Regulador dos Mercados dos EUA Reforça Mensagem de Rejeição ao ETF de Bitcoin enquanto Jurisdições Globais Avançam na Regulação

Em uma entrevista na quarta‑feira com o American Economic Liberties Project, a senadora de Massachusetts Elizabeth Warren elogiou a condução do presidente da SEC, Gary Gensler, ao setor de ativos digitais.

O trabalho da SEC tem sido tão bom desde que assumiu o cargo em abril de 2021 que Warren afirmou que agentes obscuros têm feito lobby para contornar leis de valores mobiliários de longa data. A legisladora elogiou a postura da SEC contra uma oferta de fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista no mercado dos EUA. Ela também pediu aos legisladores que forneçam à SEC os recursos necessários para fiscalizar efetivamente o espaço cripto, destacando especialmente os esforços para proteger os investidores de produtos exploratórios.

A SEC volta a rejeitar o pedido de ETF de Bitcoin à vista da ARK Invest e da 21Shares

A notícia da parceria de Cathie Wood, da Ark Invest, com a emissora de ETP 21Shares para buscar um fundo negociado em bolsa (ETF) de Bitcoin à vista surgiu em junho de 2021. Após vários atrasos na entrega de uma resposta, o regulador rejeitou a solicitação em abril de 2022, argumentando que a BZX carecia das medidas necessárias de proteção ao investidor contra manipulação e fraude e não considerou o interesse público.

Argumentos no pedido renovado rejeitado

A Ark e a 21Shares renovaram sua busca por listagem na Chicago Board Options Exchange (Cboe) BZX Exchange em outra solicitação à SEC em maio do ano passado. Na submissão, a Cboe BZX citou a existência de um “acordo abrangente de compartilhamento de vigilância” com a Chicago Mercantile Exchange (CME) como meio de prevenir a manipulação de mercado, o que, portanto, ratifica a aprovação da listagem do ETF Bitcoin ARK 21Shares na bolsa. A solicitação destacou que, embora muitos mercados à vista de moedas e commodities sejam não regulados, isso não deveria ser motivo para rejeitar a listagem do ETF.

A SEC não aceita isso. Em sua rejeição dos argumentos à segunda solicitação da bolsa na quinta‑feira (26 de janeiro), ela atenuou a sugestão de que um acordo de compartilhamento de vigilância com a CME pode impedir a manipulação do preço do Bitcoin à vista. O regulador explicou que o acordo de compartilhamento de vigilância se aplica apenas aos contratos futuros de Bitcoin negociados na CME e não aos mercados de Bitcoin à vista.

Embora a SEC tenha, até agora, se oposto à aprovação de um ETF à vista, ela concedeu sua aprovação a vários ETFs que acompanham o mercado de contratos futuros de Bitcoin. A agência estadual de valores mobiliários acrescentou que, embora um acordo de compartilhamento de vigilância nem sempre seja necessário para listar um ETF se tal acordo não existir, a bolsa deve demonstrar que outros meios de prevenir fraude e manipulação serão suficientes, o que a bolsa de ações não conseguiu fazer.

CFTC pressiona por padrões industriais coordenados na regulação de cripto

Em uma entrevista compartilhada na Bloomberg, a comissária da CFTC Caroline Pham afirmou que há discussões técnicas em andamento em outros países buscando concordar sobre padrões regulatórios globais para o espaço cripto. Pham disse que participou de pelo menos 75 reuniões explorando tópicos sobre regulações de cripto. Pedindo políticas mais claras nos EUA, Pham declarou que os instrumentos financeiros cripto precisam ser regulados da mesma forma que outros instrumentos financeiros.

A comissária da CFTC também argumentou que os reguladores deveriam adotar uma abordagem proativa para desenvolver um quadro regulatório global coeso para o setor. Enquanto isso, à medida que as agências dos EUA se esforçam para criar diretrizes abrangentes, na Europa, os países já estão buscando um marco regulatório unificado com a regulação de Mercados em Criptoativos (MiCA).

