Portare la tokenizzazione RWA alle masse

Nel panorama crypto in rapida evoluzione, la tokenizzazione degli asset del mondo reale (RWA) sta emergendo come la frontiera all’avanguardia, catturando gli investitori e i pionieri del settore con il suo potenziale in crescita e gli investimenti in aumento. 

Ciò che significa la tokenizzazione RWA è mettere gli asset tradizionali su una blockchain. Questo è un modo per rappresentare la proprietà di un asset attraverso un token. Gli asset coinvolti potrebbero essere qualsiasi cosa, dalle azioni, obbligazioni, oro e merci alle tesorerie, debito, immobili, arte, proprietà intellettuale e molto altro.

Questo trend si verifica all’incrocio tra asset digitali e finanza tradizionale. La transizione verso la digitalizzazione segna un’evoluzione di come gli asset vengono gestiti e scambiati. Tradizionalmente, l’intero processo di gestione degli asset coinvolge intermediari e una grande quantità di documenti complessi, rendendolo tutto lungo e faticoso. Per non parlare del fatto che molti asset tradizionali sono spesso inaccessibili al dettaglio.

La tokenizzazione degli asset del mondo reale offre una maggiore efficienza e regolamenti più rapidi. Ma non è tutto. La tokenizzazione degli asset tradizionalmente illiquidi crea liquidità e trasforma il paesaggio degli investimenti. La conversione degli asset in token digitali consente a questi asset di essere frazionati, eliminando la necessità di un capitale significativo per gli investimenti. 

Inoltre, quando si tokenizzano asset come collezionabili e arte di alta qualità, che erano accessibili solo a un gruppo selezionato di investitori, li rende accessibili a coloro che non potevano investire in essi in precedenza. La tokenizzazione rende anche questi asset facilmente scambiabili su piattaforme digitali. In questo modo, la tokenizzazione democratizza gli investimenti e riduce le barriere all’ingresso. Inoltre, offre a un investitore medio nuove vie per la diversificazione del portafoglio e la generazione di ricchezza. 

Tutti questi vantaggi rendono la tokenizzazione molto attraente, quindi l’interesse crescente per questo trend. Nell’ambito del mercato rialzista in corso, Reid Simon, Head of Credit di Securitize, ha riferito di aver visto un aumento dell’interesse e della domanda per i suoi servizi. Securitize è una società di tokenizzazione di asset conforme ai regolamenti che consente l’emissione e lo scambio di titoli di asset digitali. 

Simon ha detto che la combinazione di crypto e credito privato sta attirando una serie di nuovi investitori.  

Se guardiamo ai numeri, la tokenizzazione del mercato da 1,6 trilioni di dollari che è il credito privato attualmente ha 607,5 milioni di dollari in prestiti attivi. Ciò è aumentato notevolmente dall’inizio dell’anno scorso, quando questo valore era di circa 255 milioni di dollari. Tuttavia, i numeri non sono vicini ai 1,5 miliardi di dollari di picco di maggio 2022, secondo i dati di rwa.xyz.

Nel frattempo, le tesorerie tokenizzate hanno raggiunto i 719 milioni di dollari, in calo rispetto al picco di 769,6 milioni di dollari della scorsa settimana, ma in aumento rispetto ai 108,65 milioni di dollari registrati alla fine di gennaio 2023. Questa crescita è stata il risultato delle società di crypto che cercano di ottenere un rendimento costante.

Mentre il settore sta guadagnando molta trazione, non è esente da problemi. In un’intervista con Kitco Crypto all’inizio di questo mese, Simon di Securitize ha detto che c’è un onere regolatorio che accompagna la migrazione di asset come titoli sulla catena. Con gli Stati Uniti che sono il “mercato più liquido e più forte per emettere titoli”, se si vuole accedere a questo mercato, bisogna seguire le regole.

