Levar a Tokenização de RWA para as Massas

No cenário cripto em rápida evolução, a tokenização de ativos do mundo real (RWA) está emergindo como a fronteira de ponta, cativando investidores e pioneiros da indústria com seu potencial em crescimento e investimentos em alta. 

O que a tokenização de RWA significa é colocar ativos tradicionais em uma blockchain. Isso é uma forma de representar a propriedade de um ativo por meio de um token. Os ativos envolvidos podem ser anything, desde ações, títulos, ouro e commodities até títulos do tesouro, dívida, imóveis, arte, propriedade intelectual e muito mais.

Essa tendência ocorre na interseção de ativos digitais e finanças tradicionais. A transição para a digitalização marca uma evolução de como os ativos são tratados e negociados. Tradicionalmente, todo o processo de gerenciamento de ativos envolve intermediários e uma grande quantidade de papelada complexa, tornando tudo demorado e cumbersome. Além disso, muitos ativos tradicionais são frequentemente inacessíveis ao varejo.

A tokenização de ativos do mundo real oferece eficiência aumentada e acertos mais rápidos. Mas isso não é tudo. Ao tokenizar ativos tradicionalmente ilíquidos, cria liquidez e transforma o cenário de investimento. Converter os ativos em tokens digitais permite que esses ativos sejam fracionados, removendo a necessidade de capital significativo para investimento. 

Além disso, ao tokenizar ativos como colecionáveis e arte fina, que foram acessíveis apenas a um grupo seleto de investidores, torna-os acessíveis àqueles que não podiam investir neles anteriormente. A tokenização também torna esses ativos facilmente negociáveis em plataformas digitais. Dessa forma, a tokenização democratiza o investimento e reduz as barreiras de entrada. Além disso, fornece ao investidor médio novas vias para diversificação de carteira e geração de riqueza. 

Todos esses benefícios tornam a tokenização muito atraente, daí o crescente interesse na tendência. Em meio ao mercado alcista em andamento, Reid Simon, Head of Credit da Securitize, com sede em San Francisco, relatou um aumento no interesse e demanda por seus serviços. A Securitize é uma empresa de tokenização de ativos regulamentada que permite a emissão e negociação de títulos de ativos digitais. 

Simon disse que a combinação de criptomoedas e crédito privado está atraindo uma série de novos investidores.  

Se olharmos para os números, a tokenização do mercado de 1,6 trilhão que é o crédito privado atualmente tem US$ 607,5 milhões em empréstimos ativos. Isso aumentou significativamente desde o início do ano passado, quando esse valor era de cerca de US$ 255 milhões. No entanto, os números estão longe dos US$ 1,5 bilhão no pico em maio de 2022, de acordo com dados do rwa.xyz.

Enquanto isso, os títulos do tesouro tokenizados alcançaram US$ 719 milhões, abaixo do pico de US$ 769,6 milhões da semana passada, mas acima dos US$ 108,65 milhões registrados no final de janeiro de 2023. Esse crescimento é resultado de empresas de criptomoedas buscando obter um rendimento estável.

Embora o setor esteja ganhando muita tração, não é isento de problemas. Em uma entrevista com a Kitco Crypto no início deste mês, Simon, da Securitize, disse que há uma carga regulatória que vem com a migração de ativos como títulos para a blockchain. Com os EUA sendo o “mercado mais líquido e forte para emitir títulos”, se alguém quiser aproveitar esse mercado, eles têm que seguir as regras.

Outro “ponto de fricção grande” que ele notou durante a entrevista foi que “não há muita utilidade no momento”, o que restringe o fluxo de mais ativos de alta qualidade para a blockchain. Para que essa dinâmica mude, ele disse, os investidores precisam ser oferecidos utilidade, “seja liquidez, alavancagem ou até compostabilidade”.

Quanto ao futuro da tokenização de RWA, embora ele acredite que estamos nos dirigindo para um futuro em que todos os ativos serão representados na blockchain, “no momento, não há muitos motivos para que tudo seja tokenizado”. 

Embora desafios permaneçam, instituições mainstream estão cada vez mais explorando o conceito de tokenização de RWA, em parte impulsionadas pela criptomoeda recebendo um impulso de legitimidade após o lançamento do primeiro ETF de Bitcoin spot nos EUA. Então, vamos dar uma olhada no desenvolvimento recente no espaço, abrindo caminho para a adoção em massa da tokenização de RWA.

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BlackRock Onboards o Trem da Tokenização

A BlackRock (BLK), um gigante de gestão de ativos, anunciou a criação do BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund esta semana. O fundo será incorporado nas Ilhas Virgens Britânicas, de acordo com o documento apresentado à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC).

O fundo será lançado em parceria com a Securitize, na qual a BlackRock também fez um “investimento estratégico” cujos termos do negócio não foram divulgados.

