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Apple (AAPL): A gigante tecnológica silenciosa e a proteção da IA
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O avô da tecnologia
Algumas das gigantes da tecnologia atuais ascenderam, relativamente recentemente, à posição de "Sete Magníficas", por exemplo, Tesla (TSLA ), meta (META ), ou Nvidia (NVDA ).
Outras já estão um pouco mais consolidadas, tendo sido forjadas pela ascensão e explosão da bolha da internet, como por exemplo... Amazon (AMZN ) or Alfabeto (GOOGL ).
Mas em um setor que está em constante mudança e que valoriza a inovação acima de tudo, a capacidade de manter-se relevante é valiosa por si só. Ela demonstra que uma organização não apenas consegue vencer por um golpe de sorte no lugar certo e no momento certo, mas sim por possuir uma vantagem institucional duradoura, construída ao longo de décadas.
Um exemplo disso é Microsoft (MSFT ), que transformou sua posição dominante em sistemas operacionais em um conglomerado gigantesco em software empresarial, computação em nuvem, videogames e IA.
O último membro dos Magníficos 7, Apple (AAPL ), é semelhante, estando presente desde o início da revolução dos computadores pessoais e sendo em grande parte responsável por tê-la feito acontecer em primeiro lugar.
A eterna rival da Microsoft no mercado de PCs é hoje também a principal concorrente do Google no mercado de sistemas operacionais para smartphones, e continua sendo a rival a ser batida um dia por todos os outros fabricantes de smartphones.
Após anos de domínio no mercado de hardware, a Apple está numa encruzilhada e terá de demonstrar, mais uma vez, que pode provar que todos os seus críticos estavam errados, os quais frequentemente interpretaram o atraso da Apple como uma falha em inovar.
(AAPL )
Os alicerces da vantagem competitiva da Apple
Inovações revolucionárias
Seria muito extenso listar todas as inovações e conquistas tecnológicas da Apple. No entanto, alguns pontos-chave precisam ser mencionados para ilustrar a importância da empresa na formação do nosso cenário tecnológico atual, criando ou popularizando novas ideias fundamentais:
- A interface gráfica do usuário (GUI), o mouse e a função copiar e colar contribuíram para o sucesso do Macintosh na década de 1980.
- O iPod popularizou a música digital e marcou a presença do primeiro "iGadget" em nossos bolsos.
- O iPhone, lançado em 2007, deu aos smartphones o formato que eles têm hoje.
- O iPad, o Apple Watch e os AirPods estão criando novas categorias de dispositivos conectados.
- A App Store está revolucionando a forma como interagimos com o software e fidelizando os clientes da Apple ao ecossistema da empresa.
A maioria desses produtos foi resultado da visão do fundador e líder da empresa, Steve Jobs, pelo menos durante a maior parte da história da empresa, até sua morte em 2011, bem como do outro cofundador, Steve Wozniak, muitas vezes menos lembrado.
Fonte: Britânico
Essas mudanças radicais deram à empresa um séquito quase de culto, com devotos geralmente dispostos a permanecer fiéis aos seus produtos, não importa o que aconteça, e que se transformam em entusiastas "evangelistas" da marca Apple.
Fonte: MacRumors
Estratégia com foco em hardware
Após um início um tanto conturbado, a Apple se transformou progressivamente na gigante mais estável que é hoje, quando Steve Jobs retornou ao comando da empresa em 1997. Desde então, a estratégia da Apple sempre foi centrada em hardware, evoluindo junto com a tecnologia e construindo computadores de alta qualidade.
Isso criou a posição que a Apple ainda domina no mercado de PCs: um produto premium para profissionais que precisam de capacidade superior e ergonomia para tarefas como edição de vídeo e imagem, design, programação, etc.
Isso levou a Apple a vender a um preço mais alto e a capturar consistentemente uma parcela desproporcionalmente grande do lucro do setor, mesmo com uma participação de mercado menor em comparação com alguns concorrentes.
