Come Iniziare a Operare con i Futures

Se sei serio nel fare trading, dovresti considerare il mercato dei futures. I futures sono tra i mercati più liquidi e più economici da negoziare. La maggior parte dei mercati futures è anche molto attiva, con movimenti di prezzo consistenti ogni giorno. Possono essere negoziati su qualsiasi intervallo di tempo, dai minuti ai mesi. Questo articolo copre tutto ciò che devi sapere per iniziare a fare trading di futures.

Cosa sono i futures?

I futures sono un tipo di derivato finanziario che viene negoziato su borse. Un contratto futures è semplicemente un accordo per acquistare o vendere un’attività sottostante a un prezzo specifico in una data specifica nel futuro. Sono un tipo di derivato finanziario perché il loro prezzo è derivato dal prezzo di un’altra attività.

I futures sono negoziati utilizzando la leva, quindi solo una frazione del valore del contratto viene pagata in anticipo. Questa somma viene restituita quando la posizione viene chiusa.

I contratti futures vengono marcati al mercato ogni giorno. Se il prezzo di chiusura è più alto rispetto al giorno precedente, i conti che detengono posizioni long vengono accreditati dell’aumento di valore della posizione, mentre i conti con posizioni short vengono addebitati. Se il prezzo è più basso, avviene l’opposto.

Alcuni contratti futures sono regolati fisicamente mentre altri sono regolati in contanti. La regolazione fisica implica che l’attività sottostante cambi mano alla data di scadenza, mentre la regolazione in contanti implica che il valore dell’attività cambi mano.

Mercati dei Futures

I futures si sono originariamente evoluti per consentire a compratori e venditori di materie prime agricole di fissare i prezzi prima della fine di una stagione. Questo ha permesso una migliore pianificazione da parte degli agricoltori e di chi acquistava i loro prodotti. Da allora, i contratti futures sono stati introdotti su altre materie prime come metalli, petrolio e gas per le stesse ragioni.

Futures sulle materie prime possono essere divisi in tre categorie:

• Materie prime morbide includono prodotti agricoli come mais, caffè, cacao, carne di maiale, carne di manzo, succo d’arancia e legname. Molti di questi prodotti sono stagionali e l’offerta e la domanda dipendono dalle condizioni meteorologiche e dalle tendenze di consumo.
• Materie prime dure sono metalli preziosi e metalli di base e includono oro, argento e rame. Queste industrie hanno cicli molto lunghi e i loro prezzi sono strettamente legati alla crescita economica e all’inflazione.
• Materie prime energetiche includono petrolio, gas e olio da riscaldamento. Questi mercati sono influenzati dalla crescita economica, dagli eventi geopolitici e da catene di approvvigionamento complesse.

Negli anni ’70 sono stati introdotti contratti futures su indici azionari e obbligazioni. Permettono a istituzioni e fondi di coprire l’esposizione e consentono ai trader attivi di speculare su movimenti di prezzo positivi e negativi con leva. I più grandi mercati futures al mondo sono quelli per i futures S&P500 e i futures sui titoli di Stato USA.

Futures valutari sono utilizzati da importatori, esportatori e società per coprire la loro esposizione valutaria. Sebbene esistano mercati attivi di futures valutari, la maggior parte delle coperture viene effettuata utilizzando forward che sono accordi personalizzati negoziati nel mercato OTC (over the counter) piuttosto che su borse.

Terminologia e specifiche del contratto

Un contratto futures è come qualsiasi altro contratto vincolante e ha specifiche standardizzate. Dovrai comprendere i seguenti termini quando fai trading di futures.

Asset sottostante: L’attività su cui si basa il contratto

Data di scadenza: La data in cui il contratto scade e viene regolato.

Dimensione del contratto: Misurata in unità dell’attività sottostante.

Valore del tick: Il valore della minima variazione di prezzo che il contratto può muovere.

Margine per contratto: Il requisito di margine per ciascun contratto.

Margine di mantenimento per contratto: Tipicamente, dovrai mantenere un certo saldo di margine nel tuo conto per ogni contratto detenuto. Questo serve a coprire eventuali perdite di mark‑to‑market, e dovrai depositare fondi aggiuntivi se il saldo di margine scende sotto la soglia.

Oltre a questi termini, è utile comprendere anche interesse aperto e valore equo.

Interesse aperto: Le borse futures pubblicano il numero totale di posizioni aperte per ciascun contratto, noto come interesse aperto. Se l’interesse aperto è 1.000, ci sono 1.000 posizioni long e 1.000 posizioni short. Più è alto l’interesse aperto man mano che la data di scadenza si avvicina, più il mercato tende a essere volatile.

Valore equo: Alla scadenza, il prezzo di un contratto futures sarà pari al prezzo dell’attività sottostante. Tuttavia, prima della data di scadenza, i futures scambiano vicino al loro valore equo, che differisce dal prezzo spot.

Il valore equo è calcolato aggiungendo al prezzo spot il costo di mantenere l’attività sottostante, e poi sottraendo eventuali flussi di cassa che il detentore può ricevere. I costi aggiunti al prezzo spot includono il costo del capitale e i costi associati a stoccaggio, trasporto o assicurazione dell’attività. I costi sottratti includono dividendi e pagamenti di cedole obbligazionarie, se applicabili.