A Securitize, que tem uma corretora de valores e uma licença de ATS, recentemente lançou sua nova subsidiária Securitize Credit para trazer rendimentos on-chain para a criptomoeda, aproveitando os retornos do mercado privado. A plataforma já está trabalhando com empresas como Hamilton Lane, KKR e outras em fundos tokenizados. 

Para o fundo da BlackRock, a Securitize atuará como plataforma de tokenização e agente de transferência, enquanto o BNY Mellon será o custodiante, com a Coinbase, BitGo, Fireblocks e Anchorage Digital Bank NA também participando do ecossistema. 

Falando sobre essa “última evolução” na estratégia de ativos digitais da empresa, o Head de Ativos Digitais da BlackRock, Robert Mitchnick, disse: “Estamos focados em desenvolver soluções no espaço de ativos digitais que ajudem a resolver problemas reais para nossos clientes”.

Com base na blockchain Ethereum, o fundo será negociado sob o ticker BUIDL. Ele será totalmente garantido por títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro e acordos de recompra (empréstimos de curto prazo). O fundo oferecerá um rendimento que será pago diariamente aos detentores de BUIDL. Para isso, a primeira transferência foi feita há cerca de duas semanas, e o endereço Ethereum que o hospeda tem 100 tokens BUDIL. 

O novo fundo estará disponível apenas para investidores institucionais, com o investimento mínimo aceito definido pelo gigante de Wall Street em US$ 100.000.

Com essa medida, a BlackRock está se aprofundando no mercado de criptomoedas após listar seu ETF de Bitcoin spot nos EUA em janeiro deste ano. O ETF já acumulou um impressionante US$ 15,63 bilhões em gestão. 

O maior gestor de ETF do mundo, com US$ 3,5 trilhões em ativos sob gestão (AUM), também apresentou um ETF de Ether. Em uma entrevista no início deste ano, o CEO da BlackRock, Larry Fink, disse que os ETFs de Bitcoin e Ether são “pedras para a tokenização, e eu realmente acredito que é para onde estamos indo”.

A BlackRock não é a única instituição financeira tradicional (TradFi) a experimentar a tokenização de RWA, pois bancos como JPMorgan, Bank of America, HSBC, Morgan Stanley e Citi também estão envolvidos nessa tendência. 

Essa participação aumentada da TradFi vem da empresa de gestão de patrimônio privado Bernstein, que estima que 2% do suprimento de dinheiro global pode ser tokenizado na blockchain nos próximos cinco anos. A Citigroup projeta que o mercado valerá US$ 5 trilhões até 2030.

No entanto, um relatório intitulado “Além do Hype dos Ativos do Mundo Real” da Outlier Ventures em janeiro definiu metas muito maiores para o mercado, estimando um mercado total endereçável (TAM) de US$ 10 a US$ 15 trilhões até o final desta década. Mesmo assim, esses números são vistos como conservadores se uma melhor descoberta de preços for habilitada por meio da tokenização. 

Meld Lança Serviços Tokenizados para Varejo 

Esta semana, o banco regulamentado Meld também anunciou seu plano de fornecer serviços de empréstimo e empréstimo contra ativos tokenizados para varejo em um futuro próximo. Essa funcionalidade permitirá que os investidores “ape mais no Bitcoin”.

O banco amigável à criptomoeda também assinou um memorando de entendimento (MoU) com a Swarm Markets. A plataforma DeFi é licenciada pelo regulador financeiro alemão BaFin. Já em dezembro, a Swarm lançou sua plataforma de negociação de RWA permissiva.

“Uma aliança poderosa, abrindo o mercado de ativos do mundo real (RWA) de trilhão de dólares para investidores varejistas”, disse o Meld no X (anteriormente Twitter). “MELD RWAs, impulsionado pela Swarm, será integrado ao Protocolo de Empréstimo e Empréstimo MELD, dando aos usuários a capacidade de emprestar contra ativos RWA, como ações $AAPL ou $TSLA.”

O Meld, que recentemente garantiu sua licença de provedor de serviços de ativos virtuais (VASP) na Lituânia, também está em parceria com a blockchain de camada 1 do mesmo nome. 

Ele está usando a plataforma da Swarm como um meio de oferecer empréstimo e empréstimo on-chain para ativos RWA. 

“Nossa parceria com a Swarm abre oportunidades infinitas para criar tipos emocionais de RWAs e criptomoedas em torno de temas como IA, DeFi, jogos e NFTs.” 

– CIO do MELD, Gediminas Kiveris

Isso abrirá oportunidades de margem cruzada para investidores varejistas, algo que eles não podem acessar por meio de métodos tradicionais. A colaboração com o Meld pode ver uma grande base de usuários varejistas usar RWAs tokenizados por meio de um serviço de banco licenciado.