Apple em números
O que transformou a Apple em uma empresa multibilionária não foi a diversidade de sua oferta de produtos, embora essa oferta tenha se tornado mais diversificada ao longo do tempo.
Em vez disso, é o enorme sucesso de seu principal produto que se tornou um símbolo de status e um componente central do estilo de vida de muitos de seus usuários.
Por exemplo, nos Só em 2024, a Apple vendeu:
- 232 milhões de iPhones
- 66 milhões de AirPods
- 52 milhões de iPads
- 39 milhões de Apple Watches
- 22 milhões de unidades de Mac e MacBook.
Acredita-se também que a empresa tenha cerca de 95 milhões de assinantes do Apple Music e cerca de 30 milhões do Apple TV.
Dentre esses produtos, o preço mais elevado do iPhone fez com que ele dominasse a receita da empresa, representando cerca de metade do faturamento total. A receita relacionada ao iPhone pode até ser considerada superior à metade, visto que grande parte das vendas da App Store e de outros serviços (a segunda maior categoria) está, na maioria das vezes, diretamente ligada ao iPhone.
Fonte: Negócios de aplicativos
O futuro do iPhone
Como o iPhone, um conceito com quase 20 anos, tem sido o centro das atenções da Apple por tanto tempo, isso levanta uma questão sobre o futuro da empresa.
Desde a morte de Steve Jobs, a Apple manteve a capacidade de inovar de verdade, ou está se baseando principalmente na inovação de seu fundador, sem conseguir acompanhar o ritmo? Dependendo de quem você perguntar, a resposta pode variar bastante.
Em todo caso, está se formando um consenso de que os smartphones estão se tornando um mercado cada vez mais maduro.
No segmento premium do mercado de smartphones, marcas como Samsung e Huawei alcançaram a Apple e começaram a pressioná-la com produtos tão bons quanto, ou até mesmo mais inovadores.
Outro sinal disso é que o iPhone está introduzindo cada vez menos recursos novos a cada geração. É um endosso bastante morno que o modelo mais recente tenha sido recebido com afirmações como:
O iPhone 17 me lembra por que a tecnologia "sem graça" é sempre a melhor.
Isso também se aplica ao design, com até mesmo os apoiadores da Apple tendo que admitir a falta de mudanças:
Ainda assim, a Apple está se mantendo competitiva, mesmo que não esteja à frente. com o lançamento notável de seu primeiro design dobrável até 2026., trazendo aos usuários da Apple o design já disponível em fabricantes asiáticos de smartphones.
Isso não quer dizer que o iPhone deixará de ser vendido, mas, pela primeira vez em duas décadas, ficou claro que ele está evoluindo em um design relativamente estagnado e que o design do iPhone (e de outros smartphones) está, de certa forma, "finalizado", com a tela dobrável sendo o último passo.
Assim, o iPhone deve continuar sendo o carro-chefe da Apple, mas sozinho não consegue mais sustentar a expectativa de crescimento como antes.
Para onde virá o crescimento da Apple (IA, Serviços, Dispositivos, Robótica)
Serviços: Motor de Crescimento de Alta Margem
Longe de ser uma possibilidade no futuro, os serviços são agora o segundo motor de crescimento da empresa, impulsionados pela popularidade dos Macs e iPhones.
A mais importante é a App Store, cujos milhões de aplicativos aumentam constantemente o valor dos próprios dispositivos. Ela gera receita para a Apple tanto por meio das taxas pagas pelos desenvolvedores para acessá-la quanto pela porcentagem que a Apple retém sobre cada transação realizada na App Store.
A Apple também expandiu suas atividades para a distribuição e criação de conteúdo audiovisual com o Apple Music e a Apple TV.
O Apple Music oferece mais de 100 milhões de músicas e outros títulos de áudio. O Apple TV é usado por 30 milhões de pessoas, o que não é pouco, mas está ficando para trás em comparação com Netflix, Amazon Prime, Disney+ e HBO.
Fonte: Viciado em fones de ouvido
Este segmento é altamente lucrativo, com uma margem de até 70%, mas não está claro quanto mais ele pode crescer.
