De Propostas de Bancos Centrais a Avisos Wells e Expansão de Quadros – Aqui está o Mais Recente sobre Stablecoins

Stablecoins são um tema quente atualmente no mundo dos ativos digitais.  Vistos por muitos como uma peça central no setor, os oferecimentos de stablecoins expandiram‑se consideravelmente em um curto período de tempo, à medida que os investidores aproveitam sua capacidade de proporcionar um porto seguro entre pools de ativos voláteis.

Nas últimas semanas, porém, vimos diversos desenvolvimentos notáveis envolvendo propostas regulatórias, ações de aplicação da lei e intenções compartilhadas de expansão.  A seguir, uma breve visão de cada um.

Proposta de Livro de Regras para Stablecoins Apresentada pelo Banco de Israel

Os reguladores em Israel estão atualmente buscando contribuições públicas sobre uma proposta que apresentaram sobre como tratar stablecoins.

“Em vista do crescente interesse nos últimos anos em ativos digitais e dos riscos derivados deles, como se materializaram ao redor do mundo no período recente, o Banco de Israel estabeleceu um comitê liderado pelo Vice‑Governador Andrew Abir para examinar a questão sob várias perspectivas: prudencial, regulatória, tecnológica, monetária e jurídica.”

Em sua comunicação compartilhada, o Banco de Israel concentra‑se em quatro pontos principais que acredita serem necessários para mitigar quaisquer riscos potenciais associados aos stablecoins.

• Os emissores de stablecoins devem manter ativos de reserva que cubram 100% das obrigações
• Os emissores de stablecoins devem ser licenciados pela Autoridade do Mercado de Capitais, ou pelo Departamento de Supervisão Bancária se forem considerados de ‘importância sistêmica’
• A supervisão de stablecoins que operam como um ‘sistema de pagamento controlado’ será fornecida pelo Banco de Israel
• Uma abordagem coordenada para a supervisão de stablecoins deve ser estabelecida entre os órgãos reguladores

No geral, a proposta apresentada pelo Banco de Israel parece estar alinhada com as expectativas de muitos em relação à regulação de stablecoins.  Conforme está, a proposta permanecerá aberta até 15 de março de 2023 para feedback público.

Paxos se Preparando para Todos os Resultados

Enquanto os reguladores em Israel buscam desenvolver um ‘livro de regras’ sobre stablecoins, seus homólogos nos Estados Unidos optaram por ‘regular por meio da aplicação da lei’.  Isso foi demonstrado mais recentemente quando surgiram notícias de que o emissor do BUSD, Paxos, anunciou ter recebido um aviso Wells da Securities and Exchange Commission – um documento que indica a intenção pendente de processar por violações de valores mobiliários.

Nos dias seguintes, vimos o Paxos romper laços com a Binance e deixar claro que não ‘se acomodaria e continuaria’.  Em vez disso, ele compartilhou que “discorda categoricamente” das afirmações da SEC de que o BUSD é um valor mobiliário, e que estava “…preparado para litigar vigorosamente, se necessário”.

Agora, surgiram especulações de que um acordo entre Paxos e a SEC pode estar no horizonte, já que a Reuters reporta que e‑mails internos mostraram que as partes estão “…engajadas em discussões construtivas”.

Como resultado desses desenvolvimentos, a liquidez do BUSD começou a ceder sob a pressão de ordens de venda crescentes.  A última palavra que os investidores querem ouvir na mesma frase que stablecoins é ‘desacoplamento’.  Infelizmente, foi exatamente isso que aconteceu com o BUSD no início de 22 de fevereiro, quando o stablecoin caiu brevemente para $0,20 em relação ao rival DAI.  Embora breve, o desacoplamento foi em grande parte resultado de uma única ordem de venda no valor de aproximadamente $650.000.

Vale notar que, embora o Paxos tenha sido forçado a interromper a emissão do BUSD, a empresa continuará apoiando o ativo até 2024.

Circle Expandirá Operações ao Longo de 2023

Nem tudo é desgraça no ecossistema de stablecoins.  Enquanto o Paxos continua sua batalha, alguns projetos estão bem posicionados para capitalizar sobre a turbulência resultante.  Uma dessas empresas é a Circle – emissora do USDC.

Em uma recente discussão com o WSJ, representantes da Circle, baseada em Boston, declararam que ao longo de 2023 a empresa prevê expandir seu quadro de funcionários em até 25%.  Isso contrasta fortemente com a infinidade de demissões que ocorreram no setor de ativos digitais no último ano, e potencialmente indica os primeiros sinais de uma recuperação de mercado.

Notavelmente, o CSO da Circle, Dante Disparte, esclareceu recentemente que a empresa não recebeu um aviso Wells da SEC.  Isso foi em resposta a rumores falsos que começaram a se espalhar nas redes sociais indicando o contrário – mais conhecido como FUD.