França concede mais tempo às bolsas para obter autorização completa

Assim como seus pares na UE, a França está se preparando para a possível chegada do MiCA, que estabelecerá uma política uniforme para ativos cripto e atividades relacionadas em todo o bloco comercial de 27 países. Uma versão preliminar do MiCA está prevista para 17 de abril, após um segundo adiamento na votação final, que inicialmente estava planejada para novembro passado, mas foi postergada para fevereiro.

Na terça‑feira, os legisladores franceses favoreceram uma estratégia regulatória mais branda antes da entrada em vigor do MiCA. Eles aprovaram uma emenda proposta pelo político Daniel Labaronne que permite que as empresas cripto continuem operando no país antes de precisarem ser registradas e cumprir os novos padrões europeus, em vez do prazo de 1º de outubro proposto pelo senador Hervé Maurey em dezembro. As regulamentações do mercado francês exigem que as empresas cripto se registrem primeiro como prestadores de serviços de ativos virtuais. Em seguida, podem optar por buscar autorização completa (exige divulgações extensas). Nenhum dos 60 provedores de ativos cripto no país optou por esta última.

A prorrogação vale apenas por um período limitado, pois qualquer empresa que entrar no mercado cripto da França após 1º de janeiro de 2024 deverá primeiro obter uma licença completa – que inclui requisitos adicionais para proteger os ativos dos clientes, gerir conflitos de interesse e promover transparência nas taxas. Segundo Labaronne, essa abordagem representa o melhor compromisso entre registro completo e licenciamento e serve como precursor da implementação eventual do MiCA. As regulamentações do MiCA serão submetidas a votação parlamentar ainda este ano e, se adotadas, os países terão mais 18 meses para implementar os requisitos.

Fantasmas do passado ajudaram o Japão a simplificar sua política cripto

No início deste mês, o administrador da reabilitação da Mt Gox: Nobuaki Kobayashi, comunicou uma alteração no cronograma de distribuição dos primeiros pagamentos da plataforma, passando de 10 de janeiro para 10 de março após obter permissão do tribunal. O prazo para a distribuição do primeiro lote de pagamentos será agora 30 de setembro, em vez da data inicial de 31 de julho. O administrador afirmou que “diversas circunstâncias, como o progresso dos credores de reabilitação em relação à Seleção e Registro”, exigiram o atraso. O prazo original de janeiro foi estabelecido em outubro de 2022 para permitir que os antigos clientes escolhessem um sistema de pagamento preferido, como transferência bancária, provedor de serviço de transferência de fundos, exchange cripto ou custodiante.

Especulações da comunidade cripto sugeriram que a extensão poderia estar ligada à decisão da Kraken de sair do mercado japonês. A Mt. Gox foi uma das principais exchanges de Bitcoin antes de seu colapso no início de 2014, perdendo aproximadamente 850.000 Bitcoin, valendo cerca de US$ 500 milhões na época, para hackers. Relatórios anteriores indicaram que apenas 150.000 dos Bitcoin roubados foram recuperados. Menos de cinco anos após o incidente da Mt Gox, a exchange com sede em Tóquio, Coincheck, foi hackeada por mais de US$ 500 milhões em 2018. O incidente assustou potenciais negócios cripto que buscavam se instalar no país.

O Japão se recuperou desde então ao impor medidas rigorosas de proteção ao consumidor. Uma evidência disso é que clientes da subsidiária japonesa da exchange extinta FTX estão recebendo seu dinheiro de volta, enquanto usuários em outros países permanecem afundados em perdas.

Almejando o controle do Web3

Com um primeiro‑ministro pró‑Web3, Fumio Kishida, o Japão tem desenvolvido agressivamente regulamentações para cripto, visando assumir o controle do Web3. Uma proposta de dezembro de 2022 da equipe de projeto Web3 do Partido Liberal Democrata (PLD) governante do Japão afirmou que o país “está posicionado para desempenhar um papel único na indústria cripto”. Primeiro, o comitê fiscal do PLD, em dezembro, aprovou a proposta da equipe de projeto Web3 de uma mudança tributária que permitiria que startups cripto que emitirem seus tokens nativos fossem isentas da taxa de 35 % sobre ganhos não realizados de qualquer token que listarem no mercado ativo.