Dispositivos vestíveis e iPad: Sólidos, mas não na escala do iPhone
A Apple possui muitos dispositivos, mas nenhum deles atingiu o potencial de mais de 200 milhões de unidades vendidas do iPhone, e muitos deles costumam ter um preço mais baixo.
Portanto, sejam smartwatches, fones de ouvido ou tablets, esses são mercados menores que ou não conseguiram se consolidar por enquanto, ou provavelmente permanecerão relativamente pequenos em comparação com os smartphones, mesmo quando comparados a todos os dispositivos conectados possíveis, como campainhas inteligentes, etc.
Fonte: MMR
De modo geral, parece que as pessoas já utilizam muitos dispositivos conectados, e que nenhum deles é capaz de replicar o sucesso que o iPhone teve na criação da categoria moderna de smartphones.
Por um tempo, a indústria de tecnologia considerou os óculos inteligentes, e a realidade aumentada ou virtual (RA/RV) poderia ser a resposta. E a Apple está presente nesses mercados, principalmente com o Apple Visão Pro.
“Este é o início da trajetória de AR e só vai melhorar.”
Infelizmente, o headset de realidade virtual da Apple era muito caro para a maioria dos jogos (mais de US$ 3,000), e o uso da realidade virtual para tarefas de trabalho está, por enquanto, restrito a casos muito raros. A falta de aplicativos, especialmente de um "aplicativo matador" que justificasse a compra., também reduziu o potencial do dispositivo.
Os óculos inteligentes são um produto do qual a Apple sempre se mostrou cética.
“Sempre achamos que os óculos não eram uma escolha inteligente, do ponto de vista de que as pessoas realmente não gostariam de usá-los.”
Mais óculos inteligentes funcionais foram revelados. por Meta (óculos de realidade aumentada Orion) em 2024, que também disse
“Esses produtos são muito caros para o mercado de massa. Levará anos para que sejam menores e mais baratos.”
Assim, é provável que, embora possam vir a ser o futuro substituto dos smartphones, os óculos inteligentes sejam o que o conceito de smartphone era em 2000: muito caros, muito impraticáveis e muito complexos de fabricar.
O que a Apple eliminou (carros, hardware de TV, AirPower) — e por que isso importa
Ao longo dos anos, a Apple investiu dinheiro em diversos projetos secretos, incluindo um conceito de carro autônomo chamado Projeto Titan. que foi finalmente abandonado em 2024 após 10 anos de desenvolvimento..
Uma televisão da Apple (o dispositivo, não o serviço de streaming Apple TV) também foi considerada, mas abandonada. O mesmo aconteceu com o carregamento sem fio.
Esses fracassos ou projetos abandonados não são exclusivos da Apple, podendo ser comparados, por exemplo, ao Metaverso da Meta ou a um fracasso semelhante da Alphabet em lançar "a próxima grande novidade" além de sua busca.
Ainda assim, isso coloca em questão a capacidade da empresa de inovar de verdade, em vez de apenas fazer iterações. Essa preocupação aumentou com a chegada da próxima grande novidade para as empresas de tecnologia: a IA (Inteligência Artificial).
Inteligência Artificial e Macs com Capacidade de IA: A Vantagem Silenciosa da Apple
O desenvolvimento de modelos de IA tem sido dominado até agora por empresas especializadas como a OpenAI ou empresas como a Meta.
Isto apesar da boa posição inicial da Apple com a sua assistente Siri e alegações no início de 2024 de que seu A IA RealM superou o GPT-4 em capacidades.Mas desde então, A inteligência artificial da Apple ficou atrás de seus concorrentes em vários indicadores..
Enquanto outras gigantes da tecnologia gastam centenas de bilhões de dólares na construção de centros de dados de IA e no treinamento de modelos cada vez maiores, a Apple parece ficar discretamente de fora dessa frenética corrida.
