Investindo Além dos EUA: 5 Ações de Tecnologia Asiáticas para Observar (2026)

Rumo ao Leste

Por quase duas décadas, o mercado de ações dos EUA foi o lugar ideal, tanto para investidores domésticos quanto estrangeiros. Isso não é um fenômeno novo, já que a fortuna de investimento dos EUA em relação ao mundo costuma oscilar em ciclos de longa duração que duram anos ou décadas.

Fonte: LongTermTrends

À medida que os mercados dos EUA têm subido cada vez mais, muitos começaram a se perguntar quando seria o melhor momento de retornar a outras regiões, com muitos dos pessimistas provando estar errados até agora, ou talvez ainda seja cedo demais.

E parece que, de fato, olhar para outros mercados fora dos EUA pode fazer sentido. Além da possibilidade de o ciclo mudar, o aumento das tensões geopolíticas, a desglobalização em pleno andamento e um forte choque econômico causado pelas tarifas de Trump podem contribuir para uma desaceleração na economia e nos mercados financeiros.

Ao mesmo tempo, a Ásia como um todo continua em expansão, com o Sudeste Asiático se industrializando rapidamente. À medida que a região de 700 milhões de pessoas segue o caminho anteriormente trilhado pela China, isso pode tornar a região o centro econômico mundial, após cinco séculos de predominância ocidental.

Se for esse o caso, os investidores podem querer se posicionar cedo em empresas de tecnologia locais que têm forte domínio nos mercados consumidores da região, ou uma vantagem competitiva única em seu nicho.

1. Alibaba

O gigante chinês de comércio eletrônico não é apenas uma força a ser reconhecida na China com seus sites Taobao e Tmall (varejo) e 1688 (atacado), e também é da Europa maior marketplace online desde 2023.

Sua presença internacional inclui atacado (Alibaba), varejo (AliExpress) e grandes e-commerces regionais como a Lazada, ativa no Sudeste Asiático (16,4% de participação de mercado).

Fonte: Alibaba

Seguindo o modelo da Amazon, a Alibaba também é um grande ator em computação em nuvem, com uma participação maior no mercado chinês de nuvem do que seus dois próximos concorrentes juntos, os gigantes tecnológicos Huawei e Tencent.

Fonte: Jeff Townson

Para apoiar as demais atividades e aumentar o lucro, a Alibaba também opera um braço logístico chamado Cainiao e possui 33% da Ant Group, a antiga divisão de financiamento/bancária da Alibaba.

A Ant Group inclui o popular sistema de pagamento AliPay, além de várias soluções integradas em alguns super‑apps para serviços tão variados como banco online, aplicativos de gestão de patrimônio, seguros, empréstimos, entrega de alimentos e medicamentos, serviços governamentais, mobilidade, etc.

Fonte: Medium

A Alibaba também está na vanguarda da criação de um ecossistema de IA de código aberto na China, com a comunidade ModelScope (lançada em 2022), a maior da China, usando 2.300 modelos de IA, baseada na iniciativa “Model-as-a-Service” da Alibaba.

Com o ModelScope, pretendemos simplificar e reduzir o custo de desenvolvimento, personalização e implantação de modelos de IA para desenvolvedores e corporações, permitindo assim a criação de aplicações de IA revolucionárias que tenham um impacto positivo na sociedade.

Por exemplo, o FaceChain, um aplicativo de terceiros baseado em múltiplos modelos de IA no ModelScope, pode gerar um retrato a partir de apenas uma ou duas fotos enviadas. Utilizamos esse modelo para ajudar alguns idosos na China a desenvolver retratos digitais, o que os encantou.

Zhou Jingren – CTO da Alibaba Cloud

A Alibaba também possui sua própria IA LLM extremamente poderosa (Large Language Model, como o ChatGPT), Qwen. A Alibaba também anunciou em fevereiro de 2025 um investimento de US$ 53 bilhões ao longo de três anos para avançar sua computação em nuvem e infraestrutura de IA, o que foi descrito como um movimento “All In AI”.

