Benefícios da Tokenização Comparados ao IPO e ao Crowdfunding de Equity Explicados

Existe um consenso geral na indústria financeira de que a tokenização é uma tecnologia revolucionária que perturba o setor. No entanto, há muita confusão sobre os benefícios específicos da tokenização. A maioria dos provedores de tokenização usa uma linguagem excessivamente complexa ou vaga, cheia de jargões. Além disso, muitas vezes não está claro como a oferta de tokens de segurança difere de um IPO ou de crowdfunding de equity. 

Neste artigo, explicamos os benefícios específicos dos valores mobiliários tokenizados e por que eles são tão disruptivos. Nosso foco na Stobox está principalmente no acesso a capital e liquidez para empresas privadas, não na eficiência dos mercados públicos ou das Depósitos Centrais de Valores Mobiliários.

Para empresas privadas, existem três benefícios principais:

1. A capacidade de captar capital de pequenos investidores

Quando os processos são manuais e físicos, lidar com milhares de investidores é caro. A tokenização simplifica os processos e torna o crowdfunding viável.

O benefício de trabalhar com pequenos investidores é duplo:

1. a) Redução custo de capital devido ao maior poder de negociação ao lidar com pequenos investidores em comparação com grandes.
2. b) Criação da comunidade que pode apoiar com conexões, expertise, etc.

Uma objeção razoável é que as plataformas de crowdfunding de equity já fornecem o mesmo serviço. Muitas pessoas as esquecem como concorrentes naturais da tokenização.

No entanto, elas têm duas limitações causadas pelo fato de serem plataformas centralizadas que precisam ser regulamentadas:

1. Falta de exposição internacional. Essas plataformas precisam de licenciamento em cada país de onde aceitam investidores, portanto poucas oferecem acesso transfronteiriço ao capital.
2. Elas cobram uma participação do equity ou dos recursos arrecadados. Isso é aceitável para startups, mas não para empresas mais maduras. Se mudarem o modelo de precificação, isso se torna muito caro para startups. Seu custo mínimo é maior devido à necessidade de relatórios e conformidade legal.

Essas desvantagens são inerentes ao modelo de negócios das plataformas de crowdfunding e não podem ser removidas.

Em contraste, a tokenização permite que cada empresa venda valores mobiliários em seu próprio nome. Vender seus próprios valores mobiliários é regulamentado, mas não requer licenciamento, o que significa que você não está limitado geograficamente, e os custos também serão muito menores.

Pode-se argumentar que essas plataformas oferecem benefícios às empresas ao reduzir custos, especialmente de marketing. Na realidade, porém, quando você compete com dezenas ou centenas de outros projetos na mesma plataforma, o custo não é reduzido muito

2. A capacidade de empresas privadas fazerem suas ações negociadas.

Isso também é complicado. Eu estou cético sobre as exchanges centralizadas de tokens de segurança porque listar nelas exige que a empresa basicamente se torne pública, passando por todos os custos de conformidade relacionados, chegando a centenas ou milhares de dólares anualmente.

No entanto, a tokenização permite a criação de um pool de liquidez, separado para cada empresa e operado por ela. Isso se enquadra na regulamentação de transações privadas entre contrapartes fora de ambientes de negociação regulados, que não exigem que a empresa se torne pública e suporte custos de conformidade.

A oportunidade de negociar as ações da empresa reduz o risco dos investidores, o que significa que é mais fácil atraí-los e diminuir o custo de capital. Atualmente, apenas 0,4% de todas as ações globalmente são negociadas, o que coloca as empresas em um clube de elite a uma fração do custo.

3. Flexibilidade do que pode ser feito com suas ações 

Digamos, por exemplo, que você não esteja realizando uma campanha oficial de crowdfunding. Em vez disso, pode simplesmente permitir que seus clientes, entre outras coisas, invistam em você via seu aplicativo ou site. Ou pode conceder suas ações como parte de um programa de fidelidade. Ou pode distribuir lucros aos investidores automaticamente diariamente. As oportunidades são infinitas, e eu sou um grande defensor da criatividade dos fundadores.

Além disso, note que este terceiro ponto torna a tokenização relevante para um conjunto mais amplo de empresas. Nem todo negócio precisa captar capital no momento, mas outros casos de uso podem ser interessantes.

Ter algum tipo de programa em que seus clientes se tornem membros da sua comunidade de acionistas se tornará uma nova norma devido ao seu impacto na lealdade do cliente e no custo de capital.

O foco na construção de comunidade e democratização já são tendências existentes, mesmo sem tokenização, que é apenas a ferramenta para que essas tendências cresçam ainda mais. E o negócio que souber aproveitá-las se tornará o próximo unicórnio.