطة بالعملة الورقية بالرمز الأصلي للشبكة LUNA؟

يعمل بروتوكول Terra بشكل مشابه إلى حد ما للبنك المركزي. ومع ذلك، يتم استبدال السياسة بالكود وتُحكم من قبل المجتمع. على مستوى عالٍ، تعتمد Terra على مرونة عرض LUNA لامتصاص انحراف سعر العملات المستقرة مثل UST.

The Terra Protocol is quite simple:

• عندما يزداد عرض عملات Terra المستقرة (مثل UST)، ينخفض عرض LUNA.
• عندما ينخفض عرض عملات Terra المستقرة، يزداد عرض LUNA.

يعمل بروتوكول Terra كصانع سوق باستخدام آلية المبادلة على السلسلة باستخدام LUNA لتكوين السوق. مثل البنوك المركزية، تدافع Terra عن ربطها من خلال إجراءات في السوق المفتوحة. لكنها تقوم بذلك بشكل غير مباشر عبر حوافز المراجحة.

على سبيل المثال، يتيح بروتوكول Terra دائمًا المبادلات على السلسلة بسعر الصرف المستهدف المدمج في البروتوكول، وهو 1 UST مقابل $1 من قيمة LUNA. يمكن لأي شخص الذهاب إلى السوق (أي آلية المبادلة على السلسلة) وتبديل 1 UST مقابل $1 من قيمة LUNA والعكس بالعكس. سعر الصرف على السلسلة ثابت.

هذا يعني أن موجات كبيرة من صك/حرق UST (توسيع أو تقليص الالتزامات القائمة) تُحدث أحد السيناريوهين:

• السكّ — صك 1 UST يتطلب حرق ما قيمته $1 من LUNA — تقليص عرض LUNA + توسيع عرض UST.
• الانكماش — استرداد 1 LUNA يتطلب حرق 1 UST — تقليص عرض UST + توسيع عرض LUNA.

يستغل المراجحون انحرافات الأسعار لعملة Terra المستقرة على السلسلة مقابل المنصات خارج السلسلة (مثل البورصات). على سبيل المثال، إذا كان TerraUSD (UST) يتداول بارتفاع في KuCoin، يمكن للمتداول صك 1 UST مقابل $1 من قيمة LUNA على السلسلة وبيع الـ 1 UST لتحقيق ربح على KuCoin، مع تطبيق ضغط هابط على الربط لاستعادة تعادله $1 عندما يتكرر ذلك عدة مرات وبحجم كبير من قبل المشاركين في السوق.

من الجدير بالذكر أن LUNA لا يضمن صراحةً الالتزامات القائمة (مثل UST) للشبكة. بدلاً من ذلك، يعمل كـ “قوة التعدين” للشبكة التي تمتص تقلبات الربط القصيرة الأجل للعملات المستقرة — مما يعني أن LUNA يمكن أن “يضمن” الالتزامات القائمة لـ UST على أساس احتياطي جزئي عند الضرورة. النظام ببساطة يمول تسعير عملة Terra المستقرة عبر LUNA، مما يجعل السعر لـ Terra بسعر صرف ثابت بناءً على سعر أوراكل — آلية المبادلة على السلسلة.

يمكنك قراءة تفاصيل أكثر دقة حول البروتوكول هنا. 

ما هو بروتوكول Anchor بالتحديد وكيف يتيح إيداعات عملة Terra المستقرة كسب عائد ثابت؟

بروتوكول Anchor هو بروتوكول ادخار لامركزي وسوق مال مبني على بلوك تشين Terra. يقدم Anchor لمودعي UST عائدًا ثابتًا بنسبة 20% APY، يتم الحصول عليه من التدفقات النقدية المتولدة من مشتقات الستاكينج التي تولد عائدًا وتُستخدم كضمان لقروض مقومة بـ UST على جانب المقترض.

بشكل أساسي، يودع المقترضون مشتقات الستاكينج (أو لاحقًا، أصولًا أخرى مولدة للعائد) كضمان لقروض مقومة بـ UST. يُنقل العائد من ضمانهم إلى المقترضين بناءً على نسبة الاستخدام، حيث يُسحب العائد الزائد إلى احتياطي العائد لدعم معدل إيداع 20% APY في حال انخفاض طلب الاقتراض مقارنة بطلب الإيداع.

يفتح Anchor إمكانات رأس مال الستاكينج المرتبط بسلاسل PoS المتشابكة ماكروياً، موفرًا المعيار، ومعدل الإشارة عبر السلاسل لتشكيل منحنى سعر الفائدة الأصلي لـ DeFi.

يُمكّن Anchor SDK المشاريع والتطبيقات من دمج ادخار عالي العائد من Anchor في منتجاتهم ببضع أسطر من الشيفرة فقط، ليصبح “Stripe للادخار” المستمد من DeFi. مع ETHAnchor، يعمل Anchor كمركز سيولة عبر السلاسل للادخار عالي العائد حيث يمكن للودائع في عدة عملات مستقرة أن تحقق عوائد أفضل من المعدلات المتغيرة لمعظم منصات DeFi والكيانات المركزية.

