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Amazon (AMZN): De Loja Universal a Conglomerado Multi‑Tecnológico
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A Amazon em Vários Setores de Tecnologia
A Amazon (AMZN ) mudou os hábitos de compra. Ela não inventou o comércio eletrônico, mas ajudou a tornar entregas rápidas, variedade de produtos e pagamentos simples expectativas comuns dos consumidores.
Com o tempo, a Amazon acrescentou serviços como o Prime, que reúne benefícios de entrega e conteúdo digital.
Seu modelo inspirou empresas de comércio eletrônico em outras regiões, como Alibaba (BABA ), SEA (SE ), ou Mercado Libre (MELI ) (siga os links para ler as análises de investimento correspondentes).
A Amazon já não se limita ao comércio eletrônico. Tornou-se um grande grupo de tecnologia, ao lado de empresas como a Apple (AAPL ) e o Google (GOOGL ).
A Amazon está entre as maiores provedoras de computação em nuvem. Também atua em logística, alimentos, entretenimento e inteligência artificial, além de desenvolver drones e internet via satélite.
AMZN Gráfico de preços
A Evolução da Amazon: de Livraria Pequena a Grupo Diversificado
A Amazon começou em 1994 como uma livraria virtual instalada em um pequeno escritório. A placa com o nome pintado à mão tornou-se um símbolo conhecido desse começo.
Fonte: Snopes
Jeff Bezos percebeu que encontrar determinados livros podia ser difícil e caro. A Amazon passou a oferecer muitos títulos a preços atraentes.
“Na Amazon, sei quais são as grandes ideias: preços baixos, entrega rápida e uma seleção enorme.”
Outra ideia importante foi a chamada cauda longa: produtos com um público pequeno, mas muito interessado, como livros raros que talvez vendessem apenas alguns milhares de exemplares. Esse volume dificilmente justificaria manter o título em uma livraria física. Para um depósito centralizado, porém, a oferta era viável e ajudava os leitores a se acostumarem a comprar na Amazon.
“A categoria de livros tem muito mais itens do que qualquer outra”, afirmou Bezos. “A música vem em segundo lugar, com cerca de 200 mil CDs em circulação a qualquer momento. Já entre os livros há mais de três milhões de títulos publicados e disponíveis no mundo, em todos os idiomas, sendo mais de 1,5 milhão apenas em inglês.”
A Amazon não abandonou sua atividade original. Ela se tornou uma das maiores vendedoras de livros pela internet e acrescentou serviços que fortaleceram sua posição nesse mercado:
- Audible, serviço de audiolivros muito conhecido, oferece uma alternativa a quem prefere ouvir em vez de ler.
- Kindle, um dos primeiros leitores de livros digitais a alcançar grande sucesso.
- Goodreads, grande comunidade de leitores e autores dedicada a avaliações de livros em inglês.
Tornando‑se a Loja de Tudo
Os livros eram um mercado inicial atraente, mas os objetivos de Jeff Bezos já iam muito além disso em 1997, quando a empresa abriu seu capital.
“Estamos avançando em muitas áreas. Este é o primeiro dia. Estamos apenas começando. É o estágio inicial do comércio eletrônico, como os primeiros voos em Kitty Hawk.”
A primeira expansão incluiu CDs, vídeos e programas de computador, todos vendidos em mídia física na época. A Amazon logo entrou em outras categorias e, aos poucos, tornou-se um grande centro de compras virtual com uma variedade cada vez maior de produtos.
Lojas Físicas
Embora quase tudo possa ser vendido pela internet, certos produtos, como alimentos, ainda encontram espaço nas lojas físicas. A Amazon reconheceu isso ao comprar a Whole Foods, grande rede americana de alimentos orgânicos, por US$ 13,7 bilhões em 2017.
A empresa também abriu lojas Amazon Go e Amazon Fresh, além de Amazon Books, AmazonFresh Pickup e Amazon Pop-Up. Após duas décadas sendo vista como ameaça às lojas físicas, voltou a desenvolver canais de varejo presenciais.
