CME Group retira solicitação para futuros de WTI Crude Oil de 10 barris 24/7

CME Group afirmou em uma declaração de 2 de outubro de 2026 que está suspendendo os planos de lançar seu contrato de futuros de WTI Crude Oil de 10 barris e está retirando a solicitação para lançar o produto, que a bolsa havia projetado como o primeiro contrato de energia disponível para negociação 24 horas por dia, sete dias por semana. A decisão segue uma ordem de 9 de julho de 2026 da Commodity Futures Trading Commission que suspendeu a listagem do contrato e abriu um procedimento para determinar se a autocertificação do produto pela New York Mercantile Exchange era falsa.

Na declaração, o presidente e diretor executivo da CME Group, Terry Duffy, disse que a empresa criou o contrato para oferecer uma alternativa transparente e regulamentada aos contratos de petróleo 24/7 que outros mercados introduziram. Ele caracterizou esses produtos como mercados de previsão onshore ou perpétuos offshore que são ilegais para participantes dos EUA, mas podem ser acessados via redes privadas virtuais, e afirmou que eles negociam continuamente principalmente para participantes de varejo. A CME esperava, disse ele, oferecer uma alternativa mais segura e transparente dentro da jurisdição dos EUA e sob supervisão da CFTC.

Duffy afirmou que, com base em extensas conversas com participantes da indústria, a empresa concluiu que os principais interessados estavam preocupados que a introdução da negociação 24/7 em energia sem uma devida diligência adicional poderia gerar consequências não intencionais, possivelmente introduzindo risco adicional no mercado. “Portanto, estamos retirando nossa solicitação para lançar este produto neste momento”, disse ele. Duffy acrescentou que a CME espera que a CFTC aborde a desigualdade, restabeleça condições de concorrência equitativas e garanta que todos os produtos derivativos atendam aos padrões exigidos por lei, em conformidade com os princípios fundamentais do Commodity Exchange Act.

Plano de Lançamento de junho e Design do Contrato

CME Group anunciou o contrato pela primeira vez em 11 de junho de 2026, quando informou que ofereceria negociação 24/7 para novos contratos de petróleo bruto e ouro de tamanho menor, sujeitos à revisão regulatória. O contrato de petróleo, de 10 barris, seria um décimo do tamanho dos futuros Micro WTI Crude Oil da bolsa e estava programado para ser lançado em 30 de agosto de 2026. O mesmo anúncio estabeleceu que a negociação 24/7 dos futuros de ouro de 1 onça existentes da empresa começaria em 24 de julho de 2026.

Derek Sammann, Senior Managing Director da CME Group e Chefe Global de Mercados de Commodities, disse no anúncio de junho que os negociadores estavam cada vez mais buscando diversificar suas carteiras pelos mercados de commodities diante da incerteza geopolítica, e que os novos futuros de WTI e ouro eram produtos regulamentados, adequadamente dimensionados e disponíveis continuamente, permitindo que os negociadores gerenciem a exposição sempre que surgirem notícias.

De acordo com a página do produto do contrato, os futuros de 10 Barris WTI Crude Oil (TCL) são contratos liquidados financeiramente em 1/100 do tamanho do contrato de referência WTI Crude Oil (CL) e um décimo do tamanho dos futuros Micro WTI Crude Oil (MCL). O contrato seria liquidado em dinheiro e listado, e sujeito às regras, na NYMEX. Segundo o cronograma planejado, a negociação ocorreria continuamente, exceto por uma janela de manutenção de dois minutos das 16h às 16h02, horário Central, de segunda a sexta, e uma janela de manutenção de duas horas no sábado, das 2h às 4h, horário Central. Negociações executadas nos fins de semana ou feriados da bolsa, de sexta à noite até domingo à noite, teriam a data de negociação do dia útil seguinte, com compensação, liquidação e reporte regulatório processados naquele mesmo dia.

No anúncio de junho, a CME informou que as opções de WTI Crude Oil atingiram um volume médio diário recorde de 320.000 contratos no primeiro trimestre de 2026, e que o volume médio diário dos futuros Micro WTI Crude Oil chegou a 272.000 contratos em maio, um aumento de 317 % em comparação com maio de 2025.

