Avec la balle dans le tribunal de la SEC, le monde crypto a 3 choix: Combat, Fuite ou Renversement

Les commentaires du président de la SEC, Gary Gensler, sur les cryptomonnaies continuent d’alimenter l’actualité et de susciter dialogues et débats, tandis que son action contre les acteurs du marché est forte et claire: « tout ce qui n’est pas le Bitcoin est un titre ». Les premiers tirs ont été tirés.

Enfin, la Commission a planté son drapeau Crypto‑comme‑un‑titre – en définissant la plupart des actifs numériques, tels qu’Ethereum, XRP et d’autres cryptomonnaies, comme des titres au regard du droit américain. Cela signifie également qu’ils seront soumis aux réglementations et à la surveillance de la SEC, incluant les exigences d’enregistrement et de divulgation, ainsi que des règles strictes de négociation, de reporting et de protection des investisseurs.

Plus précisément, la commission a qualifié un certain nombre de jetons, de produits de rendement et de services de staking comme des titres. Elle a également ciblé les plateformes de négociation en tant que bourses non enregistrées, avec Coinbase et Bittrex dans son viseur pour des actions d’application.

En outre, la SEC a proposé plusieurs nouvelles règles, dont une qui obligerait les sociétés d’investissement à conserver leurs actifs cryptographiques en dehors du secteur. Une autre règle proposée, la règle de « meilleure exécution », s’appliquerait à toute société négociant des jetons de titres cryptographiques.

Cela dit, nous constatons désormais la mise en œuvre en temps réel de la position clarifiée de la SEC – avec un contrôle et une application renforcés. La SEC adopte une approche plus agressive de la régulation du marché des cryptomonnaies, intensifiant ses actions d’application contre les émetteurs d’actifs numériques considérés comme des titres et contre les bourses qui facilitent la négociation de ces actifs.

Jouer selon les règles ou se brûler

Certains acteurs de notre secteur ne sont pas satisfaits des coûts supplémentaires et des « charges » réglementaires liées à l’émission d’actifs numériques non régulés. Mais, soyons honnêtes, l’absence de réglementations claires a constitué un obstacle majeur pour les investisseurs institutionnels, qui hésitent à investir dans un marché perçu comme non régulé et donc risqué. Sans eux, l’économie numérique n’a aucune chance de prospérer. La forêt doit brûler pour que la repousse se produise.

Qui est en difficulté, qui ne l’est pas et qui est sous surveillance ?

En parlant de responsabilité, la SEC a inculpé la plateforme d’échange de cryptomonnaies Bittrex d’exploiter une bourse nationale de titres non enregistrée, ainsi qu’un courtier et une agence de compensation. Auparavant, la commission avait poursuivi deux géants des actifs numériques — Gemini Trust et Genesis Global Capital — pour la vente de produits non enregistrés. Et, comme mentionné précédemment, Coinbase, ainsi que Crypto.com et d’autres, se trouvent sous le feu du pistolet de conformité réglementaire.

• Fuite: Les émetteurs de titres d’actifs cryptographiques pourraient décider que la conformité aux États‑Unis et à la SEC ne vaut pas la peine, fermant ainsi leurs activités ici et se dirigeant à l’étranger – en quittant toute activité d’échange basée aux États‑Unis.

• Combat: La SEC n’est pas la loi suprême en matière de titres – les tribunaux le sont. Les émetteurs pourraient décider de contester la SEC en justice et de prouver que leurs actifs ne sont pas des titres. C’est évidemment l’option la plus coûteuse et la plus chronophage, mais elle reste possible.

• Renversement: Les émetteurs pourraient suivre la voie évidente – enregistrer leur jeton auprès de la SEC et se conformer à la réglementation américaine sur les titres. C’est une étape supplémentaire mais qui vaut chaque centime et chaque minute investis au final.

Clarté réglementaire et conséquences ne feront que croître et renforcer l’écosystème

Il est clair que la SEC surveille de près le marché des cryptomonnaies et prend des mesures pour protéger les investisseurs. Que vous soyez d’accord ou non avec son approche, une chose est certaine : le monde des cryptomonnaies évolue constamment, et nous pouvons nous attendre à voir davantage de changements et de développements à l’avenir.

Alors, avec toutes ces mesures d’application, où cela laisse-t-il le marché américain des actifs numériques ? Nous soutenons que c’est exactement là où il aurait dû être depuis le début — un écosystème diversifié et robuste de participants de marché responsables qui suivent la doctrine de décentralisation, tout en reconnaissant que pour que l’industrie prospère, elle a besoin de garde‑fous sensés. Comme je l’ai souligné dans un précédent article, nous sommes actuellement dans la prochaine étape du « Darwinisme de l’économie numérique », où les forts, les intelligents (et les régulés) survivent pour que l’ADN continue de prospérer.