As lojas físicas oferecem benefícios adicionais aos assinantes Prime e criam uma experiência de compra integrada entre canais. A Amazon testa formas de melhorar a experiência do cliente e reduzir custos, entre elas:
- Visão computacional e aprendizado de máquina para que o cliente escolha os produtos e saia sem passar por um caixa tradicional.
- Compras principalmente sem dinheiro em espécie, cobradas diretamente na conta Amazon do cliente.
- Carrinhos inteligentes Dash Cart que registram os produtos enquanto o cliente ainda está na loja.
Fonte: Amazon
A Amazon também pretende vender essas tecnologias a outros varejistas físicos, dividindo os custos de desenvolvimento e criando uma nova fonte de receita.
AWS
Desde o começo, a Amazon se habituou a desenvolver sua própria tecnologia, dos sites e mecanismos internos de busca aos servidores. À medida que o comércio eletrônico crescia, aumentavam também a capacidade e a qualidade de seus sistemas. Ao longo dos anos, a empresa padronizou sua infraestrutura de tecnologia para torná-la mais eficiente.
Em 2002, a Amazon percebeu que poderia vender sua experiência e seus sistemas tecnológicos separadamente do comércio eletrônico. Foi assim que lançou a Amazon Web Services (AWS).
Fonte: Zoho
Os problemas enfrentados pela Amazon ao ampliar sua infraestrutura de tecnologia também afetavam muitas outras empresas na internet. Em vez de criar tudo do zero, elas poderiam comprar soluções prontas diretamente da Amazon.
O aumento da capacidade das redes e da velocidade da internet também abriu caminho para a computação em nuvem.
Ampliar a infraestrutura tecnológica da Amazon trouxe ainda dois benefícios:
- Os custos de pesquisa e desenvolvimento tecnológico puderam ser atribuídos à AWS, de modo que seus clientes ajudassem a financiá-los, em vez de concentrar a despesa no comércio eletrônico.
- A escala maior reduziu custos de tecnologia e ajudou a operação de comércio eletrônico a manter preços menores, uma de suas principais vantagens competitivas.
A AWS tornou-se a maior fonte de lucro da Amazon, com margens elevadas e grande participação no mercado de computação em nuvem, mesmo diante de empresas de tecnologia como Microsoft (MSFT ) e Google.
Fonte: Statista
No 3º trimestre de 2024, as vendas da AWS foram de US$ 27,5 bilhões, diante de US$ 158,9 bilhões em vendas totais da Amazon. O lucro operacional da AWS foi de US$ 10,4 bilhões, de um total de US$ 17,4 bilhões do grupo. Esses são dados históricos do terceiro trimestre de 2024.
Até hoje, a Amazon continua investindo pesadamente na AWS, inclusive com um investimento de US$ 10 bilhões em Ohio.
A empresa também firmou acordos com startups de pequenos reatores nucleares modulares (SMR) para gerar energia de baixo carbono para seus servidores AWS e centros de dados de IA, seguindo uma tendência entre grandes empresas de tecnologia, iniciada pela Microsoft.
Prime, streaming e produção audiovisual
O Amazon Prime foi lançado em 2005 para incentivar os clientes a concentrar suas compras na empresa, mediante uma assinatura anual de US$ 79. Sua principal vantagem inicial era a entrega gratuita em dois dias para mais de um milhão de produtos.
O serviço logo mudou as expectativas dos consumidores quanto aos prazos de entrega no comércio eletrônico. Também formou uma base de compradores fiéis que passaram a usar mais a Amazon para aproveitar a assinatura.
O Prime passou a oferecer um amplo catálogo de filmes, músicas e séries, colocando a Amazon entre os grandes serviços de streaming. Nos Estados Unidos, a Apple TV+ foi adicionada aos mais de 100 canais de assinatura extra disponíveis no Prime Video.