مزيد من المعلومات متوفر في وثائق Anchor. 

في عام 2019، أعلنت Terra عن شراكة مع شركة مدفوعات تُدعى Chai. هل يمكنك مشاركة حالات الاستخدام لـ Chai، معدل اعتمادها في السوق الحالي، وكيف تعمل هذه الشراكة؟

تم احتضان CHAI من قبل Terraform Labs وهي الآن شركة منفصلة تعتمد على عملات Terra المستقرة كبنية تحتية لتسويتها. حاليًا، لدى CHAI أكثر من 2 مليون مستخدم نشط وتعالج أكثر من $2 مليار في حجم المعاملات السنوي. مع خاصية تعبئة رصيد CHAI، لا يحتاج المستخدمون في كوريا الجنوبية إلى حساب بنكي بعد الآن.

حصلت CHAI مؤخرًا على $60 مليون في جولة Series B.

في عام 2020، أطلقت Terra بروتوكول Mirror، وهو بروتوكول DeFi يتيح إنشاء وتداول الأصول الاصطناعية. هل يمكنك توضيح ما هو بروتوكول Mirror تحديدًا وكيف يتيح للمستخدمين الاستفادة من تحركات أسعار الأصول الحقيقية؟

بروتوكول Mirror هو بروتوكول أصول اصطناعية مبني على Terra يتيح التعرض على السلسلة لأي أصل. يمكن للمستخدمين صك، تداول، وتوفير سيولة لأسهم التكنولوجيا الأمريكية، السلع، الأصول المشفرة، الصناديق المتداولة (ETFs)، والمزيد—all within a single interface.

يتم التحكم في Mirror من قبل مجتمع حاملي MIR، مما يعني أن الأصول المقلوبة (mAssets) تُصوت من قبل المجتمع وتُسجل للمتاجرة. تتبع mAssets سعر الأصول الحقيقية، مع حوافز مصممة لمساعدتها على الحفاظ على التساوي مع الأصل الأساسي.

من الجدير بالذكر، رغم أن mAssets لا توفر ملكية مباشرة لأصل مثل سهم تكنولوجيا أمريكي، إلا أنها تسمح للأشخاص في مناطق مالية محرومة بالمشاركة في خلق الثروة في الأسواق العالمية من خلال توفير تعرض سعري. بالإضافة إلى ذلك، مع إطلاق Mirror V2 الأسبوع المقبل، يعني قابلية تركيب mAsset أن استخدام Anchor UST (aUST) كضمان لصك mAssets يتيح للمستخدمين الحصول على تعرض سعري للأصول الحقيقية مع كسب 20% APY من Anchor فوق مركزهم. تمكّن القابلية للتركيب ميزات إبداعية أخرى، مثل صك mAssets باستخدام MIR كضمان، بناء صناديق ETFs ذات إعادة توازن تلقائي من mAssets، ومنصات إدارة أصول على السلسلة مبنية على Mirror (مثل Spar Finance).

تختلف Mirror، على عكس معظم بورصات TradFi، في أنها تستهدف مجموعة عالمية من المستخدمين المحتملين بدلاً من مجموعة مقيدة بالحواجز الجغرافية بسبب القضايا السياسية أو هياكل الرسوم المرهقة أو غيرها من العوائق أمام الاستثمار. 

كيف يختلف Mirror عن منصات الأصول الاصطناعية المنافسة؟

يستخدم Mirror نموذج ضمان مختلف عن منافسه الرئيسي على Ethereum — Synthetix. على سبيل المثال، مراكز CDP في Mirror لصك mAssets معزولة، مما يعني أن نسبة الضمان يمكن أن تكون أقل (~150%) لإيداعات UST لصك mAssets. بالإضافة إلى ذلك، Mirror متعدد السلاسل، حيث تُصدّر mAssets إلى ما وراء Terra إلى Ethereum، Binance Smart Chain، وقريبًا إلى عدة سلاسل أخرى. 

ما هو التالي على جدول أعمال Terraform Labs؟

على الأفق القريب، نطلق ترقية رئيسية جديدة لشبكة Mainnet، Columbus-5، بالإضافة إلى بروتوكولي Pylon وNebula.

Pylon هو بوابة استثمارية ذات عائد، منصة ادخار ومدفوعات مبنية على بروتوكول Anchor التي تنشر نموذج “المدفوعات في التدفق النقدي” لتبادل القيمة.

بروتوكول Nebula هو بروتوكول ETF ذات إعادة توازن تلقائي لإطلاق وإصدار صناديق ETFs إبداعية يمكن أن تحتوي على تخصيصات يحددها المجتمع للأصول الاصطناعية، الأصول المشفرة، وأكثر بناءً على ظروف السوق الديناميكية.

إلى جانب ذلك، هناك حاليًا عشرات المشاريع التي تبني على شبكة Terra ونحن نساعدها بأي طريقة ضرورية.

شكرًا لك على المقابلة الرائعة، القراء الذين يرغبون في معرفة المزيد يجب أن يزوروا Terraform Labs.