Pesos-alvo do Bloomberg Commodity Index para 2027 reduzem os grãos a uma mínima histórica

Em 29 de outubro de 2026, a Bloomberg anunciou os pesos-alvo e a composição para 2027 do Bloomberg Commodity Index (“BCOM”), com os novos pesos-alvo programados para entrar em vigor durante o período de rolagem de janeiro de 2027. Em janeiro de 2027, o índice continuará composto por 25 contratos de commodities físicas negociados em bolsa.

A Bloomberg descreveu o BCOM, lançado em 1998 e com dados históricos que remontam a 1960, como um índice de referência amplamente acompanhado pelo mercado de commodities. Os pesos-alvo anuais são determinados segundo a metodologia do BCOM, que atribui dois terços do peso à liquidez e um terço à produção mundial, sujeitas a regras de diversificação que limitam cada commodity individual a 15%, cada commodity em conjunto com seus derivativos a 25% e cada grupo de commodities relacionadas a 33%, além de estabelecer um peso mínimo de 2% por commodity, desde que a liquidez permita.

Metais preciosos avançam enquanto grãos recuam a uma mínima histórica

A Bloomberg afirmou que, após a reconstituição do BCOM em 2026, os pesos-alvo para 2027 refletem a continuidade de uma tendência na ponderação das commodities. Os metais preciosos registraram o maior aumento entre os grupos de commodities, chegando a um peso-alvo de 19,49%, o segundo maior nível da história do índice, impulsionados pelo aumento do peso da prata, que subiu para 4,56%, segundo a empresa. O ouro continua sendo o maior componente individual do índice, com seu peso avançando ligeiramente para 14,93%, pouco abaixo do limite de 15% para uma única commodity. O peso-alvo do ouro para 2027 é de 14,9297570%, ante 14,8957290% em 2026, enquanto o da prata é de 4,5559810%, ante 3,9436440%. O peso total do grupo de metais preciosos passou de 18,8393730% para 19,4857380%.

Os grãos recuaram para 20,61%, o nível mais baixo da história do BCOM, e milho, soja e trigo atingiram, cada um, seus menores pesos-alvo históricos, informou a Bloomberg. O peso-alvo do milho é de 5,2388280%, ante 5,5282010% em 2026; o da soja, de 5,1322930%, ante 5,3553310%; o do trigo, de 2,5755550%, ante 2,7217050%; e o do trigo HRW, de 1,7539430%, ante 1,7911420%. O farelo de soja passou de 2,9334730% para 2,9491030%, e o óleo de soja, de 2,8238430% para 2,9589280%. O peso total do grupo de grãos caiu de 21,1536950% para 20,6086500%.

A energia recuou ligeiramente para 29,37%, registrando sua terceira queda anual consecutiva, mas continuou sendo o maior grupo de commodities do índice, segundo a Bloomberg. Dentro do grupo, o petróleo Brent subiu para um peso recorde de 8,59%, enquanto o petróleo WTI caiu para uma mínima recorde de 6,41%. O peso-alvo do Brent para 2027 é de 8,5855690%, ante 8,3601560% em 2026; o do WTI é de 6,4144310%, ante 6,6398440%; o do gás natural, de 7,0217380%, ante 7,1979390%; o do gasóleo com baixo teor de enxofre, de 3,0132510%, ante 2,8905650%; o do diesel com teor ultrabaixo de enxofre, de 2,2390380%, ante 2,1922500%; e o da gasolina RBOB, de 2,0956560%, ante 2,1547210%. O peso total do grupo de energia passou de 29,4354750% para 29,3696830%.

A pecuária avançou de 5,64% para 5,94%, impulsionada pelo aumento do peso do gado bovino vivo, informou a Bloomberg. O peso do gado bovino vivo subiu de 3,8580150% para 4,1997750%, enquanto o dos suínos magros caiu de 1,7786400% para 1,7417300%, deixando o peso total do grupo em 5,9415050%, ante 5,6366550%.

Os produtos agrícolas recuaram de 9,17% para 8,84%. O açúcar passou de 2,9514230% para 2,7022240%; o café, de 2,9145510% para 2,8743960%; o cacau, de 1,7136990% para 1,6995950%; e o algodão, de 1,5949790% para 1,5646150%. O peso total do grupo de produtos agrícolas ficou em 8,8408300%, ante 9,1746520%.

Os metais industriais permaneceram relativamente estáveis, em 15,75%, segundo o anúncio. O cobre subiu de 6,3619800% para 6,5208110%, enquanto o alumínio passou de 3,9706420% para 3,9062350%; o zinco, de 2,2499310% para 2,2139100%; o níquel, de 2,2277770% para 2,1566940%; e o chumbo, de 0,9498210% para 0,9559440%. O peso total do grupo de metais industriais foi de 15,7535940%, ante 15,7601510%.

Como são determinados os pesos-alvo

Segundo a metodologia, a Bloomberg Index Services Limited, administradora do índice, calcula um Percentual de Liquidez da Commodity para cada contrato futuro designado com base na média de cinco anos do volume negociado multiplicada pelo valor histórico, em dólares dos EUA, do contrato. Para cada commodity, calcula também um Percentual de Produção da Commodity com base na média de cinco anos dos dados de produção, ajustada pelos valores históricos dos contratos em dólares dos EUA. Os dois percentuais são combinados na proporção de dois para um para determinar o Percentual Intermediário do Índice de Commodities de cada commodity, que então é ajustado de acordo com as regras de diversificação para produzir os Percentuais Finais do Índice de Commodities.

Para ser incluído no índice, o percentual intermediário de uma commodity deve exceder 0,4%; para uma commodity que já faça parte do índice, o limite é 0,36%. A metodologia estabelece que uma commodity deve superar o limite de 0,4% por dois anos consecutivos para ser incluída. Os pesos do ouro e da prata são definidos como iguais aos respectivos Percentuais de Liquidez da Commodity porque, segundo a metodologia, o uso de dados de produção subestima a importância econômica relativa dessas commodities. Uma etapa separada reduz o peso de qualquer contrato que excederia 3,5 vezes seu Percentual de Liquidez da Commodity.

Depois de aprovada, a nova composição é anunciada publicamente e entra em vigor em janeiro, após o anúncio. No quarto dia útil de janeiro, os Percentuais do Índice de Commodities são combinados com os preços de liquidação daquele dia para definir os Multiplicadores do Índice de Commodities de cada contrato, que permanecem fixos durante todo o ano. A metodologia define o período de rolagem como o intervalo entre o sexto e o décimo dia útil do mês, durante o qual o cálculo do índice passa dos contratos futuros de vencimento mais próximo para os contratos futuros seguintes, a uma taxa de 20% por dia útil.

O índice foi lançado originalmente em 14 de julho de 1998, e sua primeira reponderação efetiva entrou em vigor em janeiro de 2000, segundo o documento metodológico. A Bloomberg informou que usuários do Terminal podem acessar IN <GO> para consultar o desempenho e as análises do índice e encaminhou as consultas sobre licenciamento para [email protected].