A operação de streaming também começou a produzir séries próprias, como The Expanse e The Lord of the Rings. Com a compra da MGM em 2021, a Amazon adquiriu um grande catálogo de propriedades intelectuais do cinema, incluindo Rocky, James Bond e Stargate.
Além de desenvolver o Prime, a Amazon comprou a Twitch, uma das maiores plataformas de transmissão ao vivo de jogos e esportes eletrônicos. Em 2025, a Twitch tinha, segundo a fonte citada, mais de 240 milhões de usuários ativos mensais e 30 milhões de usuários diários.
Dificuldades de Streaming
Embora populares entre os assinantes Prime, as séries e os filmes produzidos pela Amazon enfrentaram algumas dificuldades.
Um exemplo é a série The Lord of the Rings, cuja produção de alto custo não convenceu parte dos fãs, com relatos de que apenas 37% das pessoas que começaram a assisti-la chegaram ao fim.
A produção também recebeu críticas duras de veículos como a Forbes:
The Rings of Power fracassou em vários aspectos, e a maioria dos espectadores parece sentir o mesmo. Tenho pouca esperança de que a segunda temporada seja muito diferente.
A Amazon deveria encerrar o projeto e recomeçar com pessoas que saibam produzir uma boa série de televisão e, ao mesmo tempo, respeitar o universo criado por Tolkien.
A série também entrou no debate cultural sobre o chamado “woke”, assim como The Witcher, da Netflix (NFLX ). Outros críticos apontaram problemas no roteiro e no figurino, sobretudo diante do orçamento elevado.
Quatro anos após a aquisição da MGM, o vasto catálogo ainda havia resultado em relativamente poucas produções novas. A capacidade da Amazon de distribuir conteúdo não se refletiu plenamente na criação de entretenimento. Isso, porém, pode mudar e gerar outra fonte de crescimento.
A empresa também estaria estudando a criação de um programa de notícias.
Anúncios & Serviços
Por reunir consumidores que procuram produtos e entretenimento, a Amazon construiu um negócio de publicidade avaliado em cerca de US$ 50 bilhões.
A publicidade da Amazon agora se expande também para outras lojas virtuais, em uma iniciativa semelhante à expansão dos serviços da AWS para sites de terceiros.
A publicidade se tornou uma atividade lucrativa porque a Amazon vende espaços promocionais em sua loja e em outras plataformas, ao lado dos resultados comuns de busca.
Mais recentemente, a empresa incluiu anúncios no Prime Video, salvo para quem pagasse US$ 2,99 adicionais por mês. A medida gerou críticas. Parte dos assinantes Prime desaprovou a mudança, comparando a experiência à televisão a cabo e dizendo que o serviço havia piorado.
O Prime Video parece não se importar em inserir anúncios nos momentos mais inconvenientes, inclusive no meio dos diálogos ou no auge de uma cena dramática.
Em vez de oferecer um novo plano mais barato com anúncios, como fizeram concorrentes de streaming como Netflix e Disney Plus, o Prime Video passou a exibir publicidade para quem já era assinante. Para assistir sem anúncios, é preciso pagar mais.
Logística & Robôs
A logística é um dos pontos fortes da Amazon. A atenção inicial a um catálogo amplo e entregas rápidas, depois reforçada pelo Prime, ajudou a criar uma extensa rede de depósitos, caminhões, aviões e veículos de entrega. A empresa agora busca aprimorá-la com novas tecnologias.
A Amazon procura usar robôs para assumir parte das tarefas de seus funcionários nos depósitos, sobretudo as atividades mais difíceis ou prejudiciais à saúde, como levantar cargas pesadas.
Esse processo começou em 2012 com a aquisição da empresa de robótica Kiva Systems. Desde então, a Amazon implantou 750 mil robôs em sua rede operacional, com oito tipos de sistemas, da triagem automática e movimentação de paletes à automação de embalagens e aos robôs humanoides.
Drones
As entregas por drone da Amazon, conhecidas como Prime Air, começaram a sair da fase de testes após a autorização da FAA, agência americana de aviação civil, em maio de 2024. Permissões adicionais passaram a permitir voos além do campo de visão direto dos operadores, condição necessária para entregas em escala.