Un altro “punto di attrito importante” che ha notato durante l’intervista è che “non c’è molta utilità al momento”, il che limita il flusso di asset di alta qualità sulla catena. Per cambiare questa dinamica, ha detto, gli investitori devono essere offerti utilità, “sia che si tratti di liquidità, leveraggio o anche compostabilità”.

Per quanto riguarda il futuro della tokenizzazione RWA, sebbene creda che stiamo andando verso un futuro in cui tutti gli asset saranno rappresentati sulla catena, “al momento, non ci sono molte ragioni per cui tutto debba essere tokenizzato”. 

Mentre le sfide rimangono, le istituzioni mainstream stanno esplorando sempre più il concetto di tokenizzazione RWA, in parte spinte dal fatto che la crypto ha ricevuto un aumento di legittimità dopo il lancio del primo ETF spot Bitcoin negli Stati Uniti. Quindi, analizziamo gli sviluppi recenti in questo settore, che aprono la strada all’adozione di massa della tokenizzazione RWA.

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BlackRock sale a bordo del treno della tokenizzazione

BlackRock (BLK), un gigante della gestione degli asset, ha annunciato la creazione del BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund questa settimana. Il fondo sarà incorporato nelle Isole Vergini Britanniche, secondo il documento presentato alla Commissione per i titoli e gli scambi degli Stati Uniti (SEC).

Il fondo sarà lanciato in partnership con Securitize, in cui BlackRock ha anche fatto un “investimento strategico” le cui condizioni dell’accordo non sono state rese note.

Securitize, che ha un broker-dealer e una licenza ATS, ha recentemente lanciato la sua nuova società Securitize Credit per portare rendimenti sulla catena ai crypto sfruttando i rendimenti del mercato privato. La piattaforma sta già lavorando con aziende come Hamilton Lane, KKR e altre su fondi tokenizzati. 

Per il fondo di BlackRock, Securitize agirà come piattaforma di tokenizzazione e agente di trasferimento, mentre BNY Mellon sarà il custode, con Coinbase, BitGo, Fireblocks e Anchorage Digital Bank NA che partecipano anche all’ecosistema. 

Parlando di questo “ultimo progresso” nella strategia di asset digitali della società, il capo di BlackRock per gli asset digitali, Robert Mitchnick, ha detto: “Ci concentriamo sullo sviluppo di soluzioni nello spazio degli asset digitali che aiutino a risolvere problemi reali per i nostri clienti”.

Basato sulla blockchain di Ethereum, il fondo sarà negoziato con il simbolo BUIDL. Sarà interamente supportato da buoni del tesoro degli Stati Uniti, contanti e accordi di riporto (prestiti a breve termine). Il fondo offrirà un rendimento che sarà pagato ogni giorno ai detentori di BUIDL. Per questo, il primo trasferimento è stato effettuato circa due settimane fa e l’indirizzo Ethereum che lo ospita ha 100 token BUDIL. 

Il nuovo fondo sarà disponibile solo per gli investitori istituzionali con il minimo investimento accettato fissato da BlackRock a 100.000 dollari.

Con questo passo, BlackRock si sta immergendo ulteriormente nel mercato delle crypto dopo aver elencato il suo fondo ETF spot Bitcoin in gennaio di quest’anno. L’ETF ha già raccolto 15,63 miliardi di dollari sotto gestione. 

Il più grande gestore di ETF del mondo, con 3,5 trilioni di dollari di asset sotto gestione (AUM), ha anche presentato una richiesta per un ETF Ether. In un’intervista all’inizio di quest’anno, il CEO di BlackRock Larry Fink ha detto che i fondi ETF Bitcoin e Ether sono “pietre miliari verso la tokenizzazione, e credo veramente che è dove stiamo andando”.

BlackRock non è l’unica istituzione finanziaria tradizionale (TradFi) a sperimentare la tokenizzazione RWA, poiché banche come JPMorgan, Bank of America, HSBC, Morgan Stanley e Citi sono anche coinvolte in questo trend. 