A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) também está no processo de levantar a proibição da distribuição de stablecoins até junho deste ano. Ela planeja introduzir regulamentações que permitam investidores domésticos negociarem certos stablecoins emitidos no exterior. No entanto, a FSA não concederá liberdade total aos stablecoins. Eles serão avaliados minuciosamente antes de serem autorizados, e o regulador só autorizará stablecoins que passem por avaliações individuais para garantir que protejam o usuário.

FSA culpa governança frouxa e controles internos brandos pela queda da FTX

Reguladores financeiros japoneses, em 16 de janeiro, pediram que contrapartes globais tratem o cripto da mesma forma rigorosa que os bancos tradicionais. O vice‑diretor geral do Escritório de Desenvolvimento e Gestão Estratégica da Agência de Serviços Financeiros (FSA), Mamoru Yanase, observou que o cripto cresceu massivamente e o setor deve ser mantido nos mesmos padrões das instituições financeiras tradicionais se a regulação for eficaz.

Ao exigir medidas de proteção ao consumidor das exchanges cripto, Yanase apontou lacunas nas regulações globais no espaço cripto que permitiram a escala massiva de perdas observada quando a FTX entrou em colapso, em vez da própria tecnologia cripto. Ele também observou que esse setor está assolado por “governança frouxa, controles internos brandos e ausência de regulação e supervisão”. Yanase disse que o Japão já está usando sua posição no Conselho para instar reguladores nos EUA e na Europa a supervisionarem as exchanges como fazem com bancos e corretoras.

Após graves colapsos financeiros no ano passado, os pedidos por regulações mais rigorosas têm sido incessantes. Em sua reunião de dezembro, o Conselho de Estabilidade Financeira (FSB) concluiu que há necessidade de monitorar de perto os ativos cripto e as empresas de negociação cripto concentradas em risco. O FSB pretende delinear passos para a regulação cripto no início deste ano, e o Japão já está usando sua posição no Conselho para instar reguladores na Europa e nos EUA a tratar as exchanges cripto como bancos.

Governador do Banco Central da Irlanda luta para afastar a apreensão em relação ao cripto

De volta à Europa, o governador do Banco Central da Irlanda, Gabriel Makhlouf, demonstrou recentemente seu desdém pelos ativos digitais. Em uma sessão parlamentar na quarta‑feira, Makhlouf, que anteriormente aconselhou investidores cripto a estarem preparados para perder todo o seu dinheiro, disse aos legisladores presentes que a classe de ativos não tem valor social algum. O governador do Banco Central não poupou palavras ao afirmar que as criptomoedas sem lastro, que constituem uma parte significativa do mercado, são esquemas Ponzi, e que quem investe nesses ativos está “essencialmente apostando“.

Makhlouf também enfatizou a necessidade de maiores salvaguardas regulatórias para proteger investidores de varejo, particularmente jovens adultos, dos riscos potenciais associados ao investimento nesses ativos cripto sem lastro. Para mitigar os riscos inerentes, ele propôs a proibição da publicidade de criptomoedas para jovens adultos, caso os legisladores encontrem uma forma viável. Esta não é a primeira vez que o Banco Central da Irlanda levanta preocupações sobre a publicidade de cripto. No ano passado, ele alertou contra anúncios enganosos prevalentes que promoviam investimentos cripto, principalmente divulgados por influenciadores de redes sociais.

No Reino Unido, a Autoridade de Conduta Financeira (FCA) comunicou em uma carta de 19 de janeiro que identificou algumas empresas cripto que buscavam conformidade devido a seus vínculos com o crime organizado. Esta semana, o regulador de mercados observou em um relatório de feedback de 25 de janeiro que recebeu 300 solicitações de empresas que desejam se registrar e operar no país sob seu regime de anti‑lavagem de dinheiro, com apenas 41 delas obtendo aprovação. É importante notar que a FCA ainda não possui autoridade regulatória oficial sobre o setor de ativos digitais; ela está focada em garantir que entidades relacionadas a cripto cumpram as normas de anti‑lavagem. O Projeto de Lei de Serviços Financeiros e Mercados, em consideração, pretende mudar isso ao identificar ativos cripto como instrumentos financeiros regulados, trazendo-os sob a jurisdição do antigo regulador e do Regulador de Sistemas de Pagamento.