No geral, a Alibaba é uma das empresas de tecnologia dominantes da China, embora esteja sob pressão de concorrentes agressivos como Temu, Tencent e Huawei, ou até mesmo de novos entrantes como a empresa de IA DeepSeek.

No entanto, tem se saído bem até agora nesse ambiente altamente competitivo, pois possui uma posição sólida no comércio eletrônico, computação em nuvem e IA. Como uma marca internacional bem conhecida e ação listada diretamente nos EUA, também é uma forma fácil para investidores ocidentais obterem exposição ao cenário tecnológico da China.

(Você pode ler mais detalhes sobre a história e os negócios da Alibaba em nosso artigo dedicado)

2. TSMC

Muito antes da ascensão da China como potência econômica e tecnológica, a pequena ilha de Taiwan tornou-se o centro da indústria mundial de semicondutores. E isso se deve em grande parte à TSMC, a maior empresa de chips e semicondutores do mundo.

A TSMC é a parceira preferida para serviços de fabricação de produtores de chips “fabless”, incluindo queridinhos do mercado como a Nvidia (NVDA ).

Ao permitir que esses designers de chips mantenham seu próprio design (ao contrário de empresas como a Intel, por exemplo (INTC )), a TSMC começou a ganhar mais contratos e construir as maiores economias de escala e expertise técnica da indústria.

Hoje, a TSMC gera mais da metade das receitas de toda a indústria de fundição de semicondutores, com quase quatro vezes a receita da segunda colocada, a Samsung.

Fonte: Eric Flaningam

Um motivo chave para a enorme participação nas receitas da TSMC é que a empresa é a melhor do mundo na produção dos designs de chips mais avançados. Recentemente, isso tem significado principalmente operar máquinas EUV (Extreme UltraViolet) produzidas pela ASML (ASML ).

Hoje, a empresa lidera no nó mais avançado, 3nm, e o próximo 2nm está ainda mais em demanda, esperado ser maior que 5nm e 3nm combinados. A produção em massa do nó 2nm da TSMC deve começar em 2025. Provavelmente será uma competição acirrada com a Samsung, que também começou a preparar linhas de produção de 2nm e 1,4nm.

Como Taiwan está no centro dos debates geopolíticos entre a China e os EUA, essa ação pode ser vulnerável se a situação evoluir para uma invasão total de Taiwan. Ao mesmo tempo, esse risco provavelmente teria consequências tão amplas que a TSMC dificilmente seria a única empresa afetada.

A TSMC também está buscando o favor dos EUA e reduzindo riscos ao construir fundições de semicondutores no Arizona. Após um início lento, a primeira produção em escala deve começar em 2025 para a primeira fábrica, e o rendimento de produção (a eficiência dos chips gravados corretamente, um indicador chave da indústria) agora é maior em Phoenix do que em Taiwan.

(Você pode ler mais detalhes sobre a história e os negócios da TSMC em nosso artigo dedicado)

3. SEA

Embora empresas de comércio eletrônico chinesas e ocidentais tenham presença nos mercados do Sudeste Asiático, todas lutam para acompanhar o ator dominante local: a SEA.

A empresa começou na indústria de videogames e ainda é importante nesse setor através de sua filial Garena. Até hoje, a parte de “entretenimento digital” da SEA é o principal motor de lucro, representando 2/3^rd do EBITDA total.

No entanto, é a Shopee, sua plataforma de comércio eletrônico lançada em 2015, que agora está no centro da empresa, pois é onde se espera que venha a maior parte do crescimento futuro.

Ela também adicionou ao seu arsenal o SEAMoney, um ramo FinTech que oferece pagamentos digitais e serviços financeiros, como carteiras móveis, empréstimos, pagamentos online, processamento de pagamentos, etc.

Fonte: SEA

O segmento de comércio eletrônico domina positivamente a concorrência no Sudeste Asiático, com mais GMV (Valor Bruto de Mercadoria) do que as próximas 3 plataformas de e‑commerce juntas, que incluem a Lazada, apoiada pela Alibaba, e o TikTok.

