Bolívia assegura US$ 1,9 bilhão em Facilidade de Fundo Estendido (EFF) de 36 meses do FMI

O Conselho Executivo do Fundo Monetário Internacional aprovou um acordo de 36 meses sob a Facilidade de Fundo Estendido (EFF) para a Bolívia em 2 de outubro de 2026, com acesso de 1,369 bilhão de Direitos Especiais de Saque (SDR), equivalente a 570 % da cota ou cerca de US$ 1,9 bilhão, o Fundo anunciou. A aprovação do Conselho permite que as autoridades bolivianas recebam imediatamente um desembolso de 156 milhões de SDR, ou cerca de US$ 214 milhões. Os desembolsos subsequentes serão distribuídos ao longo da vigência do acordo, condicionados à conclusão das revisões do programa.

O programa apoiado pela EFF das autoridades tem como objetivo restaurar a estabilidade macroeconômica, fortalecer as redes de proteção social, recompor as reservas internacionais, reduzir as vulnerabilidades fiscais e externas, promover a resiliência do setor financeiro e estabelecer as bases para um crescimento sustentável, inclusivo e liderado pelo setor privado, segundo o anúncio. O Fundo afirmou que o programa deve catalisar cerca de US$ 4 bilhões em financiamento adicional de outras instituições financeiras internacionais.

O Fundo disse que as medidas fiscais, apoiadas por instituições fiscais mais robustas e gastos mais eficientes, ajudarão a colocar a dívida pública em uma trajetória firme de queda, ao mesmo tempo em que protegem as famílias vulneráveis. O programa também promoverá um regime cambial mais flexível, aprimorará as estruturas de política monetária e supervisão financeira, e avançará com reformas para melhorar a governança, a transparência e o ambiente de negócios, a fim de estimular o investimento privado e uma recuperação geradora de empregos.

Pilares Fiscal e Monetário

Após a discussão do Conselho Executivo sobre a Bolívia, Nigel Clarke, Vice‑Diretor Executivo e Presidente Interino, afirmou que as autoridades bolivianas tomaram ações significativas ao longo do último ano para enfrentar desequilíbrios macroeconômicos de longa data. “A sustentabilidade fiscal é a âncora central do programa, ao mesmo tempo em que se reforça o apoio às famílias vulneráveis”, disse Clarke. Ele explicou que o esforço fiscal antecipado inclui a eliminação gradual dos subsídios remanescentes ao combustível por meio de um mecanismo de precificação automática, juntamente com uma proteção social mais forte e melhor direcionada, e mencionou a melhoria da eficiência dos gastos, a regularização de atrasos, a reforma das empresas públicas e o fortalecimento das instituições fiscais, incluindo um quadro fiscal de médio prazo alicerçado na redução da dívida.

“Uma taxa de câmbio determinada pelo mercado e a preservação de um quadro monetário credível são essenciais para promover o equilíbrio externo e manter a estabilidade de preços”, afirmou Clarke. Ele descreveu a eliminação de novos financiamentos orçamentários ao banco central e a transição para a meta de base monetária como passos importantes, e declarou que a gestão prudente da liquidez, a acumulação de reservas, a intervenção cambial limitada a situações de desordem nos mercados e as reformas para reforçar a autonomia, a governança e a responsabilidade do banco central serão cruciais para fortalecer a credibilidade.

Clarke afirmou que as autoridades estão adotando medidas bem‑vindas para reforçar a supervisão do setor financeiro e a preparação para crises, que o monitoramento próximo das vulnerabilidades continua crítico enquanto os padrões prudenciais são modernizados, e que as reformas para fortalecer os marcos de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo também serão importantes.

Ele disse que a agenda de reformas estruturais visa melhorar o ambiente de negócios e a governança, reduzir distorções de mercado, atrair investimento privado e promover o emprego formal, e que o desenvolvimento de capacidades bem sequenciado e a comunicação clara dos objetivos do programa serão essenciais para apoiar a implementação oportuna e manter o apoio público. A implementação sustentada, o planejamento de contingência robusto e o apoio multilateral serão críticos para o sucesso do programa, afirmou.

Projeções e Caminho para Aprovação

Uma tabela de indicadores econômicos selecionados para 2025 a 2027, publicada com o anúncio e baseada nos cálculos das autoridades bolivianas e da equipe do Fundo, projeta o PIB real em -1,6 % em 2025, -3,0 % em 2026 e -1,5 % em 2027. A inflação média do IPC no período está projetada em 19,5 % em 2025, 12,7 % em 2026 e 15,8 % em 2027, com a inflação de fim de período em 20,4 %, 14,2 % e 10,7 %, respectivamente.

O saldo geral do setor público aparece em -11,4 % do PIB em 2025, -9,2 % em 2026 e -6,7 % em 2027, enquanto a dívida bruta total do setor público não financeiro é de 83,3 % do PIB em 2025, 100,2 % em 2026 e 95,1 % em 2027. As reservas internacionais brutas são de US$ 3.713 milhões em 2025, US$ 5.734 milhões em 2026 e US$ 7.297 milhões em 2027, e a conta corrente está em -1,9 % do PIB em 2025, 1,6 % em 2026 e 1,0 % em 2027. A tabela também indica uma taxa de pobreza de 37,7 % em 2024, um PIB per capita de US$ 4.483 em 2024 e uma cota do FMI de 240,1 milhões de SDR.

A decisão do Conselho segue um acordo em nível de equipe que o FMI anunciou em 29 de julho de 2026, após uma equipe de funcionários do FMI liderada por Joana Pereira ter mantido discussões com as autoridades bolivianas na Bolívia e em Washington, D.C. entre maio e julho de 2026. Esse acordo abrangia o mesmo arranjo de 36 meses de cerca de US$ 1,9 bilhão, equivalente a 1.369 milhões de SDR ou 570 % da cota, e estava sujeito à aprovação do Conselho Executivo e condicionado à implementação das ações prévias acordadas.

Funcionários do FMI disseram em julho que a Bolívia enfrentou desafios macroeconômicos significativos nos últimos anos, impulsionados por déficits fiscais persistentes, queda na produção de hidrocarbonetos, reservas internacionais em declínio, alta inflação e distorções nos mercados de câmbio e de produtos. Eles disseram que esses desequilíbrios restringiram a atividade econômica, aumentaram as vulnerabilidades externas e corroeram a renda real, e que a nova administração lançou um plano de reformas para enfrentar os desafios e restaurar a estabilidade macroeconômica. Também disseram que se esperava que o programa ajudasse a catalisar financiamento do World Bank, do Inter-American Development Bank e de outros parceiros de desenvolvimento, contribuindo para um pacote de financiamento mais amplo de mais de US$5 bilhões ao longo do período do programa.