Além do Hype: Entendendo a Importância da Tokenização de Ativos do Mundo Real para Armazenamento de Valor

No espaço das criptomoedas, a tokenização é a palavra da moda mais recente, que está atraindo não apenas os nativos da Web3, mas, mais importante ainda, os gigantes do mundo das finanças tradicionais (TradFi). Com toda a inovação que tem ocorrido nas finanças nas últimas décadas, a indústria continua a seguir a tradição em termos de intermediários e disponibilidade limitada, em contraste com o mundo digital acelerado atual.

Para acompanhar isso, as empresas estão capitalizando tendências como a tokenização, que tem o poder de revolucionar o panorama financeiro ao mudar a forma como os investimentos são gerenciados, utilizados e monetizados.

A tokenização é um processo no qual os direitos sobre um ativo são convertidos em um token digital em uma blockchain, e os direitos de propriedade são negociados e transferidos em uma plataforma digital. Quase tudo pode ser tokenizado, incluindo, mas não se limitando a:

• Ouro, arte
• Colecionáveis
• Imóveis
• Itens de luxo
• Dados
• Contratos de títulos do Tesouro dos EUA
• Capital público e privado
• Dívida
• Fundos de investimento
• Infraestrutura

Espera‑se que a tokenização de ativos do mundo real seja um mercado de trilhões de dólares, atualmente em torno de USD 300 bilhões.

A Eficiência da Tokenização 

O sistema financeiro atual está repleto de atrasos temporais, complexidade e ineficiências. Usando a tecnologia blockchain, a tokenização traz maior eficiência, redução de custos e transparência aprimorada. Além disso, aumenta a liquidez de ativos tradicionalmente ilíquidos e não fracionáveis.

“O que vamos ver são mercados que historicamente foram ineficientes tornando‑se muito mais eficientes,”

– disse Pat O’Meara, CEO e presidente da Inveniam, ao falar sobre tokenização durante uma palestra de abertura na conferência inaugural TokenizeThis da Security Token Market (STM).

Ao representar ativos físicos como tokens digitais em um registro digital distribuído, é possível desbloquear o valor dos ativos do mundo real e trocá‑los em tempo real. Diferente dos mercados tradicionais com horários de negociação definidos, o espaço cripto permite negociação 24/7 desses tokens. A liquidez aprimorada é um dos benefícios mais importantes da tokenização de ativos reais, além do aumento da confiança dos investidores pela transparência incorporada à tecnologia blockchain, que reduz a possibilidade de conflitos de propriedade.

Nos últimos vários séculos, os bancos atuaram como intermediários de confiança entre partes individuais, corporações, cidades e estados. Mas a tokenização elimina essas barreiras de entrada predominantes nos mercados financeiros tradicionais e reduz os custos.

Até o Federal Reserve dos EUA está demonstrando grande interesse na tokenização, pois no início deste mês, a governadora do Fed, Michelle Bowman, observou que:

“porque os novos ativos digitais atualmente se concentram na tokenização de certos tipos tradicionais ou até novos de dinheiro, a tokenização é um tema de pesquisa para o Federal Reserve e para bancos centrais globalmente.”

Segundo ela, esse tema também influenciará outras áreas, incluindo “regulação de stablecoins, supervisão de novas atividades bancárias e esforços para melhorar o sistema de pagamentos atual.“

Acesso a Mercados de Novas Formas Inovadoras

Do ponto de vista do investidor, a tokenização tem grandes implicações, pois a capacidade de transformar ativos do mundo real em tokens pode abrir caminho para um novo universo de produtos e serviços, permitindo que todas as pessoas e organizações do mundo diversifiquem seu portfólio de investimentos em escala global, independentemente de renda ou tamanho.

“Permite que as pessoas acessem os mercados de capitais de novas formas inovadoras, onde não há gargalos controlados pelos incumbentes (como bancos) que extraem aluguéis,”

– disse O’Meara, da Inveniam, uma plataforma com $80 bilhões em ativos.

Enquanto os investidores obtêm maior democratização e acesso a ativos antes indisponíveis, os empreendedores conseguem acessar um pool mais amplo de investidores e expandir mais rapidamente.

Mas para os investidores, não se trata apenas de acesso a mercados antes indisponíveis, mas sim de uma forma melhor de armazenar valor. O’Meara aprofundou esse ponto na conferência TokenizeThis ao apontar como os bancos desempenharam o papel de intermediário de confiança entre partes individuais, corporações, cidades e estados. Nesse papel, o banco emprega os fundos de seus clientes na expansão dos meios de produção, infraestrutura civil e inovação tecnológica, e tem sido “massivamente impactante ao impulsionar a criação e a inovação.” Para o cliente, porém, isso significa assumir o risco empresarial desse banco.

Agora, estamos vendo uma evolução em que os bancos são o mecanismo principal pelo qual o capital excedente é distribuído para a inovação e criação de meios econômicos por atores individuais, corporações, empreendedores, tecnólogos e governos que constroem infraestrutura para “esta economia global onde a internet está conectando a cadeia de suprimentos,” disse O’Meara.