Fonte: FintechNews

A SEA está se beneficiando do crescimento explosivo combinado da empresa e de sua posição dominante reforçada, bem como da explosão do comércio eletrônico em uma região que até recentemente tinha acesso à internet e infraestrutura precários.

Os países do Sudeste Asiático têm frequentemente apresentado taxa de crescimento >5% nos últimos anos, e estão se industrializando rapidamente. A região se beneficia de sua proximidade com a China, bem como da terceirização de algumas indústrias de manufatura fora da China, levando à industrialização e a uma integração mais profunda nas cadeias de suprimentos globais.

Isso permitiu que a empresa aumentasse seu GMV em impressionantes 73 vezes de 2016 a 2023.

Fonte: ECBD

A mesma oportunidade que a SEA aproveitou no comércio eletrônico, agora está tentando capturar nos serviços financeiros. Como mais da metade da população da região não tem conta bancária ou tem acesso limitado, isso representa um mercado massivo sem vínculo ao sistema bancário tradicional, que também está ficando mais rico à medida que a região se desenvolve.

Fonte: Business Insider

Assim como outras empresas FinTech, a capacidade de superar os bancos tradicionais também é uma forte vantagem competitiva.

Dominic, Estudante: Eu costumava pagar minhas compras online por transferência bancária, o que geralmente levava cerca de 3 dias antes de eu receber a mensagem de confirmação. Mas com o ShopeePay, recebo a confirmação em apenas 10 minutos!

Vy, Jovem Profissional: Não preciso mais ir aos balcões para pagar minhas contas ou esperar na fila para comprar ingressos de cinema. Este aplicativo facilita muito a minha vida.

Sea Money Testimonials

As ofertas financeiras estão se configurando para se tornar outro gerador de lucro para a SEA além da atividade de jogos. Enquanto isso, o segmento de comércio eletrônico continua crescendo em taxa de dois dígitos, com seus lucros (temporariamente?) baixos imitando a mesma situação que durou anos na Amazon.

(Você pode ler mais detalhes sobre a história e os negócios da SEA em nosso artigo dedicado)

4. Sony

A Sony tem sido, por décadas, uma das principais marcas de eletrônicos de consumo do Japão. Desde os primeiros rádios e gravadores de fita de vídeo, tornou-se um nome conhecido globalmente com produtos como o primeiro Walkman, co-inventor do CD, e lançando o PlayStation em 1994.

Fonte: Sony

Hoje a Sony ainda é um gigante nos consoles de jogos, com 75 milhões de unidades do PlayStation 5 vendidas até agora, e 129 milhões de MAU (Usuários Ativos Mensais) da PlayStation Network em 31 de dezembro de 2024.

Embora haja rumores de um PlayStation 6, não se espera que chegue aos jogadores antes de 2027, e isso pode sinalizar o início de um enfraquecimento da posição do PlayStation 5 até lá.

Fonte: PlayStation

A Sony também é uma grande produtora de conteúdo, com IPs de videogames (Horizon, Ghost of Tsushima ou The Last of Us), uma gravadora musical (Usher, Whitney Houston, Bob Dylan) e Sony Pictures Studios (Ghostbusters, Jumanji, Men in Black, Spider-Man).

Fonte: Sony

Menos conhecido pelo grande público é a forte presença da Sony no mercado de sensores de imagem. A Sony controla 42% do mercado CIS (Sensor de Imagem CMOS, onde CIS significa Complementary Metal-Oxide Semiconductor).

Fonte: Edge Vision

Espera‑se que esse mercado continue crescendo a 5,1% CAGR até 2028, especialmente no segmento automotivo (8,8% CAGR), de segurança (17,6%) e industrial (8,2%). À medida que a visão de máquina se combina com IA de computação de borda, é provável que cada vez mais demanda seja impulsionada por drones e veículos autônomos (ou armas), bem como sistemas robóticos.