Calcolare la dimensione di una posizione futures

Un errore comune che i nuovi trader di futures commettono è fraintendere la dimensione delle loro posizioni. Il numero più importante da conoscere è il valore di esposizione (noto anche come valore nozionale) dei contratti che acquisti. Saper calcolare il valore nozionale di una posizione è fondamentale per una gestione efficace del rischio.

Diciamo che acquisti 2 contratti con un’esposizione di $100.000 ciascuno e il margine che devi mantenere per ciascun contratto è $7.500. Sebbene tu abbia bisogno solo di $15.000 di margine per aprire la posizione, la tua esposizione al mercato sottostante vale $200.000.

Una variazione del 5 per cento nel prezzo dell’attività sottostante comporterà una variazione di $10.000 nel valore della posizione. Se la variazione di prezzo è a tuo favore, il tuo conto sarà accreditato di $10.000, mentre un movimento sfavorevole comporterà un addebito di $10.000 sul tuo conto.

Il valore nozionale di un contratto futures spesso non è immediatamente disponibile, quindi dovrai essere in grado di calcolarlo. Tipicamente, il valore nozionale per i diversi mercati viene calcolato in modo leggermente diverso, come segue:

Futures sugli indici

Ogni contratto futures su indice ha un moltiplicatore che viene moltiplicato per il livello dell’indice per ottenere il valore in dollari del contratto.

 Contratti e‑mini S&P500 hanno un moltiplicatore di $50. Quindi, se i futures scambiano a 3.450, un contratto ti dà un’esposizione di mercato di $172.500 (3.450×50).

Un tick è pari a 0,25 punti, quindi se il prezzo del contratto si muove di un tick, il valore della posizione cambia di $12,50 ($50 × 0,25).

Futures sulle materie prime

Ogni future su materia prima ha la propria unità di misura, e un contratto corrisponde a un certo numero di unità.

Ad esempio, un contratto futures sul mais è per 5.000 bushel di mais. Se il prezzo per bushel è $4,30, allora un contratto vale $21.500 ($4,30 × 5.000).

Per i futures sul petrolio, un contratto è per 1.000 barili di petrolio. Quindi, se il petrolio scambia a $40 per barile, un contratto vale $40.000 ($40 × 1.000).

Futures valutari

I futures valutari sono quotati in unità della valuta sottostante. Per ottenere il valore del contratto nella valuta di base, moltiplichi il tasso di cambio per il numero di unità della valuta di base.

 Un contratto in Dollari Canadesi (CAD) vale 100.000 CAD. Se il tasso CAD/USD è 0,75, allora un contratto vale 75.000 USD.

Iniziare in 5 passaggi

1. Decidi sul mercato su cui vuoi operare

Il tuo primo passo è decidere sul mercato su cui vuoi operare. Quando inizi dovresti operare solo su mercati futures molto liquidi e che comprendi.

Gli indici, i futures sull’oro e sul petrolio sono un buon punto di partenza perché sono molto liquidi e abbastanza facili da seguire. Altre materie prime come cereali e metalli di base richiedono più conoscenze specifiche. Se prevedi di operare su questi mercati, dovrai fare ricerche per apprendere le sfumature di ciascun mercato.

2. Decidi una strategia di trading

Diversi fattori determineranno la strategia che utilizzerai. Questi includono la quantità di capitale a tua disposizione, il tempo che hai disponibile per fare trading e i tipi di strategie che hanno senso per te.

Il day trading richiede meno capitale poiché i tuoi stop loss saranno più stretti. Tuttavia, il day trading richiede di monitorare il mercato per tutta la giornata. D’altro canto, lo swing trading, il position trading e il trend following richiedono meno tempo ma più capitale.

Qualsiasi strategia tu utilizzi deve anche avere senso per te. Se preferisci un approccio più sistematico, il trend following sarà più adatto. Se sei un trader fondamentale, il position trading è più indicato. Se preferisci un approccio più discrezionale basato sull’analisi tecnica, allora lo swing trading o il day trading saranno più adatti.

3. Scegli un broker e una piattaforma

Scegliere un broker è una decisione importante e ci sono diversi fattori da considerare. Il tuo broker deve offrire i mercati che hai scelto di operare e avere un’ottima reputazione e assistenza clienti. In alcuni casi, potresti scegliere un broker in base alle piattaforme che offrono ai loro clienti, ma puoi anche scegliere prima una piattaforma e poi trovare un broker compatibile con quella piattaforma.

Tratteremo questo argomento in modo più dettagliato in un prossimo articolo su come scegliere un broker per i futures.

4. Apri un conto demo

I mercati futures possono muoversi molto rapidamente, il che può essere opprimente quando si è alle prime armi. È una buona idea aprire un conto demo prima di iniziare a fare trading con capitale reale. Questo ti permetterà di familiarizzare con la piattaforma e i contratti. Ti consentirà anche di sviluppare un processo di gestione del rischio usando dati di trading reali.

5. Impara mentre operi con il tuo conto demo

Mentre operi con il tuo conto demo puoi continuare a imparare sui mercati che hai scelto di operare. Questo ti darà la possibilità di testare e perfezionare la tua strategia e assicurarti di poter gestire il rischio. Una volta che avrai familiarizzato con i mercati che stai operando e avrai acquisito un po’ di fiducia, sarai pronto per iniziare a fare trading con un conto reale.