Federal Reserve finaliza regras de teste de estresse e de buffer de capital

O Conselho da Reserva Federal, em 30 de setembro de 2026, finalizou duas regras que alteram a forma como conduz seu teste de estresse supervisionado anual e como converte os resultados do teste em requisitos de buffer de capital de estresse para grandes organizações bancárias, e solicitou separadamente comentários sobre uma proposta de revisão do modelo que projeta a receita de tarifas de cada banco sob estresse. No o anúncio do Conselho, divulgado às 9h00 EDT, o Conselho afirmou que as duas regras finais são em grande parte semelhantes às regras propostas de 2025 e que, juntas, as mudanças provavelmente reduzirão a volatilidade anual dos requisitos de capital em aproximadamente 50 % sem afetar materialmente os requisitos de capital agregados.

O Conselho realiza testes de estresse para garantir que grandes bancos estejam suficientemente capitalizados e possam conceder crédito a famílias e empresas mesmo em uma recessão grave, e anunciou em dezembro de 2024 que modificaria o teste para melhorar sua resiliência. A Lei Dodd‑Frank exige que o Conselho conduza um teste de estresse supervisionado anual de grandes instituições, abrangendo companhias controladoras de bancos, companhias controladoras de poupança e empréstimo, e companhias controladoras intermediárias dos EUA de organizações bancárias estrangeiras, de acordo com um memorando da equipe ao Conselho datado de 31 de agosto de 2026. Desde 2020, os resultados dos testes de estresse têm informado o requisito de buffer de capital de estresse de cada empresa, calculado como a queda na razão de capital comum de nível 1 da empresa sob o cenário severamente adverso mais quatro trimestres de dividendos planejados de ações ordinárias, expressa como percentual dos ativos ponderados por risco com um piso de 2,5 %.

A primeira regra final exige que o Conselho convide o público anualmente a contribuir sobre os cenários do teste de estresse e quaisquer mudanças materiais nos modelos. Ela atualiza as declarações de política que orientam o desenho dos cenários e o conteúdo dos resultados divulgados às empresas, adota os modelos de supervisão que serão usados no teste de estresse de 2027 e ajusta o calendário do teste de estresse. A regra mantém a data de partida em 31 de dezembro do ano anterior ao teste. A partir do teste de estresse de 2028, mudanças materiais nos modelos deverão ser propostas até 31 de agosto do ano anterior, com um período de consulta pública de, no mínimo, 30 dias, e o Conselho publicará descrições dos modelos usados em cada teste anual até 15 de maio.

Para instituições com grandes livros de negociação, a regra amplia a faixa de datas de referência para o componente de choque de mercado global do cenário severamente adverso de cinco para nove meses, abrangendo de 1º de abril a 31 de dezembro do ano anterior ao teste de estresse. Sob a abordagem adotada, o Conselho espera selecionar dois cenários de choque de mercado global na mesma data de referência a cada ano e usar o choque que gerar as maiores perdas para cada instituição ao calcular os resultados do teste de estresse dessa instituição.

Média de Dois Anos e o Calendário do Teste de Estresse de 2027

A segunda regra final exige que o Conselho, ao calcular os requisitos de buffer de capital de estresse, faça a média dos resultados dos dois testes de estresse supervisionados anuais mais recentes para as instituições sujeitas ao teste em ambos os anos. Conforme o cálculo descrito no memorando da equipe, o Conselho irá fazer a média das quedas máximas na razão de capital comum de nível 1 projetadas nos dois testes mais recentes com peso igual, acrescentar quatro trimestres de dividendos planejados para o ano corrente e, por fim, aplicar o piso de 2,5 %. A média dos resultados geralmente não será aplicada em caso de mudança material no plano de negócios. A regra também altera a data de vigência dos novos requisitos de buffer de capital de estresse de 1º de outubro para 1º de janeiro, concedendo às instituições três meses adicionais para cumprimento. O quadro de buffer de capital de estresse se aplica às instituições sujeitas aos padrões das Categorias I, II, III ou IV; instituições das Categorias I a III participam do teste de estresse supervisionado todos os anos, enquanto as da Categoria IV geralmente participam a cada dois anos.

O Conselho iniciará a média dos requisitos de buffer de capital de estresse em 2028, de modo que somente modelos que incorporem a participação pública sejam usados no cálculo, e os requisitos baseados nas quedas médias de capital entrarão em vigor em 1º de janeiro de 2029, conforme o documento de datas efetivas do Conselho. Para o teste de estresse de 2027, esse documento estabelece uma data de partida em 31 de dezembro de 2026; publicação dos cenários propostos para consulta pública até 10 de janeiro de 2027; cenários finais até 28 de fevereiro de 2027; prazo para plano de capital e teste de estresse conduzido pela empresa em 30 de abril de 2027; publicação da documentação final do modelo até 15 de maio de 2027; divulgação dos resultados e notificação preliminar do buffer de capital de estresse até 30 de junho de 2027; notificação dos requisitos finais do buffer de capital de estresse até 30 de setembro de 2027; e data de vigência desses requisitos em 1º de janeiro de 2028. Espera‑se que os cenários propostos para 2027 incluam dois cenários de choque de mercado global, e a janela ampliada de datas de referência entrará em vigor para o teste de estresse de 2028.