Fonte: Sony

No geral, a Sony é uma marca bem conhecida com uma enorme reputação na indústria de entretenimento (videogames, música, filmes) e um negócio igualmente sólido como fabricante de hardware de semicondutores (sensores de imagem e consoles de jogos). Como empresa japonesa, também tem menos exposição a riscos internacionais do que empresas chinesas ou taiwanesas.

5. Jinko Solar

À medida que a energia solar se torna lentamente a forma dominante de geração de energia nova adicionada ao nosso sistema elétrico, a China domina a indústria.

O que começou como uma indústria relativamente subsidiada agora se sustenta por conta própria graças à experiência do setor, investimento de longo prazo e economias de escala, com todos os outros países lutando para replicar, ainda que parcialmente, a indústria solar do país.

A Jinko Solar tem sido líder ao impulsionar a dominância da China na fabricação de painéis solares, notavelmente com os avançados painéis N-type que apresentam eficiência entre 27%‑33,84% (tandem silício‑perovskita).

A Jinko tem sido a número 1 global em envios anuais de módulos em seis dos últimos dez anos, tendo entregue mais de 300 GW de capacidade solar desde sua fundação, sendo a primeira fabricante mundial a alcançar esses números. Espera‑se que os envios de 2025 estejam na faixa de 85,0‑100,0 GW.

Fonte: Jinko Solar

A Jinko Solar tem sido inovadora no setor, pioneira em designs de meia célula que reduzem perdas internas em um painel.

Fonte: Jinko Solar

Também lidera em painéis bifaciais, um novo tipo de design que costuma ser instalado verticalmente para produzir mais energia de forma mais uniforme ao longo do dia (especialmente quando orientado leste‑oeste), gerando até 20% mais energia.

Como as redes elétricas ficam parcialmente saturadas ao meio‑dia devido ao excesso de energia solar, e são insuficientes ao amanhecer e ao entardecer, isso pode se tornar uma tendência crescente para fazendas solares de escala utilitária suavizarem a curva de produção diária.

Fonte: Jinko Solar

A Jinko tem exposição moderada ao mercado dos EUA, com apenas 8% de seus painéis destinados à América do Norte. Portanto, mesmo as tarifas massivas de quatro dígitos recentemente impostas pela administração Trump aos painéis solares asiáticos não devem ter grande impacto.

Fonte: Jinko Solar

À medida que os preços dos painéis solares caíram e uma intensa guerra de preços eclodiu entre os fabricantes chineses, a Jinko Solar viu seu lucro cair para quase zero em 2024.

Isso também significa que praticamente qualquer outro produtor sem a escala e experiência da Jinko provavelmente está perdendo dinheiro. A longo prazo, essa situação deve reforçar a posição competitiva dos maiores produtores de painéis solares, com a indústria se consolidando ainda mais.

Nota Sobre Ações Chinesas Listadas nos EUA

As ações de empresas chinesas frequentemente têm estruturas complexas, devido às leis chinesas que tecnicamente proíbem a propriedade estrangeira. Ao mesmo tempo, as empresas chinesas (e o governo chinês) estão ansiosas para captar capital no exterior a fim de financiar o crescimento da economia do país e de suas corporações.

Um compromisso foi encontrado com a estrutura VIE (Variable Interest Entity). Frequentemente baseadas nas Ilhas Cayman ou diretamente nos EUA, essas estruturas corporativas têm um contrato com a entidade‑mãe (por exemplo, Alibaba na China), garantindo parte dos lucros da “empresa real”, replicando a propriedade, mas sem propriedade “real” direta.

Fonte: Corporate Finance Institute

Essa estrutura é legal, mas inerentemente menos segura que uma listagem direta. Também é vulnerável a tempestades geopolíticas, com a exclusão de empresas chinesas da bolsa sendo uma ameaça regularmente discutida por autoridades dos EUA.

Portanto, investidores em ações chinesas devem levar esse risco em consideração ao pensar em investir nessas empresas, e talvez também considerar empresas não chinesas.