Questo aumento della partecipazione da parte di TradFi proviene dalla società di gestione patrimoniale privata Bernstein, che stima che il 2% dell’offerta di moneta globale potrebbe essere tokenizzato sulla blockchain nei prossimi cinque anni. Citigroup prevede che il mercato valga 5 trilioni di dollari entro il 2030.

Tuttavia, un rapporto intitolato “Oltre l’ipervalutazione degli asset del mondo reale” di Outlier Ventures a gennaio ha fissato obiettivi molto più alti per il mercato, stimando un mercato totale indirizzabile (TAM) di 10-15 trilioni di dollari entro la fine di questo decennio. Anche in questo caso, queste cifre sono viste come troppo basse se si consente una migliore scoperta dei prezzi attraverso la tokenizzazione. 

Meld lancerà servizi tokenizzati per il dettaglio

Questa settimana, la banca regolamentata Meld ha anche annunciato il suo piano per fornire servizi di prestito e prestito contro asset tokenizzati per il dettaglio nel prossimo futuro. Questa funzione consentirebbe agli investitori di “investire di più in Bitcoin”.

La banca amica delle crypto ha anche firmato un accordo di intenti (MoU) con Swarm Markets. La piattaforma DeFi è autorizzata dall’autorità di regolamentazione finanziaria tedesca BaFin. Solo lo scorso dicembre, Swarm ha lanciato la sua piattaforma di trading RWA senza autorizzazione.

“Un’alleanza potente, che apre il mercato degli asset del mondo reale (RWA) da un trilione di dollari ai piccoli investitori”, ha detto Meld su X (in precedenza Twitter). “Gli RWA MELD, alimentati da Swarm, saranno integrati nel protocollo di prestito e prestito MELD, dando agli utenti la possibilità di prendere in prestito contro asset RWA come azioni $AAPL o $TSLA”.

Meld, che ha recentemente ottenuto la sua licenza di fornitore di servizi di asset virtuali (VASP) in Lituania, è anche in partnership con la blockchain di livello 1 dello stesso nome. 

Sta utilizzando la piattaforma di Swarm come mezzo per offrire prestiti e prestiti sulla catena per asset RWA. 

“La nostra partnership con Swarm apre infinite opportunità per creare tipi di RWA e criptovalute emozionanti intorno a temi come l’IA, la DeFi, i giochi e gli NFT”. 

– MELD CIO Gediminas Kiveris

Ciò aprirà opportunità di margine cross-asset per gli investitori al dettaglio, qualcosa che non possono accedere attraverso metodi tradizionali. La collaborazione con Meld potrebbe vedere una grande base di utenti al dettaglio utilizzare RWA tokenizzati attraverso un servizio di banca autorizzato. Già, 75.000 potenziali clienti si sono iscritti a Meld per accedere anticipato alla piattaforma.

In aggiunta a questi grandi sviluppi nel settore della tokenizzazione, questa settimana, MANTRA si è avvicinata a ottenere le licenze da VARA, l’autorità di regolamentazione delle crypto di Dubai. L’approvazione regolamentare aiuterà il progetto a costruire e ospitare diversi strumenti orientati alla conformità per l’emissione e lo scambio di RWA.

Per questo, MANTRA ha raccolto fondi guidati da Shorooq Partners, GameFi Ventures, Forte Securities, Three Point Capital, Hex Trust e Virtuzone. 

Oltre alla tokenizzazione RWA, MANTRA offrirà anche passerelle fiat, ID decentralizzati (DID) / NFT legati all’anima, il SDK del servizio token MANTRA, un DEX nativo, una piattaforma di lancio e moduli di conformità.