Ainda assim, como empresa de hardware, e embora modelos de código aberto como o DeepSeek possam demonstrar que a IA não exige tanta capacidade computacional quanto se pensava, a relativa fragilidade da Apple no desenvolvimento de IA pode se revelar um ponto positivo.
Isso ocorre porque a Apple controla uma parcela muito grande do segmento de PCs com IA, detendo a maior parte do mercado:
Komal Jessop – Analista de Inteligência de Mercado na Canalys
Se ferramentas de IA menores e menos exigentes se tornarem mais comuns, isso poderá representar um enorme benefício para as vendas de PCs da Apple, da mesma forma que a popularidade do Photoshop e de outros softwares profissionais impulsionou as vendas de Macs por décadas.
Essa parece ser a opinião da Apple, que discretamente construiu uma série de pequenos modelos de parâmetros chamados OpenELM.
Em resumo, se o mega investimento em data centers com IA se provar o próximo grande sucesso da indústria de tecnologia, a Apple pode definitivamente ter errado o alvo.
Mas se ficar comprovado que parte desse investimento foi excessivo, isso faria da Apple talvez a única ação de tecnologia menos afetada pelo investimento em IA e pelo entusiasmo relacionado, que está desacelerando. Portanto, poderia ser um bom contrapeso em uma carteira muito concentrada em ações de empresas de IA, como a Nvidia, por exemplo.
E esperar para ver quem se destaca pode fazer sentido para uma empresa que, em sua essência, é uma integradora de tecnologia e tem a paciência para fazer isso melhor do que as outras, em vez de ser uma desenvolvedora radical de novas tecnologias.
Robótica: O próximo passo mais interessante da Apple?
Uma aplicação que faria muito sentido para a Apple são as soluções de robótica doméstica. A marca da empresa não só goza da confiança de centenas de milhões de pessoas, como o seu design elegante tem sido uma inspiração direta para cineastas de ficção científica há décadas.
Com o avanço da robótica, essa pode ser a verdadeira porta de entrada para o futuro da Apple. Embora a demanda por dispositivos mais conectados possa estar atingindo seu limite, a possibilidade de transferir tarefas domésticas para robôs pode ser extremamente valiosa.
Um produto assim poderia facilmente custar de 5 a 10 vezes mais que um iPhone e ainda assim ter uma grande demanda. Algo que a Tesla e seu robô Optimus claramente também consideram, mesmo que o primeiro uso do Optimus pareça ser na manufatura industrial.
O caso de teste será um Dispositivo de mesa com codinome J595 que reúne uma tela grande, semelhante à do iPad, com câmeras e uma base que possui um atuador robótico.
Espera-se que esse teste ocorra em 2026 ou 2027, seguido por robôs móveis e possivelmente até mesmo modelos humanoides na próxima década.
A Bloomberg também está noticiando que Apple tem recentemente contrataram os melhores especialistas em robótica de lugares como o Technion, em Israel..
Será que daqui a 10 anos isso se transformará em mais um projeto cancelado, como aconteceu com os carros autônomos? É possível. Mas isso parece muito mais uma inovação com uma tecnologia mais próxima da maturidade, considerando a expertise da Unitree, na China, e da Boston Robotics, pertencente à Hyundai, em robôs-cães e robôs humanoides para mobilidade.
À medida que a IA se aproxima cada vez mais de tornar o comando de voz uma opção viável para dar ordens a um robô e conferir-lhe capacidades adicionais, essa poderia ser uma direção mais adequada para redirecionar as ambições da Apple.
Ameaças crescentes
Ações antitruste
Deslize para rolar →
| Data | Ação | Jurisdição | Detalhes-chave |
|---|---|---|---|
| 3 de março de 2024 | Multa antitruste (1.84 bilhão de euros) | EU | Regras da App Store para serviços de streaming de música consideradas abusivas |
| 22 a 23 de abril de 2025 | Multas da DMA (totalizando €700 milhões) | EU | Apple e Meta são sancionadas por violações do protocolo de controle de acesso DMA. |
| Abr–Jun 2025 | Execução de liminar épica | NOS | Tribunal critica taxa de compra externa de 27% cobrada pela Apple; reformas são ordenadas; Apple recorre. |
A posição da Apple como uma das maiores lojas de aplicativos fez com que a empresa, de certa forma, se tornasse vítima do próprio sucesso.