Suspensão da CFTC e Procedimentos

Em 8 de julho de 2026, a NYMEX, um mercado de contratos designado cuja empresa controladora é a CME Group, apresentou uma autocertificação, Submissão nº 26-186, sob a Seção 5c(c)(1) do Commodity Exchange Act e da Regulação 40.2 da Comissão, para listar o contrato. Diferentemente dos demais contratos futuros de petróleo bruto da NYMEX, o produto foi concebido para ser negociado 24 horas por dia, sete dias por semana, exceto em janelas de manutenção limitadas. Na ausência de ação da Comissão, ele poderia ter sido listado e disponibilizado para negociação um dia útil após o recebimento da submissão pela Comissão.

Em 9 de julho de 2026, a Comissão suspendeu a listagem, com efeito imediato, sob 17 C.F.R. 40.2(c). Sua ordem que instituiu procedimentos tomou três medidas: abriu um procedimento para determinar se a certificação da NYMEX de que o contrato cumpre o Ato era falsa; solicitou, sob a Seção 8a(7) do Ato, que a NYMEX interrompesse a negociação contínua e limitasse o contrato às horas aplicáveis aos seus futuros de petróleo bruto comparáveis; e suspendeu a listagem durante a pendência desses procedimentos. A ordem declarou que não fez determinação final sobre se o contrato cumpre o Ato e que a Comissão reservou todas as opções, inclusive retirar a suspensão ou permitir que o contrato fosse listado com termos amendados.

Especificamente, a Comissão pediu à NYMEX que alterasse as horas de negociação e compensação do contrato do cronograma planejado de 24/7, com suas janelas de manutenção aos sábados e dias úteis, para os horários da CME Globex de domingo a sexta-feira, das 17h às 16h, horário Central, com um intervalo de 60 minutos a cada dia começando às 16h, horário Central. A NYMEX foi instruída a apresentar uma resposta escrita até 24 de julho de 2026 demonstrando por que sua certificação não deveria ser considerada falsa, e a informar a Comissão por escrito até a mesma data se faria a alteração solicitada.

A ordem observou que o contrato seria liquidado em dinheiro diretamente contra o preço de liquidação final do contrato principal de Futures de Petróleo Leve Doce da NYMEX, e afirmou que, nos autos, a submissão da NYMEX não demonstrou adequadamente como o contrato cumpre a Lei e os regulamentos da Comissão.

A ordem apontou questões não resolvidas que a Comissão havia colocado em um pedido de comentários sobre a extensão de contratos futuros padrão para negociação 24/7, emitido em 22 de junho de 2026 e publicado no 91 FR 38.334 em 25 de junho de 2026, com o período de comentários encerrando em 27 de julho de 2026. Essas questões incluíam se os preços formados durante a noite, nos fins de semana e em feriados são suficientemente líquidos e confiáveis para resistir à manipulação quando o mercado físico subjacente de petróleo bruto é avaliado apenas em janelas definidas; como a formação de preços nos fins de semana e fora do horário regular afeta margem, liquidação e participantes alavancados; se uma organização de compensação pode chamar e recolher margem e efetuar liquidação em momentos em que o Fedwire, o CHIPS e a infraestrutura de pagamentos bancários dos quais a compensação depende não operam; e se um contrato menor, negociado continuamente e voltado ao varejo, poderia influenciar o benchmark maior durante as horas em que o próprio benchmark está fechado. A ordem afirmou que essas questões se relacionam ao Princípio Fundamental 3, que permite que um mercado de contratos liste apenas contratos que não sejam prontamente suscetíveis à manipulação, e ao Princípio Fundamental 4, que exige a capacidade de prevenir manipulação, distorção de preços e interrupção do processo de liquidação em dinheiro por meio de vigilância de mercado. Também observou que a aprovação anterior da Comissão de um contrato perpétuo que faz referência a uma commodity digital baseou‑se substancialmente na negociação contínua e amplamente distribuída do mercado à vista subjacente, e que commodities entregues fisicamente apresentam considerações materialmente diferentes.

O presidente da CFTC, Michael S. Selig, afirmou no comunicado de 9 de julho que a Comissão não adota uma abordagem única para a negociação 24/7 e está examinando se a negociação 24/7 de contratos futuros sobre várias classes de ativos está em conformidade com os princípios fundamentais estatutários. “A decisão da CME de desconsiderar o esforço da Comissão de realizar uma análise fundamentada das questões críticas em jogo é totalmente inadequada e requer ação da Comissão para suspender a certificação”, disse Selig. O comunicado informou que a CME apresentou simultaneamente, porém separadamente, solicitações sob os Regulamentos 40.2 e 40.3, e que a Comissão conduzirá uma revisão minuciosa das solicitações de produtos sob sua autoridade 40.3.