“Para obter essa autorização, desenvolvemos uma estratégia que inclui tecnologia embarcada de detecção e desvio. Passamos anos desenvolvendo, testando e aperfeiçoando esse sistema para que nossos drones possam identificar e evitar obstáculos no ar.
Voamos na presença de aviões, helicópteros e um balão para demonstrar como o drone se afasta de cada um deles com segurança.”
Isso pode tornar as entregas ainda mais rápidas, sobretudo no caso de produtos como medicamentos.
As entregas ultrarrápidas por drone também estão sendo expandidas para o Reino Unido, a Itália e um número crescente de locais nos Estados Unidos, então em três estados. Um novo modelo de drone desenvolvido especificamente para entregas também contribui para a expansão.
O MK30 é mais silencioso e consegue voar em condições climáticas mais variadas. Assim, os clientes podem receber entregas rápidas mesmo com chuva leve ou temperaturas mais altas ou baixas.
Nossos drones têm um sistema especial de entrega: as encomendas ficam dentro deles durante o voo para proteger o conteúdo.
IoT
Os robôs da Amazon talvez não fiquem restritos aos depósitos. A empresa também desenvolve diversos dispositivos conectados que ajudam a concretizar a ideia da Internet das Coisas (IoT), na qual objetos trocam informações.
Para os consumidores, um dos primeiros exemplos foi a Alexa, assistente doméstica controlada por voz. Ela se integra a outros serviços e assinaturas da Amazon, de música e rádio pela internet, incluindo o Spotify, a FireTV, sistema de televisão inteligente com comandos de voz e IA, e aos alto-falantes e telas inteligentes Echo.
Fonte: Alexa
O Amazon Astro, robô de monitoramento residencial, também faz parte desse ecossistema e pode interagir com os aparelhos Ring.
Fonte: Amazon
Ring fabrica campainhas inteligentes, alarmes e câmeras de segurança. A Amazon comprou a empresa em 2018 por cerca de US$ 1 bilhão. Seus sistemas também podem se conectar a carros inteligentes. Já a Ring Sidewalk Bridge Pro é uma rede compartilhada que ajuda os usuários a permanecer conectados, inclusive em parques e campi.
Fonte: Ring
Entre outros produtos de IoT, a Amazon também possui sistemas inteligentes de segurança Blink, com oferta semelhante à da Ring desde 2017, os sistemas Wi-Fi Eero e o serviço de jogos em nuvem Luna.
Constelação de Internet
O projeto de satélites ainda é discutido principalmente pelos entusiastas do setor espacial. A iniciativa da Amazon se relaciona à Blue Origin, empresa de Jeff Bezos que concorre com a SpaceX de Elon Musk (SPCX ).
Projeto Kuiper da Amazon foi planejado como uma constelação de mais de três mil satélites em órbita baixa para oferecer internet de banda larga em diferentes regiões.
O Projeto Kuiper contratou 80 lançamentos com Arianespace, Blue Origin, SpaceX e United Launch Alliance, além de opções adicionais com a Blue Origin.
Se a Blue Origin conseguir lançar o New Glenn, seu primeiro foguete pesado reutilizável, o serviço de internet por satélite poderá abrir um novo mercado de telecomunicações para a Amazon.
IA
A IA faz parte das atividades da Amazon há mais de uma década, por exemplo nos algoritmos de busca e no reconhecimento de voz da Alexa.
Os avanços recentes mudaram a forma como a empresa utiliza essa tecnologia. Em sua carta mais recente aos investidores, a Amazon destacou diversos anúncios e produtos relacionados à IA:
- Rufus, assistente de compras com IA generativa que começou a ser oferecido no Canadá, na França, na Alemanha, na Índia, na Itália, na Espanha e no Reino Unido.
- AI Shopping Guides, que facilita a pesquisa de produtos ao reunir informações sobre uma categoria e os itens disponíveis na Amazon.