Por exemplo, a Apple passou recentemente a ser alvo de escrutínio por parte dos reguladores nos EUA e na UE devido à sua tendência de obrigar os desenvolvedores e usuários de aplicativos a utilizarem seu próprio sistema de pagamento.
Isso tem notavelmente resultou em uma multa antitruste de US$ 800 milhões para a Apple e a Meta pela UE.. Também foi travando uma batalha legal com a Epic Games, desenvolvedora do Fortnite, por causa de seu A Apple impôs uma nova taxa de 27% aos desenvolvedores de aplicativos quando seus clientes realizam uma compra de aplicativo fora da App Store..
Embora não sejam dramáticos, esses desafios antitruste ilustram que a Apple não pode crescer muito mais em seu próprio mercado, nem pode explorar demais sua vantagem para extrair mais margem de lucro de seus parceiros na App Store.
Isso só torna a necessidade de novos produtos em um novo mercado ainda mais urgente, como um headset de realidade aumentada/virtual ou um robô doméstico para venda em massa.
China
Outro risco para a Apple é a rápida deterioração das relações diplomáticas e comerciais entre a China e os EUA.
Durante décadas, a China tem sido a principal fabricante de iPhones, uma relação que beneficiou tanto a China quanto a Apple.
A Apple tem tentado minimizar os riscos dessa situação. notavelmente com um plano para transferir a produção do iPhone para a Índia, pelo menos em parte para o iPhone destinado aos EUA.s.
Mas provavelmente levará anos, senão uma década, para superar o risco de um choque na cadeia de suprimentos caso a hostilidade entre os países aumente. Além disso, a própria Índia está ocasionalmente sob ameaça de tarifas por parte do governo dos EUA, devido à sua estreita ligação com a Rússia (compra de petróleo e equipamentos militares).
Enquanto as guerras comerciais persistirem, isso poderá afetar negativamente a Apple.
Resumindo: A Apple como proteção contra a IA
A Apple costuma ser menos comentada do que outras gigantes da tecnologia, já que não esteve na vanguarda de novas tecnologias empolgantes como veículos elétricos, GPUs com IA, desenvolvimento de LLM ou computação quântica.
Isso não significa que a empresa não continue sendo líder mundial, como demonstra sua posição dominante em PCs com inteligência artificial ou as vendas ainda expressivas de centenas de milhões de dispositivos conectados em 2024, incluindo uma quantidade enorme de iPhones com preços bastante elevados, ou suas receitas massivas com serviços como App Store, Apple Music e Apple TV.
Ainda assim, com uma relação preço/lucro relativamente alta, a avaliação atual da Apple só se justifica se ela conseguir manter o crescimento. Isso provavelmente acontecerá se pelo menos um dos dois cenários a seguir se concretizar:
- A situação atual dos negócios pode ser mantida, e o crescimento de uma classe média global em países em desenvolvimento ajuda a empresa a continuar vendendo iPhones e outros dispositivos em números cada vez maiores.
- A Apple utiliza o progresso tecnológico para lançar um novo produto com apelo suficiente e/ou preço suficientemente alto para reiniciar o crescimento, como óculos de realidade aumentada/realidade virtual, óculos inteligentes ou robôs domésticos.
Em todo caso, o futuro da IA terá um impacto enorme na Apple. Se controlar seu próprio modelo LLM e data centers avaliados em centenas de bilhões for essencial para a sobrevivência de uma gigante da tecnologia, a empresa poderá estar em apuros.
Se isso se revelar um erro de cálculo por parte dos seus concorrentes, a Apple poderá sair em vantagem.
Isso faz da Apple uma boa adição à maioria dos portfólios de tecnologia, trazendo um certo nível de diversificação em relação ao foco total em IA ao qual muitos de seus concorrentes estão atualmente atrelados.
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