벨기에 규제기관이 명확히 밝힌 비트코인 및 이더리움의 증권 여부

디지털 자산을 증권으로 취급해야 하는지에 대한 질문은 투자자들이 그 분류와 금융 규제 기관들의 암호자산에 대한 입장을 파악하려 애쓰면서 오랫동안 지속되어 왔습니다. 특정 암호화폐 프로젝트는 해당 관할 구역의 규제 기관과 충돌한 사례가 있습니다. 예를 들어 Ripple Labs는 2020년 12월부터 미국 증권거래위원회(SEC)와 법적 다툼을 벌이고 있습니다.

벨기에의 금융 규제기관인 금융 서비스 및 시장 당국(FSMA)은 서면 발표를 통해 공개적으로 제공되는 암호자산의 지위를 명확히 했습니다. FSMA는 해당 발표에서 암호자산에 금융 규칙을 적용하는 것에 대한 많은 질문을 받았다고 밝혔습니다. 다른 모든 금융 규제기관과 마찬가지로 FSMA는 관할 구역 내 금융 활동을 모니터링하고, 금융 및 무형 자산의 발행과 거래를 규제하기 위한 법률을 제안·제정합니다.

디지털 자산에 대한 오랫동안 갈망해온 규제 명확성

벨기에 금융 규제기관 FSMA는 암호자산 분류를 위한 일련의 지침을 제공하기 위해 단계별 계획을 수립했으며, 암호자산을 분류하는 가장 기본적인 기준은 해당 자산에 발행자가 있는지 여부라고 밝혔습니다. FSMA는 디지털 자산을 구동하는 기술은 분류 기준과 무관하다고 말합니다. 발행자가 없는 암호자산은 증권이나 투자 수단으로 부를 자격이 없으므로, 증권을 규율하는 법령인 증권설명서 규정, 증권설명서법, 그리고 MiFID 영업 규칙이 적용되지 않습니다. 다만 이러한 자산이 교환 매개체로 사용될 경우 자금세탁 방지법과 같은 다른 규제가 적용될 수 있습니다.

발행자가 없고, 예를 들어 컴퓨터 코드에 의해 생성된 도구가 발행자와 투자자 간의 계약 이행에 따라 만들어진 것이 아닌 경우(예: 비트코인이나 이더), 원칙적으로 증권설명서 규정, 증권설명서법 및 MiFID 영업 규칙이 적용되지 않습니다.

The Financial Services and Markets Authority (FSMA)

발행자와 투자 목적을 가진 양도 가능한 금융 수단은 증권으로 간주됩니다. FSMA는 투자 목적을 가진 자산이 갖는 특성으로는 발행자 외의 사람에게 양도 가능함, 발행자가 제한된 수량의 수단을 생성함, 발행자가 시장에서 거래할 계획이며 이익을 기대함, 모은 자금이 발행자와 서비스 또는 프로젝트의 일반적인 자금 조달에 사용됨, 발행자가 다양한 가격으로 여러 차례 판매 라운드를 조직함 등을 들었습니다.

자산 분석은 사례별로 진행되며, FSMA 발표에 따르면 앞서 언급한 모든 특성이 모두 갖춰지지 않더라도 해당 수단을 투자 수단으로 분류할 수 있다고 합니다.

암호자산 투자자들은 디지털 자산의 분류와 적용되는 규칙에 대한 명확한 해답을 오랫동안 원해왔습니다. FSMA가 발표에서 언급한 바와 같이 비트코인과 이더리움이 증권으로 간주되지 않는 명확한 사례는 투자자들에게 규제당국의 입장을 보다 명확히 보여주며, 적어도 벨기에에서는 비트코인과 이더리움이 증권인지 상품인지에 대한 오랜 논쟁에 종지부를 찍었습니다. 다른 규제 기관들도 FSMA의 발걸음을 따라 암호자산 및 그 분류에 대한 명확한 규칙을 정의한다면 투자자 교육과 보호가 향상될 것입니다.

비트코인에 대해 자세히 알아보려면 Bitcoin, 저희를 방문하세요 투자에 비트코인 가이드.

이더리움에 대해 자세히 알아보려면 Ethereum, 저희를 방문하세요 투자에 이더리움 가이드.