- Project Amelia, assistente de IA para vendedores que oferece informações de negócio personalizadas para aumentar a produtividade e apoiar o crescimento.
- Recursos de criação de vídeos e imagens animadas para que anunciantes produzam campanhas curtas com mais facilidade.
- Bedrock, serviço de IA generativa da Amazon que dá acesso a diversos modelos, incluindo:
- a família de modelos Jamba 1.5 da AI21 Labs
- a versão atualizada do Claude 3.5 Sonnet da Anthropic
- o Llama 3.2 da Meta
- Mistral Large 2
- diversos modelos da Stability AI.
- SageMaker, serviço gerenciado de aprendizado de máquina da Amazon integrado aos sistemas da AWS.
- O processador Graviton4 de geração mais recente da AWS oferece 75% mais largura de banda de memória e desempenho computacional 30% superior ao dos chips Graviton anteriores.
Esses recursos complementam outras ferramentas de IA da Amazon e da AWS, como análises avançadas, ferramentas de marketing e programação e conversão de texto em voz.
Fonte: Veritis
Táxis Autônomos: Zoox
Zoox é o projeto de veículos autônomos da Amazon que foi considerado “pronto para o lançamento” em meados de 2024, depois de percorrer com segurança um trecho de cerca de oito quilômetros próximo à Las Vegas Strip.
O robotáxi não tem volante nem pedais e conta com quatro assentos voltados uns para os outros.
Fonte: Zoox
Em comparação com a Waymo, do Google, a Zoox parece um pouco atrás na tecnologia autônoma e nas autorizações regulatórias. Ainda assim, a força de marketing da Amazon e uma eventual integração com o Prime podem ajudá-la a alcançar outras grandes empresas de tecnologia nesse mercado.
Conclusão
Hoje é difícil resumir todas as atividades da Amazon. Ela já não é apenas uma varejista virtual, nem só uma empresa de tecnologia: tornou-se um grande conglomerado com negócios de logística, computação em nuvem, drones, robótica, publicidade, IA, streaming, cinema, telecomunicações, segurança e dispositivos conectados.
Apesar do tamanho, a Amazon ainda parece operar com eficiência, apresentando inovações e entrando em novos mercados quase todos os anos.
Um possível fator desse desempenho é a autonomia relativa de cada divisão. Espera-se que cada uma se sustente, mesmo aproveitando as conexões com outras atividades da empresa.
Novos Negócios
A quantidade de iniciativas torna a Amazon difícil de avaliar para os investidores. Algumas podem se revelar mais importantes que outras. Entre as áreas com maior potencial de impacto estão:
Zoox: os robotáxis estão se aproximando de uma adoção comercial mais ampla. Além da Zoox, a evolução do setor aparece na rápida expansão da Waymo, do Google e nos projetos de robotáxis e veículos autônomos da Tesla (TSLA ).
Fonte: Yahoo Finance
IA: Ao concentrar vários serviços de IA em uma plataforma e integrá-los aos dados mantidos na AWS, a Amazon pode se beneficiar da adoção da tecnologia sem competir diretamente em todos os segmentos disputados da IA generativa.
Projeto Kuiper: O sucesso da Starlink, da SpaceX, mostra que existe demanda por internet via satélite. O Projeto Kuiper pode ser combinado ao Prime Video, à Twitch, à AWS e à Ring Sidewalk Bridge Pro para ampliar a cobertura de internet.
Robótica: Seguindo uma lógica parecida com a da AWS, a utilização de um grande número de robôs nas operações da Amazon poderia servir de base para oferecer “robôs como serviço” ou depósitos robotizados prontos para uso. A escala e a experiência logística da empresa seriam vantagens nesse mercado.
É claro que um conglomerado do tamanho da Amazon não terá êxito em todas as iniciativas. As críticas aos anúncios no Prime Video e à série The Rings of Power são exemplos. Fracassos temporários, porém, também refletem a quantidade de projetos que a empresa tenta desenvolver, e não demonstram necessariamente uma gestão ruim.
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