Estimativas de Impacto de Capital e a Proposta de Receita de Tarifas

A análise da equipe no memorando do Conselho estima que as mudanças adotadas e propostas nos modelos, por si só, reduziriam a volatilidade das variações anuais nos requisitos de buffer de capital de estresse em cerca de 35 por cento, chegando a aproximadamente 50 por cento quando combinadas com a regra final de volatilidade. Em relação aos resultados dos ciclos de testes de estresse de 2024, 2025 e 2026, o memorando afirma que as mudanças adotadas e propostas teriam reduzido os requisitos agregados de buffer de capital de estresse em aproximadamente 1 por cento do capital comum de nível 1 exigido. O memorando também estima que as mudanças adotadas nos modelos teriam reduzido as quedas agregadas na razão de capital comum de nível 1 sob estresse em cerca de 25 pontos‑base em média, que as mudanças propostas para 2027 teriam aumentado essas quedas em cerca de cinco pontos‑base em média, e que a regra final de volatilidade teria diminuído os requisitos médios de buffer de capital de estresse em três pontos‑base.

O memorando estima que a regra final de transparência reduzirá a carga de relatórios FR Y‑14A/Q/M em aproximadamente 5 600 horas e que a proposta de 2027 acrescentará cerca de 3 500 horas, resultando em uma redução total de cerca de 2 100 horas, enquanto a regra final de volatilidade não deve afetar a carga de relatórios. O Conselho recebeu 30 comentários sobre a proposta de transparência de outubro de 2025 e 16 comentários sobre a proposta de volatilidade de abril de 2025, provenientes de organizações bancárias, associações comerciais, grupos de interesse público e indivíduos privados.

A proposta separada solicita comentários sobre um modelo revisado de receita não‑tributária destinado a capturar melhor a diversidade de modelos de negócios entre as empresas na geração de receita de taxas; se adotado, substituiria o modelo de receita não‑tributária que está sendo finalizado no mesmo pacote, e os comentários devem ser enviados até 60 dias após a publicação no Federal Register. Os modelos finais para o teste de estresse de 2027 substituem integralmente a atual suíte de modelos de receita líquida pré‑provisão, adotam um modelo intermediário de receita não‑tributária com segmentação por tipo de empresa, como bancos globais sistêmicamente importantes e organizações bancárias estrangeiras, e utilizam classificações externas da S&P, Fitch e Moody’s (MCO ) . para determinar quais contrapartes soberanas são excluídas do maior componente de inadimplência de contraparte e atualizar o cálculo da provisão de avaliação para ativos fiscais diferidos.

“O teste de estresse é um componente essencial do nosso quadro regulatório de capital,” disse a Vice‑Presidente de Supervisão Michelle W. Bowman. “As mudanças de hoje preservam sua resiliência ao garantir que seja transparente, granular e sensível ao risco.”

Governor Michael S. Barr disse em uma declaração sobre a regra final de transparência que não pode apoiá‑la, argumentando que a divulgação dos modelos de teste de estresse e dos processos anuais de comentários públicos sobre mudanças de modelo e cenários tornará os testes menos responsivos a riscos emergentes e permitirá que os bancos otimizem seus balanços para o teste, em vez de focarem no risco subjacente. “Com o tempo, a regra reduzirá o dinamismo, o rigor, o conservadorismo e a credibilidade do teste de estresse e, assim, comprometerá a estabilidade financeira,” afirmou. Barr observou que há muito tempo apoia o uso de múltiplos cenários para o choque de mercado global e a consideração da maior perda entre esses cenários, conforme previsto na regra final.

Governor Lisa D. Cook disse em sua declaração que está otimista de que o quadro finalizado preserva a capacidade do Conselho de administrar um regime de teste de estresse confiável e eficaz, citando recursos de design de política destinados a manter o rigor ao reduzir o potencial de manipulação ou de ajustes de fachada. Ela alertou que os cenários devem permanecer suficientemente rigorosos para continuar a garantir a confiança do mercado e afirmou que vê benefícios significativos no uso de cenários de estresse exploratórios, extraídos de uma gama mais ampla de condições econômicas do que as contempladas nos testes anuais que determinam os buffers de capital de estresse.