Ancora da lanciare, la rete MANTRA sarà costruita su Cosmos, che non ha una catena di app specifica per lo scambio di tali asset al momento. Utilizzerà Tendermint come protocollo di consenso e formerà la prima zona sull’HUB Cosmos. Inoltre, la catena MANTRA offrirà un ecosistema di applicazioni multi-catena, l’integrazione di CosmWasm per lo sviluppo di applicazioni e la compatibilità con i token IBC su diverse reti. 

Una volta attiva, la piattaforma si concentrerà sulla “folla nativa della crypto”, coloro che sono già familiari con la crypto, le DEX e il prestito e il prestito sulla catena. Sarà anche disponibile in un ambiente conforme, garantendo l’adeguamento agli standard regolamentari. 

Ulteriori sviluppi nel settore della tokenizzazione

Oltre a BlackRock, alla collaborazione Meld-Swarm e a MANTRA, il trend della tokenizzazione RWA ha fatto molti altri progressi. Ciò include il lancio del protocollo di tokenizzazione del fondo Libre e l’accesso a un fondo di mercato monetario in dollari investito in ETF del tesoro BlackRock.

Libre è una joint venture dell’incubatore di Alan Howard Webn e di Laser Digital, il braccio degli asset digitali di Nomura. Il protocollo B2B unisce investitori accreditati, consulenti di gestione patrimoniale e gestori di asset. Ha già collaborato con gestori di asset come Hamilton Lane e Breven Howard.

Per la tokenizzazione, Libre utilizza un fondo di alimentazione, una società a capitale variabile di Singapore (VCC). Utilizza anche il proprio L2 collegato a Polygon e un MVP della porta di Libre che consente agli utenti di Polygon di accedere al protocollo. Libre prevede di integrarsi con altre blockchain.

“L’obiettivo di Libre è fornire un accesso senza precedenti agli investimenti alternativi di alta qualità, completati da servizi di valore aggiunto scalabili, come la struttura del mercato monetario che abbiamo lanciato, seguita dal nostro servizio di prestito collateralizzato mirato per la fine di quest’anno”. 

– CEO e fondatore di Libre, Dr. Avtar Sehra

Nel frattempo, la scorsa settimana, Today Digital Asset ha annunciato i risultati del suo pilotaggio con 45 istituzioni, che hanno utilizzato 22 diverse applicazioni DLT, tra cui registri per fondi, obbligazioni e contanti, nonché trading e gestione dei margini sulla rete Canton.

I partecipanti alla prova includevano Goldman Sachs, Cboe Global Markets, BNY Mellon, Broadridge, DRW, BNP Paribas, Standard Chartered, EquiLend, Oliver Wyman, Visa, Paxos, Baymarkets, BOK Financial, Nomura, Commerzbank, DTCC, Wellington Management, Fiùtur, Harvest Fund Management, IEX, Northern Trust, Pirum, State Street e Generali Investments. Microsoft ha agito come partner di supporto e Deloitte come osservatore.

Lanciata lo scorso luglio, la rete mira a fornire l’interoperabilità DLT per affrontare i problemi creati dalle numerose blockchain istituzionali autorizzate che funzionano in silos. Canton risolve questo problema connettendo questi sistemi finanziari “nel rispetto delle attuali barriere regolamentari”. La rete Canton supporta solo le applicazioni che utilizzano il linguaggio di contratto intelligente DAML di Digital Asset e la sua blockchain. 

Anche Ripple ha adottato questo trend e si è associata alla Fondazione Axelar lo scorso mese per facilitare la tokenizzazione degli RWA.

Conclusione

Come abbiamo notato, la tokenizzazione degli asset del mondo reale è un trend reale che sta crescendo a un ritmo costante. Si prevede che sarà un’opportunità da trilioni di dollari, con istituzioni e banche che partecipano precocemente a questa rivoluzione. Tuttavia, perché il potenziale della tokenizzazione RWA sia pienamente realizzato, ci vorrà tempo, collaborazione, progressi tecnologici, utilità e chiarezza regolamentare.