Além disso, 75.000 clientes prospectivos já se inscreveram no Meld para obter acesso antecipado à plataforma.

Além desses grandes desenvolvimentos no setor de tokenização, esta semana, o MANTRA, um projeto focado no Oriente Médio, ficou mais perto de garantir licenças da VARA, o regulador de criptomoedas de Dubai. A aprovação regulatória ajudará o projeto a construir e hospedar várias ferramentas de conformidade para emissão e negociação de RWAs.

Para isso, o MANTRA levantou financiamento liderado pela Shorooq Partners, GameFi Ventures, Forte Securities, Three Point Capital, Hex Trust e Virtuzone. 

Além da tokenização de RWA, o MANTRA oferecerá rampas de fiat para dentro/fora, ID descentralizada (DID) / NFTs Soulbound, o SDK de Serviço de Token do MANTRA, um DEX nativo, launchpad e módulos de conformidade.

Ainda a ser lançado, a rede do MANTRA será construída no Cosmos, que não tem uma corrente de aplicativos específica para negociação de tais ativos no momento. Ele usará o Tendermint como protocolo de consenso e formará a primeira zona no Cosmos Hub. Além disso, a Chain do MANTRA oferecerá um ecossistema de dApp multi-corrente, integração do CosmWasm para desenvolvimento de dApp e compatibilidade com tokens IBC em várias redes. 

Uma vez ao vivo, a plataforma se concentrará na “multidão nativa da criptomoeda”, aqueles que já estão familiarizados com a criptomoeda, DEX e empréstimo e empréstimo on-chain, disse o fundador John Patrick Mullin. Ele também estará disponível em um ambiente de conformidade, garantindo a adesão aos padrões regulatórios. 

Mais Desenvolvimento no Setor de Tokenização

Além da BlackRock, da colaboração Meld-Swarm e do MANTRA, a tendência de tokenização de RWA está fazendo muito mais progresso. Isso inclui o lançamento do protocolo de tokenização de fundos Libre e a habilitação do acesso a um fundo de mercado de dinheiro em dólares investido em ETFs do Tesouro da BlackRock.

O Libre é uma joint venture do incubador de Alan Howard, Webn, e da Laser Digital, o braço de ativos digitais da Nomura. O protocolo B2B reúne investidores qualificados, assessores de patrimônio e gestores de ativos. Ele já se associou a gestores de ativos como Hamilton Lane e Breven Howard de Alan Howard.

Para a tokenização, o Libre está usando um fundo de alimentação, uma Companhia de Capital Variável de Cingapura (VCC). Ele também usa sua própria L2 vinculada ao Polygon e um MVP do Gateway Libre que permite que os usuários do Polygon acessem o protocolo. O Libre planeja integrar com outras blockchains também.

“O objetivo do Libre é fornecer acesso sem precedentes a investimentos alternativos de nível superior complementados por serviços de valor agregado escaláveis, como a facilidade de mercado de dinheiro que lançamos, seguida de nosso serviço de empréstimo colateralizado visado para o final deste ano.” 

– CEO e fundador do Libre, Dr. Avtar Sehra

Enquanto isso, na semana passada, a Today Digital Asset anunciou os resultados de seu piloto com 45 instituições, que utilizaram 22 diferentes aplicações DLT, incluindo registros de fundos, títulos e dinheiro, além de negociação e gerenciamento de margem na rede Canton.

Os participantes do teste incluíam Goldman Sachs, Cboe Global Markets, BNY Mellon, Broadridge, DRW, BNP Paribas, Standard Chartered, EquiLend, Oliver Wyman, Visa, Paxos, Baymarkets, BOK Financial, Nomura, Commerzbank, DTCC, Wellington Management, Fiùtur, Harvest Fund Management, IEX, Northern Trust, Pirum, State Street e Generali Investments. A Microsoft atuou como parceira de apoio e a Deloitte como observadora.

Lançada em julho do ano passado, a rede tem como objetivo fornecer interoperabilidade DLT para resolver os problemas criados por várias blockchains institucionais permissivas que funcionam em silos. A Canton resolve esse problema conectando esses sistemas financeiros enquanto “obedece às guardiões regulatórias atuais”. A rede Canton só suporta aplicações que usam a linguagem de contrato inteligente DAML da Digital Asset e sua própria blockchain. 

Até mesmo a Ripple adotou essa tendência e se associou à Axelar Foundation no mês passado para facilitar a tokenização de RWAs.

Conclusão

Como notamos, a tokenização de ativos do mundo real é uma tendência real que está crescendo a um ritmo constante. Na verdade, espera-se que seja uma oportunidade de trilhão de dólares, com instituições e bancos entrando como participantes precoces nessa revolução. No entanto, para que o potencial da tokenização de RWA seja plenamente realizado, levará tempo, colaboração, avanço tecnológico, utilidade e clareza regulatória.