Transformando a Entrega de Valor Armazenado

Além da economia da entrega, a blockchain e a Internet do valor também estão transformando a entrega de valor armazenado ao remover os bancos como intermediários — intermediários de confiança.

No entanto, isso não significa que o papel de um banco desaparecerá; ao contrário, ele será alterado “dramaticamente” onde os bancos não serão mais intermediários centrais, argumentou O’Meara.

“O que vamos fazer é ver as pessoas capazes de armazenar seu valor longe de riscos percebidos e participar de uma economia global.”

Segundo O’Meara, nesta próxima iteração, não precisamos de um oráculo intermediário de um banco onde o meio precise ser uma moeda; ao contrário, podemos começar a tokenizar um ativo do mundo real. “Este ativo tokenizado do mundo real tem liquidez diária, semanal, mensal e trimestral, mudando o armazenamento de valor,” ele disse.

Ele argumentou que, como poupador em dinheiro, que representa grande parte da classe média global, a pessoa é negativamente afetada pela política monetária do banco central de impressão de dinheiro, já que essas economias se desvalorizam a cada mês, a cada ano. Mas, se a pessoa for proprietária ou criadora de ativos, ela está protegida dessa inflação.

Tokenizar ativos do mundo real permite que as pessoas invistam seu dinheiro em um ativo real que inflaciona junto com a moeda. Isso significa que, embora as moedas fiduciárias como o dólar, euro ou libra não desapareçam, “elas vão existir em um mundo onde o Bitcoin está ao lado delas,” disse O’Meara.

O Envolvimento da DeFi na Tokenização

Os ativos do mundo real tokenizados são uma inovação promissora para a indústria financeira que pode modernizar e remodelar o panorama financeiro. À medida que o mercado cripto amadurece, o impulso para tokenizar o setor de serviços financeiros global de trilhões de dólares está crescendo. No entanto, a adoção da tokenização ainda está em estágios iniciais e pode levar algum tempo para ser amplamente aceita. Ainda assim, a tecnologia pode mudar a forma como lidamos e investimos em ativos reais, e já está sendo aplicada no setor de finanças descentralizadas (DeFi).

Os ativos do mundo real desempenham um papel crucial na DeFi, com protocolos cada vez mais acessando mercados de crédito tradicionais, como financiamento de ações e dívida. Afinal, o potencial de mercado é enorme, com crédito impulsionando trilhões de dólares em negócios e na maior parte da economia global.

Embora a DeFi use principalmente ativos digitais, ativos do mundo real como ações, commodities ou imóveis são essenciais para conectar ao sistema financeiro estabelecido. Ao tokenizar esses ativos, as plataformas DeFi permitem que os usuários acessem, negociem e os utilizem de forma descentralizada e sem fronteiras. Além disso, os ativos reais reduzem o risco, abrem oportunidades de diversificação e trazem mais estabilidade à DeFi.

Levar ativos do mundo real para a cadeia e para o ecossistema DeFi oferece não apenas eficiências de mercado e acesso à liquidez, mas também oportunidades únicas de colateral que não podem ser encontradas nos mercados tradicionais.

Para o ecossistema DeFi, isso significa novas oportunidades de rendimento de investimento, consideravelmente superiores aos projetos DeFi existentes, proporcionando acesso a oportunidades de receita sustentáveis. Além disso, isso oferece acesso a mercados off-chain diversificados e amplia a base de clientes para as finanças tradicionais.

Olhando para o Futuro

Já várias dApps tokenizaram centenas de milhões de dólares em ativos. No entanto, segundo O’Meara, eventualmente começaremos a ver novos tipos de protocolos DeFi, e esse será o estágio em que a DeFi será integrada ao banco comercial tradicional e ao financiamento hipotecário.

Nesse ponto, as pessoas poderão perguntar qual é a fonte de capital mais barata para elas? É um banco tradicional? É eu entrando nos mercados de capitais, indo para o institucional, ou posso acessar diretamente um protocolo DeFi? disse O’Meara, acrescentando que isso mudará fundamentalmente o papel e a forma como comunicamos confiança.

No entanto, esse futuro não será dominado por uma única blockchain. Com a proliferação de layer 1s, cada uma com seus próprios pontos fortes, fraquezas e ecossistemas, os protocolos DeFi usarão várias blockchains, como já estamos vendo.

“Vamos viver em um mundo multi‑chain,” O’Meara disse. Ele ainda observou que esse futuro verá os bancos “fornecendo crédito como função principal, mas não como função de bloqueio, e sim como mecanismo de entrada e saída para pagamentos.” Segundo ele, nas próximas décadas, o papel dos bancos será completamente redefinido, e apenas aqueles que mantiverem relacionamentos digitais com seus clientes sobreviverão.

“Acho que as pessoas vão confiar nos bancos que vão servir ativos e agir como oráculo de precificação; esses vão permanecer a longo prazo,” disse O’Meara.

Ele acrescentou que a função custodial e de carteira será “primordial” no futuro com a tokenização completa de ativos do mundo real. Essa tokenização da pilha de capital, que ele chamou de 1.0, ainda não chegou, mas “estamos chegando lá.“

Inscreva‑se na lista de espera para o TokenizeThis de 11 a 13 de abril de 2024, via summit.stm.co.